Ethereum reprend la domination des revenus, la part des grandes transactions BTC grimpe à 89 %, les activités off-chain s'accélèrent vers l'institutionnalisation.
Interprétation des données off-chain de juin 2025 : Ethereum reprend la première place des revenus, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie
Résumé
Solana continue de dominer en termes de volume de transactions et d'adresses actives, tandis que Base le suit de près ; Ethereum reprend la première place des revenus de frais grâce à des interactions de haute valeur.
Ethereum attire des fonds en tête, Polygon étend le récit DeFi grâce à Katana, tandis que Base, bien qu'en correction à court terme, présente toujours un potentiel de croissance à long terme dans ses fondamentaux écologiques.
Le volume des transactions BTC sur la chaîne a fortement diminué, la part des transactions de haute valeur atteignant 89 %, alors que l'activité sur la chaîne s'accélère vers une institutionnalisation dans un contexte de "prix en hausse et volume en baisse".
La distribution de la base de coût de BTC révèle un support clé, 93 000--100 000 USDT devient la principale ligne de défense off-chain.
Le volume des transactions de PumpSwap a dépassé 38 milliards et le nombre d'utilisateurs a franchi les 9 millions, continuant de redéfinir le nouveau paysage du marché DEX de Solana.
Le volume des transactions sur la chaîne Sei explose en synchronisation avec le TVL, l'expansion de l'écosystème et les avantages technologiques, ainsi que les politiques et le capital favorable, créent une résonance.
Résumé des données off-chain
Aperçu des activités off-chain et des flux de fonds
En plus de l'analyse globale des flux de fonds sur la chaîne, nous avons sélectionné plusieurs indicateurs clés d'activités sur la chaîne pour évaluer le véritable niveau d'utilisation et d'activité des écosystèmes blockchain. Ces indicateurs comprennent le volume quotidien des transactions, les frais de Gas quotidiens, le nombre d'adresses actives quotidiennes et le flux net des ponts inter-chaînes, couvrant plusieurs dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l'intensité d'utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Par rapport à l'observation uniquement des entrées et des sorties de fonds, ces données natives de la chaîne peuvent refléter de manière plus complète les changements fondamentaux de l'écosystème des chaînes publiques, aidant ainsi à déterminer si les flux de capitaux sont accompagnés d'une demande d'utilisation réelle et d'une croissance des utilisateurs, permettant d'identifier les réseaux ayant un développement durable.
Volume des transactions off-chain : Solana et Base affichent une activité nettement supérieure
Selon les données de la plateforme, à la date du 30 juin 2025, Solana se classe au premier rang des chaînes publiques majeures avec un volume de transactions mensuel dépassant 2,97 milliards, montrant une forte capacité de traitement en chaîne et un niveau d'interaction écologique actif. Ses transactions à haute fréquence ne se limitent plus aux applications tendance telles que les Meme et les Bot, mais s'étendent continuellement à des scénarios plus profonds tels que les jetons stables, les RWA et les outils financiers. Au cours de la dernière semaine, les institutions ont accéléré leurs investissements dans le domaine des RWA et des jetons stables : Fiserv, d'une capitalisation boursière de 90 milliards de dollars, a annoncé qu'elle déploierait des jetons stables sur Solana ; Republic Crypto a lancé un produit de tokenisation d'actions rSpaceX, élargissant davantage l'application de Solana sur le marché des placements privés.
À part Solana, Base continue de montrer une forte tendance à la croissance, avec un volume de transactions cumulé de 292 millions en juin, dépassant nettement Arbitrum (62,7 millions) et Polygon PoS (101 millions), se maintenant ainsi en tête du deuxième groupe de Layer 2. Récemment, Base a continué d'élargir ses scénarios d'application dans le monde réel. En juin, la plateforme de commerce électronique Shopify a annoncé le soutien des paiements en USDC sur la chaîne Base, couvrant plus de 30 pays dans le monde, marquant ainsi son entrée officielle dans le système de paiement mainstream. Parallèlement, JPMorgan a également lancé un pilote de déploiement du jeton de dépôt JPMD sur Base, promouvant l'intégration des actifs de niveau bancaire sur la chaîne, renforçant davantage son utilité dans les scénarios RWA et financiers.
En comparaison, les chaînes publiques traditionnelles de Layer 1 comme Ethereum et Bitcoin maintiennent un rythme de transaction solide, avec un volume de transactions mensuel de 41,95 millions et 10,28 millions respectivement. Bien qu'elles ne soient pas aussi fréquentes que les chaînes publiques à haute performance, elles conservent néanmoins une position importante dans le soutien des actifs de grande valeur et les interactions au cœur de la DeFi.
Dans l'ensemble, Solana et Base affichent des performances de données de transaction significatives en juin, consolidant progressivement leur position dominante dans l'écosystème des interactions à haute fréquence. En revanche, certaines solutions d'extension d'Éther voient leur dynamisme ralentir, les fonds et l'attention des utilisateurs se déplaçant progressivement vers de nouvelles chaînes à haute performance. L'évolution du volume des transactions off-chain reflète non seulement la puissance technique et l'activité des utilisateurs, mais indique également la direction de la concurrence écologique future. Il sera nécessaire de continuer à combiner la qualité des interactions et les données réelles des utilisateurs pour valider en continu leur durabilité et leur profondeur écologique.
Le modèle de revenus off-chain est de nouveau redessiné : Ethereum reprend la première place, la croissance de Base ralentit.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Ethereum a repris la première place en matière de revenus de frais de transaction sur la chaîne, avec un revenu mensuel de 39,07 millions de dollars, consolidant ainsi sa position de leader dans le domaine des interactions à forte valeur. Solana a enregistré ce mois-ci un revenu de 30,54 millions de dollars, légèrement inférieur à celui d'Ethereum, se classant deuxième. Cependant, en mai, Solana avait brièvement dépassé Ethereum, avec des frais de transaction mensuels atteignant 53,06 millions de dollars, devenant ainsi la blockchain publique ayant les revenus les plus élevés du mois, montrant sa forte dynamique de transaction et son potentiel d'application à des moments spécifiques.
Bitcoin se classe troisième avec 14,75 millions de dollars, bien que le nombre de transactions et d'adresses actives soit inférieur à celui de Solana. En tant que réseau principal pour le stockage de valeur et l'écosystème BTC L2 qui émerge progressivement, il conserve néanmoins une forte capacité de génération de frais. Les revenus de Base ont connu une baisse séquentielle ce mois-ci, passant de 5,87 millions de dollars en mai à 4,87 millions de dollars en juin. Bien qu'il soit toujours largement en avance sur Arbitrum (1,68 million de dollars) et Polygon PoS (environ 230 000 dollars), la dynamique de croissance semble légèrement ralentir et il faudra observer la durabilité de ses applications réelles et de l'importation de fonds.
En observant les tendances, les courbes de frais de transaction d'Ethereum et de Bitcoin sont relativement stables, représentant leur service principal pour les demandes d'interaction à forte valeur ; les frais de Solana, en revanche, montrent une tendance à la hausse volatile, étroitement liée à l'activité des scénarios à haute fréquence dans son écosystème. Le récent repli de Base reflète également le fait que sa croissance des utilisateurs et l'introduction de fonds sont encore à un stade précoce d'intégration.
Dans l'ensemble, les revenus des frais de transaction ne sont pas seulement le reflet de l'activité économique off-chain, mais aussi un indicateur des changements dans la structure écologique et le comportement des utilisateurs. Le fort rebond d'Ethereum et le recul à court terme de Base révèlent les variables et la pression concurrentielle auxquelles les nouvelles blockchains font face lorsqu'elles tentent de défier la position dominante des revenus d'Ethereum et de Bitcoin.
Analyse des adresses actives : Solana en tête, Base juste derrière.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Solana reste en tête des blockchains publiques avec une moyenne quotidienne de 4,8 millions d'adresses actives, devançant non seulement les autres Layer 1, mais dépassant également la plupart des réseaux Layer 2. L'activité des utilisateurs de Solana bénéficie principalement des jetons Meme, des robots de trading automatisés (Bot), des paiements en stablecoins et des interactions fréquentes dans les nouveaux scénarios RWA. Ses interactions off-chain ont évolué d'applications spéculatives vers la concrétisation d'actifs réels et l'écosystème de paiement, offrant un avantage évident en termes de rétention des utilisateurs.
Base se classe deuxième avec 1,71 million d'adresses actives quotidiennes, montrant un fort potentiel de croissance. Le nombre d'utilisateurs a continué d'augmenter en juin, principalement grâce à trois aspects : l'expansion de l'écosystème natif L2 ; l'importation d'utilisateurs de paiement suite au déploiement de la stablecoin (USDC) dans des scénarios commerciaux réels ; et la migration structurelle de fonds et d'applications entraînée par des institutions financières traditionnelles telles que JPMorgan testant sur la chaîne. La croissance des utilisateurs de Base se manifeste non seulement par le nombre, mais également par l'augmentation de la fréquence d'interaction et du nombre de contrats actifs sur la chaîne, formant progressivement une ébauche d'écosystème complet allant de la finance au social.
Polygon PoS et Bitcoin occupent respectivement la troisième et la quatrième place avec 570 000 et 500 000 adresses actives quotidiennes. Le premier, en tant que chaîne latérale stable d'Ethereum, conserve encore une certaine base au sein des communautés NFT, de jeux et de développeurs de petite et moyenne taille ; le second, quant à lui, est limité par ses caractéristiques de transfert peu fréquentes et par son positionnement axé sur la conservation de valeur, avec une croissance des adresses relativement stable.
L'activité des utilisateurs d'Ethereum par rapport à Arbitrum est relativement stagnante, avec un nombre moyen d'adresses quotidiennes de 440 000 et 320 000 respectivement, ce qui montre qu'en raison des coûts de Gas élevés et du manque d'applications émergentes, la volonté d'interaction des utilisateurs a diminué. En particulier dans des domaines tels que les Mèmes, les Bots et les RWA, les utilisateurs se sont progressivement tournés vers de nouvelles chaînes à coûts plus bas et à applications plus riches, reflétant un changement dans le paysage de la concurrence entre chaînes.
Dans l'ensemble, les données des adresses actives quotidiennes de juin reflètent clairement que la tendance de différenciation entre Layer 1 et Layer 2 s'accélère, avec des chaînes principales à forte fréquence et des L2 alimentés par des applications réelles remplaçant les chaînes techniques traditionnelles comme point focal de l'écosystème. L'activité des utilisateurs n'est pas seulement une condition préalable à la croissance des transactions, mais représente également la direction de l'accumulation future des fonds écologiques et des ressources des développeurs, ce qui mérite un suivi continu de la qualité de son développement ultérieur et de la performance de la fidélité des utilisateurs.
Analyse des flux de fonds sur les chaînes publiques : Ethereum en tête, Base en correction, Polygon se positionne sur le marché DeFi
Selon les données de la plateforme, à la fin du mois dernier, Ethereum a maintenu une position dominante avec un afflux net de 5,1 milliards de dollars, montrant une forte capacité d'attraction de fonds ; Polygon PoS suit de près avec un afflux net de 263 millions de dollars, poursuivant une tendance de croissance modérée. En revanche, le réseau Layer 2 Base a connu un afflux net de fonds allant jusqu'à 5 milliards de dollars, devenant la blockchain publique la plus marquée par le retrait de capitaux cette fois-ci. Cette dynamique des flux de capitaux a prolongé la tendance structurelle des semaines précédentes : Ethereum bénéficie de la mise à niveau Pectra, de l'afflux net continu d'ETF spot ETH, de l'accumulation de la part des institutions, ainsi que du regain d'intérêt pour le secteur DeFi et d'un assouplissement marginal des politiques réglementaires, consolidant davantage sa position centrale de "haute liquidité + fort consensus".
Le retour de fonds de Polygon pourrait être lié à sa récente stratégie écologique. Polygon Labs a lancé avec le market maker crypto GSR un réseau Layer2 axé sur la DeFi, Katana, qui se concentre sur la résolution des problèmes de fragmentation des actifs et de durabilité des rendements. Katana utilise un mécanisme de filtrage centralisé et renvoie les fonds à la chaîne via VaultBridge après avoir emprunté sur le réseau principal, créant ainsi un cycle fermé efficace, attirant les institutions et les utilisateurs à haute valeur nette. Cette initiative renforce non seulement la position de Polygon dans le domaine de la DeFi, mais elle apporte également une narration Layer2 plus différenciée. Les 263 millions de dollars de flux nets récemment enregistrés par Polygon pourraient refléter les attentes positives du marché concernant le modèle Katana et son potentiel futur.
Bien que Base ait récemment enregistré des sorties nettes de fonds à grande échelle, cela est plus probablement dû à un ajustement temporaire qu'à un affaiblissement de l'écosystème. En fait, à la mi-juin, Base a connu un fort afflux de capitaux, bénéficiant de l'intégration approfondie de Coinbase, de la collaboration avec Shopify pour élargir les scénarios de paiement USDC, ainsi que des tests de dépôt de jetons par JPMorgan sur la chaîne, entre autres mesures favorables qui ont rapidement réchauffé l'écosystème. Actuellement, la TVL de Base atteint 3,4 milliards de dollars, la capitalisation des stablecoins est de 4,1 milliards de dollars, et des protocoles clés tels qu'Aerodrome, Spark, StarGate et Moonwell se portent bien. Les mouvements de capitaux à court terme peuvent être influencés par des rotations de marché et des arbitrages, mais à moyen et long terme, Base a encore le potentiel pour une expansion continue et un retour de capitaux.
Le flux de fonds de ce tour reflète une différenciation structurelle entre les chaînes publiques majeures. Ethereum continue de consolider sa position centrale grâce à des mises à niveau technologiques et des avantages institutionnels. Polygon renforce son influence dans le domaine de la DeFi grâce à Katana, tandis que Base, bien qu'ayant connu une sortie nette à court terme, maintient des fondamentaux écologiques solides grâce à plusieurs applications réelles et partenariats institutionnels, et a un potentiel de retour des fonds et de réexpansion à l'avenir. Dans l'ensemble, les fonds se concentrent sur une nouvelle configuration et rotation autour des trois grands axes : "force technologique + mise en œuvre des scénarios + intégration du capital".
Alors que les fonds se déplacent entre les chaînes, le Bitcoin, en tant qu'actif central du marché, libère également plusieurs signaux clés à travers ses indicateurs de structure on-chain. Cet article se concentrera sur trois indicateurs représentatifs : le nombre de transactions et le montant des transactions, la structure de transfert ajustée par les entités, ainsi que la distribution des coûts de base (CBD) - afin d'évaluer si le marché actuel bénéficie d'un soutien structurel et d'observer si le comportement des institutions continue de dominer la tendance.
Analyse des indicateurs clés du Bitcoin
Alors que le prix du Bitcoin continue de se consolider dans une fourchette historique élevée, les données off-chain montrent plusieurs changements structurels, reflétant un ajustement profond des structures de participation au marché et des comportements de financement. Pour mieux comprendre le contexte actuel du marché et les directions potentielles des risques, cet article se concentrera sur trois indicateurs clés off-chain : le nombre de transactions off-chain et les variations du montant moyen des transactions,
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Ethereum reprend la domination des revenus, la part des grandes transactions BTC grimpe à 89 %, les activités off-chain s'accélèrent vers l'institutionnalisation.
Interprétation des données off-chain de juin 2025 : Ethereum reprend la première place des revenus, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie
Résumé
Solana continue de dominer en termes de volume de transactions et d'adresses actives, tandis que Base le suit de près ; Ethereum reprend la première place des revenus de frais grâce à des interactions de haute valeur.
Ethereum attire des fonds en tête, Polygon étend le récit DeFi grâce à Katana, tandis que Base, bien qu'en correction à court terme, présente toujours un potentiel de croissance à long terme dans ses fondamentaux écologiques.
Le volume des transactions BTC sur la chaîne a fortement diminué, la part des transactions de haute valeur atteignant 89 %, alors que l'activité sur la chaîne s'accélère vers une institutionnalisation dans un contexte de "prix en hausse et volume en baisse".
La distribution de la base de coût de BTC révèle un support clé, 93 000--100 000 USDT devient la principale ligne de défense off-chain.
Le volume des transactions de PumpSwap a dépassé 38 milliards et le nombre d'utilisateurs a franchi les 9 millions, continuant de redéfinir le nouveau paysage du marché DEX de Solana.
Le volume des transactions sur la chaîne Sei explose en synchronisation avec le TVL, l'expansion de l'écosystème et les avantages technologiques, ainsi que les politiques et le capital favorable, créent une résonance.
Résumé des données off-chain
Aperçu des activités off-chain et des flux de fonds
En plus de l'analyse globale des flux de fonds sur la chaîne, nous avons sélectionné plusieurs indicateurs clés d'activités sur la chaîne pour évaluer le véritable niveau d'utilisation et d'activité des écosystèmes blockchain. Ces indicateurs comprennent le volume quotidien des transactions, les frais de Gas quotidiens, le nombre d'adresses actives quotidiennes et le flux net des ponts inter-chaînes, couvrant plusieurs dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l'intensité d'utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Par rapport à l'observation uniquement des entrées et des sorties de fonds, ces données natives de la chaîne peuvent refléter de manière plus complète les changements fondamentaux de l'écosystème des chaînes publiques, aidant ainsi à déterminer si les flux de capitaux sont accompagnés d'une demande d'utilisation réelle et d'une croissance des utilisateurs, permettant d'identifier les réseaux ayant un développement durable.
Volume des transactions off-chain : Solana et Base affichent une activité nettement supérieure
Selon les données de la plateforme, à la date du 30 juin 2025, Solana se classe au premier rang des chaînes publiques majeures avec un volume de transactions mensuel dépassant 2,97 milliards, montrant une forte capacité de traitement en chaîne et un niveau d'interaction écologique actif. Ses transactions à haute fréquence ne se limitent plus aux applications tendance telles que les Meme et les Bot, mais s'étendent continuellement à des scénarios plus profonds tels que les jetons stables, les RWA et les outils financiers. Au cours de la dernière semaine, les institutions ont accéléré leurs investissements dans le domaine des RWA et des jetons stables : Fiserv, d'une capitalisation boursière de 90 milliards de dollars, a annoncé qu'elle déploierait des jetons stables sur Solana ; Republic Crypto a lancé un produit de tokenisation d'actions rSpaceX, élargissant davantage l'application de Solana sur le marché des placements privés.
À part Solana, Base continue de montrer une forte tendance à la croissance, avec un volume de transactions cumulé de 292 millions en juin, dépassant nettement Arbitrum (62,7 millions) et Polygon PoS (101 millions), se maintenant ainsi en tête du deuxième groupe de Layer 2. Récemment, Base a continué d'élargir ses scénarios d'application dans le monde réel. En juin, la plateforme de commerce électronique Shopify a annoncé le soutien des paiements en USDC sur la chaîne Base, couvrant plus de 30 pays dans le monde, marquant ainsi son entrée officielle dans le système de paiement mainstream. Parallèlement, JPMorgan a également lancé un pilote de déploiement du jeton de dépôt JPMD sur Base, promouvant l'intégration des actifs de niveau bancaire sur la chaîne, renforçant davantage son utilité dans les scénarios RWA et financiers.
En comparaison, les chaînes publiques traditionnelles de Layer 1 comme Ethereum et Bitcoin maintiennent un rythme de transaction solide, avec un volume de transactions mensuel de 41,95 millions et 10,28 millions respectivement. Bien qu'elles ne soient pas aussi fréquentes que les chaînes publiques à haute performance, elles conservent néanmoins une position importante dans le soutien des actifs de grande valeur et les interactions au cœur de la DeFi.
Dans l'ensemble, Solana et Base affichent des performances de données de transaction significatives en juin, consolidant progressivement leur position dominante dans l'écosystème des interactions à haute fréquence. En revanche, certaines solutions d'extension d'Éther voient leur dynamisme ralentir, les fonds et l'attention des utilisateurs se déplaçant progressivement vers de nouvelles chaînes à haute performance. L'évolution du volume des transactions off-chain reflète non seulement la puissance technique et l'activité des utilisateurs, mais indique également la direction de la concurrence écologique future. Il sera nécessaire de continuer à combiner la qualité des interactions et les données réelles des utilisateurs pour valider en continu leur durabilité et leur profondeur écologique.
Le modèle de revenus off-chain est de nouveau redessiné : Ethereum reprend la première place, la croissance de Base ralentit.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Ethereum a repris la première place en matière de revenus de frais de transaction sur la chaîne, avec un revenu mensuel de 39,07 millions de dollars, consolidant ainsi sa position de leader dans le domaine des interactions à forte valeur. Solana a enregistré ce mois-ci un revenu de 30,54 millions de dollars, légèrement inférieur à celui d'Ethereum, se classant deuxième. Cependant, en mai, Solana avait brièvement dépassé Ethereum, avec des frais de transaction mensuels atteignant 53,06 millions de dollars, devenant ainsi la blockchain publique ayant les revenus les plus élevés du mois, montrant sa forte dynamique de transaction et son potentiel d'application à des moments spécifiques.
Bitcoin se classe troisième avec 14,75 millions de dollars, bien que le nombre de transactions et d'adresses actives soit inférieur à celui de Solana. En tant que réseau principal pour le stockage de valeur et l'écosystème BTC L2 qui émerge progressivement, il conserve néanmoins une forte capacité de génération de frais. Les revenus de Base ont connu une baisse séquentielle ce mois-ci, passant de 5,87 millions de dollars en mai à 4,87 millions de dollars en juin. Bien qu'il soit toujours largement en avance sur Arbitrum (1,68 million de dollars) et Polygon PoS (environ 230 000 dollars), la dynamique de croissance semble légèrement ralentir et il faudra observer la durabilité de ses applications réelles et de l'importation de fonds.
En observant les tendances, les courbes de frais de transaction d'Ethereum et de Bitcoin sont relativement stables, représentant leur service principal pour les demandes d'interaction à forte valeur ; les frais de Solana, en revanche, montrent une tendance à la hausse volatile, étroitement liée à l'activité des scénarios à haute fréquence dans son écosystème. Le récent repli de Base reflète également le fait que sa croissance des utilisateurs et l'introduction de fonds sont encore à un stade précoce d'intégration.
Dans l'ensemble, les revenus des frais de transaction ne sont pas seulement le reflet de l'activité économique off-chain, mais aussi un indicateur des changements dans la structure écologique et le comportement des utilisateurs. Le fort rebond d'Ethereum et le recul à court terme de Base révèlent les variables et la pression concurrentielle auxquelles les nouvelles blockchains font face lorsqu'elles tentent de défier la position dominante des revenus d'Ethereum et de Bitcoin.
Analyse des adresses actives : Solana en tête, Base juste derrière.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Solana reste en tête des blockchains publiques avec une moyenne quotidienne de 4,8 millions d'adresses actives, devançant non seulement les autres Layer 1, mais dépassant également la plupart des réseaux Layer 2. L'activité des utilisateurs de Solana bénéficie principalement des jetons Meme, des robots de trading automatisés (Bot), des paiements en stablecoins et des interactions fréquentes dans les nouveaux scénarios RWA. Ses interactions off-chain ont évolué d'applications spéculatives vers la concrétisation d'actifs réels et l'écosystème de paiement, offrant un avantage évident en termes de rétention des utilisateurs.
Base se classe deuxième avec 1,71 million d'adresses actives quotidiennes, montrant un fort potentiel de croissance. Le nombre d'utilisateurs a continué d'augmenter en juin, principalement grâce à trois aspects : l'expansion de l'écosystème natif L2 ; l'importation d'utilisateurs de paiement suite au déploiement de la stablecoin (USDC) dans des scénarios commerciaux réels ; et la migration structurelle de fonds et d'applications entraînée par des institutions financières traditionnelles telles que JPMorgan testant sur la chaîne. La croissance des utilisateurs de Base se manifeste non seulement par le nombre, mais également par l'augmentation de la fréquence d'interaction et du nombre de contrats actifs sur la chaîne, formant progressivement une ébauche d'écosystème complet allant de la finance au social.
Polygon PoS et Bitcoin occupent respectivement la troisième et la quatrième place avec 570 000 et 500 000 adresses actives quotidiennes. Le premier, en tant que chaîne latérale stable d'Ethereum, conserve encore une certaine base au sein des communautés NFT, de jeux et de développeurs de petite et moyenne taille ; le second, quant à lui, est limité par ses caractéristiques de transfert peu fréquentes et par son positionnement axé sur la conservation de valeur, avec une croissance des adresses relativement stable.
L'activité des utilisateurs d'Ethereum par rapport à Arbitrum est relativement stagnante, avec un nombre moyen d'adresses quotidiennes de 440 000 et 320 000 respectivement, ce qui montre qu'en raison des coûts de Gas élevés et du manque d'applications émergentes, la volonté d'interaction des utilisateurs a diminué. En particulier dans des domaines tels que les Mèmes, les Bots et les RWA, les utilisateurs se sont progressivement tournés vers de nouvelles chaînes à coûts plus bas et à applications plus riches, reflétant un changement dans le paysage de la concurrence entre chaînes.
Dans l'ensemble, les données des adresses actives quotidiennes de juin reflètent clairement que la tendance de différenciation entre Layer 1 et Layer 2 s'accélère, avec des chaînes principales à forte fréquence et des L2 alimentés par des applications réelles remplaçant les chaînes techniques traditionnelles comme point focal de l'écosystème. L'activité des utilisateurs n'est pas seulement une condition préalable à la croissance des transactions, mais représente également la direction de l'accumulation future des fonds écologiques et des ressources des développeurs, ce qui mérite un suivi continu de la qualité de son développement ultérieur et de la performance de la fidélité des utilisateurs.
Analyse des flux de fonds sur les chaînes publiques : Ethereum en tête, Base en correction, Polygon se positionne sur le marché DeFi
Selon les données de la plateforme, à la fin du mois dernier, Ethereum a maintenu une position dominante avec un afflux net de 5,1 milliards de dollars, montrant une forte capacité d'attraction de fonds ; Polygon PoS suit de près avec un afflux net de 263 millions de dollars, poursuivant une tendance de croissance modérée. En revanche, le réseau Layer 2 Base a connu un afflux net de fonds allant jusqu'à 5 milliards de dollars, devenant la blockchain publique la plus marquée par le retrait de capitaux cette fois-ci. Cette dynamique des flux de capitaux a prolongé la tendance structurelle des semaines précédentes : Ethereum bénéficie de la mise à niveau Pectra, de l'afflux net continu d'ETF spot ETH, de l'accumulation de la part des institutions, ainsi que du regain d'intérêt pour le secteur DeFi et d'un assouplissement marginal des politiques réglementaires, consolidant davantage sa position centrale de "haute liquidité + fort consensus".
Le retour de fonds de Polygon pourrait être lié à sa récente stratégie écologique. Polygon Labs a lancé avec le market maker crypto GSR un réseau Layer2 axé sur la DeFi, Katana, qui se concentre sur la résolution des problèmes de fragmentation des actifs et de durabilité des rendements. Katana utilise un mécanisme de filtrage centralisé et renvoie les fonds à la chaîne via VaultBridge après avoir emprunté sur le réseau principal, créant ainsi un cycle fermé efficace, attirant les institutions et les utilisateurs à haute valeur nette. Cette initiative renforce non seulement la position de Polygon dans le domaine de la DeFi, mais elle apporte également une narration Layer2 plus différenciée. Les 263 millions de dollars de flux nets récemment enregistrés par Polygon pourraient refléter les attentes positives du marché concernant le modèle Katana et son potentiel futur.
Bien que Base ait récemment enregistré des sorties nettes de fonds à grande échelle, cela est plus probablement dû à un ajustement temporaire qu'à un affaiblissement de l'écosystème. En fait, à la mi-juin, Base a connu un fort afflux de capitaux, bénéficiant de l'intégration approfondie de Coinbase, de la collaboration avec Shopify pour élargir les scénarios de paiement USDC, ainsi que des tests de dépôt de jetons par JPMorgan sur la chaîne, entre autres mesures favorables qui ont rapidement réchauffé l'écosystème. Actuellement, la TVL de Base atteint 3,4 milliards de dollars, la capitalisation des stablecoins est de 4,1 milliards de dollars, et des protocoles clés tels qu'Aerodrome, Spark, StarGate et Moonwell se portent bien. Les mouvements de capitaux à court terme peuvent être influencés par des rotations de marché et des arbitrages, mais à moyen et long terme, Base a encore le potentiel pour une expansion continue et un retour de capitaux.
Le flux de fonds de ce tour reflète une différenciation structurelle entre les chaînes publiques majeures. Ethereum continue de consolider sa position centrale grâce à des mises à niveau technologiques et des avantages institutionnels. Polygon renforce son influence dans le domaine de la DeFi grâce à Katana, tandis que Base, bien qu'ayant connu une sortie nette à court terme, maintient des fondamentaux écologiques solides grâce à plusieurs applications réelles et partenariats institutionnels, et a un potentiel de retour des fonds et de réexpansion à l'avenir. Dans l'ensemble, les fonds se concentrent sur une nouvelle configuration et rotation autour des trois grands axes : "force technologique + mise en œuvre des scénarios + intégration du capital".
Alors que les fonds se déplacent entre les chaînes, le Bitcoin, en tant qu'actif central du marché, libère également plusieurs signaux clés à travers ses indicateurs de structure on-chain. Cet article se concentrera sur trois indicateurs représentatifs : le nombre de transactions et le montant des transactions, la structure de transfert ajustée par les entités, ainsi que la distribution des coûts de base (CBD) - afin d'évaluer si le marché actuel bénéficie d'un soutien structurel et d'observer si le comportement des institutions continue de dominer la tendance.
Analyse des indicateurs clés du Bitcoin
Alors que le prix du Bitcoin continue de se consolider dans une fourchette historique élevée, les données off-chain montrent plusieurs changements structurels, reflétant un ajustement profond des structures de participation au marché et des comportements de financement. Pour mieux comprendre le contexte actuel du marché et les directions potentielles des risques, cet article se concentrera sur trois indicateurs clés off-chain : le nombre de transactions off-chain et les variations du montant moyen des transactions,