Reconfiguration de la valeur d'Ethereum : Rebond derrière la fracture du capital et la transformation écologique
Ethereum a rebondi de 1385 dollars à 2700 dollars, avec un gain allant jusqu'à 97,7 %. Cependant, cela masque un contraste frappant entre les fonds institutionnels et le marché des dérivés. D'une part, les institutions adoptent une attitude prudente sur le marché des ETF ; d'autre part, le volume des contrats à terme a atteint un niveau record de 32,2 milliards de dollars. Le marché semble espérer que ce rebond prouve à nouveau la position de valeur sous-évaluée d'Ethereum, tandis que la mise à niveau de Pectra fournit également un certain soutien à ce récit.
Marché et fonds : prudence des institutions et enthousiasme pour les dérivés
Au 18 mai, la valeur nette totale des actifs des ETF ETH américains s'élevait à 8,97 milliards de dollars, représentant 2,89 % de la capitalisation totale d'Ethereum. En revanche, la part des ETF Bitcoin est de 5,95 %, ce qui montre que le marché des ETF a toujours une préférence plus élevée pour le Bitcoin.
Du point de vue des flux de capitaux, les ETF Ethereum ont principalement montré un état de sortie de février à fin avril. Ce n'est qu'à partir du 21 avril qu'un retour a commencé à se manifester, mais l'ampleur n'est pas grande. En avril, l'afflux net est d'environ 66,25 millions de dollars, et en mai, jusqu'à présent, il est d'environ 30 millions de dollars.
Selon les données, à la fin avril, l'indicateur "Profit/Perte non réalisée nette" ( NUPL ) de l'Ethereum est devenu positif. Précédemment, entre le 1er et le 22 avril, le NUPL était négatif, reflétant que la plupart des adresses de portefeuille étaient en perte à ce moment-là. Au 17 mai, le NUPL a atteint un maximum de 0,328, se trouvant au début d'un marché haussier ou d'une phase de reprise, et n'est pas encore entré dans la zone d'optimisme extrême.
Il convient de noter que, bien que l'on soit encore loin des sommets historiques, le volume des contrats d'Ethereum a récemment atteint un nouveau sommet. Le 14 mai, ce chiffre a atteint 32,249 milliards de dollars, frôlant presque son pic historique. Cela indique que le marché reste passionné par le trading des produits dérivés d'Ethereum.
Activités en chaîne : la TVL rebondit mais le volume des transactions n'a pas montré de croissance significative
En ce qui concerne l'activité sur la chaîne, le nombre d'adresses actives quotidiennes d'Ethereum fluctue toujours entre 400 000 et 600 000, avec une tendance récente à dépasser 600 000. La TVL (valeur totale verrouillée) a commencé à rebondir depuis le 22 avril, passant d'environ 45 milliards de dollars à un maximum de 64,6 milliards de dollars. Cependant, en termes d'Éther, la quantité de staking a en réalité diminué d'environ 20 % depuis le 9 avril, passant de 30,26 millions à un minimum de 24 millions.
En ce qui concerne les frais de Gas, le 16 mai, le prix moyen du Gas était de 3,572 Gwei, soit une baisse de 21,57 % par rapport au jour précédent et une baisse de 51,76 % par rapport à l'année dernière. Récemment, les frais de Gas se maintiennent généralement en dessous de 8 Gwei, ce qui est lié à l'EIP-7691 dans la mise à niveau Pectra visant à réduire les frais L2. Cependant, les faibles frais de Gas semblent ne pas avoir stimulé une augmentation significative du volume des transactions en chaîne.
Échanges DEX et paysage des actifs : domination des stablecoins et transformation de l'écosystème
Les données de staking montrent qu'entre le 15 avril et le 5 mai, le volume de staking d'Ethereum a continué à sortir net. Actuellement, le plus grand validateur reste Lido, avec un volume de staking atteignant 9,11 millions de pièces.
En termes de volume de transactions DEX, le réseau principal d'Ethereum est clairement actif depuis 2025. Cependant, les données de revenus montrent que la récente augmentation de l'activité provient principalement des transactions liées aux stablecoins. Au 18 mai, Ethereum reste la plus grande blockchain émettrice de stablecoins, représentant plus de 50 %, avec un montant total de 127,3 milliards de dollars, soit le double de sa TVL DeFi.
L'analyse des catégories de fonds sur la chaîne montre que près de la moitié des transactions sont effectuées par des transferts de stablecoins et d'Éther, et que la part des transactions en stablecoins a clairement augmenté. Cela indique qu'Ethereum est en train de se transformer en un centre de stockage de valeur d'actifs sur la chaîne, tandis que le développement des MEME et des applications est soumis à certaines restrictions.
De plus, bien que le montant moyen des transactions en chaîne sur Ethereum ait diminué, il reste compris entre plusieurs milliers et 10 000 dollars, bien au-dessus des autres chaînes publiques, mettant en évidence sa caractéristique de "chaîne réservée aux gros investisseurs".
Conclusion
Le prix d'Ethereum a récemment connu un grand rebond, reflétant apparemment davantage les conséquences des douleurs de sa période de transformation. D'une part, Ethereum s'efforce d'optimiser ses performances grâce à des mises à niveau techniques, mais les résultats ne sont pas encore évidents. D'autre part, il reste un centre de transactions de fonds importants et de stablecoins, et l'état relativement calme sur la chaîne semble être davantage apprécié par les gros investisseurs.
Ainsi, un seul indicateur est difficile à définir simplement l'état de développement d'Ethereum. Le marché pourrait avoir besoin de sortir des récits de croissance traditionnels pour réexaminer le rôle central et la valeur à long terme d'Ethereum dans un paysage multichaîne. Après diverses itérations, un Ethereum plus mature et plus "stable" pourrait être la direction inévitable de son évolution et sa forme finale.
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CryptoWageSlave
· 07-26 04:58
Encore une fois, il faut chasser le prix. Je veux gratter un peu de laine.
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SelfStaking
· 07-24 10:38
Ceux qui tradent des contrats à terme sont là, ne tradons plus.
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CoffeeNFTrader
· 07-23 07:14
Les frères, c'est parti.
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MoneyBurnerSociety
· 07-23 07:12
Encore un classique de la chute, ordre short rends-moi ma jeunesse
Les 97,7% de rebond d'Ethereum : séparation des fonds et transformation de l'écosystème
Reconfiguration de la valeur d'Ethereum : Rebond derrière la fracture du capital et la transformation écologique
Ethereum a rebondi de 1385 dollars à 2700 dollars, avec un gain allant jusqu'à 97,7 %. Cependant, cela masque un contraste frappant entre les fonds institutionnels et le marché des dérivés. D'une part, les institutions adoptent une attitude prudente sur le marché des ETF ; d'autre part, le volume des contrats à terme a atteint un niveau record de 32,2 milliards de dollars. Le marché semble espérer que ce rebond prouve à nouveau la position de valeur sous-évaluée d'Ethereum, tandis que la mise à niveau de Pectra fournit également un certain soutien à ce récit.
Marché et fonds : prudence des institutions et enthousiasme pour les dérivés
Au 18 mai, la valeur nette totale des actifs des ETF ETH américains s'élevait à 8,97 milliards de dollars, représentant 2,89 % de la capitalisation totale d'Ethereum. En revanche, la part des ETF Bitcoin est de 5,95 %, ce qui montre que le marché des ETF a toujours une préférence plus élevée pour le Bitcoin.
Du point de vue des flux de capitaux, les ETF Ethereum ont principalement montré un état de sortie de février à fin avril. Ce n'est qu'à partir du 21 avril qu'un retour a commencé à se manifester, mais l'ampleur n'est pas grande. En avril, l'afflux net est d'environ 66,25 millions de dollars, et en mai, jusqu'à présent, il est d'environ 30 millions de dollars.
Selon les données, à la fin avril, l'indicateur "Profit/Perte non réalisée nette" ( NUPL ) de l'Ethereum est devenu positif. Précédemment, entre le 1er et le 22 avril, le NUPL était négatif, reflétant que la plupart des adresses de portefeuille étaient en perte à ce moment-là. Au 17 mai, le NUPL a atteint un maximum de 0,328, se trouvant au début d'un marché haussier ou d'une phase de reprise, et n'est pas encore entré dans la zone d'optimisme extrême.
Il convient de noter que, bien que l'on soit encore loin des sommets historiques, le volume des contrats d'Ethereum a récemment atteint un nouveau sommet. Le 14 mai, ce chiffre a atteint 32,249 milliards de dollars, frôlant presque son pic historique. Cela indique que le marché reste passionné par le trading des produits dérivés d'Ethereum.
Activités en chaîne : la TVL rebondit mais le volume des transactions n'a pas montré de croissance significative
En ce qui concerne l'activité sur la chaîne, le nombre d'adresses actives quotidiennes d'Ethereum fluctue toujours entre 400 000 et 600 000, avec une tendance récente à dépasser 600 000. La TVL (valeur totale verrouillée) a commencé à rebondir depuis le 22 avril, passant d'environ 45 milliards de dollars à un maximum de 64,6 milliards de dollars. Cependant, en termes d'Éther, la quantité de staking a en réalité diminué d'environ 20 % depuis le 9 avril, passant de 30,26 millions à un minimum de 24 millions.
En ce qui concerne les frais de Gas, le 16 mai, le prix moyen du Gas était de 3,572 Gwei, soit une baisse de 21,57 % par rapport au jour précédent et une baisse de 51,76 % par rapport à l'année dernière. Récemment, les frais de Gas se maintiennent généralement en dessous de 8 Gwei, ce qui est lié à l'EIP-7691 dans la mise à niveau Pectra visant à réduire les frais L2. Cependant, les faibles frais de Gas semblent ne pas avoir stimulé une augmentation significative du volume des transactions en chaîne.
Échanges DEX et paysage des actifs : domination des stablecoins et transformation de l'écosystème
Les données de staking montrent qu'entre le 15 avril et le 5 mai, le volume de staking d'Ethereum a continué à sortir net. Actuellement, le plus grand validateur reste Lido, avec un volume de staking atteignant 9,11 millions de pièces.
En termes de volume de transactions DEX, le réseau principal d'Ethereum est clairement actif depuis 2025. Cependant, les données de revenus montrent que la récente augmentation de l'activité provient principalement des transactions liées aux stablecoins. Au 18 mai, Ethereum reste la plus grande blockchain émettrice de stablecoins, représentant plus de 50 %, avec un montant total de 127,3 milliards de dollars, soit le double de sa TVL DeFi.
L'analyse des catégories de fonds sur la chaîne montre que près de la moitié des transactions sont effectuées par des transferts de stablecoins et d'Éther, et que la part des transactions en stablecoins a clairement augmenté. Cela indique qu'Ethereum est en train de se transformer en un centre de stockage de valeur d'actifs sur la chaîne, tandis que le développement des MEME et des applications est soumis à certaines restrictions.
De plus, bien que le montant moyen des transactions en chaîne sur Ethereum ait diminué, il reste compris entre plusieurs milliers et 10 000 dollars, bien au-dessus des autres chaînes publiques, mettant en évidence sa caractéristique de "chaîne réservée aux gros investisseurs".
Conclusion
Le prix d'Ethereum a récemment connu un grand rebond, reflétant apparemment davantage les conséquences des douleurs de sa période de transformation. D'une part, Ethereum s'efforce d'optimiser ses performances grâce à des mises à niveau techniques, mais les résultats ne sont pas encore évidents. D'autre part, il reste un centre de transactions de fonds importants et de stablecoins, et l'état relativement calme sur la chaîne semble être davantage apprécié par les gros investisseurs.
Ainsi, un seul indicateur est difficile à définir simplement l'état de développement d'Ethereum. Le marché pourrait avoir besoin de sortir des récits de croissance traditionnels pour réexaminer le rôle central et la valeur à long terme d'Ethereum dans un paysage multichaîne. Après diverses itérations, un Ethereum plus mature et plus "stable" pourrait être la direction inévitable de son évolution et sa forme finale.