Plafond de la capitalisation boursière de l'industrie des cryptoactifs et stratégies de financement des entreprises
Dans l'industrie des cryptoactifs, seules deux entreprises ont atteint une capitalisation boursière de 100 milliards de dollars, ce qui pourrait suggérer que la limite de capitalisation boursière de l'industrie est déjà apparente. En comparaison, la capitalisation boursière de 140 milliards de dollars d'une célèbre entreprise pharmaceutique américaine et son bénéfice trimestriel de 4 milliards de dollars, cela pourrait être le niveau maximum que certaines entreprises de cryptoactifs pourraient atteindre dans des circonstances extrêmes.
Une plateforme de trading de cryptoactifs bien connue était l'une des bourses les plus rentables au monde, avec une capitalisation boursière dépassant un milliard de dollars à un moment donné. Au moment de son introduction en bourse, cette plateforme a réalisé un bénéfice trimestriel de 3 milliards de dollars, montrant une capacité de profit incroyable.
Une autre entreprise finance l'achat de bitcoins en émettant constamment des obligations. Elle détient actuellement 331 200 bitcoins, ce qui représente environ 1,5 % de la quantité totale de bitcoins, et la valeur de son actif a atteint 33 milliards de dollars. Des analystes ont souligné que le modèle central de cette entreprise consiste à considérer la dette à long terme comme un bénéfice du bilan, plutôt que de générer des flux de trésorerie, ce qui explique l'augmentation significative de son cours de bourse.
Comparons deux stratégies d'investissement différentes : supposons que deux entreprises lèvent 1,2 milliard de dollars, l'une pour acheter des bitcoins, l'autre pour investir dans des machines minières.
Lorsque le prix du Bitcoin est passé de 50 000 $ à 100 000 $, les entreprises qui ont acheté des Bitcoins ont réalisé un bénéfice net de 1,2 milliard de dollars, mais cela représente un gain non réalisé, sans lien avec les flux de trésorerie réels de l'entreprise. Compte tenu des Bitcoins accumulés auparavant, le rendement annuel réel pourrait dépasser 15 milliards de dollars.
En comparaison, les entreprises qui investissent dans le minage ont des coûts plus élevés, mais le cycle de retour sur investissement des machines de minage est d'environ un an, après quoi elles peuvent générer un flux de trésorerie de 100 millions de dollars par mois. Cela signifie que la rentabilité des entreprises qui achètent des bitcoins dépend du prix du bitcoin, tandis que la rentabilité des entreprises de minage dépend de la durée pendant laquelle le prix du bitcoin reste élevé.
Cela explique également pourquoi, lorsque le Bitcoin atteindra 100 000 dollars, les fonds pourraient passer des sociétés détentrices de jetons aux sociétés minières. Tant que le prix du Bitcoin reste élevé et que la puissance de calcul ne change pas, les profits cumulés des sociétés minières augmenteront avec le temps.
Cependant, avec l'augmentation du prix du Bitcoin, la stratégie d'achat de Bitcoin par le financement fera face à des rendements marginaux décroissants. Par exemple, si le prix du Bitcoin a atteint 100 000 dollars, refinancer 1,2 milliard de dollars pour acheter du Bitcoin rendra le doublement beaucoup plus difficile, et il se peut que l'on ne puisse obtenir qu'une augmentation de 20 %, ce qui pourrait réduire les bénéfices à 240 millions de dollars.
De plus, la marge de hausse du prix du Bitcoin est limitée, ce qui restreint également le potentiel de croissance des entreprises détenant des jetons par le biais de financements pour acheter des Bitcoin. À mesure que le prix du Bitcoin augmente, la capacité de financement des entreprises sera également limitée, et le modèle de croissance apparemment infini est en réalité soumis à des limites, rendant la stratégie de financement difficile à maintenir à long terme.
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Le plafond de capitalisation boursière de l'industrie du chiffrement émerge : analyse comparative de deux stratégies de financement.
Plafond de la capitalisation boursière de l'industrie des cryptoactifs et stratégies de financement des entreprises
Dans l'industrie des cryptoactifs, seules deux entreprises ont atteint une capitalisation boursière de 100 milliards de dollars, ce qui pourrait suggérer que la limite de capitalisation boursière de l'industrie est déjà apparente. En comparaison, la capitalisation boursière de 140 milliards de dollars d'une célèbre entreprise pharmaceutique américaine et son bénéfice trimestriel de 4 milliards de dollars, cela pourrait être le niveau maximum que certaines entreprises de cryptoactifs pourraient atteindre dans des circonstances extrêmes.
Une plateforme de trading de cryptoactifs bien connue était l'une des bourses les plus rentables au monde, avec une capitalisation boursière dépassant un milliard de dollars à un moment donné. Au moment de son introduction en bourse, cette plateforme a réalisé un bénéfice trimestriel de 3 milliards de dollars, montrant une capacité de profit incroyable.
Une autre entreprise finance l'achat de bitcoins en émettant constamment des obligations. Elle détient actuellement 331 200 bitcoins, ce qui représente environ 1,5 % de la quantité totale de bitcoins, et la valeur de son actif a atteint 33 milliards de dollars. Des analystes ont souligné que le modèle central de cette entreprise consiste à considérer la dette à long terme comme un bénéfice du bilan, plutôt que de générer des flux de trésorerie, ce qui explique l'augmentation significative de son cours de bourse.
Comparons deux stratégies d'investissement différentes : supposons que deux entreprises lèvent 1,2 milliard de dollars, l'une pour acheter des bitcoins, l'autre pour investir dans des machines minières.
Lorsque le prix du Bitcoin est passé de 50 000 $ à 100 000 $, les entreprises qui ont acheté des Bitcoins ont réalisé un bénéfice net de 1,2 milliard de dollars, mais cela représente un gain non réalisé, sans lien avec les flux de trésorerie réels de l'entreprise. Compte tenu des Bitcoins accumulés auparavant, le rendement annuel réel pourrait dépasser 15 milliards de dollars.
En comparaison, les entreprises qui investissent dans le minage ont des coûts plus élevés, mais le cycle de retour sur investissement des machines de minage est d'environ un an, après quoi elles peuvent générer un flux de trésorerie de 100 millions de dollars par mois. Cela signifie que la rentabilité des entreprises qui achètent des bitcoins dépend du prix du bitcoin, tandis que la rentabilité des entreprises de minage dépend de la durée pendant laquelle le prix du bitcoin reste élevé.
Cela explique également pourquoi, lorsque le Bitcoin atteindra 100 000 dollars, les fonds pourraient passer des sociétés détentrices de jetons aux sociétés minières. Tant que le prix du Bitcoin reste élevé et que la puissance de calcul ne change pas, les profits cumulés des sociétés minières augmenteront avec le temps.
Cependant, avec l'augmentation du prix du Bitcoin, la stratégie d'achat de Bitcoin par le financement fera face à des rendements marginaux décroissants. Par exemple, si le prix du Bitcoin a atteint 100 000 dollars, refinancer 1,2 milliard de dollars pour acheter du Bitcoin rendra le doublement beaucoup plus difficile, et il se peut que l'on ne puisse obtenir qu'une augmentation de 20 %, ce qui pourrait réduire les bénéfices à 240 millions de dollars.
De plus, la marge de hausse du prix du Bitcoin est limitée, ce qui restreint également le potentiel de croissance des entreprises détenant des jetons par le biais de financements pour acheter des Bitcoin. À mesure que le prix du Bitcoin augmente, la capacité de financement des entreprises sera également limitée, et le modèle de croissance apparemment infini est en réalité soumis à des limites, rendant la stratégie de financement difficile à maintenir à long terme.