Galaxy Digital devient le maître d'œuvre derrière le coffre-fort de chiffrement coté en bourse, quel secret commercial se cache derrière son passage sur le marché américain ?
Actuellement, divers actifs numériques et actions se livrent à une compétition féroce, en affichant tour à tour des hausses spectaculaires pour capter l'attention du marché. Contrairement aux acteurs en première ligne qui se disputent la vedette, Galaxy Digital est l'un des chefs d'orchestre en coulisse de cette narration financière. En effet, de la gestion d'actifs à la construction d'infrastructures, en passant par des investissements directs et un soutien structuré, Galaxy accélère sa transformation réglementaire et sa stratégie de diversification après son entrée sur les marchés de capitaux traditionnels.
a lancé deux types de services personnalisés, Galaxy est le moteur derrière le coffre-fort crypto.
Actuellement, de plus en plus d'entreprises allouent une partie de leurs actifs au Bitcoin et à d'autres cryptomonnaies majeures comme l'Ethereum, pour la réserve d'actifs, la protection contre l'inflation, voire pour générer des revenus financiers.
Bien que le marché ait des inquiétudes concernant les niveaux de levier et la capacité de remboursement des dettes de certaines entreprises de services financiers cryptographiques, Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, a récemment souligné que ces préoccupations sont manifestement exagérées. Il a déclaré : "En termes d'échelle globale, le volume de dettes de ces entreprises est relativement limité et la plupart des dettes arrivent à échéance dans plus de deux ans."
Galaxy a confiance dans l'évolution des tendances financières en cryptomonnaie, car elle est le moteur derrière cette vague d'accumulation. Que ce soit pour les nouveaux entrants qui allouent des actifs cryptographiques pour la première fois ou pour les entreprises matures qui optimisent leurs allocations existantes, Galaxy fournit un soutien complet aux institutions pour lancer et étendre leurs activités de trésorerie en cryptomonnaie, allant du trading, de l'investissement, de la conception structurelle jusqu'au déploiement technique.
Selon des informations, Galaxy offre principalement des services à deux types de participants aux trésoreries d'entreprise : (1) entreprises à gestion autonome : elles peuvent utiliser la plateforme technologique de niveau institutionnel de Galaxy pour effectuer des opérations de trading, de prêt et de staking par elles-mêmes ; (2) entreprises cherchant une gestion par tiers : elles peuvent collaborer avec Galaxy Asset Management pour bénéficier de stratégies de gestion complètes et d'un soutien infrastructurel.
Selon des informations officielles, au cours des dernières semaines, Galaxy est devenu le choix privilégié pour les projets de coffre-fort cryptographique de plus de 15 entreprises leaders, telles que SharpLink, BitMine, GameSquare, GameStop, AMC, Bit Digital, K Wave Media, TLGY Acquisition Corp et ReserveOne, en leur fournissant des infrastructures, des services professionnels et un soutien de bout en bout. Parmi ces partenaires, certains se sont déjà engagés à investir plus de 4 milliards de dollars dans des actifs cryptographiques. Dans certains cas, Galaxy a également investi directement en tant qu'investisseur, soutenant ainsi les stratégies d'actifs numériques de ces entreprises.
Les services personnalisés de la trésorerie cryptographique deviennent également l'une des sources de revenus importantes de Galaxy. Prenons l'exemple de SharpLink Gaming, Galaxy n'investit pas seulement dans cette entreprise, mais a également signé un accord de gestion d'actifs avec elle, étant responsable de la gestion de sa trésorerie Ethereum. Selon les documents de la SEC américaine, SharpLink doit payer à Galaxy et à ParaFi Capital des frais de gestion d'actifs dégressifs allant de 0,25 % à 1,25 %, avec un minimum de 1,25 million de dollars par an. À mesure que SharpLink continue d'élargir la taille de sa trésorerie ETH, Galaxy obtiendra également un retour sur investissement continu et substantiel.
Il convient également de noter qu'avec l'augmentation de la demande de staking par les institutions, Galaxy optimise également ses services connexes pour réaliser des gains supplémentaires. Par exemple, récemment, Galaxy a annoncé un partenariat avec Fireblocks pour intégrer ses services de staking directement auprès de plus de 2000 clients institutionnels sur la plateforme Fireblocks. En outre, cette année, Galaxy a également collaboré avec des institutions de garde de niveau institutionnel telles que Zodia Custody, BitGo et Liquid Collective, élargissant ainsi davantage ses activités de staking. Selon les informations officielles, à la fin du premier semestre de cette année, la taille des actifs de staking de Galaxy a atteint 3,15 milliards de dollars.
Les pertes du premier trimestre engloutissent les bénéfices annuels, accélérant la stratégie de diversification après l'introduction en bourse.
« Que ce soit des institutions ou des innovateurs, tous ont besoin d'un partenaire de confiance pour répondre aux exigences d'un système financier mondialisé et connecté numériquement. Galaxy vise à devenir la plateforme unique de choix pour les institutions cherchant des services financiers dans l'économie crypto. » a déclaré Mike Novogratz, fondateur de Galaxy, dans le prospectus.
En fait, Galaxy tente de faire face à un environnement de marché cryptographique très volatil et incertain avec une stratégie structurelle plus diversifiée. Actuellement, la structure commerciale de Galaxy repose principalement sur trois grands piliers : le marché mondial (englobant les activités de trading et de banque d'investissement), la gestion d'actifs, et les solutions d'infrastructure numérique (y compris le minage, le soutien aux protocoles de staking et la technologie de garde autonome). Parmi ceux-ci, le trading est la pierre angulaire des revenus de Galaxy. Selon le document d'inscription, le revenu total de Galaxy devrait approcher 42,6 milliards de dollars en 2024, dont environ 99 % proviennent des activités de trading d'actifs numériques. Cependant, cette structure unique expose des risques significatifs durant les cycles de baisse du marché.
Depuis le début de l'année, avec la baisse continue de l'activité de trading des actifs cryptographiques autres que le Bitcoin, Galaxy a également été durement touché. À la fin du premier trimestre, Galaxy a enregistré une perte nette de 295 millions de dollars, principalement en raison de la chute des prix des actifs cryptographiques et de la fermeture de ses activités minières au centre de données Helios. Cette perte trimestrielle a presque englouti près de 350 millions de dollars de revenus nets pour l'ensemble de l'année 2024. De plus, à la fin du premier trimestre, la taille des actifs gérés par Galaxy a considérablement diminué de 29 % par rapport au trimestre précédent, tombant à 7 milliards de dollars, ce qui démontre encore plus la pression exercée sur ses activités de gestion d'actifs par la volatilité du marché des cryptomonnaies.
Bien que les performances à court terme soient sous pression, Galaxy dispose toujours d'une trésorerie suffisante. À la fin du premier trimestre 2025, l'institution détenait 1,1 milliard de dollars en espèces et en stablecoins, ainsi qu'une réserve en capitaux propres de 1,9 milliard de dollars.
En plus de ses activités de coffre-fort cryptographique, Galaxy élargit également son écosystème à ce stade, favorisant la diversification des revenus et s'efforçant de se libérer de la dépendance unique aux activités de trading.
Par exemple, dans le domaine de la gestion d'actifs, Galaxy s'est associée à plusieurs institutions financières mondiales pour élargir son déploiement dans les ETF cryptographiques. Dès le marché canadien, Galaxy a collaboré avec CI Financial pour lancer un ETF Bitcoin, facilitant ainsi le déploiement rapide de produits d'investissement cryptographique conformes en Amérique du Nord ; en Europe, Galaxy a conclu un partenariat stratégique avec le géant de la gestion d'actifs allemand DWS pour développer des produits ETF d'actifs cryptographiques destinés au marché européen ; sur le marché américain, Galaxy a même lancé trois ETF à gestion active en collaboration avec State Street Global Advisors, Galaxy Asset Management fournissant des services de conseil en investissement de base. Parallèlement, Galaxy a également collaboré avec Invesco pour lancer un ETF Bitcoin et Ethereum au comptant, et en juin de cette année, a soumis un dossier S-1 à la SEC américaine pour un ETF Solana au comptant, élargissant ainsi sa gamme de produits. De plus, le nouveau fonds de Galaxy a réussi à lever 175 millions de dollars le mois dernier, ce qui constitue sa première acceptation de capitaux externes, offrant ainsi aux investisseurs particuliers une occasion rare de participer à un portefeuille d'investissement à risque en crypto-monnaies.
Par exemple, dans le secteur des infrastructures numériques, Galaxy construit la prochaine génération d'infrastructures AI, Helios. Fin mai de cette année, Galaxy a émis 29 millions d'actions ordinaires de classe A après son introduction en bourse, prévoyant d'utiliser le produit net de cette émission pour acquérir sa filiale Galaxy Digital Holdings LP, afin de continuer à développer son infrastructure d'intelligence artificielle et de calcul haute performance dans le parc de centres de données Helios situé dans la région étroite du Texas occidental. Auparavant, Rittenhouse Research avait également attribué à GLXY une note "achat fort", en raison de sa stratégie de transformation complète des activités d'extraction de bitcoin vers des centres de données AI. Rittenhouse prévoit que Helios générera 1,7 milliard de dollars d'EBITDA et une valeur des capitaux propres de 32 milliards de dollars, dépassant de loin la volatilité et les investissements élevés des activités d'extraction.
De plus, alors que l'industrie des cryptomonnaies tend progressivement vers la conformité et l'institutionnalisation, Galaxy a choisi d'embrasser le marché américain dans son processus de conformité. En mai de cette année, Galaxy, qui était initialement coté au Canada, a achevé sa réorganisation en déménageant des îles Caïmans aux États-Unis, et est officiellement cotée au Nasdaq sous le code boursier GLXY. Les données montrent que, au cours du mois dernier, GLXY a augmenté de 55,87 %.
Galaxy s’efforce de gagner de l’argent tout en "payant des frais de scolarité" pour se conformer. Précédemment, pour éliminer les obstacles réglementaires et réussir sa transformation, Galaxy n'a pas hésité à débourser des sommes considérables pour régler d'anciens cas. Fin mars de cette année, Galaxy a conclu un accord de règlement de 200 millions de dollars avec le bureau du procureur général de l'État de New York (NY AG) concernant l'affaire de manipulation du token LUNA (qui a généré des profits énormes de plusieurs centaines de millions de dollars avant l'effondrement de LUNA). Cet accord stipule que Galaxy Digital doit payer une amende de 200 millions de dollars sur une période de trois ans, dont le premier versement de 40 millions de dollars doit être effectué dans les deux semaines.
Que ce soit en tant que bénéficiaire discret d'un coffre-fort cryptographique ou dans l'expansion active de produits tels que les ETF et les infrastructures AI, tout cela montre que Galaxy souhaite faire face à l'incertitude du marché par une diversification et une conformité.
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Galaxy Digital devient le maître d'œuvre derrière le coffre-fort de chiffrement coté en bourse, quel secret commercial se cache derrière son passage sur le marché américain ?
Auteur : Nancy, PANews
Actuellement, divers actifs numériques et actions se livrent à une compétition féroce, en affichant tour à tour des hausses spectaculaires pour capter l'attention du marché. Contrairement aux acteurs en première ligne qui se disputent la vedette, Galaxy Digital est l'un des chefs d'orchestre en coulisse de cette narration financière. En effet, de la gestion d'actifs à la construction d'infrastructures, en passant par des investissements directs et un soutien structuré, Galaxy accélère sa transformation réglementaire et sa stratégie de diversification après son entrée sur les marchés de capitaux traditionnels.
a lancé deux types de services personnalisés, Galaxy est le moteur derrière le coffre-fort crypto.
Actuellement, de plus en plus d'entreprises allouent une partie de leurs actifs au Bitcoin et à d'autres cryptomonnaies majeures comme l'Ethereum, pour la réserve d'actifs, la protection contre l'inflation, voire pour générer des revenus financiers.
Bien que le marché ait des inquiétudes concernant les niveaux de levier et la capacité de remboursement des dettes de certaines entreprises de services financiers cryptographiques, Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, a récemment souligné que ces préoccupations sont manifestement exagérées. Il a déclaré : "En termes d'échelle globale, le volume de dettes de ces entreprises est relativement limité et la plupart des dettes arrivent à échéance dans plus de deux ans."
Galaxy a confiance dans l'évolution des tendances financières en cryptomonnaie, car elle est le moteur derrière cette vague d'accumulation. Que ce soit pour les nouveaux entrants qui allouent des actifs cryptographiques pour la première fois ou pour les entreprises matures qui optimisent leurs allocations existantes, Galaxy fournit un soutien complet aux institutions pour lancer et étendre leurs activités de trésorerie en cryptomonnaie, allant du trading, de l'investissement, de la conception structurelle jusqu'au déploiement technique.
Selon des informations, Galaxy offre principalement des services à deux types de participants aux trésoreries d'entreprise : (1) entreprises à gestion autonome : elles peuvent utiliser la plateforme technologique de niveau institutionnel de Galaxy pour effectuer des opérations de trading, de prêt et de staking par elles-mêmes ; (2) entreprises cherchant une gestion par tiers : elles peuvent collaborer avec Galaxy Asset Management pour bénéficier de stratégies de gestion complètes et d'un soutien infrastructurel.
Selon des informations officielles, au cours des dernières semaines, Galaxy est devenu le choix privilégié pour les projets de coffre-fort cryptographique de plus de 15 entreprises leaders, telles que SharpLink, BitMine, GameSquare, GameStop, AMC, Bit Digital, K Wave Media, TLGY Acquisition Corp et ReserveOne, en leur fournissant des infrastructures, des services professionnels et un soutien de bout en bout. Parmi ces partenaires, certains se sont déjà engagés à investir plus de 4 milliards de dollars dans des actifs cryptographiques. Dans certains cas, Galaxy a également investi directement en tant qu'investisseur, soutenant ainsi les stratégies d'actifs numériques de ces entreprises.
Les services personnalisés de la trésorerie cryptographique deviennent également l'une des sources de revenus importantes de Galaxy. Prenons l'exemple de SharpLink Gaming, Galaxy n'investit pas seulement dans cette entreprise, mais a également signé un accord de gestion d'actifs avec elle, étant responsable de la gestion de sa trésorerie Ethereum. Selon les documents de la SEC américaine, SharpLink doit payer à Galaxy et à ParaFi Capital des frais de gestion d'actifs dégressifs allant de 0,25 % à 1,25 %, avec un minimum de 1,25 million de dollars par an. À mesure que SharpLink continue d'élargir la taille de sa trésorerie ETH, Galaxy obtiendra également un retour sur investissement continu et substantiel.
Il convient également de noter qu'avec l'augmentation de la demande de staking par les institutions, Galaxy optimise également ses services connexes pour réaliser des gains supplémentaires. Par exemple, récemment, Galaxy a annoncé un partenariat avec Fireblocks pour intégrer ses services de staking directement auprès de plus de 2000 clients institutionnels sur la plateforme Fireblocks. En outre, cette année, Galaxy a également collaboré avec des institutions de garde de niveau institutionnel telles que Zodia Custody, BitGo et Liquid Collective, élargissant ainsi davantage ses activités de staking. Selon les informations officielles, à la fin du premier semestre de cette année, la taille des actifs de staking de Galaxy a atteint 3,15 milliards de dollars.
Les pertes du premier trimestre engloutissent les bénéfices annuels, accélérant la stratégie de diversification après l'introduction en bourse.
« Que ce soit des institutions ou des innovateurs, tous ont besoin d'un partenaire de confiance pour répondre aux exigences d'un système financier mondialisé et connecté numériquement. Galaxy vise à devenir la plateforme unique de choix pour les institutions cherchant des services financiers dans l'économie crypto. » a déclaré Mike Novogratz, fondateur de Galaxy, dans le prospectus.
En fait, Galaxy tente de faire face à un environnement de marché cryptographique très volatil et incertain avec une stratégie structurelle plus diversifiée. Actuellement, la structure commerciale de Galaxy repose principalement sur trois grands piliers : le marché mondial (englobant les activités de trading et de banque d'investissement), la gestion d'actifs, et les solutions d'infrastructure numérique (y compris le minage, le soutien aux protocoles de staking et la technologie de garde autonome). Parmi ceux-ci, le trading est la pierre angulaire des revenus de Galaxy. Selon le document d'inscription, le revenu total de Galaxy devrait approcher 42,6 milliards de dollars en 2024, dont environ 99 % proviennent des activités de trading d'actifs numériques. Cependant, cette structure unique expose des risques significatifs durant les cycles de baisse du marché.
Depuis le début de l'année, avec la baisse continue de l'activité de trading des actifs cryptographiques autres que le Bitcoin, Galaxy a également été durement touché. À la fin du premier trimestre, Galaxy a enregistré une perte nette de 295 millions de dollars, principalement en raison de la chute des prix des actifs cryptographiques et de la fermeture de ses activités minières au centre de données Helios. Cette perte trimestrielle a presque englouti près de 350 millions de dollars de revenus nets pour l'ensemble de l'année 2024. De plus, à la fin du premier trimestre, la taille des actifs gérés par Galaxy a considérablement diminué de 29 % par rapport au trimestre précédent, tombant à 7 milliards de dollars, ce qui démontre encore plus la pression exercée sur ses activités de gestion d'actifs par la volatilité du marché des cryptomonnaies.
Bien que les performances à court terme soient sous pression, Galaxy dispose toujours d'une trésorerie suffisante. À la fin du premier trimestre 2025, l'institution détenait 1,1 milliard de dollars en espèces et en stablecoins, ainsi qu'une réserve en capitaux propres de 1,9 milliard de dollars.
En plus de ses activités de coffre-fort cryptographique, Galaxy élargit également son écosystème à ce stade, favorisant la diversification des revenus et s'efforçant de se libérer de la dépendance unique aux activités de trading.
Par exemple, dans le domaine de la gestion d'actifs, Galaxy s'est associée à plusieurs institutions financières mondiales pour élargir son déploiement dans les ETF cryptographiques. Dès le marché canadien, Galaxy a collaboré avec CI Financial pour lancer un ETF Bitcoin, facilitant ainsi le déploiement rapide de produits d'investissement cryptographique conformes en Amérique du Nord ; en Europe, Galaxy a conclu un partenariat stratégique avec le géant de la gestion d'actifs allemand DWS pour développer des produits ETF d'actifs cryptographiques destinés au marché européen ; sur le marché américain, Galaxy a même lancé trois ETF à gestion active en collaboration avec State Street Global Advisors, Galaxy Asset Management fournissant des services de conseil en investissement de base. Parallèlement, Galaxy a également collaboré avec Invesco pour lancer un ETF Bitcoin et Ethereum au comptant, et en juin de cette année, a soumis un dossier S-1 à la SEC américaine pour un ETF Solana au comptant, élargissant ainsi sa gamme de produits. De plus, le nouveau fonds de Galaxy a réussi à lever 175 millions de dollars le mois dernier, ce qui constitue sa première acceptation de capitaux externes, offrant ainsi aux investisseurs particuliers une occasion rare de participer à un portefeuille d'investissement à risque en crypto-monnaies.
Par exemple, dans le secteur des infrastructures numériques, Galaxy construit la prochaine génération d'infrastructures AI, Helios. Fin mai de cette année, Galaxy a émis 29 millions d'actions ordinaires de classe A après son introduction en bourse, prévoyant d'utiliser le produit net de cette émission pour acquérir sa filiale Galaxy Digital Holdings LP, afin de continuer à développer son infrastructure d'intelligence artificielle et de calcul haute performance dans le parc de centres de données Helios situé dans la région étroite du Texas occidental. Auparavant, Rittenhouse Research avait également attribué à GLXY une note "achat fort", en raison de sa stratégie de transformation complète des activités d'extraction de bitcoin vers des centres de données AI. Rittenhouse prévoit que Helios générera 1,7 milliard de dollars d'EBITDA et une valeur des capitaux propres de 32 milliards de dollars, dépassant de loin la volatilité et les investissements élevés des activités d'extraction.
De plus, alors que l'industrie des cryptomonnaies tend progressivement vers la conformité et l'institutionnalisation, Galaxy a choisi d'embrasser le marché américain dans son processus de conformité. En mai de cette année, Galaxy, qui était initialement coté au Canada, a achevé sa réorganisation en déménageant des îles Caïmans aux États-Unis, et est officiellement cotée au Nasdaq sous le code boursier GLXY. Les données montrent que, au cours du mois dernier, GLXY a augmenté de 55,87 %.
Galaxy s’efforce de gagner de l’argent tout en "payant des frais de scolarité" pour se conformer. Précédemment, pour éliminer les obstacles réglementaires et réussir sa transformation, Galaxy n'a pas hésité à débourser des sommes considérables pour régler d'anciens cas. Fin mars de cette année, Galaxy a conclu un accord de règlement de 200 millions de dollars avec le bureau du procureur général de l'État de New York (NY AG) concernant l'affaire de manipulation du token LUNA (qui a généré des profits énormes de plusieurs centaines de millions de dollars avant l'effondrement de LUNA). Cet accord stipule que Galaxy Digital doit payer une amende de 200 millions de dollars sur une période de trois ans, dont le premier versement de 40 millions de dollars doit être effectué dans les deux semaines.
Que ce soit en tant que bénéficiaire discret d'un coffre-fort cryptographique ou dans l'expansion active de produits tels que les ETF et les infrastructures AI, tout cela montre que Galaxy souhaite faire face à l'incertitude du marché par une diversification et une conformité.