La chaîne d'intérêts MEV opérant en secret sur Solana : décryptage du jeu de capital Blockchain
Au cours de l'année écoulée, la frénésie des Memecoins a fait de Solana une plateforme prisée par les traders. De nombreuses personnes poursuivent les Memecoins à forte volatilité, essayant de prendre de l'avance grâce à des robots de trading. Cependant, ce qui est peu connu, c'est que les véritables bénéfices stables ne se reflètent pas dans les tendances des prix, mais sont cachés dans la structure profonde de la Blockchain. C'est ce qu'on appelle la valeur maximale extractible MEV(.
Comparé aux gains des robots visibles, les profits de l'MEV sont généralement cachés dans les mécanismes de construction et de tri des blocs, souvent maîtrisés par la "main invisible" qui détient le pouvoir et l'infrastructure en ligne. Peu de gens en ont connaissance, en raison de la haute barrière à l'entrée de ce système, de l'extrême asymétrie de l'information et de la concentration élevée du contrôle.
Lorsque les utilisateurs ordinaires utilisent des robots pour l'arbitrage ou éviter les pièges, les capturers MEV manipulent l'ordre des transactions en coulisses, saisissant précisément les opportunités d'arbitrage. Alors que les petits investisseurs rivalisent en termes de vitesse d'exécution et de stratégie, les grandes institutions bénéficiant d'avantages liés à la mise et aux droits des nœuds occupent déjà le sommet de la pyramide des rendements grâce à leurs avantages structurels.
Dans l'écosystème Solana, le MEV n'est pas seulement une opportunité de transaction, mais aussi un pouvoir au niveau de l'infrastructure - il est contrôlé par un très petit nombre de personnes, formant un jeu de capital avec des barrières à l'entrée élevées, une forte monopolisation et des profits substantiels. Cet article révélera la vaste chaîne d'intérêts du MEV dans l'écosystème Solana.
![Solana Forêt Sombre Règle : Dévoiler le jeu de pouvoir capital derrière le monopole MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3d336b4f70c9a9ddb7e156b059e31801.webp(
1. Définition et types de MEV
MEV signifie valeur maximale extrayable, faisant référence à la capacité des producteurs de blocs à obtenir des revenus supplémentaires en incluant, excluant et réorganisant des transactions. En raison de la frénésie des Memecoins et de l'activité DeFi, l'échelle du MEV est très considérable.
D'un point de vue commercial, l'MEV comprend principalement les types suivants:
Liquidation : La liquidation des positions de prêt proches du défaut pour obtenir des récompenses. Lorsque l'emprunteur ne peut pas maintenir le ratio de collatéral requis, les chercheurs MEV surveillent et exécutent la liquidation en échange d'une partie des garanties comme récompense.
Arbitrage : acheter et vendre simultanément sur différents DEX pour profiter des écarts de prix. Le moyen le plus simple d'arbitrage est d'effectuer des transactions d'arbitrage lorsque des différences de prix apparaissent pour la même paire de transactions sur deux DEX.
Attaque par sandwich : acheter avant une transaction cible et vendre ensuite pour réaliser un profit. C'est une stratégie d'arbitrage sur le marché DeFi, réalisée par trois transactions atomiques : d'abord, une transaction anticipée non rentable pousse le prix de l'actif à la hausse, puis la transaction de la victime s'exécute à un prix élevé, enfin, l'attaquant vend l'actif à un prix élevé pour réaliser un profit.
D'un point de vue comportemental, le MEV se divise principalement en front-run) et back-run( :
Trading anticipé : les chercheurs MEV identifient les ordres dans la mémoire des pools et exécutent les mêmes ordres avant, profitant de l'impact sur les prix.
Arbitrage post-trade : tirer parti d'un déséquilibre temporaire des prix causé par d'autres transactions, généralement en raison d'un routage incorrect. Une fois que la transaction de l'utilisateur est exécutée, le chercheur équilibrera les prix des différentes pools de liquidités en négociant le même actif et en réalisant un profit.
Le règlement est généralement une transaction postérieure, l'arbitrage est également majoritairement une transaction postérieure, tandis que l'attaque par sandwich est une combinaison de transactions anticipées et postérieures.
2. La taille de MEV
Selon des statistiques non vérifiées, les robots de trading ont gagné 1,1 milliard de dollars l'année dernière, le profit des spéculations s'élevait à 500 millions de dollars, les bénéfices MEV étaient de 1,5 milliard de dollars, les teneurs de marché automatisés ont réalisé un profit de 1 milliard de dollars, les parties liées aux célébrités ont gagné 500 millions de dollars, et le profit des transactions de gré à gré a frôlé 5 milliards de dollars.
Avec l'augmentation de l'activité sur le réseau Solana et l'arrivée de la vague Memecoin en 2024, les revenus MEV sur Solana ont fortement augmenté. Un rapport de Helius montre que l'algorithme de détection d'arbitrage de Jito a identifié 90,44 millions de transactions d'arbitrage réussies au cours de l'année passée. Le bénéfice moyen par arbitrage est de 1,58 dollar, avec un bénéfice maximum par arbitrage de 3,7 millions de dollars. Ces arbitrages ont généré un bénéfice total de 142,8 millions de dollars, dont 88,7 % en SOL.
MEV est sans aucun doute une activité très lucrative.
3. Caractéristiques du MEV sur Solana et position dominante de Jito
Le MEV sur Solana est plus intense et concentré en pouvoir par rapport à Ethereum, ce qui découle des différences dans leur conception sous-jacente.
Solana est réputé pour sa haute performance, avec un temps de bloc de seulement 400 millisecondes ), tandis qu'Ethereum est à 12 secondes (. Cependant, son design a sacrifié une partie de la décentralisation, entraînant une concentration élevée du pouvoir.
Solana n'a pas de mémoire tampon, les autres nœuds doivent se connecter au nœud validateurs qui crée le bloc actuel pour obtenir les données du bloc et soumettre des transactions. Cette conception confère un grand pouvoir aux nœuds validateurs qui créent des blocs, et manque de mécanismes de contrepoids, entraînant des problèmes MEV graves sur Solana, des bénéfices monopolistiques et élevés.
En comparaison, le marché MEV d'Ethereum est plus concurrentiel. La concurrence entre les chercheurs MEV et les constructeurs de blocs est intense, ce qui réduit les gains globaux de MEV.
Jito est le leader MEV de Solana. En août 2022, Jito a lancé le client Jito-Solana. Au cours des neuf premiers mois, en raison de l'activité réseau faible, le taux d'adoption était inférieur à 10 %, et les récompenses MEV étaient limitées. À la fin de 2023, le taux d'adoption a considérablement augmenté, atteignant 50 % en janvier 2024. À la fin de 2024, plus de 94 % des validateurs Solana ) utilisent le client Jito-Solana selon un poids de droits (, formant une position dominante absolue.
Mécanisme de fonctionnement de Jito:
La principale différence entre le client Jito-Solana et le client officiel réside dans le soutien natif du mécanisme d'extraction MEV, dont la fonctionnalité principale est de fournir des services de Bundles. Les validateurs qui exécutent ce client rejoignent l'alliance Jito, offrant un canal d'exécution prioritaire pour les transactions. Les traders soumettent des bundles en payant des frais )Tips(, obtenant ainsi un avantage en matière de classement des transactions. Par conséquent, le client Jito augmente considérablement la capacité de rendement des nœuds.
Jito Bundles)Jito Bundles(:
Les Jito Bundles permettent aux traders de soumettre et d'exécuter des transactions clés en les regroupant et en payant des frais, pour une priorité. En plus des opportunités MEV, ils sont également utilisés pour des objectifs tels que l'accélération, les transactions en lot et la prévention des attaques. Le processus principal est le suivant :
Assemblage de transactions : les traders découvrent des opportunités d'arbitrage et construisent rapidement des transactions.
Soumission du paquet: Emballer la transaction en un bundle, l'envoyer aux nœuds Jito, avec des frais supplémentaires pour améliorer la priorité de tri. Ces bundles seront transmis au Leader de bloc.
Exécution prioritaire : Si le validateur Jito devient le Leader du Slot actuel, il priorisera l'emballage et l'exécution de ces transactions dans le Bloc. Les revenus seront distribués aux validateurs et au protocole Jito selon le mécanisme.
Mécanisme de staking Jito:
Plus vous misez sur le nœud Jito, plus les revenus en Tips et MEV que vous obtenez sont élevés. Pour attirer plus de mises SOL, le protocole Jito permet aux utilisateurs de miser et de partager une partie des revenus de mise des nœuds et des revenus MEV.
Pour élargir davantage le montant des mises de nœuds, Jito a lancé un protocole de mise, permettant aux utilisateurs ordinaires de déléguer des SOL à des nœuds Jito, partageant ainsi proportionnellement les récompenses de bloc et les revenus MEV. Les stakers obtiennent des bénéfices, les nœuds augmentent leur probabilité de produire des blocs, et les traders obtiennent des opportunités d'exécution prioritaire, formant ainsi un cercle vertueux complet des intérêts MEV.
Les trois caractéristiques clés de l'MEV : l'avantage informationnel, l'effet de monopole, la barrière à l'entrée.
MEV est une guerre de l'information, le gagnant prend tout.
La compétition pour les opportunités MEV sur Solana repose sur la vitesse au niveau des millisecondes et la sensibilité aux informations sur la chaîne. Celui qui peut détecter le plus rapidement l'espace d'arbitrage et insérer les transactions avec précision dans le même ou le prochain Slot, pourra en tirer profit. Cela dépend de :
Capacité de synchronisation rapide des informations, nécessitant généralement la connexion à un service RPC de grands nœuds Jito;
Transactions rapides sur la blockchain, soumettez les transactions en priorité via le canal Jito Bundles et payez suffisamment de pourboires.
Le service de bundle de Jito a un caractère monopolistique.
La clé de l'MEV est "qui est le producteur de blocs ) Leader (". Pour que Jito offre un service de regroupement stable et fiable aux traders, il doit couvrir autant de Leader Slots que possible. Cela exige que son client ait une couverture très élevée dans le réseau, afin de garantir que la plupart des tours soient produits par des nœuds Jito.
Une fois le point critique atteint, l'effet de réseau se renforce de lui-même : plus l'adoption est large, plus le service est stable, plus il est difficile pour les concurrents de le perturber. Cela explique comment Jito a rapidement consolidé 94 % de la part de marché des clients.
Le MEV de Solana est un jeu de capital
Solana est une chaîne PoS, plus vous misez, plus vous avez de chances de devenir Leader. Le Leader a le pouvoir de trier les Blocs, ce qui lui permet naturellement de gagner le plus de MEV et de Tips. Cela crée une barrière de capital hautement concentrée :
Les nœuds majeurs ont beaucoup de mises en jeu, la fréquence de production de blocs est élevée, et la synchronisation des informations est rapide;
Plus l'information est sensible, plus la capacité d'arbitrage est forte;
Le service RPC des grands nœuds ), même le service dans le même centre de données (, voit ses prix grimper, devenant une ressource rare en tant qu'entrée d'information.
Les seuls capables de gagner de l'MEV sont souvent les grands nœuds disposant de capitaux importants.
4. Flux de revenus MEV sur Solana
Les revenus MEV sur Solana se dirigent principalement vers trois parties prenantes clés : le protocole Jito lui-même, les grands nœuds de haute mise, et les intermédiaires de vente d'espace de bloc.
Protocole Jito : les contribuables de l'infrastructure
Au cours de l'année écoulée, Jito a traité un total de plus de 4,3 milliards de transactions groupées )Bundle(, générant un montant total de 5,51 millions de SOL en pourboires payés par les utilisateurs, soit environ 770 millions de dollars ) en tenant compte d'un prix du SOL à 140 dollars (. Le ratio de partage des revenus entre Jito et les validateurs est de 3 à 5 %, donc Jito a lui-même obtenu environ 200 à 270 milliers de SOL au cours de l'année écoulée, soit 35 millions de dollars de revenus.
Nœuds de haute mise: classe privilégiée en chaîne
Solana est une chaîne PoS, les nœuds avec un montant de mise plus élevé ont une probabilité de création de blocs plus élevée. Ces "validateurs de tête" peuvent non seulement continuer à recevoir des récompenses de blocs de base et des gains d'inflation, mais aussi obtenir de nombreux Tips de transactions à partir des Jito Bundles. Les revenus des nœuds ordinaires sont d'environ 6 %, et lorsque l'activité du réseau est élevée, certains nœuds peuvent atteindre des rendements annuels de plus de 20 %. Ses sources de revenus comprennent : les récompenses d'inflation, les récompenses de blocs, les Jito Tips ainsi que les revenus de vente des droits de mise en chaîne de certaines transactions SWQoS.
Intermédiaire de vente d'espace de Bloc : Courtier pour transactions sur Blockchain
Ces intermédiaires jouent le rôle de revendeurs de deuxième niveau dans l'espace Bloc. Leur logique de fonctionnement est la suivante :
Collaborer avec des nœuds de haute qualité pour acheter à prix réduit les droits de transaction SWQoS sur la chaîne.
Regroupez plusieurs transactions d'utilisateurs en un Jito Bundle, concentrez-vous sur l'augmentation des pourboires pour obtenir une priorité plus élevée;
Les pourboires payés par les utilisateurs sont bien supérieurs aux frais que le courtier paie aux validateurs, le courtier en tire un bénéfice.
Intégrer des transactions d'arbitrage auto-embedded ) dans le Bundle comme Backrun (, afin d'obtenir davantage de revenus MEV.
Dans l'ensemble, Solana présente un phénomène de concentration élevée du pouvoir, la majorité des revenus MEV de Jito étant capturés par le protocole Jito, les grands validateurs et les intermédiaires de vente d'espace de bloc.
5. Paysage concurrentiel des clients Solana
Solana a actuellement plus de 1300 nœuds validateurs, dont plus de 94 % fonctionnent avec des nœuds Jito. Les principaux clients incluent :
Noeud Solana:
Le client de nœud le plus basique, sans mécanisme d'optimisation MEV. Les nœuds exécutant ce client sont presque marginalisés, avec des revenus bien inférieurs à ceux des nœuds Jito.
Nœud Jito:
Sur la base du client officiel, ajoutez le protocole Jito et le support des Bundles, permettant aux nœuds d'accepter des transactions groupées et de recevoir des pourboires. Les utilisateurs peuvent soumettre des transactions via le service Jito Bundle et payer des pourboires pour augmenter la priorité d'exécution. Actuellement, plus de 90 % des nœuds sont devenus des nœuds Jito.
Paladin nœud:
Version améliorée du client Jito, visant à fournir un mécanisme de priorité de transaction plus équitable pour la mise en chaîne, résolvant le problème de "l'attaque sandwich" dans le tri des bundles de Jito. Actuellement, le taux d'adoption est d'environ 15%, reconnu par le réseau comme un client Jito.
Nœud Firedancer:
Client Solana indépendant et haute performance développé par Jump Crypto, dont l'objectif est d'améliorer le débit du réseau. La dernière version est compatible avec le protocole Jito, permettant de générer des revenus via les Jito Tips. Bien que le déploiement sur le réseau principal soit limité, la plupart des nœuds sur le réseau de test l'ont déjà adopté, et il pourrait acquérir une plus grande part de marché sur le réseau principal à l'avenir.
Logique de concurrence du client:
Jito vs Paladin : la lutte pour l'équité
Le protocole Jito est fortement centralisé, formant un monopole d'extraction MEV, mais manque de mécanismes de punition pour les comportements malveillants. Paladin propose un processus d'enchères de priorisation des transactions plus équitable. Cependant, Paladin est une modification de Jito-solana, et si Jito améliore son mécanisme, cela pourrait restreindre l'espace de survie de Paladin.
Firedancer vs autres clients : mise à niveau des performances
Le principal avantage de Firedancer est sa performance, affirmant que le TPS peut atteindre 1 million ) en valeur théorique (. Si le volume des transactions de Solana continue d'augmenter à l'avenir, les nœuds clients haute performance auront un avantage. Une fois que les nœuds haute performance commenceront à empaqueter des blocs plus grands, les clients de faible performance pourraient ne pas être en mesure de suivre le rythme de synchronisation, ce qui affecterait les performances de validation et les marginaliserait finalement.
Globalement : la grande majorité des nœuds du réseau principal Solana fonctionnent avec le client Jito-Solana,
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ServantOfSatoshi
· 07-27 18:07
Les règles du jeu n'ont pas changé, les joueurs sont devenus des capitaux.
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SmartContractPhobia
· 07-27 08:41
Yo, n'est-ce pas le guichet automatique des pros ?
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DeFiDoctor
· 07-24 19:15
Ce projet nécessite une autopsie en direct de 24 heures pour établir un diagnostic, les données en temps réel montrent déjà des symptômes.
Voir l'originalRépondre0
BrokenYield
· 07-24 19:12
ngmi paysans... le véritable alpha était dans l'arbitrage mev depuis le début
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InscriptionGriller
· 07-24 19:11
pigeons poursuivent des Bots, les grands acteurs exploitent le MEV, une récolte après l'autre
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DecentralizedElder
· 07-24 19:07
Hehe, dans l'ombre, ce sont tous des pros, les investisseurs détaillants sont des pigeons.
Voir l'originalRépondre0
WhaleWatcher
· 07-24 19:03
Il y a trop de ces faux trucs, je ne veux même pas les regarder.
Solana MEV intérêts décryptage : off-chain jeux de capital invisibles
La chaîne d'intérêts MEV opérant en secret sur Solana : décryptage du jeu de capital Blockchain
Au cours de l'année écoulée, la frénésie des Memecoins a fait de Solana une plateforme prisée par les traders. De nombreuses personnes poursuivent les Memecoins à forte volatilité, essayant de prendre de l'avance grâce à des robots de trading. Cependant, ce qui est peu connu, c'est que les véritables bénéfices stables ne se reflètent pas dans les tendances des prix, mais sont cachés dans la structure profonde de la Blockchain. C'est ce qu'on appelle la valeur maximale extractible MEV(.
Comparé aux gains des robots visibles, les profits de l'MEV sont généralement cachés dans les mécanismes de construction et de tri des blocs, souvent maîtrisés par la "main invisible" qui détient le pouvoir et l'infrastructure en ligne. Peu de gens en ont connaissance, en raison de la haute barrière à l'entrée de ce système, de l'extrême asymétrie de l'information et de la concentration élevée du contrôle.
Lorsque les utilisateurs ordinaires utilisent des robots pour l'arbitrage ou éviter les pièges, les capturers MEV manipulent l'ordre des transactions en coulisses, saisissant précisément les opportunités d'arbitrage. Alors que les petits investisseurs rivalisent en termes de vitesse d'exécution et de stratégie, les grandes institutions bénéficiant d'avantages liés à la mise et aux droits des nœuds occupent déjà le sommet de la pyramide des rendements grâce à leurs avantages structurels.
Dans l'écosystème Solana, le MEV n'est pas seulement une opportunité de transaction, mais aussi un pouvoir au niveau de l'infrastructure - il est contrôlé par un très petit nombre de personnes, formant un jeu de capital avec des barrières à l'entrée élevées, une forte monopolisation et des profits substantiels. Cet article révélera la vaste chaîne d'intérêts du MEV dans l'écosystème Solana.
![Solana Forêt Sombre Règle : Dévoiler le jeu de pouvoir capital derrière le monopole MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3d336b4f70c9a9ddb7e156b059e31801.webp(
1. Définition et types de MEV
MEV signifie valeur maximale extrayable, faisant référence à la capacité des producteurs de blocs à obtenir des revenus supplémentaires en incluant, excluant et réorganisant des transactions. En raison de la frénésie des Memecoins et de l'activité DeFi, l'échelle du MEV est très considérable.
D'un point de vue commercial, l'MEV comprend principalement les types suivants:
Liquidation : La liquidation des positions de prêt proches du défaut pour obtenir des récompenses. Lorsque l'emprunteur ne peut pas maintenir le ratio de collatéral requis, les chercheurs MEV surveillent et exécutent la liquidation en échange d'une partie des garanties comme récompense.
Arbitrage : acheter et vendre simultanément sur différents DEX pour profiter des écarts de prix. Le moyen le plus simple d'arbitrage est d'effectuer des transactions d'arbitrage lorsque des différences de prix apparaissent pour la même paire de transactions sur deux DEX.
Attaque par sandwich : acheter avant une transaction cible et vendre ensuite pour réaliser un profit. C'est une stratégie d'arbitrage sur le marché DeFi, réalisée par trois transactions atomiques : d'abord, une transaction anticipée non rentable pousse le prix de l'actif à la hausse, puis la transaction de la victime s'exécute à un prix élevé, enfin, l'attaquant vend l'actif à un prix élevé pour réaliser un profit.
D'un point de vue comportemental, le MEV se divise principalement en front-run) et back-run( :
Trading anticipé : les chercheurs MEV identifient les ordres dans la mémoire des pools et exécutent les mêmes ordres avant, profitant de l'impact sur les prix.
Arbitrage post-trade : tirer parti d'un déséquilibre temporaire des prix causé par d'autres transactions, généralement en raison d'un routage incorrect. Une fois que la transaction de l'utilisateur est exécutée, le chercheur équilibrera les prix des différentes pools de liquidités en négociant le même actif et en réalisant un profit.
Le règlement est généralement une transaction postérieure, l'arbitrage est également majoritairement une transaction postérieure, tandis que l'attaque par sandwich est une combinaison de transactions anticipées et postérieures.
2. La taille de MEV
Selon des statistiques non vérifiées, les robots de trading ont gagné 1,1 milliard de dollars l'année dernière, le profit des spéculations s'élevait à 500 millions de dollars, les bénéfices MEV étaient de 1,5 milliard de dollars, les teneurs de marché automatisés ont réalisé un profit de 1 milliard de dollars, les parties liées aux célébrités ont gagné 500 millions de dollars, et le profit des transactions de gré à gré a frôlé 5 milliards de dollars.
Avec l'augmentation de l'activité sur le réseau Solana et l'arrivée de la vague Memecoin en 2024, les revenus MEV sur Solana ont fortement augmenté. Un rapport de Helius montre que l'algorithme de détection d'arbitrage de Jito a identifié 90,44 millions de transactions d'arbitrage réussies au cours de l'année passée. Le bénéfice moyen par arbitrage est de 1,58 dollar, avec un bénéfice maximum par arbitrage de 3,7 millions de dollars. Ces arbitrages ont généré un bénéfice total de 142,8 millions de dollars, dont 88,7 % en SOL.
MEV est sans aucun doute une activité très lucrative.
3. Caractéristiques du MEV sur Solana et position dominante de Jito
Le MEV sur Solana est plus intense et concentré en pouvoir par rapport à Ethereum, ce qui découle des différences dans leur conception sous-jacente.
Solana est réputé pour sa haute performance, avec un temps de bloc de seulement 400 millisecondes ), tandis qu'Ethereum est à 12 secondes (. Cependant, son design a sacrifié une partie de la décentralisation, entraînant une concentration élevée du pouvoir.
Solana n'a pas de mémoire tampon, les autres nœuds doivent se connecter au nœud validateurs qui crée le bloc actuel pour obtenir les données du bloc et soumettre des transactions. Cette conception confère un grand pouvoir aux nœuds validateurs qui créent des blocs, et manque de mécanismes de contrepoids, entraînant des problèmes MEV graves sur Solana, des bénéfices monopolistiques et élevés.
En comparaison, le marché MEV d'Ethereum est plus concurrentiel. La concurrence entre les chercheurs MEV et les constructeurs de blocs est intense, ce qui réduit les gains globaux de MEV.
Jito est le leader MEV de Solana. En août 2022, Jito a lancé le client Jito-Solana. Au cours des neuf premiers mois, en raison de l'activité réseau faible, le taux d'adoption était inférieur à 10 %, et les récompenses MEV étaient limitées. À la fin de 2023, le taux d'adoption a considérablement augmenté, atteignant 50 % en janvier 2024. À la fin de 2024, plus de 94 % des validateurs Solana ) utilisent le client Jito-Solana selon un poids de droits (, formant une position dominante absolue.
Mécanisme de fonctionnement de Jito:
La principale différence entre le client Jito-Solana et le client officiel réside dans le soutien natif du mécanisme d'extraction MEV, dont la fonctionnalité principale est de fournir des services de Bundles. Les validateurs qui exécutent ce client rejoignent l'alliance Jito, offrant un canal d'exécution prioritaire pour les transactions. Les traders soumettent des bundles en payant des frais )Tips(, obtenant ainsi un avantage en matière de classement des transactions. Par conséquent, le client Jito augmente considérablement la capacité de rendement des nœuds.
Jito Bundles)Jito Bundles(:
Les Jito Bundles permettent aux traders de soumettre et d'exécuter des transactions clés en les regroupant et en payant des frais, pour une priorité. En plus des opportunités MEV, ils sont également utilisés pour des objectifs tels que l'accélération, les transactions en lot et la prévention des attaques. Le processus principal est le suivant :
Mécanisme de staking Jito:
Plus vous misez sur le nœud Jito, plus les revenus en Tips et MEV que vous obtenez sont élevés. Pour attirer plus de mises SOL, le protocole Jito permet aux utilisateurs de miser et de partager une partie des revenus de mise des nœuds et des revenus MEV.
Pour élargir davantage le montant des mises de nœuds, Jito a lancé un protocole de mise, permettant aux utilisateurs ordinaires de déléguer des SOL à des nœuds Jito, partageant ainsi proportionnellement les récompenses de bloc et les revenus MEV. Les stakers obtiennent des bénéfices, les nœuds augmentent leur probabilité de produire des blocs, et les traders obtiennent des opportunités d'exécution prioritaire, formant ainsi un cercle vertueux complet des intérêts MEV.
Les trois caractéristiques clés de l'MEV : l'avantage informationnel, l'effet de monopole, la barrière à l'entrée.
La compétition pour les opportunités MEV sur Solana repose sur la vitesse au niveau des millisecondes et la sensibilité aux informations sur la chaîne. Celui qui peut détecter le plus rapidement l'espace d'arbitrage et insérer les transactions avec précision dans le même ou le prochain Slot, pourra en tirer profit. Cela dépend de :
La clé de l'MEV est "qui est le producteur de blocs ) Leader (". Pour que Jito offre un service de regroupement stable et fiable aux traders, il doit couvrir autant de Leader Slots que possible. Cela exige que son client ait une couverture très élevée dans le réseau, afin de garantir que la plupart des tours soient produits par des nœuds Jito.
Une fois le point critique atteint, l'effet de réseau se renforce de lui-même : plus l'adoption est large, plus le service est stable, plus il est difficile pour les concurrents de le perturber. Cela explique comment Jito a rapidement consolidé 94 % de la part de marché des clients.
Solana est une chaîne PoS, plus vous misez, plus vous avez de chances de devenir Leader. Le Leader a le pouvoir de trier les Blocs, ce qui lui permet naturellement de gagner le plus de MEV et de Tips. Cela crée une barrière de capital hautement concentrée :
Les seuls capables de gagner de l'MEV sont souvent les grands nœuds disposant de capitaux importants.
4. Flux de revenus MEV sur Solana
Les revenus MEV sur Solana se dirigent principalement vers trois parties prenantes clés : le protocole Jito lui-même, les grands nœuds de haute mise, et les intermédiaires de vente d'espace de bloc.
Protocole Jito : les contribuables de l'infrastructure
Au cours de l'année écoulée, Jito a traité un total de plus de 4,3 milliards de transactions groupées )Bundle(, générant un montant total de 5,51 millions de SOL en pourboires payés par les utilisateurs, soit environ 770 millions de dollars ) en tenant compte d'un prix du SOL à 140 dollars (. Le ratio de partage des revenus entre Jito et les validateurs est de 3 à 5 %, donc Jito a lui-même obtenu environ 200 à 270 milliers de SOL au cours de l'année écoulée, soit 35 millions de dollars de revenus.
Nœuds de haute mise: classe privilégiée en chaîne
Solana est une chaîne PoS, les nœuds avec un montant de mise plus élevé ont une probabilité de création de blocs plus élevée. Ces "validateurs de tête" peuvent non seulement continuer à recevoir des récompenses de blocs de base et des gains d'inflation, mais aussi obtenir de nombreux Tips de transactions à partir des Jito Bundles. Les revenus des nœuds ordinaires sont d'environ 6 %, et lorsque l'activité du réseau est élevée, certains nœuds peuvent atteindre des rendements annuels de plus de 20 %. Ses sources de revenus comprennent : les récompenses d'inflation, les récompenses de blocs, les Jito Tips ainsi que les revenus de vente des droits de mise en chaîne de certaines transactions SWQoS.
Intermédiaire de vente d'espace de Bloc : Courtier pour transactions sur Blockchain
Ces intermédiaires jouent le rôle de revendeurs de deuxième niveau dans l'espace Bloc. Leur logique de fonctionnement est la suivante :
Dans l'ensemble, Solana présente un phénomène de concentration élevée du pouvoir, la majorité des revenus MEV de Jito étant capturés par le protocole Jito, les grands validateurs et les intermédiaires de vente d'espace de bloc.
5. Paysage concurrentiel des clients Solana
Solana a actuellement plus de 1300 nœuds validateurs, dont plus de 94 % fonctionnent avec des nœuds Jito. Les principaux clients incluent :
Noeud Solana: Le client de nœud le plus basique, sans mécanisme d'optimisation MEV. Les nœuds exécutant ce client sont presque marginalisés, avec des revenus bien inférieurs à ceux des nœuds Jito.
Nœud Jito: Sur la base du client officiel, ajoutez le protocole Jito et le support des Bundles, permettant aux nœuds d'accepter des transactions groupées et de recevoir des pourboires. Les utilisateurs peuvent soumettre des transactions via le service Jito Bundle et payer des pourboires pour augmenter la priorité d'exécution. Actuellement, plus de 90 % des nœuds sont devenus des nœuds Jito.
Paladin nœud: Version améliorée du client Jito, visant à fournir un mécanisme de priorité de transaction plus équitable pour la mise en chaîne, résolvant le problème de "l'attaque sandwich" dans le tri des bundles de Jito. Actuellement, le taux d'adoption est d'environ 15%, reconnu par le réseau comme un client Jito.
Nœud Firedancer: Client Solana indépendant et haute performance développé par Jump Crypto, dont l'objectif est d'améliorer le débit du réseau. La dernière version est compatible avec le protocole Jito, permettant de générer des revenus via les Jito Tips. Bien que le déploiement sur le réseau principal soit limité, la plupart des nœuds sur le réseau de test l'ont déjà adopté, et il pourrait acquérir une plus grande part de marché sur le réseau principal à l'avenir.
Logique de concurrence du client:
Jito vs Paladin : la lutte pour l'équité Le protocole Jito est fortement centralisé, formant un monopole d'extraction MEV, mais manque de mécanismes de punition pour les comportements malveillants. Paladin propose un processus d'enchères de priorisation des transactions plus équitable. Cependant, Paladin est une modification de Jito-solana, et si Jito améliore son mécanisme, cela pourrait restreindre l'espace de survie de Paladin.
Firedancer vs autres clients : mise à niveau des performances Le principal avantage de Firedancer est sa performance, affirmant que le TPS peut atteindre 1 million ) en valeur théorique (. Si le volume des transactions de Solana continue d'augmenter à l'avenir, les nœuds clients haute performance auront un avantage. Une fois que les nœuds haute performance commenceront à empaqueter des blocs plus grands, les clients de faible performance pourraient ne pas être en mesure de suivre le rythme de synchronisation, ce qui affecterait les performances de validation et les marginaliserait finalement.
Globalement : la grande majorité des nœuds du réseau principal Solana fonctionnent avec le client Jito-Solana,