La forêt sombre de Solana : révéler le jeu de pouvoir capital derrière les bénéfices élevés de l'MEV
Au cours de l'année écoulée, la frénésie des Memecoins a fait de Solana un point chaud pour les traders. D'innombrables personnes ont poursuivi les fluctuations extrêmes des Memecoins, tentant de prendre de l'avance grâce à des robots de trading automatisés. Cependant, ce que peu de gens savent, c'est que les véritables activités stables et à fort profit ne se reflètent pas sur les graphiques de prix, mais se cachent au fond de la blockchain. C'est ce qu'on appelle le MEV (Maximum Extractable Value).
Comparés aux bénéfices des transactions automatisées visibles publiquement, les profits MEV sont généralement cachés dans les mécanismes de construction et de tri des blocs, souvent maîtrisés par des forces invisibles qui contrôlent le pouvoir et l'infrastructure sur la chaîne. Beaucoup de gens en savent peu à ce sujet, car ce système fonctionne avec un seuil d'entrée élevé, une information extrêmement asymétrique et un pouvoir de contrôle hautement concentré.
Lorsque les utilisateurs ordinaires utilisent des robots pour devancer le marché intérieur et éviter d'être piégés, les MEV catchers manipulent en coulisse le tri des transactions, capturant avec précision les opportunités d'arbitrage. Alors que les petits investisseurs rivalisent de rapidité et de stratégie, les grandes institutions, bénéficiant d'avantages en matière de staking et de privilèges de nœud, occupent déjà le sommet de la pyramide des rendements grâce à leurs avantages structurels.
Dans l'écosystème Solana, le MEV est non seulement une opportunité de trading, mais aussi un pouvoir au niveau des infrastructures - il est contrôlé par un très petit nombre de personnes, créant un seuil d'entrée élevé, un degré de monopole important et un jeu capitalistique lucratif. Cet article explorera en profondeur cette énorme opportunité commerciale du MEV sur Solana.
1. Définition et types de MEV
MEV fait référence à la capacité des producteurs de blocs à générer des revenus supplémentaires en incluant, en excluant ou en réorganisant des transactions. En raison de l'engouement pour les Memecoins et de l'activité DeFi, l'échelle du MEV est énorme.
D'un point de vue commercial, le MEV comprend principalement :
• Liquidation : Lorsque l'emprunteur ne peut pas maintenir le ratio de collatéral requis par l'accord de prêt, les chercheurs MEV surveillent ces positions sous-collatéralisées et exécutent la liquidation en remboursant une partie ou la totalité de la dette, afin d'obtenir une partie du collatéral en récompense.
• Arbitrage : Tirer parti des différences de prix entre différentes plateformes de trading pour acheter et vendre, et réaliser un bénéfice sur la différence de prix. L'arbitrage le plus simple consiste à réaliser une transaction lorsque le même couple de trading a des prix différents sur deux échanges décentralisés, afin de profiter de la différence de prix.
• Attaque par sandwich : profiter en insérant des transactions avant et après une transaction cible. L'attaquant effectue d'abord une transaction à un prix non rentable pour pousser le prix de l'actif au niveau le plus élevé permis par le slippage de la victime, puis laisse la transaction de la victime s'exécuter à un prix élevé, et enfin, réalise un achat de retour pour vendre l'actif à un prix élevé, réalisant ainsi un profit net.
En termes de comportement, le MEV est généralement divisé en transactions de front-running ( et de back-running ) :
• Trading en priorité : Les chercheurs MEV identifient les ordres d'achat ou de vente dans le pool de mémoire et exécutent le même ordre avant la transaction originale pour tirer profit de l'impact sur le prix.
• Transaction de rétroaction : exploitation d'un déséquilibre temporaire des prix causé par une autre transaction, généralement en raison d'un mauvais routage. Une fois que la transaction de l'utilisateur est exécutée, le chercheur équilibrera les prix des différents pools de liquidités en exécutant une transaction du même actif pour garantir un profit.
La liquidation est principalement une transaction postérieure, l'arbitrage est également majoritairement une transaction postérieure, tandis que l'attaque sandwich combine des transactions en avance et des transactions postérieures.
2. L'échelle de l'MEV
Selon des statistiques non vérifiées, les robots de trading ont gagné 1,1 milliard de dollars l'année dernière, la spéculation à court terme a généré 500 millions de dollars, le MEV a rapporté 1,5 milliard de dollars, les teneurs de marché automatisés ont gagné 1 milliard de dollars, et certains acteurs liés aux célébrités ont gagné 500 millions de dollars, pour un total d'environ 5 milliards de dollars qui ont afflué sur le marché de gré à gré.
Sur le réseau Solana, avec l'augmentation de l'activité et la montée en flèche des Memecoins en 2024, les revenus MEV ont considérablement augmenté. Un algorithme de détection d'arbitrage d'une plateforme de données a analysé toutes les transactions Solana et a identifié 90,44 millions de transactions d'arbitrage réussies au cours de l'année écoulée. Le profit moyen par transaction d'arbitrage est de 1,58 USD, avec un rendement maximum de 3,7 millions de dollars par transaction. Ces arbitrages ont généré un profit total de 142,8 millions de dollars, dont 88,7 % sont libellés en SOL.
MEV est en effet une énorme opportunité commerciale.
3. Caractéristiques de l'MEV sur Solana et le leader Jito
Le MEV sur Solana est plus intense et centralisé que sur Ethereum, ce qui est dû aux différences de conception sous-jacente.
Solana est connue pour sa haute performance, avec un temps de bloc de seulement 400 millisecondes, mais son design a sacrifié une partie de la décentralisation, entraînant une concentration élevée du pouvoir. Solana n'a pas de mémoire tampon ; d'autres nœuds doivent obtenir des données et soumettre des transactions en se connectant au nœud validateurs de blocs actuel. Cela donne aux validateurs de blocs un pouvoir énorme, avec un manque de mécanismes de contrepoids, ce qui aggrave le problème MEV, entraînant un monopole et des rendements élevés.
En comparaison, le marché MEV d'Ethereum est plus compétitif. Il existe une forte concurrence entre les chercheurs et les constructeurs de blocs, ce qui fait baisser les rendements globaux du MEV.
Jito est le leader MEV de Solana. Le client Jito-Solana a été lancé en août 2022, avec un taux d'adoption initial de moins de 10 % au cours des 9 premiers mois et des récompenses MEV limitées. À la fin de 2023, le taux d'adoption a considérablement augmenté, atteignant 50 % en janvier 2024. À la fin de 2024, plus de 94 % des validateurs de Solana (pondérés par les droits de vote) utilisent le client Jito-Solana, formant une position de domination absolue.
Comment Jito fonctionne-t-il ?
Le client Jito-Solana prend en charge nativement le mécanisme d'extraction MEV, dont le cœur est de fournir des services de Bundles. Les validateurs qui exécutent ce client rejoignent l'alliance Jito et offrent un canal d'exécution prioritaire pour les transactions. Les traders soumettent des bundles en payant des frais, ce qui leur permet d'obtenir un avantage dans le classement des transactions. Par conséquent, le client Jito améliore considérablement la capacité de rendement des nœuds.
Jito Bundles (Jito Bundles )
Les bundles Jito permettent aux traders de prioriser la soumission et l'exécution de transactions clés en regroupant des transactions et en payant des frais. Ils ne sont pas seulement adaptés aux opportunités MEV, mais sont également souvent utilisés pour accélérer, regrouper des transactions et éviter les attaques. Processus central :
Assemblage de transactions : découvrez des opportunités d'arbitrage et construisez rapidement des transactions.
Soumission du bundle : encapsuler la transaction en un bundle, l'envoyer au nœud Jito, avec un pourboire pour augmenter la priorité.
Exécution prioritaire : Si le validateur Jito devient le Leader du Slot actuel, il aura la priorité pour regrouper ces transactions. Les revenus sont répartis entre le validateur et le protocole Jito selon le mécanisme.
Le mécanisme de staking de Jito
Plus il y a de SOL stakés sur le nœud Jito, plus les revenus en Tips et MEV sont élevés. Pour attirer davantage de stakers SOL, le protocole Jito permet aux utilisateurs de staker et de partager une partie des revenus de stakage des nœuds et des revenus MEV.
Jito a lancé un protocole de staking qui permet aux utilisateurs ordinaires de déléguer des SOL aux nœuds Jito, partageant proportionnellement les récompenses de bloc et les revenus MEV. Les stakers obtiennent des revenus, les nœuds augmentent leur probabilité de production de blocs, et les traders obtiennent des opportunités d'exécution prioritaire, formant un cercle vertueux complet des intérêts MEV.
Trois caractéristiques clés de l'MEV : avantage informationnel, effet de monopole, barrière à l'entrée.
MEV est une guerre de l'information, le gagnant rafle tout.
Sur Solana, saisir les opportunités MEV dépend d'une vitesse de l'ordre de la milliseconde et de la sensibilité aux informations sur la chaîne. Le participant qui découvre le plus rapidement l'espace d'arbitrage et exécute le commerce avec précision dans le même/prochain Slot peut réaliser des bénéfices. Cela repose sur :
Capacité de synchronisation rapide des informations, nécessitant généralement la connexion à un service RPC de grands nœuds Jito ;
Transactions rapides sur la blockchain, priorisez la soumission des transactions via le canal Jito Bundles et payez des frais suffisamment bas.
Le service de bundle de Jito a un caractère monopolistique.
La clé de l'MEV est "qui est le créateur de blocs (Leader)". Jito doit fournir des services de regroupement stables et fiables pour les traders, en couvrant autant de Leader Slots que possible. Cela nécessite que son client ait une couverture très élevée dans le réseau, afin de garantir que la plupart des tours soient créés par des nœuds Jito.
Une fois le point de basculement atteint, l'effet de réseau s'auto-renforce : plus l'adoption est large, plus le service est stable, plus il est difficile pour les concurrents de le perturber. Cela explique comment Jito peut rapidement consolider 94 % de la part de marché des clients.
Le MEV de Solana est un jeu de capital
Solana est une chaîne PoS, plus vous misez, plus vos chances de devenir Leader sont élevées. Le Leader possède le droit de trier les blocs, ce qui lui permet naturellement de recevoir le plus de MEV et de Tips. Cela crée une barrière de capital hautement concentrée :
Les nœuds majeurs ont de nombreux enjeux, une fréquence de blocage élevée et une synchronisation rapide des informations ;
Plus l'information est sensible, plus la capacité d'arbitrage est forte ;
Le prix des services RPC des grands nœuds (même ceux situés dans le même centre de données) augmente, devenant une ressource rare à l'entrée de l'information.
Ceux qui peuvent gagner des MEV ne peuvent souvent le faire que par le biais des plus grands nœuds de capital.
4. Flux des revenus MEV sur Solana
Les revenus MEV sur Solana sont principalement dirigés vers trois parties prenantes clés : le protocole Jito lui-même, les grands nœuds avec un fort staking, et les courtiers en vente d'espace de bloc.
• Protocole Jito : le collecteur d'impôts de l'infrastructure
Au cours de l'année écoulée, Jito a traité plus de 4,3 milliards de bundles de transactions, générant un total de 5,51 millions de SOL en Tips payés par les utilisateurs, soit environ 770 millions de dollars. La répartition des bénéfices entre Jito et les validateurs est de 3 à 5 %, Jito a lui-même obtenu environ 200 000 à 270 000 SOL au cours de l'année passée, soit 35 millions de dollars de revenus.
• Nœuds de haute qualité : classe privilégiée sur la chaîne
Solana est une chaîne PoS, les nœuds avec un montant de mise plus élevé ont une probabilité plus élevée de produire des blocs. Ces "validateurs de premier plan" reçoivent non seulement des récompenses de blocs de base et des revenus d'inflation, mais obtiennent également une grande quantité de pourboires de transactions des Jito Bundles. Les revenus normaux des nœuds sont d'environ 6 %, et lorsque l'activité du réseau est élevée, certains nœuds peuvent atteindre des rendements annualisés de plus de 20 %. Les sources de revenus comprennent : les récompenses d'inflation, les récompenses de blocs, les pourboires Jito et les revenus générés par la vente des droits de mise en chaîne des transactions SWQoS.
• Courtier en vente d'espace de bloc : intermédiaire pour les transactions sur la chaîne
Ces intermédiaires jouent le rôle de revendeurs de l'espace de bloc. Logique de fonctionnement :
Collaborer avec des nœuds de haute qualité pour acheter à un prix avantageux les droits d'enchaînement des transactions SWQoS ;
Regrouper les transactions multi-utilisateurs en Jito Bundle pour améliorer la concentration des Tips et obtenir une priorité plus élevée ;
Les pourboires payés par les utilisateurs sont bien supérieurs aux frais que le courtier paie aux validateurs, tirant profit de la différence.
Intégrer des transactions d'arbitrage auto-réalisées (comme le Backrun) dans le Bundle pour obtenir davantage de gains MEV.
Une certaine plateforme de données montre que certains courtiers ont reçu des pourboires très considérables. Il convient de noter que ces données ne couvrent pas toutes les adresses de paiement et n'excluent pas les parts distribuées aux validateurs et aux fournisseurs de flux d'ordres.
Dans l'ensemble, Solana présente un phénomène de concentration élevée du pouvoir, où la plupart des revenus MEV sont capturés par le protocole Jito, les grands nœuds validateurs et les courtiers en vente d'espace de bloc.
5. Le paysage concurrentiel des clients de Solana
Actuellement, il y a plus de 1300 validateurs sur Solana, dont plus de 94 % sont des nœuds Jito. Les principaux clients incluent :
• Noeuds Solana : client de base, sans mécanisme d'optimisation MEV, les nœuds exécutant ce client sont presque marginalisés.
• Nœud Jito : Ajout du protocole Jito et du support des Bundles sur la base du client officiel, permettant aux nœuds d'accepter des transactions groupées et de percevoir des pourboires. Plus de 90 % des nœuds ont été convertis en nœuds Jito.
• Paladin nœud : version améliorée du client Jito, conçue pour offrir un mécanisme de priorité de transaction plus équitable pour l'enchaînement, résolvant le problème de "l'attaque sandwich" dans le tri des bundles de Jito. Taux d'adoption d'environ 15 %, reconnu par le réseau comme un client Jito.
• Noeud Firedancer : un client Solana haute performance développé par une entreprise de cryptomonnaie, conçu pour améliorer le débit du réseau. La nouvelle version commence à être compatible avec le protocole Jito, permettant aux validateurs de recevoir des revenus de Jito Tips. Actuellement, le déploiement sur le réseau principal est limité, mais la plupart des nœuds sur le réseau de test l'ont adopté, ce qui laisse présager une part de marché potentiellement plus importante sur le réseau principal à l'avenir.
La logique de compétition des clients de nœuds :
• Jito vs Paladin : la lutte pour l'équité
Le protocole Jito est hautement centralisé, créant un monopole de fait sur l'extraction de l'MEV. Cependant, le manque de mécanisme de punition pour les comportements malveillants signifie que les utilisateurs utilisant des bundles peuvent toujours être pris au piège. Paladin offre un processus d'enchères de priorisation des transactions plus équitable pour entrer sur la chaîne. Cependant, Paladin a été modifié sur Jito-solana, donc si Jito améliore ses mécanismes à l'avenir, cela pourrait restreindre l'espace de survie de Paladin.
• Firedancer vs autres clients : remplacement au niveau des performances
Le principal avantage de Firedancer est sa performance, prétendant que le TPS peut atteindre 1 million (valeur théorique, effet réel inconnu). Si le volume des transactions sur le réseau Solana continue d'augmenter, les nœuds clients à haute performance auront un avantage, évinçant les clients à faible performance. Les nœuds à haute performance commencent à empaqueter des blocs plus grands, et les clients à faible performance pourraient ne pas suivre le rythme de synchronisation, affectant les performances de validation, et finissant par être marginalisés. Par conséquent, l'augmentation de la demande de TPS pour Solana poussera l'ensemble du réseau à migrer vers des clients à haute performance.
En général : la majorité du réseau principal Solana
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Ser_Liquidated
· 07-28 20:21
pro a encore atteint des sommets.
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HypotheticalLiquidator
· 07-25 20:56
Les rendements MEV ont déjà dépassé le seuil de contrôle, danger
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BearMarketHustler
· 07-25 20:55
Cette manche dépend encore des capitaux qui prennent les gens pour des idiots.
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WhaleWatcher
· 07-25 20:44
pigeons sont en train de charger devant, Baleine est en train de tondre derrière.
Guerre MEV de Solana : Analyse du monopole capitalistique et des luttes de pouvoir derrière des profits colossaux
La forêt sombre de Solana : révéler le jeu de pouvoir capital derrière les bénéfices élevés de l'MEV
Au cours de l'année écoulée, la frénésie des Memecoins a fait de Solana un point chaud pour les traders. D'innombrables personnes ont poursuivi les fluctuations extrêmes des Memecoins, tentant de prendre de l'avance grâce à des robots de trading automatisés. Cependant, ce que peu de gens savent, c'est que les véritables activités stables et à fort profit ne se reflètent pas sur les graphiques de prix, mais se cachent au fond de la blockchain. C'est ce qu'on appelle le MEV (Maximum Extractable Value).
Comparés aux bénéfices des transactions automatisées visibles publiquement, les profits MEV sont généralement cachés dans les mécanismes de construction et de tri des blocs, souvent maîtrisés par des forces invisibles qui contrôlent le pouvoir et l'infrastructure sur la chaîne. Beaucoup de gens en savent peu à ce sujet, car ce système fonctionne avec un seuil d'entrée élevé, une information extrêmement asymétrique et un pouvoir de contrôle hautement concentré.
Lorsque les utilisateurs ordinaires utilisent des robots pour devancer le marché intérieur et éviter d'être piégés, les MEV catchers manipulent en coulisse le tri des transactions, capturant avec précision les opportunités d'arbitrage. Alors que les petits investisseurs rivalisent de rapidité et de stratégie, les grandes institutions, bénéficiant d'avantages en matière de staking et de privilèges de nœud, occupent déjà le sommet de la pyramide des rendements grâce à leurs avantages structurels.
Dans l'écosystème Solana, le MEV est non seulement une opportunité de trading, mais aussi un pouvoir au niveau des infrastructures - il est contrôlé par un très petit nombre de personnes, créant un seuil d'entrée élevé, un degré de monopole important et un jeu capitalistique lucratif. Cet article explorera en profondeur cette énorme opportunité commerciale du MEV sur Solana.
1. Définition et types de MEV
MEV fait référence à la capacité des producteurs de blocs à générer des revenus supplémentaires en incluant, en excluant ou en réorganisant des transactions. En raison de l'engouement pour les Memecoins et de l'activité DeFi, l'échelle du MEV est énorme.
D'un point de vue commercial, le MEV comprend principalement :
• Liquidation : Lorsque l'emprunteur ne peut pas maintenir le ratio de collatéral requis par l'accord de prêt, les chercheurs MEV surveillent ces positions sous-collatéralisées et exécutent la liquidation en remboursant une partie ou la totalité de la dette, afin d'obtenir une partie du collatéral en récompense.
• Arbitrage : Tirer parti des différences de prix entre différentes plateformes de trading pour acheter et vendre, et réaliser un bénéfice sur la différence de prix. L'arbitrage le plus simple consiste à réaliser une transaction lorsque le même couple de trading a des prix différents sur deux échanges décentralisés, afin de profiter de la différence de prix.
• Attaque par sandwich : profiter en insérant des transactions avant et après une transaction cible. L'attaquant effectue d'abord une transaction à un prix non rentable pour pousser le prix de l'actif au niveau le plus élevé permis par le slippage de la victime, puis laisse la transaction de la victime s'exécuter à un prix élevé, et enfin, réalise un achat de retour pour vendre l'actif à un prix élevé, réalisant ainsi un profit net.
En termes de comportement, le MEV est généralement divisé en transactions de front-running ( et de back-running ) :
• Trading en priorité : Les chercheurs MEV identifient les ordres d'achat ou de vente dans le pool de mémoire et exécutent le même ordre avant la transaction originale pour tirer profit de l'impact sur le prix.
• Transaction de rétroaction : exploitation d'un déséquilibre temporaire des prix causé par une autre transaction, généralement en raison d'un mauvais routage. Une fois que la transaction de l'utilisateur est exécutée, le chercheur équilibrera les prix des différents pools de liquidités en exécutant une transaction du même actif pour garantir un profit.
La liquidation est principalement une transaction postérieure, l'arbitrage est également majoritairement une transaction postérieure, tandis que l'attaque sandwich combine des transactions en avance et des transactions postérieures.
2. L'échelle de l'MEV
Selon des statistiques non vérifiées, les robots de trading ont gagné 1,1 milliard de dollars l'année dernière, la spéculation à court terme a généré 500 millions de dollars, le MEV a rapporté 1,5 milliard de dollars, les teneurs de marché automatisés ont gagné 1 milliard de dollars, et certains acteurs liés aux célébrités ont gagné 500 millions de dollars, pour un total d'environ 5 milliards de dollars qui ont afflué sur le marché de gré à gré.
Sur le réseau Solana, avec l'augmentation de l'activité et la montée en flèche des Memecoins en 2024, les revenus MEV ont considérablement augmenté. Un algorithme de détection d'arbitrage d'une plateforme de données a analysé toutes les transactions Solana et a identifié 90,44 millions de transactions d'arbitrage réussies au cours de l'année écoulée. Le profit moyen par transaction d'arbitrage est de 1,58 USD, avec un rendement maximum de 3,7 millions de dollars par transaction. Ces arbitrages ont généré un profit total de 142,8 millions de dollars, dont 88,7 % sont libellés en SOL.
MEV est en effet une énorme opportunité commerciale.
3. Caractéristiques de l'MEV sur Solana et le leader Jito
Le MEV sur Solana est plus intense et centralisé que sur Ethereum, ce qui est dû aux différences de conception sous-jacente.
Solana est connue pour sa haute performance, avec un temps de bloc de seulement 400 millisecondes, mais son design a sacrifié une partie de la décentralisation, entraînant une concentration élevée du pouvoir. Solana n'a pas de mémoire tampon ; d'autres nœuds doivent obtenir des données et soumettre des transactions en se connectant au nœud validateurs de blocs actuel. Cela donne aux validateurs de blocs un pouvoir énorme, avec un manque de mécanismes de contrepoids, ce qui aggrave le problème MEV, entraînant un monopole et des rendements élevés.
En comparaison, le marché MEV d'Ethereum est plus compétitif. Il existe une forte concurrence entre les chercheurs et les constructeurs de blocs, ce qui fait baisser les rendements globaux du MEV.
Jito est le leader MEV de Solana. Le client Jito-Solana a été lancé en août 2022, avec un taux d'adoption initial de moins de 10 % au cours des 9 premiers mois et des récompenses MEV limitées. À la fin de 2023, le taux d'adoption a considérablement augmenté, atteignant 50 % en janvier 2024. À la fin de 2024, plus de 94 % des validateurs de Solana (pondérés par les droits de vote) utilisent le client Jito-Solana, formant une position de domination absolue.
Comment Jito fonctionne-t-il ?
Le client Jito-Solana prend en charge nativement le mécanisme d'extraction MEV, dont le cœur est de fournir des services de Bundles. Les validateurs qui exécutent ce client rejoignent l'alliance Jito et offrent un canal d'exécution prioritaire pour les transactions. Les traders soumettent des bundles en payant des frais, ce qui leur permet d'obtenir un avantage dans le classement des transactions. Par conséquent, le client Jito améliore considérablement la capacité de rendement des nœuds.
Les bundles Jito permettent aux traders de prioriser la soumission et l'exécution de transactions clés en regroupant des transactions et en payant des frais. Ils ne sont pas seulement adaptés aux opportunités MEV, mais sont également souvent utilisés pour accélérer, regrouper des transactions et éviter les attaques. Processus central :
Plus il y a de SOL stakés sur le nœud Jito, plus les revenus en Tips et MEV sont élevés. Pour attirer davantage de stakers SOL, le protocole Jito permet aux utilisateurs de staker et de partager une partie des revenus de stakage des nœuds et des revenus MEV.
Jito a lancé un protocole de staking qui permet aux utilisateurs ordinaires de déléguer des SOL aux nœuds Jito, partageant proportionnellement les récompenses de bloc et les revenus MEV. Les stakers obtiennent des revenus, les nœuds augmentent leur probabilité de production de blocs, et les traders obtiennent des opportunités d'exécution prioritaire, formant un cercle vertueux complet des intérêts MEV.
Trois caractéristiques clés de l'MEV : avantage informationnel, effet de monopole, barrière à l'entrée.
Sur Solana, saisir les opportunités MEV dépend d'une vitesse de l'ordre de la milliseconde et de la sensibilité aux informations sur la chaîne. Le participant qui découvre le plus rapidement l'espace d'arbitrage et exécute le commerce avec précision dans le même/prochain Slot peut réaliser des bénéfices. Cela repose sur :
La clé de l'MEV est "qui est le créateur de blocs (Leader)". Jito doit fournir des services de regroupement stables et fiables pour les traders, en couvrant autant de Leader Slots que possible. Cela nécessite que son client ait une couverture très élevée dans le réseau, afin de garantir que la plupart des tours soient créés par des nœuds Jito.
Une fois le point de basculement atteint, l'effet de réseau s'auto-renforce : plus l'adoption est large, plus le service est stable, plus il est difficile pour les concurrents de le perturber. Cela explique comment Jito peut rapidement consolider 94 % de la part de marché des clients.
Solana est une chaîne PoS, plus vous misez, plus vos chances de devenir Leader sont élevées. Le Leader possède le droit de trier les blocs, ce qui lui permet naturellement de recevoir le plus de MEV et de Tips. Cela crée une barrière de capital hautement concentrée :
Ceux qui peuvent gagner des MEV ne peuvent souvent le faire que par le biais des plus grands nœuds de capital.
4. Flux des revenus MEV sur Solana
Les revenus MEV sur Solana sont principalement dirigés vers trois parties prenantes clés : le protocole Jito lui-même, les grands nœuds avec un fort staking, et les courtiers en vente d'espace de bloc.
• Protocole Jito : le collecteur d'impôts de l'infrastructure
Au cours de l'année écoulée, Jito a traité plus de 4,3 milliards de bundles de transactions, générant un total de 5,51 millions de SOL en Tips payés par les utilisateurs, soit environ 770 millions de dollars. La répartition des bénéfices entre Jito et les validateurs est de 3 à 5 %, Jito a lui-même obtenu environ 200 000 à 270 000 SOL au cours de l'année passée, soit 35 millions de dollars de revenus.
• Nœuds de haute qualité : classe privilégiée sur la chaîne
Solana est une chaîne PoS, les nœuds avec un montant de mise plus élevé ont une probabilité plus élevée de produire des blocs. Ces "validateurs de premier plan" reçoivent non seulement des récompenses de blocs de base et des revenus d'inflation, mais obtiennent également une grande quantité de pourboires de transactions des Jito Bundles. Les revenus normaux des nœuds sont d'environ 6 %, et lorsque l'activité du réseau est élevée, certains nœuds peuvent atteindre des rendements annualisés de plus de 20 %. Les sources de revenus comprennent : les récompenses d'inflation, les récompenses de blocs, les pourboires Jito et les revenus générés par la vente des droits de mise en chaîne des transactions SWQoS.
• Courtier en vente d'espace de bloc : intermédiaire pour les transactions sur la chaîne
Ces intermédiaires jouent le rôle de revendeurs de l'espace de bloc. Logique de fonctionnement :
Une certaine plateforme de données montre que certains courtiers ont reçu des pourboires très considérables. Il convient de noter que ces données ne couvrent pas toutes les adresses de paiement et n'excluent pas les parts distribuées aux validateurs et aux fournisseurs de flux d'ordres.
Dans l'ensemble, Solana présente un phénomène de concentration élevée du pouvoir, où la plupart des revenus MEV sont capturés par le protocole Jito, les grands nœuds validateurs et les courtiers en vente d'espace de bloc.
5. Le paysage concurrentiel des clients de Solana
Actuellement, il y a plus de 1300 validateurs sur Solana, dont plus de 94 % sont des nœuds Jito. Les principaux clients incluent :
• Noeuds Solana : client de base, sans mécanisme d'optimisation MEV, les nœuds exécutant ce client sont presque marginalisés.
• Nœud Jito : Ajout du protocole Jito et du support des Bundles sur la base du client officiel, permettant aux nœuds d'accepter des transactions groupées et de percevoir des pourboires. Plus de 90 % des nœuds ont été convertis en nœuds Jito.
• Paladin nœud : version améliorée du client Jito, conçue pour offrir un mécanisme de priorité de transaction plus équitable pour l'enchaînement, résolvant le problème de "l'attaque sandwich" dans le tri des bundles de Jito. Taux d'adoption d'environ 15 %, reconnu par le réseau comme un client Jito.
• Noeud Firedancer : un client Solana haute performance développé par une entreprise de cryptomonnaie, conçu pour améliorer le débit du réseau. La nouvelle version commence à être compatible avec le protocole Jito, permettant aux validateurs de recevoir des revenus de Jito Tips. Actuellement, le déploiement sur le réseau principal est limité, mais la plupart des nœuds sur le réseau de test l'ont adopté, ce qui laisse présager une part de marché potentiellement plus importante sur le réseau principal à l'avenir.
La logique de compétition des clients de nœuds :
• Jito vs Paladin : la lutte pour l'équité
Le protocole Jito est hautement centralisé, créant un monopole de fait sur l'extraction de l'MEV. Cependant, le manque de mécanisme de punition pour les comportements malveillants signifie que les utilisateurs utilisant des bundles peuvent toujours être pris au piège. Paladin offre un processus d'enchères de priorisation des transactions plus équitable pour entrer sur la chaîne. Cependant, Paladin a été modifié sur Jito-solana, donc si Jito améliore ses mécanismes à l'avenir, cela pourrait restreindre l'espace de survie de Paladin.
• Firedancer vs autres clients : remplacement au niveau des performances
Le principal avantage de Firedancer est sa performance, prétendant que le TPS peut atteindre 1 million (valeur théorique, effet réel inconnu). Si le volume des transactions sur le réseau Solana continue d'augmenter, les nœuds clients à haute performance auront un avantage, évinçant les clients à faible performance. Les nœuds à haute performance commencent à empaqueter des blocs plus grands, et les clients à faible performance pourraient ne pas suivre le rythme de synchronisation, affectant les performances de validation, et finissant par être marginalisés. Par conséquent, l'augmentation de la demande de TPS pour Solana poussera l'ensemble du réseau à migrer vers des clients à haute performance.
En général : la majorité du réseau principal Solana