Lancement de l'ETF Spot Ethereum : impact à court terme limité, accélération à long terme de l'intégration des actifs en chiffrement dans le mainstream.
Lancement de l'ETF Spot Ethereum : impact à court terme limité, signification à long terme profonde
Le 23 juillet 2024, l'ETF Spot d'Ethereum aux États-Unis sera officiellement lancé, coïncidant avec le dixième anniversaire de la première vente publique d'Ethereum. Que cette date ait été soigneusement choisie ou soit le fruit du hasard, cet événement revêt une signification emblématique pour le développement futur du monde de la cryptographie. Il marque une étape importante dans l'entrée des chaînes de blocs POS dans le domaine financier traditionnel, attirant davantage de développeurs issus de divers horizons à rejoindre la construction de l'écosystème Ethereum, tout en ouvrant la voie à d'autres infrastructures de blockchain comme Solana pour entrer dans le monde mainstream, ce qui a une signification substantielle pour la promotion de la technologie blockchain.
Cependant, en raison de raisons réglementaires, les ETF Ethereum ne permettent actuellement pas le staking, et les investisseurs détenant un ETF réalisent une rendement de staking de 3 à 5 % inférieur à celui de la détention directe de jetons Ethereum. De plus, le seuil de compréhension des investisseurs ordinaires concernant Ethereum est relativement élevé, l'impact à court terme de cette introduction d'ETF sur le prix d'Ethereum pourrait ne pas être aussi important que le choc sur le prix du BTC lors de l'approbation de l'ETF Bitcoin, mais cela augmente davantage la stabilité du prix d'Ethereum et réduit la volatilité.
Nous allons analyser les impacts du lancement de l'ETF Spot Ethereum sous deux angles : l'impact à court terme sur le pouvoir des acheteurs et des vendeurs de tokens Ethereum, ainsi que l'impact à long terme sur l'écosystème crypto.
I. Impact à court terme : La force des acheteurs et des vendeurs est inférieure à celle du Bitcoin ETF, l'impact sur Ethereum est prévu inférieur à celui du Bitcoin.
Selon le suivi continu des ETF sur le Spot Bitcoin, le facteur ayant le plus d'impact sur le prix des cryptomonnaies est le flux net quotidien, c'est-à-dire la taille des nouvelles offres/ventes apportées par la création et le rachat d'ETF sur le marché des cryptomonnaies, influençant ainsi l'offre et la demande qui déterminent le prix. L'ETF sur le Spot Ethereum aux États-Unis a le même mécanisme de création et de rachat que l'ETF sur le Spot Bitcoin, tous deux ne soutenant que les créations et rachats en espèces, donc le flux net quotidien sera également l'indicateur d'observation le plus important pour l'ETF sur le Spot Ethereum. Les principales différences sont au nombre de deux :
1. Offres de vente : 9,2 milliards de dollars de Greylock ETHE, avec une différence de 10 fois des frais de gestion par rapport aux concurrents, cela entraînera néanmoins des ventes précoces, mais à une échelle inférieure à celle des sorties de GBTC.
En examinant les raisons de la forte sortie nette initiale du Grayscale Bitcoin ETF(GBTC), deux facteurs se dégagent : d'une part, des frais de gestion significativement supérieurs à ceux de la concurrence entraînent un effet de déménagement, les investisseurs procédant à des rachats de GBTC avec des frais de gestion de 1,5 % pour acheter d'autres ETF avec des frais d'environ 0,2 % ; d'autre part, les arbitrages de décote sur les trusts initiaux ont réalisé des bénéfices après que les prix des ETF se soient stabilisés. La sortie nette de GBTC s'est poursuivie du 11 janvier au 2 mai, période durant laquelle la quantité de bitcoins détenue a diminué de 53 %.
Contrairement à la conversion directe de GBTC, Grayscale a récemment divisé 10 % de ses actifs nets pour créer un mini ETF Ethereum à faible frais, le code boursier ETH(, dans le cadre de la transformation de son trust Ethereum en ETF. Cela signifie que Grayscale disposera de deux ETFs Ethereum, avec des frais de gestion respectifs de 2,5 % et 0,15 %, ce qui atténue légèrement la pression de sortie de fonds due aux frais élevés. En tenant compte du taux de frais de gestion d'ETHE de 2,5 % ; le taux de frais de gestion du mini trust ETH est de 0,15 %, et les 20 premiers millions de dollars au cours des six premiers mois ne sont pas soumis à des frais de gestion ), cela signifie que pour les investisseurs existants d'ETHE, 10 % de leurs actifs seront automatiquement alloués dans l'ETF à faible frais. Le lancement de la séparation du mini trust Ethereum ETH et les offres promotionnelles pour les frais de gestion devraient atténuer la pression de sortie de fonds à court terme de Grayscale ETHE.
D'une part, la décote de l'ETHE se resserre à l'avance, et la pression de sortie causée par le closing des positions d'arbitrage de décote devrait également être inférieure à celle du GBTC. La décote de l'ETHE a commencé à se resserrer à partir de la fin mai pour atteindre 1%-2%, et en juillet, elle était inférieure à 1%; tandis que deux jours avant sa conversion en ETF, le taux de décote du GBTC restait à 6,5%. Ainsi, pour les positions d'arbitrage, la motivation de réaliser des bénéfices avec l'ETHE est considérablement réduite.
( 2. La force d'achat du marché boursier : le consensus autour d'Ethereum est loin d'atteindre celui de Bitcoin, la dynamique de répartition des actifs est inférieure à celle du BTC Spot ETF.
Pour les investisseurs ordinaires, la logique du Bitcoin est simple et facile à comprendre : or numérique, rareté claire, un total de 21 millions de pièces, conforme au cadre d'investissement existant. En revanche, Ethereum, en tant que première grande chaîne de base, a un mécanisme relativement complexe, dont le développement est influencé par de multiples facteurs écologiques. Le plus crucial est que le nombre d'approvisionnement d'Ethereum implique une inflation et une déflation dynamiques, le processus de calcul est complexe et le seuil de compréhension est élevé, ce qui rend difficile la compréhension intuitive pour les investisseurs ordinaires. D'un point de vue de l'approvisionnement, Ethereum a en principe une quantité d'approvisionnement illimitée ; dans le mécanisme POS, les récompenses de bloc entraînent une augmentation de l'approvisionnement en raison des revenus de staking, tandis que l'activité des utilisateurs dans l'écosystème en chaîne impacte les frais de transaction Gas, réduisant ainsi l'approvisionnement, formant un mécanisme d'équilibre dynamique de l'offre et de la demande. D'un point de vue fondamental, en tant que chaîne publique, Ethereum fait face à la concurrence d'autres chaînes publiques, et son avenir n'est pas clair. Par conséquent, si les investisseurs ordinaires sont optimistes quant aux cryptomonnaies, ils choisiront probablement d'abord d'allouer des Bitcoin ETF, qui ont une offre rare et aucune concurrence.
Les données publiques montrent également une différence significative de popularité entre l'ETF Ethereum et l'ETF Bitcoin. En termes de popularité des recherches sur Google, l'Ethereum ne représente qu'environ 1/5 du Bitcoin. En observant la taille du fonds de départ pour l'émission de cet ETF Ethereum, Fidelity a attribué à son ETF Ethereum seulement 1/4 des fonds de départ de son ETF Bitcoin, et d'autres émetteurs tels que VanEck et Invesco présentent également un écart important.
![États-Unis Ethereum Spot ETF lancé : impact à court terme limité, signification à long terme importante])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a2cf629c7775ef35f76ff48acb657746.webp###
( 3. Achats provenant du cercle crypto : en raison du manque d'un rendement de base de 3 % à 5 % sur le staking sur la chaîne ETH, la demande est pratiquement inexistante
Les investisseurs en cryptomonnaie ont également contribué à l'achat de Bitcoin Spot ETF, principalement en raison de la demande de preuve d'actifs dans le monde réel. Détenir un Bitcoin ETF ne nécessite le paiement que de 0,2 % à 0,25 % de frais annuels, permettant d'obtenir une preuve d'actifs sur les marchés financiers traditionnels, facilitant les activités économiques dans le monde commun, équilibrant les actifs financiers et les positions en Bitcoin, et réalisant divers types d'opérations de levier, telles que le prêt hypothécaire, la construction de produits structurés, etc., ce qui est attrayant pour certains investisseurs en cryptomonnaie à haute valeur nette. Étant donné que le Bitcoin utilise un mécanisme de minage basé sur la POW, sans revenus de staking stables d'actifs POS, et considérant que le coût moyen des dépôts et retraits en cryptomonnaie et en monnaie fiduciaire est de 0,2 % à 2 %, la différence de rendement entre détenir un Bitcoin ETF et détenir directement des Bitcoin n'est pas significative.
Mais pour l'ETF Spot Ethereum, en raison de la réglementation qui n'autorise pas les ETF à obtenir des revenus de staking, les investisseurs en cryptomonnaies détenant un ETF obtiendront un rendement annuel sans risque inférieur de 3 % à 5 % par rapport à la détention directe d'Ethereum. Ethereum utilise un mécanisme PoS, en validant les transactions et en maintenant le réseau grâce à des nœuds validateurs qui stakent de l'Ethereum pour obtenir des récompenses de blocs. Ces revenus proviennent du protocole réseau et du mécanisme de récompense intégré au système, considérés comme le taux de rendement de base sans risque on-chain de l'écosystème Ethereum. Récemment, le taux de rendement des staking Ethereum s'est stabilisé à plus de 3 %. Ainsi, en investissant dans un ETF Ethereum, on obtient au moins 3 % de rendement annuel en moins par rapport à la détention directe d'Ethereum. Par conséquent, la demande d'achat d'ETF Spot Ethereum par les personnes à haute valeur nette dans le cercle crypto peut être négligée.
![Lancement de l'ETF Spot Ethereum aux États-Unis : impact à court terme limité, signification à long terme majeure])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-967efe35ca477d22ad1f847fd6b46aae.webp###
II. Impact à long terme : ouvrir la voie à l'intégration d'autres actifs cryptographiques dans le monde traditionnel
Ethereum, en tant que plus grande blockchain en termes de taille, l'approbation de son ETF Spot représente une étape importante pour l'intégration des blockchains dans le monde financier traditionnel. En examinant les critères d'approbation des ETF de crypto-monnaies par la SEC, Ethereum répond aux exigences en matière de prévention de la manipulation, de liquidité et de transparence des prix. À l'avenir, il pourrait y avoir davantage d'actifs cryptographiques éligibles qui entreront dans le champ de vision des investisseurs de masse grâce à des ETF Spot.
En matière de prévention de la manipulation, le nombre de nœuds Ethereum dépasse 4000, ce qui empêche un seul nœud de contrôler le réseau ; les actifs ETF ne sont pas autorisés à être mis en gage, afin d'éviter qu'un petit nombre d'entités ne contrôlent excessivement le réseau en raison du mécanisme de mise en gage. En même temps, Ethereum dispose de nombreux produits dérivés sur le CME( de la bourse de Chicago, offrant aux investisseurs davantage d'options de couverture et de prévisibilité des prix, ce qui réduit le risque de manipulation du marché.
En termes de liquidité et de transparence des prix, la capitalisation boursière d'Ethereum est d'environ 420 milliards de dollars, ce qui le place parmi les 20 premières capitalisations boursières américaines. Le volume des transactions sur 24 heures est de 18 milliards de dollars, et il est listé sur près de 200 bourses, garantissant une liquidité suffisante et une transparence des prix équitable.
En comparaison, des chaînes publiques comme Solana satisfont également ces critères dans une certaine mesure. Vaneck et 21Shares ont successivement soumis des demandes pour un ETF Spot sur Solana. Avec l'enrichissement continu des outils du marché financier traditionnel tels que les contrats à terme sur les crypto-monnaies, il pourrait y avoir davantage d'ETF d'actifs cryptographiques approuvés à l'avenir, occupant davantage l'esprit des investisseurs traditionnels et accélérant le développement.
![Lancement du ETF Spot Ethereum américain : impact à court terme limité, signification à long terme majeure])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-99b2e7e05c8b5467e89c2fd2f5612f15.webp(
En résumé, en raison de la faiblesse des forces d'achat et de vente de l'ETF de l'Éthereum par rapport à l'ETF de Bitcoin, et du fait que le marché se prépare à la sortie de l'ETHE de Grayscale, ainsi que du fait que cela fait déjà 6 mois depuis le lancement de l'ETF de Bitcoin, les bonnes nouvelles concernant l'approbation de l'ETF de l'Éthereum sont déjà en grande partie reflétées dans les prix actuels des cryptomonnaies, il est donc prévu que l'impact à court terme sur le prix de l'Éthereum soit inférieur à l'impact de l'ETF de Bitcoin sur le Bitcoin, et la volatilité pourrait être plus faible. Si une nouvelle vague de ventes dues à la sortie de Grayscale se produit au début des cotations, cela pourrait être une bonne opportunité d'investissement.
![Lancement du ETF Spot Ethereum aux États-Unis : impact à court terme limité, signification à long terme importante])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1d5210f28711d83f328c899e47d0a862.webp(
À long terme, l'écosystème crypto et le monde traditionnel évoluent vers une fusion de leurs développements respectifs, un processus qui connaîtra une période d'ajustement cognitif. Les différences de perception entre les nouveaux et les anciens participants pourraient être des facteurs clés influençant la volatilité des prix des cryptomonnaies et créant des opportunités d'investissement au cours des 1 à 2 prochaines années. Le processus d'intégration des actifs émergents dans le monde traditionnel s'accompagne souvent de divergences générant des transactions et d'importantes fluctuations, apportant constamment des opportunités d'investissement, ce qui est prometteur.
L'ETF Ethereum a été approuvé, ouvrant davantage la porte à l'intégration des applications cryptographiques dans l'allocation d'actifs mainstream. À l'avenir, des infrastructures de chaînes publiques comme Solana, qui possèdent un grand nombre d'utilisateurs et d'écosystèmes, pourraient également progressivement s'intégrer dans le monde mainstream. Dans le même temps, les actifs financiers mainstream, principalement représentés par les obligations d'État américaines, sont également tokenisés sous la forme de RWA)Real World Assets( et intégrés sur la blockchain, permettant ainsi une circulation efficace des actifs financiers mondiaux dans le monde de la crypto.
![ETF Spot d'Éthereum aux États-Unis : impact à court terme limité, signification à long terme majeure])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1aaa9f0cee1be630db852021b1a32f8d.webp(
Si l'approbation du Bitcoin ETF est la clé qui ouvre la porte à un nouveau monde de fusion entre la crypto et le traditionnel, alors l'adoption de l'Ethereum ETF est le premier pas pour entrer par cette porte.
![Lancement de l'ETF Spot d'Éthereum aux États-Unis : impact à court terme limité, signification à long terme majeure])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ff87aa0618cb38df22501d05d738ac8.webp(
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BlockchainTalker
· 07-27 14:22
en fait, pas de staking = pas de véritable adoption de l'eth pour être honnête
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BakedCatFanboy
· 07-25 21:07
J'attends que tu décolles et j'attends de squatter.
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GweiTooHigh
· 07-25 20:57
court terme aussi comme ça, prendre les gens pour des idiots
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StableNomad
· 07-25 20:47
ngmi si tu t'attends à un autre pump de btc... un écart de rendement de 3-5% saigne littéralement de l'argent tbh
Lancement de l'ETF Spot Ethereum : impact à court terme limité, accélération à long terme de l'intégration des actifs en chiffrement dans le mainstream.
Lancement de l'ETF Spot Ethereum : impact à court terme limité, signification à long terme profonde
Le 23 juillet 2024, l'ETF Spot d'Ethereum aux États-Unis sera officiellement lancé, coïncidant avec le dixième anniversaire de la première vente publique d'Ethereum. Que cette date ait été soigneusement choisie ou soit le fruit du hasard, cet événement revêt une signification emblématique pour le développement futur du monde de la cryptographie. Il marque une étape importante dans l'entrée des chaînes de blocs POS dans le domaine financier traditionnel, attirant davantage de développeurs issus de divers horizons à rejoindre la construction de l'écosystème Ethereum, tout en ouvrant la voie à d'autres infrastructures de blockchain comme Solana pour entrer dans le monde mainstream, ce qui a une signification substantielle pour la promotion de la technologie blockchain.
Cependant, en raison de raisons réglementaires, les ETF Ethereum ne permettent actuellement pas le staking, et les investisseurs détenant un ETF réalisent une rendement de staking de 3 à 5 % inférieur à celui de la détention directe de jetons Ethereum. De plus, le seuil de compréhension des investisseurs ordinaires concernant Ethereum est relativement élevé, l'impact à court terme de cette introduction d'ETF sur le prix d'Ethereum pourrait ne pas être aussi important que le choc sur le prix du BTC lors de l'approbation de l'ETF Bitcoin, mais cela augmente davantage la stabilité du prix d'Ethereum et réduit la volatilité.
Nous allons analyser les impacts du lancement de l'ETF Spot Ethereum sous deux angles : l'impact à court terme sur le pouvoir des acheteurs et des vendeurs de tokens Ethereum, ainsi que l'impact à long terme sur l'écosystème crypto.
I. Impact à court terme : La force des acheteurs et des vendeurs est inférieure à celle du Bitcoin ETF, l'impact sur Ethereum est prévu inférieur à celui du Bitcoin.
Selon le suivi continu des ETF sur le Spot Bitcoin, le facteur ayant le plus d'impact sur le prix des cryptomonnaies est le flux net quotidien, c'est-à-dire la taille des nouvelles offres/ventes apportées par la création et le rachat d'ETF sur le marché des cryptomonnaies, influençant ainsi l'offre et la demande qui déterminent le prix. L'ETF sur le Spot Ethereum aux États-Unis a le même mécanisme de création et de rachat que l'ETF sur le Spot Bitcoin, tous deux ne soutenant que les créations et rachats en espèces, donc le flux net quotidien sera également l'indicateur d'observation le plus important pour l'ETF sur le Spot Ethereum. Les principales différences sont au nombre de deux :
1. Offres de vente : 9,2 milliards de dollars de Greylock ETHE, avec une différence de 10 fois des frais de gestion par rapport aux concurrents, cela entraînera néanmoins des ventes précoces, mais à une échelle inférieure à celle des sorties de GBTC.
En examinant les raisons de la forte sortie nette initiale du Grayscale Bitcoin ETF(GBTC), deux facteurs se dégagent : d'une part, des frais de gestion significativement supérieurs à ceux de la concurrence entraînent un effet de déménagement, les investisseurs procédant à des rachats de GBTC avec des frais de gestion de 1,5 % pour acheter d'autres ETF avec des frais d'environ 0,2 % ; d'autre part, les arbitrages de décote sur les trusts initiaux ont réalisé des bénéfices après que les prix des ETF se soient stabilisés. La sortie nette de GBTC s'est poursuivie du 11 janvier au 2 mai, période durant laquelle la quantité de bitcoins détenue a diminué de 53 %.
Contrairement à la conversion directe de GBTC, Grayscale a récemment divisé 10 % de ses actifs nets pour créer un mini ETF Ethereum à faible frais, le code boursier ETH(, dans le cadre de la transformation de son trust Ethereum en ETF. Cela signifie que Grayscale disposera de deux ETFs Ethereum, avec des frais de gestion respectifs de 2,5 % et 0,15 %, ce qui atténue légèrement la pression de sortie de fonds due aux frais élevés. En tenant compte du taux de frais de gestion d'ETHE de 2,5 % ; le taux de frais de gestion du mini trust ETH est de 0,15 %, et les 20 premiers millions de dollars au cours des six premiers mois ne sont pas soumis à des frais de gestion ), cela signifie que pour les investisseurs existants d'ETHE, 10 % de leurs actifs seront automatiquement alloués dans l'ETF à faible frais. Le lancement de la séparation du mini trust Ethereum ETH et les offres promotionnelles pour les frais de gestion devraient atténuer la pression de sortie de fonds à court terme de Grayscale ETHE.
D'une part, la décote de l'ETHE se resserre à l'avance, et la pression de sortie causée par le closing des positions d'arbitrage de décote devrait également être inférieure à celle du GBTC. La décote de l'ETHE a commencé à se resserrer à partir de la fin mai pour atteindre 1%-2%, et en juillet, elle était inférieure à 1%; tandis que deux jours avant sa conversion en ETF, le taux de décote du GBTC restait à 6,5%. Ainsi, pour les positions d'arbitrage, la motivation de réaliser des bénéfices avec l'ETHE est considérablement réduite.
( 2. La force d'achat du marché boursier : le consensus autour d'Ethereum est loin d'atteindre celui de Bitcoin, la dynamique de répartition des actifs est inférieure à celle du BTC Spot ETF.
Pour les investisseurs ordinaires, la logique du Bitcoin est simple et facile à comprendre : or numérique, rareté claire, un total de 21 millions de pièces, conforme au cadre d'investissement existant. En revanche, Ethereum, en tant que première grande chaîne de base, a un mécanisme relativement complexe, dont le développement est influencé par de multiples facteurs écologiques. Le plus crucial est que le nombre d'approvisionnement d'Ethereum implique une inflation et une déflation dynamiques, le processus de calcul est complexe et le seuil de compréhension est élevé, ce qui rend difficile la compréhension intuitive pour les investisseurs ordinaires. D'un point de vue de l'approvisionnement, Ethereum a en principe une quantité d'approvisionnement illimitée ; dans le mécanisme POS, les récompenses de bloc entraînent une augmentation de l'approvisionnement en raison des revenus de staking, tandis que l'activité des utilisateurs dans l'écosystème en chaîne impacte les frais de transaction Gas, réduisant ainsi l'approvisionnement, formant un mécanisme d'équilibre dynamique de l'offre et de la demande. D'un point de vue fondamental, en tant que chaîne publique, Ethereum fait face à la concurrence d'autres chaînes publiques, et son avenir n'est pas clair. Par conséquent, si les investisseurs ordinaires sont optimistes quant aux cryptomonnaies, ils choisiront probablement d'abord d'allouer des Bitcoin ETF, qui ont une offre rare et aucune concurrence.
Les données publiques montrent également une différence significative de popularité entre l'ETF Ethereum et l'ETF Bitcoin. En termes de popularité des recherches sur Google, l'Ethereum ne représente qu'environ 1/5 du Bitcoin. En observant la taille du fonds de départ pour l'émission de cet ETF Ethereum, Fidelity a attribué à son ETF Ethereum seulement 1/4 des fonds de départ de son ETF Bitcoin, et d'autres émetteurs tels que VanEck et Invesco présentent également un écart important.
![États-Unis Ethereum Spot ETF lancé : impact à court terme limité, signification à long terme importante])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a2cf629c7775ef35f76ff48acb657746.webp###
( 3. Achats provenant du cercle crypto : en raison du manque d'un rendement de base de 3 % à 5 % sur le staking sur la chaîne ETH, la demande est pratiquement inexistante
Les investisseurs en cryptomonnaie ont également contribué à l'achat de Bitcoin Spot ETF, principalement en raison de la demande de preuve d'actifs dans le monde réel. Détenir un Bitcoin ETF ne nécessite le paiement que de 0,2 % à 0,25 % de frais annuels, permettant d'obtenir une preuve d'actifs sur les marchés financiers traditionnels, facilitant les activités économiques dans le monde commun, équilibrant les actifs financiers et les positions en Bitcoin, et réalisant divers types d'opérations de levier, telles que le prêt hypothécaire, la construction de produits structurés, etc., ce qui est attrayant pour certains investisseurs en cryptomonnaie à haute valeur nette. Étant donné que le Bitcoin utilise un mécanisme de minage basé sur la POW, sans revenus de staking stables d'actifs POS, et considérant que le coût moyen des dépôts et retraits en cryptomonnaie et en monnaie fiduciaire est de 0,2 % à 2 %, la différence de rendement entre détenir un Bitcoin ETF et détenir directement des Bitcoin n'est pas significative.
Mais pour l'ETF Spot Ethereum, en raison de la réglementation qui n'autorise pas les ETF à obtenir des revenus de staking, les investisseurs en cryptomonnaies détenant un ETF obtiendront un rendement annuel sans risque inférieur de 3 % à 5 % par rapport à la détention directe d'Ethereum. Ethereum utilise un mécanisme PoS, en validant les transactions et en maintenant le réseau grâce à des nœuds validateurs qui stakent de l'Ethereum pour obtenir des récompenses de blocs. Ces revenus proviennent du protocole réseau et du mécanisme de récompense intégré au système, considérés comme le taux de rendement de base sans risque on-chain de l'écosystème Ethereum. Récemment, le taux de rendement des staking Ethereum s'est stabilisé à plus de 3 %. Ainsi, en investissant dans un ETF Ethereum, on obtient au moins 3 % de rendement annuel en moins par rapport à la détention directe d'Ethereum. Par conséquent, la demande d'achat d'ETF Spot Ethereum par les personnes à haute valeur nette dans le cercle crypto peut être négligée.
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II. Impact à long terme : ouvrir la voie à l'intégration d'autres actifs cryptographiques dans le monde traditionnel
Ethereum, en tant que plus grande blockchain en termes de taille, l'approbation de son ETF Spot représente une étape importante pour l'intégration des blockchains dans le monde financier traditionnel. En examinant les critères d'approbation des ETF de crypto-monnaies par la SEC, Ethereum répond aux exigences en matière de prévention de la manipulation, de liquidité et de transparence des prix. À l'avenir, il pourrait y avoir davantage d'actifs cryptographiques éligibles qui entreront dans le champ de vision des investisseurs de masse grâce à des ETF Spot.
En matière de prévention de la manipulation, le nombre de nœuds Ethereum dépasse 4000, ce qui empêche un seul nœud de contrôler le réseau ; les actifs ETF ne sont pas autorisés à être mis en gage, afin d'éviter qu'un petit nombre d'entités ne contrôlent excessivement le réseau en raison du mécanisme de mise en gage. En même temps, Ethereum dispose de nombreux produits dérivés sur le CME( de la bourse de Chicago, offrant aux investisseurs davantage d'options de couverture et de prévisibilité des prix, ce qui réduit le risque de manipulation du marché.
En termes de liquidité et de transparence des prix, la capitalisation boursière d'Ethereum est d'environ 420 milliards de dollars, ce qui le place parmi les 20 premières capitalisations boursières américaines. Le volume des transactions sur 24 heures est de 18 milliards de dollars, et il est listé sur près de 200 bourses, garantissant une liquidité suffisante et une transparence des prix équitable.
En comparaison, des chaînes publiques comme Solana satisfont également ces critères dans une certaine mesure. Vaneck et 21Shares ont successivement soumis des demandes pour un ETF Spot sur Solana. Avec l'enrichissement continu des outils du marché financier traditionnel tels que les contrats à terme sur les crypto-monnaies, il pourrait y avoir davantage d'ETF d'actifs cryptographiques approuvés à l'avenir, occupant davantage l'esprit des investisseurs traditionnels et accélérant le développement.
![Lancement du ETF Spot Ethereum américain : impact à court terme limité, signification à long terme majeure])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-99b2e7e05c8b5467e89c2fd2f5612f15.webp(
En résumé, en raison de la faiblesse des forces d'achat et de vente de l'ETF de l'Éthereum par rapport à l'ETF de Bitcoin, et du fait que le marché se prépare à la sortie de l'ETHE de Grayscale, ainsi que du fait que cela fait déjà 6 mois depuis le lancement de l'ETF de Bitcoin, les bonnes nouvelles concernant l'approbation de l'ETF de l'Éthereum sont déjà en grande partie reflétées dans les prix actuels des cryptomonnaies, il est donc prévu que l'impact à court terme sur le prix de l'Éthereum soit inférieur à l'impact de l'ETF de Bitcoin sur le Bitcoin, et la volatilité pourrait être plus faible. Si une nouvelle vague de ventes dues à la sortie de Grayscale se produit au début des cotations, cela pourrait être une bonne opportunité d'investissement.
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À long terme, l'écosystème crypto et le monde traditionnel évoluent vers une fusion de leurs développements respectifs, un processus qui connaîtra une période d'ajustement cognitif. Les différences de perception entre les nouveaux et les anciens participants pourraient être des facteurs clés influençant la volatilité des prix des cryptomonnaies et créant des opportunités d'investissement au cours des 1 à 2 prochaines années. Le processus d'intégration des actifs émergents dans le monde traditionnel s'accompagne souvent de divergences générant des transactions et d'importantes fluctuations, apportant constamment des opportunités d'investissement, ce qui est prometteur.
L'ETF Ethereum a été approuvé, ouvrant davantage la porte à l'intégration des applications cryptographiques dans l'allocation d'actifs mainstream. À l'avenir, des infrastructures de chaînes publiques comme Solana, qui possèdent un grand nombre d'utilisateurs et d'écosystèmes, pourraient également progressivement s'intégrer dans le monde mainstream. Dans le même temps, les actifs financiers mainstream, principalement représentés par les obligations d'État américaines, sont également tokenisés sous la forme de RWA)Real World Assets( et intégrés sur la blockchain, permettant ainsi une circulation efficace des actifs financiers mondiaux dans le monde de la crypto.
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Si l'approbation du Bitcoin ETF est la clé qui ouvre la porte à un nouveau monde de fusion entre la crypto et le traditionnel, alors l'adoption de l'Ethereum ETF est le premier pas pour entrer par cette porte.
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