La situation géopolitique affecte le marché des cryptomonnaies, les jetons principaux connaissent des fluctuations tandis que les petites monnaies sont sous pression.
Rapport hebdomadaire d'observation du marché【6.16 - 6.20】：L'impact géopolitique s'intensifie, les Mainstream Token connaissent des ajustements volatils, le marché se prépare à une nouvelle montée.
La tension géopolitique affecte le marché, les principales cryptomonnaies oscillent et se consolident, la hausse des petits jetons ralentit
L'instabilité de l'humeur du marché augmente :
La situation au Moyen-Orient suscite des émotions de refuge à court terme, la volatilité du marché diminue, les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale s'intensifient, et l'attitude des investisseurs devient prudente et attentive.
L'énergie d'entrée de fonds a quelque peu diminué :
Les flux nets d'ETF de crypto-monnaies ont atteint 1,02 milliard de dollars, mais le taux de croissance ralentit, la création de stablecoins diminue et l'attitude des investisseurs est prudente.
La performance des principales cryptomonnaies diverge, le Bitcoin ralentit sa force, l'Ethereum corrige après une hausse :
Le Bitcoin rencontre une résistance à des niveaux élevés et recule, tandis que l'élan de rattrapage de l'Ethereum s'affaiblit. Les investisseurs institutionnels continuent d'accumuler, et la structure du marché reste neutre à forte.
La liquidité des petits jetons s'est légèrement améliorée mais la hausse est entravée :
La capitalisation boursière des petits jetons a été bloquée par un rebond et est de nouveau en baisse, la part de marché a cessé de chuter et est en phase de consolidation, les données on-chain montrent qu'elle est toujours dans une position faible.
Le marché actuel est en fin de consolidation, il faut attendre que les fonds dépassent en attendant, observer patiemment le renforcement de la structure des petites monnaies et les signes de retour de fonds vers les jetons principaux.
I. Environnement macroéconomique et de marché
La tonalité de la réunion de la Réserve fédérale est neutre, maintenant l'attente de deux baisses de taux cette année, mais en raison des tarifs douaniers, de la révision à la hausse de l'inflation et de la révision à la baisse de l'économie, le chemin des baisses de taux est plus prudent.
Au troisième trimestre, en raison des prix du pétrole, des tarifs douaniers et d'une faible base de comparaison, la Réserve fédérale a du mal à abaisser immédiatement les taux d'intérêt. On s'attend à ce qu'il soit possible d'évaluer plus clairement l'impact des tarifs douaniers et l'évolution des prix du pétrole après mi-août, septembre pourrait être le moment où la première baisse de taux aurait lieu, et l'inflation sous-jacente pourrait atteindre 3,0 % d'ici la fin de l'année.
Deux, analyse des flux de fonds & structure du marché des Mainstream Token
Flux de fonds externes
Fonds ETF : 28 milliards de dollars sont entrés cette semaine, un montant en forte augmentation
Stablecoins : 23 milliards de dollars émis cette semaine, avec une émission moyenne de 3,21 milliards de dollars par jour, un niveau d'émission relativement élevé.
Indicateur de sentiment du marché
Prime de gré à gré : la prime des stablecoins continue d'augmenter légèrement.
Bitcoin (BTC)
Aspect technique : Le marché se trouve dans une zone de fluctuation haussière.
Distribution des jetons en chaîne : Renforcement des jetons au-dessus de 10,3 milliers de dollars
Ethereum (ETH)
Performances inférieures à BTC, le ratio ETH/BTC reste volatil, les fonds continuent de s'écouler vers BTC
Changements on-chain : L'augmentation des adresses actives pourrait indiquer l'achèvement d'une phase de consolidation.
Revue de l'économie macroéconomique
Points clés de la réunion de la Réserve fédérale de juin :
1. Décision et annonce des taux d'intérêt
La Réserve fédérale a unanimement maintenu le taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,50 %, et a laissé inchangée la taille de son bilan.
Ajustement de la formulation de l'annonce : la description de l'incertitude des perspectives économiques a été modifiée de "augmenter davantage" à "s'est atténuée mais reste élevée", et l'expression "risque accru de hausse du taux de chômage et de l'inflation" a été supprimée.
Mettre l'accent sur une expansion économique robuste, un marché de l'emploi stable et l'incertitude de l'inflation qui reste clé.
Les orientations sur les taux d'intérêt restent prudentes, suggérant que le rythme des baisses de taux pourrait être lent.
2. Changement du graphique des points de taux d'intérêt
Prévision de maintenir 2 baisses de taux en 2025, mais la répartition des membres se déplace vers le haut.
La baisse des taux d'intérêt en 2026 est réduite à 1 fois, en 2027, elle reste à 1 fois, les prévisions des taux d'intérêt à long terme demeurent inchangées.
Réflexion sur l'augmentation de la pression inflationniste à court terme, les membres sont plus prudents quant au chemin de la baisse des taux.
(1) Ajustement des prévisions économiques
Prévisions de PIB pour 2025 révisées à la baisse, prévisions de taux de chômage révisées à la hausse, prévisions d'inflation et d'inflation de base révisées à la hausse.
L'ajustement léger des prévisions pour 2026-2027, le délai pour atteindre l'objectif d'inflation est prolongé.
Réflexion sur l'augmentation à court terme de l'inflation en raison des droits de douane et d'autres facteurs, la baisse des taux d'intérêt est plus prudente mais continue de soutenir l'économie et l'emploi.
(2) Tableau de réduction et situation de liquidité
La vitesse de réduction du bilan est d'environ 400 milliards de dollars par mois, le bilan tombant à 6,68 billions de dollars, atteignant un nouveau bas récent.
Le financement à court terme des obligations d'État absorbe la liquidité, les réserves bancaires augmentent.
Au troisième trimestre, il est nécessaire de prêter attention à l'échelle d'émission d'obligations par le gouvernement, aux variations des comptes du Trésor et aux changements des réserves bancaires, la liquidité pourrait être sous pression.
Points clés du discours du président de la Réserve fédérale
Les droits de douane atteindront un pic en avril avant de diminuer, mais continueront d'élever l'inflation, un temps d'observation est nécessaire.
La décision de la Réserve fédérale doit être prospective, en attendant que l'impact des tarifs sur tous les aspects de l'économie soit clair, les données de l'été devraient être plus précises.
La divergence du graphique en points provient des différences d'évaluation économique et de risque entre les membres, qui pourrait se réduire par la suite.
Une hausse des taux d'intérêt n'est pas un scénario de base, le moment d'une baisse de taux n'est pas encore déterminé, nécessitant un soutien d'une économie stable et d'une inflation en ralentissement.
Événements importants de la semaine prochaine
22 juin : Données sur les ventes de maisons existantes aux États-Unis pour mai
23 juin : Indice PMI manufacturier Markit de juin aux États-Unis (valeur préliminaire)
27 juin : Commandes de biens durables aux États-Unis en mai
28 juin : valeur finale du PIB du premier trimestre américain
Calendrier de publication des données macroéconomiques
22 juin : Nombre de demandes d'allocations chômage pour la semaine aux États-Unis
23 juin : indice de confiance des consommateurs de la zone euro de juin (valeur préliminaire)
27 juin : Indice de confiance des consommateurs américain de juin
28 juin : Indice des prix à la consommation (IPC) préliminaire de juin en Allemagne
Deux. Analyse des données on-chain
1. Les variations des données à court terme qui influencent le marché cette semaine
1.1 Flux de fonds des stablecoins
Cette semaine, le volume d'émission des stablecoins s'élève à 836 millions de dollars, en baisse de 27 % par rapport à la semaine précédente, avec une émission quotidienne moyenne de 119 millions de dollars. Le pic d'émission a été concentré sur les deux premiers jours de la semaine, suivi d'une baisse progressive. Le volume total d'émission reste à un niveau modéré, correspondant à la volatilité des prix élevés du Bitcoin. Si l'émission des stablecoins continue de faiblir, il faut être vigilant quant à un possible repli du Bitcoin ; si l'émission des stablecoins renforce à l'avance, cela pourrait signaler que le Bitcoin est sur le point de reprendre son ascension.
1.2 Flux de fonds ETF
Cette semaine, les flux nets d'ETF Bitcoin ont atteint 1,341 milliard de dollars, en hausse de 320 millions de dollars par rapport à la semaine précédente, ce qui reflète un sentiment positif chez les investisseurs institutionnels. Au début de la semaine, les flux nets d'une journée ont montré un retournement significatif, entraînant un rebond du Bitcoin. Le 17 juin, les flux nets d'une journée ont chuté à un creux en milieu de semaine, correspondant à un sommet hebdomadaire du Bitcoin de 108,9 mille dollars, montrant que l'intérêt des institutions pour acheter à des prix élevés a diminué.
1.3 Situation de la prime hors bourse
Le taux de prime hors échange entre USDT et USDC a connu des fluctuations cette semaine, augmentant rapidement au début de la semaine, ce qui reflète un certain retour de fonds cherchant à acheter à bas prix. Ensuite, le taux de prime a lentement reculé, et le 17, il a de nouveau légèrement augmenté, ce qui pourrait indiquer qu'une petite partie des fonds a été influencée par la psychologie de la peur de manquer une opportunité. La tendance générale reste baissière, sans l'apparition de la légère prime caractéristique d'une phase de marché haussier, et le sentiment du marché reste principalement prudent et en attente.
1.4 Situation des achats institutionnels
Le 16 juin, une certaine institution a acheté 10100 jetons Bitcoin, avec un coût moyen de 104080 dollars. Le moment de l'achat a eu lieu au début de cette semaine, avant la hausse du Bitcoin, renforçant le support dans la plage de 102000 à 104000 dollars.
1.5 Détention à court et à long terme
L'offre des détenteurs à long terme continue d'atteindre des sommets historiques, atteignant environ 14,678,000 jetons, ce qui reflète une confiance accrue des investisseurs à long terme. L'offre des détenteurs à court terme a rebondi au début de juin puis a de nouveau reculé, montrant que la principale pression de vente actuelle provient des détenteurs à court terme, tandis que les principales achats proviennent des détenteurs à long terme, indiquant que le Bitcoin pourrait connaître une consolidation à court terme mais reste haussier à long terme.
2. Changements des données à moyen terme
2.1 Distribution des adresses de jetons
Le pourcentage d'adresses détenant entre 100 et 1000 jetons et entre 10000 et 100000 jetons a légèrement augmenté, tandis que le pourcentage d'adresses détenant entre 1000 et 10000 jetons continue de diminuer. Le nombre d'adresses détenant entre 100 et 1000 jetons a augmenté de manière continue cette année, reflétant que ce groupe absorbe la principale pression de vente.
2.2 Répartition URPD
Cette semaine, la distribution de l'URPD n'a pas beaucoup changé, la plage de 93000 à 98000 dollars reste un support important, et la plage de 103000 à 106000 dollars forme un nouveau support dense. La structure des jetons de Bitcoin reste globalement stable.
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CodeZeroBasis
· 07-26 18:00
Consolidation et ajustement, restez allongé pour regarder le spectacle.
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ImpermanentTherapist
· 07-26 17:55
Cette vague de correction nécessite un peu de stop loss pour apaiser les craintes.
La situation géopolitique affecte le marché des cryptomonnaies, les jetons principaux connaissent des fluctuations tandis que les petites monnaies sont sous pression.
Rapport hebdomadaire d'observation du marché【6.16 - 6.20】：L'impact géopolitique s'intensifie, les Mainstream Token connaissent des ajustements volatils, le marché se prépare à une nouvelle montée.
La tension géopolitique affecte le marché, les principales cryptomonnaies oscillent et se consolident, la hausse des petits jetons ralentit
L'instabilité de l'humeur du marché augmente :
La situation au Moyen-Orient suscite des émotions de refuge à court terme, la volatilité du marché diminue, les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale s'intensifient, et l'attitude des investisseurs devient prudente et attentive.
L'énergie d'entrée de fonds a quelque peu diminué :
Les flux nets d'ETF de crypto-monnaies ont atteint 1,02 milliard de dollars, mais le taux de croissance ralentit, la création de stablecoins diminue et l'attitude des investisseurs est prudente.
La performance des principales cryptomonnaies diverge, le Bitcoin ralentit sa force, l'Ethereum corrige après une hausse :
Le Bitcoin rencontre une résistance à des niveaux élevés et recule, tandis que l'élan de rattrapage de l'Ethereum s'affaiblit. Les investisseurs institutionnels continuent d'accumuler, et la structure du marché reste neutre à forte.
La liquidité des petits jetons s'est légèrement améliorée mais la hausse est entravée :
La capitalisation boursière des petits jetons a été bloquée par un rebond et est de nouveau en baisse, la part de marché a cessé de chuter et est en phase de consolidation, les données on-chain montrent qu'elle est toujours dans une position faible.
Le marché actuel est en fin de consolidation, il faut attendre que les fonds dépassent en attendant, observer patiemment le renforcement de la structure des petites monnaies et les signes de retour de fonds vers les jetons principaux.
I. Environnement macroéconomique et de marché
Deux, analyse des flux de fonds & structure du marché des Mainstream Token
Flux de fonds externes
Indicateur de sentiment du marché
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
Points clés de la réunion de la Réserve fédérale de juin :
1. Décision et annonce des taux d'intérêt
2. Changement du graphique des points de taux d'intérêt
(1) Ajustement des prévisions économiques
(2) Tableau de réduction et situation de liquidité
Points clés du discours du président de la Réserve fédérale
Événements importants de la semaine prochaine
Calendrier de publication des données macroéconomiques
1. Les variations des données à court terme qui influencent le marché cette semaine
1.1 Flux de fonds des stablecoins
Cette semaine, le volume d'émission des stablecoins s'élève à 836 millions de dollars, en baisse de 27 % par rapport à la semaine précédente, avec une émission quotidienne moyenne de 119 millions de dollars. Le pic d'émission a été concentré sur les deux premiers jours de la semaine, suivi d'une baisse progressive. Le volume total d'émission reste à un niveau modéré, correspondant à la volatilité des prix élevés du Bitcoin. Si l'émission des stablecoins continue de faiblir, il faut être vigilant quant à un possible repli du Bitcoin ; si l'émission des stablecoins renforce à l'avance, cela pourrait signaler que le Bitcoin est sur le point de reprendre son ascension.
1.2 Flux de fonds ETF
Cette semaine, les flux nets d'ETF Bitcoin ont atteint 1,341 milliard de dollars, en hausse de 320 millions de dollars par rapport à la semaine précédente, ce qui reflète un sentiment positif chez les investisseurs institutionnels. Au début de la semaine, les flux nets d'une journée ont montré un retournement significatif, entraînant un rebond du Bitcoin. Le 17 juin, les flux nets d'une journée ont chuté à un creux en milieu de semaine, correspondant à un sommet hebdomadaire du Bitcoin de 108,9 mille dollars, montrant que l'intérêt des institutions pour acheter à des prix élevés a diminué.
1.3 Situation de la prime hors bourse
Le taux de prime hors échange entre USDT et USDC a connu des fluctuations cette semaine, augmentant rapidement au début de la semaine, ce qui reflète un certain retour de fonds cherchant à acheter à bas prix. Ensuite, le taux de prime a lentement reculé, et le 17, il a de nouveau légèrement augmenté, ce qui pourrait indiquer qu'une petite partie des fonds a été influencée par la psychologie de la peur de manquer une opportunité. La tendance générale reste baissière, sans l'apparition de la légère prime caractéristique d'une phase de marché haussier, et le sentiment du marché reste principalement prudent et en attente.
1.4 Situation des achats institutionnels
Le 16 juin, une certaine institution a acheté 10100 jetons Bitcoin, avec un coût moyen de 104080 dollars. Le moment de l'achat a eu lieu au début de cette semaine, avant la hausse du Bitcoin, renforçant le support dans la plage de 102000 à 104000 dollars.
1.5 Détention à court et à long terme
L'offre des détenteurs à long terme continue d'atteindre des sommets historiques, atteignant environ 14,678,000 jetons, ce qui reflète une confiance accrue des investisseurs à long terme. L'offre des détenteurs à court terme a rebondi au début de juin puis a de nouveau reculé, montrant que la principale pression de vente actuelle provient des détenteurs à court terme, tandis que les principales achats proviennent des détenteurs à long terme, indiquant que le Bitcoin pourrait connaître une consolidation à court terme mais reste haussier à long terme.
2. Changements des données à moyen terme
2.1 Distribution des adresses de jetons
Le pourcentage d'adresses détenant entre 100 et 1000 jetons et entre 10000 et 100000 jetons a légèrement augmenté, tandis que le pourcentage d'adresses détenant entre 1000 et 10000 jetons continue de diminuer. Le nombre d'adresses détenant entre 100 et 1000 jetons a augmenté de manière continue cette année, reflétant que ce groupe absorbe la principale pression de vente.
2.2 Répartition URPD
Cette semaine, la distribution de l'URPD n'a pas beaucoup changé, la plage de 93000 à 98000 dollars reste un support important, et la plage de 103000 à 106000 dollars forme un nouveau support dense. La structure des jetons de Bitcoin reste globalement stable.