Solana stake ETF "SSK" affiche de bonnes performances à la cotation, une structure innovante contournant les obstacles réglementaires
Le 3 juillet, le premier ETF de staking Solana – REX-Osprey Solana Staking ETF (code : SSK) a été officiellement coté à la Bourse des options de Chicago, avec une réaction positive du marché. Le volume de transactions du premier jour a atteint 33 millions de dollars, avec des entrées de fonds de 12 millions de dollars, dépassant les attentes du marché.
Cet ETF ne suit pas seulement l'évolution des prix de Solana (SOL), mais offre également aux investisseurs des récompenses de staking natives de Solana. Géré en collaboration par REX Shares et Osprey, le volume de transactions du premier jour a déjà dépassé celui des ETF à terme Solana et XRP précédemment lancés.
Comparé aux ETF d'actifs cryptographiques traditionnels, SSK propose une fonctionnalité innovante : des dividendes mensuels de récompense de staking variables, avec un taux de dividende actuel de 7,3 %. Un analyste d'ETF a déclaré : "C'est un bon départ pour le trading" et a souligné que le volume des transactions a atteint 8 millions de dollars dans les 20 premières minutes suivant le lancement.
Suivre directement le prix de SOL et fournir des récompenses de stake
En examinant les performances récentes des ETF à terme SOL, un ETF à terme Solana a été lancé le 17 mars sur une bourse, avec un volume de transactions le premier jour de 12,1 millions de dollars, en dessous des attentes du marché. Le 20 mars, une autre entreprise a lancé deux ETF à terme Solana. Selon les rapports, au 1er avril, les deux produits ont affiché des performances stables depuis leur lancement, avec un volume de transactions quotidien moyen d'environ 1,25 million de dollars et 2,16 millions de dollars, une taille relativement petite, montrant que la demande du marché n'a pas été efficacement stimulée.
En comparaison, le premier jour de négociation de plusieurs ETF Bitcoin au comptant qui seront lancés en janvier 2024 a atteint un volume total de transactions de 4,6 milliards de dollars.
SSK vise à répondre à divers besoins des investisseurs, y compris :
Investisseurs particuliers cherchant une exposition aux cryptomonnaies via un compte de courtage
Espérant soutenir le pont entre l'innovation blockchain et l'adoption par le grand public des investisseurs natifs en crypto
Conseillers financiers et conseillers en investissement enregistrés à la recherche de voies de revenus blockchain conformes
Les investisseurs institutionnels ont besoin de transparence sur les ETF
Il est à noter que les récompenses de stake sont versées en nature au fonds et augmentent sa valeur nette d'actif, ce qui peut entraîner un revenu imposable pour les actionnaires. Les investisseurs doivent consulter un conseiller fiscal pour obtenir des conseils pertinents.
innovation de la structure de "société de type C" pour éviter le cadre réglementaire traditionnel
SSK peut être lancé rapidement, en partie en raison de son choix de forme d'enregistrement "société de type C". Cette structure permet au fonds de contourner la procédure d'approbation traditionnelle des ETF, accélérant ainsi son introduction en bourse. Contrairement aux ETF d'actifs cryptographiques traditionnels, SSK a choisi de s'enregistrer en vertu de la "Loi de 1940 sur les sociétés d'investissement", plutôt que la "Loi de 1933 sur les valeurs mobilières".
La Loi sur les Sociétés d'Investissement de 1940 impose aux ETF des exigences de diversification et de distribution régulière des bénéfices, afin d'éviter l'investissement dans des actifs à haut risque. Ces restrictions rendent l'application de la loi sur les fonds plus appropriée pour les actions et les actifs à revenu fixe, mais compliquent la gestion des actifs tels que les matières premières et les contrats à terme.
Les règles fiscales de la "loi 40" sont relativement simples, l'impôt sur les gains en capital pour une détention de plus de 12 mois est de 20 %, tandis que les revenus distribués sont imposés au taux d'imposition sur le revenu ordinaire. En revanche, le traitement fiscal de la "loi 33" est plus complexe.
Contrairement aux ETF Bitcoin et Ethereum au comptant existants, le SSK appartient à un cadre réglementaire différent. Cela signifie qu'un dépositaire qualifié est nécessaire pour détenir les actifs sous-jacents. Une banque d'actifs numériques joue ce rôle, c'est la seule banque actuellement autorisée par la réglementation fédérale à détenir et à staker des actifs numériques.
La double imposition augmente les coûts ou pourrait inciter d'autres ETF à imiter.
Cette structure est également controversée, l'un des principaux défis étant la question fiscale. Les récompenses de staking sont considérées comme des revenus ordinaires, et le fonds doit payer l'impôt sur les sociétés, tandis que les investisseurs doivent également supporter l'impôt sur les dividendes et l'impôt sur les gains en capital. Cela entraîne un fardeau fiscal global relativement élevé, bien que les frais de gestion du fonds soient de 0,75 %.
La SEC a montré une attitude hésitante face à l'évitement par les sociétés de type C des procédures d'approbation traditionnelles, ce qui ajoute de l'incertitude à l'avenir du lancement de fonds similaires. Dans un contexte de concurrence de plus en plus intense sur le marché, le SSK pourrait servir de référence pour d'autres ETF d'actifs cryptographiques, mais pourrait également faire face à un examen réglementaire accru.
Un chercheur indépendant a expliqué : "La vitesse d'approbation est rapide, de la soumission à l'approbation, cela peut être fait dans les 75 jours tant que la SEC n'est pas opposée. Mais l'inconvénient est que les exigences de divulgation ultérieures sont strictes, des divulgations doivent être faites quotidiennement, ce qui augmente les coûts de gestion. De plus, il y a une double imposition ; lorsque le prix de la crypto-monnaie augmente, cela sera considéré comme un bénéfice pour l'entreprise, qui doit payer un impôt sur les sociétés de 21 %. Les investisseurs doivent également payer un impôt sur les dividendes et un impôt sur les plus-values."
Certains investisseurs ont soulevé des risques, à savoir que le prix de l'ETF pourrait ne pas refléter avec précision les fluctuations de prix de SOL. Les documents de la SEC montrent que SSK investira au moins 80 % de ses actifs nets dans des actifs de référence et d'autres actifs offrant une exposition aux actifs de référence. La performance du fonds pourrait ne pas reproduire entièrement la performance des actifs de référence, mais elle évoluera généralement dans la même direction.
Le processus de demande a été compliqué mais a finalement été approuvé.
En mai de cette année, REX Shares et Osprey Funds ont soumis une demande à la SEC pour obtenir l'approbation du lancement d'un ETF de type C basé sur Solana et Ethereum. Le 30 mai, la SEC a demandé de reporter la date d'entrée en vigueur de l'enregistrement, invoquant des problèmes concernant la conformité de la structure du fonds avec la définition de la Loi de 1940 sur les sociétés d'investissement.
Le 29 juin, la SEC a informé qu'elle n'avait "aucune objection supplémentaire" à la demande d'ETF de staking Solana, ce qui est considéré comme une approbation implicite. Un analyste a noté que le format de société de type C pourrait contourner le processus typique de modification de la règle 19b-4, et le silence de la SEC semble confirmer sa conformité.
Le SSK ETF a considérablement abaissé le seuil de staking, permettant aux investisseurs traditionnels d'accéder pour la première fois à Solana via des comptes de courtage ordinaires et de percevoir des revenus de staking. L'approbation de l'ETF de staking Solana ouvre une voie pour des produits similaires à l'avenir, mais le mécanisme de staking d'Ethereum pourrait faire face à davantage de complexité.
Certaines opinions soutiennent que la SEC n'essaie pas de bloquer complètement le stake, mais qu'elle a besoin d'un cadre approprié pour traiter les revenus, la fiscalité, la garde et la conformité. Bien que REX et Osprey ne soient pas aussi connus que certaines grandes sociétés de gestion d'actifs, ils ont un avantage de première entrée dans cette catégorie potentielle de dizaines de milliards d'ETF.
Actuellement, plusieurs entreprises se disputent l'opportunité de lancer un ETF spot Solana. Les analystes prévoient que ces fonds pourraient être approuvés dans un délai de deux à quatre mois. Actuellement, au moins 60 autres propositions d'ETF de cryptomonnaies sont en attente d'examen et d'approbation potentielle par la SEC.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
15 J'aime
Récompense
15
8
Partager
Commentaire
0/400
GasOptimizer
· 07-30 00:07
Cette vague va To the moon
Voir l'originalRépondre0
ForkYouPayMe
· 07-29 21:57
Ce qui est important, ce n'est pas ce que tu dis.
Voir l'originalRépondre0
WagmiOrRekt
· 07-27 05:56
Je te fais un 3300w, mort de rire.
Voir l'originalRépondre0
GovernancePretender
· 07-27 05:55
le jeton sol ose vraiment venir
Voir l'originalRépondre0
ser_we_are_early
· 07-27 05:54
La première à manger des crabes
Voir l'originalRépondre0
OldLeekNewSickle
· 07-27 05:37
Encore un endroit de conformité pour prendre les gens pour des idiots... Pigeons, restez calmes.
Voir l'originalRépondre0
IntrovertMetaverse
· 07-27 05:32
C'est absurde, ils jouent encore avec les limites de la régulation ?
Le fonds ETF de staking Solana a été lancé avec succès, une structure innovante qui contourne la réglementation et suscite l'intérêt du marché.
Solana stake ETF "SSK" affiche de bonnes performances à la cotation, une structure innovante contournant les obstacles réglementaires
Le 3 juillet, le premier ETF de staking Solana – REX-Osprey Solana Staking ETF (code : SSK) a été officiellement coté à la Bourse des options de Chicago, avec une réaction positive du marché. Le volume de transactions du premier jour a atteint 33 millions de dollars, avec des entrées de fonds de 12 millions de dollars, dépassant les attentes du marché.
Cet ETF ne suit pas seulement l'évolution des prix de Solana (SOL), mais offre également aux investisseurs des récompenses de staking natives de Solana. Géré en collaboration par REX Shares et Osprey, le volume de transactions du premier jour a déjà dépassé celui des ETF à terme Solana et XRP précédemment lancés.
Comparé aux ETF d'actifs cryptographiques traditionnels, SSK propose une fonctionnalité innovante : des dividendes mensuels de récompense de staking variables, avec un taux de dividende actuel de 7,3 %. Un analyste d'ETF a déclaré : "C'est un bon départ pour le trading" et a souligné que le volume des transactions a atteint 8 millions de dollars dans les 20 premières minutes suivant le lancement.
Suivre directement le prix de SOL et fournir des récompenses de stake
En examinant les performances récentes des ETF à terme SOL, un ETF à terme Solana a été lancé le 17 mars sur une bourse, avec un volume de transactions le premier jour de 12,1 millions de dollars, en dessous des attentes du marché. Le 20 mars, une autre entreprise a lancé deux ETF à terme Solana. Selon les rapports, au 1er avril, les deux produits ont affiché des performances stables depuis leur lancement, avec un volume de transactions quotidien moyen d'environ 1,25 million de dollars et 2,16 millions de dollars, une taille relativement petite, montrant que la demande du marché n'a pas été efficacement stimulée.
En comparaison, le premier jour de négociation de plusieurs ETF Bitcoin au comptant qui seront lancés en janvier 2024 a atteint un volume total de transactions de 4,6 milliards de dollars.
SSK vise à répondre à divers besoins des investisseurs, y compris :
Il est à noter que les récompenses de stake sont versées en nature au fonds et augmentent sa valeur nette d'actif, ce qui peut entraîner un revenu imposable pour les actionnaires. Les investisseurs doivent consulter un conseiller fiscal pour obtenir des conseils pertinents.
innovation de la structure de "société de type C" pour éviter le cadre réglementaire traditionnel
SSK peut être lancé rapidement, en partie en raison de son choix de forme d'enregistrement "société de type C". Cette structure permet au fonds de contourner la procédure d'approbation traditionnelle des ETF, accélérant ainsi son introduction en bourse. Contrairement aux ETF d'actifs cryptographiques traditionnels, SSK a choisi de s'enregistrer en vertu de la "Loi de 1940 sur les sociétés d'investissement", plutôt que la "Loi de 1933 sur les valeurs mobilières".
La Loi sur les Sociétés d'Investissement de 1940 impose aux ETF des exigences de diversification et de distribution régulière des bénéfices, afin d'éviter l'investissement dans des actifs à haut risque. Ces restrictions rendent l'application de la loi sur les fonds plus appropriée pour les actions et les actifs à revenu fixe, mais compliquent la gestion des actifs tels que les matières premières et les contrats à terme.
Les règles fiscales de la "loi 40" sont relativement simples, l'impôt sur les gains en capital pour une détention de plus de 12 mois est de 20 %, tandis que les revenus distribués sont imposés au taux d'imposition sur le revenu ordinaire. En revanche, le traitement fiscal de la "loi 33" est plus complexe.
Contrairement aux ETF Bitcoin et Ethereum au comptant existants, le SSK appartient à un cadre réglementaire différent. Cela signifie qu'un dépositaire qualifié est nécessaire pour détenir les actifs sous-jacents. Une banque d'actifs numériques joue ce rôle, c'est la seule banque actuellement autorisée par la réglementation fédérale à détenir et à staker des actifs numériques.
La double imposition augmente les coûts ou pourrait inciter d'autres ETF à imiter.
Cette structure est également controversée, l'un des principaux défis étant la question fiscale. Les récompenses de staking sont considérées comme des revenus ordinaires, et le fonds doit payer l'impôt sur les sociétés, tandis que les investisseurs doivent également supporter l'impôt sur les dividendes et l'impôt sur les gains en capital. Cela entraîne un fardeau fiscal global relativement élevé, bien que les frais de gestion du fonds soient de 0,75 %.
La SEC a montré une attitude hésitante face à l'évitement par les sociétés de type C des procédures d'approbation traditionnelles, ce qui ajoute de l'incertitude à l'avenir du lancement de fonds similaires. Dans un contexte de concurrence de plus en plus intense sur le marché, le SSK pourrait servir de référence pour d'autres ETF d'actifs cryptographiques, mais pourrait également faire face à un examen réglementaire accru.
Un chercheur indépendant a expliqué : "La vitesse d'approbation est rapide, de la soumission à l'approbation, cela peut être fait dans les 75 jours tant que la SEC n'est pas opposée. Mais l'inconvénient est que les exigences de divulgation ultérieures sont strictes, des divulgations doivent être faites quotidiennement, ce qui augmente les coûts de gestion. De plus, il y a une double imposition ; lorsque le prix de la crypto-monnaie augmente, cela sera considéré comme un bénéfice pour l'entreprise, qui doit payer un impôt sur les sociétés de 21 %. Les investisseurs doivent également payer un impôt sur les dividendes et un impôt sur les plus-values."
Certains investisseurs ont soulevé des risques, à savoir que le prix de l'ETF pourrait ne pas refléter avec précision les fluctuations de prix de SOL. Les documents de la SEC montrent que SSK investira au moins 80 % de ses actifs nets dans des actifs de référence et d'autres actifs offrant une exposition aux actifs de référence. La performance du fonds pourrait ne pas reproduire entièrement la performance des actifs de référence, mais elle évoluera généralement dans la même direction.
Le processus de demande a été compliqué mais a finalement été approuvé.
En mai de cette année, REX Shares et Osprey Funds ont soumis une demande à la SEC pour obtenir l'approbation du lancement d'un ETF de type C basé sur Solana et Ethereum. Le 30 mai, la SEC a demandé de reporter la date d'entrée en vigueur de l'enregistrement, invoquant des problèmes concernant la conformité de la structure du fonds avec la définition de la Loi de 1940 sur les sociétés d'investissement.
Le 29 juin, la SEC a informé qu'elle n'avait "aucune objection supplémentaire" à la demande d'ETF de staking Solana, ce qui est considéré comme une approbation implicite. Un analyste a noté que le format de société de type C pourrait contourner le processus typique de modification de la règle 19b-4, et le silence de la SEC semble confirmer sa conformité.
Le SSK ETF a considérablement abaissé le seuil de staking, permettant aux investisseurs traditionnels d'accéder pour la première fois à Solana via des comptes de courtage ordinaires et de percevoir des revenus de staking. L'approbation de l'ETF de staking Solana ouvre une voie pour des produits similaires à l'avenir, mais le mécanisme de staking d'Ethereum pourrait faire face à davantage de complexité.
Certaines opinions soutiennent que la SEC n'essaie pas de bloquer complètement le stake, mais qu'elle a besoin d'un cadre approprié pour traiter les revenus, la fiscalité, la garde et la conformité. Bien que REX et Osprey ne soient pas aussi connus que certaines grandes sociétés de gestion d'actifs, ils ont un avantage de première entrée dans cette catégorie potentielle de dizaines de milliards d'ETF.
Actuellement, plusieurs entreprises se disputent l'opportunité de lancer un ETF spot Solana. Les analystes prévoient que ces fonds pourraient être approuvés dans un délai de deux à quatre mois. Actuellement, au moins 60 autres propositions d'ETF de cryptomonnaies sont en attente d'examen et d'approbation potentielle par la SEC.