L'industrie du chiffrement sous la nouvelle politique douanière : défis et opportunités coexistent
Le paysage économique mondial est en train de connaître des changements majeurs, et les États-Unis s'apprêtent à mettre en œuvre une nouvelle série de politiques commerciales. Bien que le marché ait déjà réagi, le prix de l'or a augmenté de 18 % depuis le début de l'année, mais la crise recèle encore des opportunités. Les récentes initiatives de la famille Trump dans le domaine du chiffrement semblent annoncer de nouvelles tendances dans l'industrie, même si les profits miniers sont actuellement faibles, de la monnaie stable aux machines de minage, l'industrie du chiffrement accélère son processus de localisation.
Cet article analysera en profondeur l'impact potentiel des politiques douanières sur l'ensemble de la chaîne de production de l'industrie du chiffrement.
Les droits de douane, en tant qu'outil de régulation économique ancien, influencent directement les prix des biens et l'efficacité de la circulation. Pour l'industrie du chiffrement, il est non seulement important de prêter attention aux variations de prix des biens et technologies directement liés, mais aussi de considérer leur impact profond sur l'efficacité globale du secteur, la liquidité de la chaîne d'approvisionnement et la structure du marché.
Le coût de l'extraction augmente, le paysage industriel pourrait être redéfini
Le Bitcoin reste le leader du marché du chiffrement, représentant près de 60 % de la capitalisation. Son mécanisme de consensus basé sur la preuve de travail (PoW) fait des prix des machines minières et de la chaîne d'approvisionnement des facteurs clés du marché. Bien que la part de puissance de calcul des pools américains ait augmenté à 45,15 %, l'approvisionnement en machines minières est toujours dominé par des fabricants chinois, détenant plus de 70 % de la part de marché mondiale. Cela pose un défi énorme à l'objectif de "ramener l'exploitation minière de Bitcoin aux États-Unis".
On s'attend à ce que la nouvelle politique tarifaire entraîne une augmentation des coûts des machines de minage d'environ 17 %, affectant directement le cycle de retour sur investissement des sites de minage. Bien que certains fabricants de machines de minage aient déjà commencé à établir des bases de production aux États-Unis et dans d'autres régions, ce changement a également entraîné des problèmes de retard de livraison. La pénurie mondiale de semi-conducteurs et les restrictions à l'exportation de technologies aggravent encore l'instabilité de la chaîne d'approvisionnement.
Ces changements pourraient conduire l'industrie vers une concentration accrue. Les grandes entreprises minières, grâce à leur avantage financier, pourraient s'accaparer une plus grande part de marché, tandis que les petites exploitations minières feraient face à une pression de survie plus importante. En dehors du Bitcoin, d'autres projets de blockchain dépendant de matériel importé feront également face à une pression similaire liée à l'augmentation des coûts.
Blocage hors chaîne et ouverture sur chaîne : l'essor des stablecoins en dollars
La politique tarifaire des États-Unis affecte non seulement le coût des marchandises, mais influence également de manière plus profonde l'ordre financier mondial. L'essor rapide des stablecoins en dollars est devenu une partie intégrante de la stratégie financière américaine, élevant des barrières hors chaîne tout en accélérant l'ouverture sur chaîne.
Les récents changements de politique, tels que les restrictions sur le partage de données transnationales, ont eu un effet domino sur le financement du commerce traditionnel et les règlements de paiement. Dans ce contexte, les stablecoins en dollars américains sont devenus un nouveau canal pour le flux de fonds mondial, offrant une liquidité en dollars sur le marché. D'Argentine à l'Asie du Sud-Est, de plus en plus d'entreprises commencent à utiliser l'USDC ou l'USDT pour les paiements de la chaîne d'approvisionnement, afin d'éviter les restrictions du système bancaire traditionnel.
Dans les pays où des contrôles stricts des capitaux sont en place, la demande de chiffrement est encore plus pressante. En 2024, les achats de chiffrement en Argentine et au Nigeria nécessiteront de payer jusqu'à 30 % et 22 % de prime, ce qui reflète le rôle important du chiffrement en tant qu'outil de protection de la richesse pour les résidents et les entreprises.
Marché des stablecoins : expansion de la liquidité en dehors de la Réserve fédérale
Après la mise en œuvre de la politique tarifaire, la demande sur le marché des stablecoins en dollars devrait augmenter davantage, formant un "marché dollar fantôme" échappant à la régulation de la Réserve fédérale.
Bien que l'émission de stablecoins dépende des obligations d'État américaines comme collatéral, leur mécanisme de création de liquidités n'est pas directement contrôlé par la Réserve fédérale. Cela signifie que même si la Réserve fédérale souhaite resserrer la liquidité, le marché des stablecoins pourrait continuer à étendre l'offre de dollars.
La liquidité des stablecoins est principalement concentrée à l'intérieur du marché du chiffrement, formant une économie en dollars en chaîne relativement indépendante. Les taux d'intérêt sur les dépôts en dollars offerts par de nombreuses plateformes DeFi sont bien supérieurs à ceux des banques traditionnelles, ce qui affaiblit davantage le mécanisme de transmission des taux de la Réserve fédérale.
De plus, la demande de stablecoins sur le marché des obligations américaines a augmenté la demande sur ce marché, faisant baisser les rendements. Avec l'introduction des RWA, la liquidité des stablecoins commence à entrer dans des pools d'actifs plus larges, ce qui pourrait influencer à l'avenir la logique de tarification des fonds sur les marchés de capitaux mondiaux.
Malgré les restrictions que la nouvelle politique impose sur les coûts et la circulation, les États-Unis, en renforçant le blocage hors chaîne et en élargissant la liquidité du dollar en chaîne, sont en train de remodeler l'architecture financière mondiale. De la découplage des données de la chaîne d'approvisionnement, aux restrictions sur le règlement bancaire, en passant par l'essor rapide des stablecoins, nous semblons être témoins d'une transformation financière.
Cette révolution pourrait être en train de réaliser progressivement la vision décrite dans le livre blanc de Bitcoin : un système de monnaie électronique peer-to-peer sans intermédiaire d'institutions financières. Nous pourrions être au seuil de cette vision.
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SatoshiChallenger
· Il y a 9h
La bulle continue.
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TokenTherapist
· 07-28 14:12
Une vague n'est pas encore apaisée qu'une autre se lève.
La nouvelle politique douanière provoque une transformation de l'industrie du chiffrement : hausse des coûts de Mining et émergence des stablecoins.
L'industrie du chiffrement sous la nouvelle politique douanière : défis et opportunités coexistent
Le paysage économique mondial est en train de connaître des changements majeurs, et les États-Unis s'apprêtent à mettre en œuvre une nouvelle série de politiques commerciales. Bien que le marché ait déjà réagi, le prix de l'or a augmenté de 18 % depuis le début de l'année, mais la crise recèle encore des opportunités. Les récentes initiatives de la famille Trump dans le domaine du chiffrement semblent annoncer de nouvelles tendances dans l'industrie, même si les profits miniers sont actuellement faibles, de la monnaie stable aux machines de minage, l'industrie du chiffrement accélère son processus de localisation.
Cet article analysera en profondeur l'impact potentiel des politiques douanières sur l'ensemble de la chaîne de production de l'industrie du chiffrement.
Les droits de douane, en tant qu'outil de régulation économique ancien, influencent directement les prix des biens et l'efficacité de la circulation. Pour l'industrie du chiffrement, il est non seulement important de prêter attention aux variations de prix des biens et technologies directement liés, mais aussi de considérer leur impact profond sur l'efficacité globale du secteur, la liquidité de la chaîne d'approvisionnement et la structure du marché.
Le coût de l'extraction augmente, le paysage industriel pourrait être redéfini
Le Bitcoin reste le leader du marché du chiffrement, représentant près de 60 % de la capitalisation. Son mécanisme de consensus basé sur la preuve de travail (PoW) fait des prix des machines minières et de la chaîne d'approvisionnement des facteurs clés du marché. Bien que la part de puissance de calcul des pools américains ait augmenté à 45,15 %, l'approvisionnement en machines minières est toujours dominé par des fabricants chinois, détenant plus de 70 % de la part de marché mondiale. Cela pose un défi énorme à l'objectif de "ramener l'exploitation minière de Bitcoin aux États-Unis".
On s'attend à ce que la nouvelle politique tarifaire entraîne une augmentation des coûts des machines de minage d'environ 17 %, affectant directement le cycle de retour sur investissement des sites de minage. Bien que certains fabricants de machines de minage aient déjà commencé à établir des bases de production aux États-Unis et dans d'autres régions, ce changement a également entraîné des problèmes de retard de livraison. La pénurie mondiale de semi-conducteurs et les restrictions à l'exportation de technologies aggravent encore l'instabilité de la chaîne d'approvisionnement.
Ces changements pourraient conduire l'industrie vers une concentration accrue. Les grandes entreprises minières, grâce à leur avantage financier, pourraient s'accaparer une plus grande part de marché, tandis que les petites exploitations minières feraient face à une pression de survie plus importante. En dehors du Bitcoin, d'autres projets de blockchain dépendant de matériel importé feront également face à une pression similaire liée à l'augmentation des coûts.
Blocage hors chaîne et ouverture sur chaîne : l'essor des stablecoins en dollars
La politique tarifaire des États-Unis affecte non seulement le coût des marchandises, mais influence également de manière plus profonde l'ordre financier mondial. L'essor rapide des stablecoins en dollars est devenu une partie intégrante de la stratégie financière américaine, élevant des barrières hors chaîne tout en accélérant l'ouverture sur chaîne.
Les récents changements de politique, tels que les restrictions sur le partage de données transnationales, ont eu un effet domino sur le financement du commerce traditionnel et les règlements de paiement. Dans ce contexte, les stablecoins en dollars américains sont devenus un nouveau canal pour le flux de fonds mondial, offrant une liquidité en dollars sur le marché. D'Argentine à l'Asie du Sud-Est, de plus en plus d'entreprises commencent à utiliser l'USDC ou l'USDT pour les paiements de la chaîne d'approvisionnement, afin d'éviter les restrictions du système bancaire traditionnel.
Dans les pays où des contrôles stricts des capitaux sont en place, la demande de chiffrement est encore plus pressante. En 2024, les achats de chiffrement en Argentine et au Nigeria nécessiteront de payer jusqu'à 30 % et 22 % de prime, ce qui reflète le rôle important du chiffrement en tant qu'outil de protection de la richesse pour les résidents et les entreprises.
Marché des stablecoins : expansion de la liquidité en dehors de la Réserve fédérale
Après la mise en œuvre de la politique tarifaire, la demande sur le marché des stablecoins en dollars devrait augmenter davantage, formant un "marché dollar fantôme" échappant à la régulation de la Réserve fédérale.
Bien que l'émission de stablecoins dépende des obligations d'État américaines comme collatéral, leur mécanisme de création de liquidités n'est pas directement contrôlé par la Réserve fédérale. Cela signifie que même si la Réserve fédérale souhaite resserrer la liquidité, le marché des stablecoins pourrait continuer à étendre l'offre de dollars.
La liquidité des stablecoins est principalement concentrée à l'intérieur du marché du chiffrement, formant une économie en dollars en chaîne relativement indépendante. Les taux d'intérêt sur les dépôts en dollars offerts par de nombreuses plateformes DeFi sont bien supérieurs à ceux des banques traditionnelles, ce qui affaiblit davantage le mécanisme de transmission des taux de la Réserve fédérale.
De plus, la demande de stablecoins sur le marché des obligations américaines a augmenté la demande sur ce marché, faisant baisser les rendements. Avec l'introduction des RWA, la liquidité des stablecoins commence à entrer dans des pools d'actifs plus larges, ce qui pourrait influencer à l'avenir la logique de tarification des fonds sur les marchés de capitaux mondiaux.
Malgré les restrictions que la nouvelle politique impose sur les coûts et la circulation, les États-Unis, en renforçant le blocage hors chaîne et en élargissant la liquidité du dollar en chaîne, sont en train de remodeler l'architecture financière mondiale. De la découplage des données de la chaîne d'approvisionnement, aux restrictions sur le règlement bancaire, en passant par l'essor rapide des stablecoins, nous semblons être témoins d'une transformation financière.
Cette révolution pourrait être en train de réaliser progressivement la vision décrite dans le livre blanc de Bitcoin : un système de monnaie électronique peer-to-peer sans intermédiaire d'institutions financières. Nous pourrions être au seuil de cette vision.