Analyse des événements et des mécanismes de profits énormes de la plateforme de Trading Futures Perpétuel
Récemment, un trader a pris une position longue sur l'ETH avec un effet de levier de 50x sur une plateforme de Futures Perpétuel, atteignant un gain flottant maximal de plus de 2 millions de dollars. En raison de la taille énorme de la position et de la transparence des finances décentralisées, tout le marché des cryptomonnaies suit de près les mouvements futurs de cette "baleine".
Il est surprenant que ce trader n'ait pas choisi d'augmenter sa position ou de liquider directement pour réaliser un profit, mais plutôt d'adopter une stratégie unique : retirer une partie de la marge pour obtenir des bénéfices tout en déclenchant le système pour augmenter automatiquement le prix de liquidation des positions longues. Finalement, ce trader a déclenché volontairement la liquidation et a réussi à réaliser un profit de 1,8 million de dollars.
Cette opération a eu un impact significatif sur la plateforme, se manifestant principalement par une atteinte aux fonds du pool de liquidités. Le pool de liquidités de la plateforme est responsable du market making actif, en maintenant son fonctionnement grâce à des frais de fonds et des revenus de liquidation. Tous les utilisateurs peuvent fournir des fonds au pool de liquidités.
En raison des bénéfices excessifs des baleines ETH, une liquidation normale en une seule fois pourrait entraîner un manque de liquidité du côté opposé. Cependant, il a choisi de rechercher activement une liquidation de marge, ce qui a permis à cette partie des pertes d'être supportée par le pool de liquidité. Rien qu'au cours de la journée du 12 mars, le pool de liquidité a réduit ses fonds d'environ 4 millions de dollars.
Cet événement met en lumière les défis sévères auxquels la plateforme de trading des contrats à terme perpétuels (Perp Dex) est confrontée, en particulier la nécessité d'optimiser le mécanisme des pools de liquidité. Ensuite, nous allons analyser et comparer les mécanismes adoptés par les trois principales plateformes Perp Dex actuelles (A, B et C), et explorer comment prévenir la récurrence d'événements d'attaque similaires.
Aplateforme
Fourniture de liquidité :
Adopter un modèle de pool de liquidité communautaire
Les utilisateurs peuvent déposer des actifs tels que l'USDC pour participer au market making
Permettre aux utilisateurs de créer leur propre "Vault" pour participer aux bénéfices.
Mode de market making :
Utiliser un carnet de commandes sur chaîne haute performance
Les pools de liquidité agissent en tant que teneurs de marché, fournissent de la profondeur et traitent les ordres non appariés.
Se référer aux oracles de prix externes pour garantir que le prix des ordres est raisonnable
Mécanisme de liquidation :
La liquidation est déclenchée lorsque la marge est inférieure aux exigences minimales (généralement à partir de 20%)
Tout utilisateur disposant de fonds suffisants peut participer à la liquidation
La piscine de liquidité sert également de coffre-fort de liquidation, prenant en charge les pertes potentielles.
Gestion des risques :
Utilisation d'oracles de prix multi-exchanges, mises à jour fréquentes
Augmentation des exigences de marge minimale pour les grandes positions
Ouvrir les droits de participation à la liquidation, augmenter le degré de décentralisation
Un seul fonds de réserve assume le risque, mais pourrait faire face à d'énormes pertes.
Taux de financement et coût de position :
Calcul des taux de financement longs et courts par heure
Lorsque les haussiers dominent, les haussiers paient des frais de financement aux baissiers (et vice versa).
Pour les positions nettes dépassant la capacité d'absorption, il est possible d'ajuster dynamiquement les exigences de marge et le taux de financement.
Pas d'intérêts supplémentaires de nuit, mais un effet de levier élevé peut entraîner des frais de financement plus élevés
Bplateforme
Fourniture de liquidités :
Les pools de liquidité multi-actifs fournissent de la liquidité
Les utilisateurs peuvent échanger des actifs pour émettre des jetons de liquidité
Les pools de liquidités assument le risque en tant que contrepartie.
Mode de création de marché :
Mécanisme de trading direct pour les traders dans des pools de liquidité innovants
Par le biais de l'oracle de prix, réaliser des transactions avec un glissement proche de zéro.
Prend en charge des fonctionnalités avancées telles que les ordres à cours limité, mais est en réalité exécuté par le pool selon le prix de l'oracle.
Mécanisme de liquidation :
Liquidation automatique, le contrat intelligent s'exécute en fonction du prix de l'oracle
Déclenché lorsque le taux de marge est inférieur à l'exigence de maintien (par exemple <6,25%)
Le pool de liquidité absorbe les gains et pertes de liquidation des positions.
Gestion des risques :
Utiliser des oracles pour maintenir le prix des contrats en phase avec le marché au comptant
Chaîne à haut TPS en fonctionnement, réduisant le risque de retard de règlement
Limiter la position totale d'un actif unique
Les taux d'emprunt augmentent avec l'utilisation des actifs, limitant les biais extrêmes.
Taux de financement et coût de position :
Pas de frais de financement traditionnel pour les positions longues et courtes
Utilisation d'un mécanisme de frais d'emprunt, cumulés par heure et déduits de la marge.
Plus la durée de détention est longue ou le taux d'utilisation des actifs est élevé, plus les intérêts accumulés sont nombreux.
Le prix de liquidation se rapproche progressivement du prix du marché avec le temps.
Cplateforme
Fourniture de liquidité :
Les pools d'indices multi-actifs fournissent de la liquidité
L'utilisateur dépose des actifs pour frapper des jetons de liquidité
La réserve de liquidités agit en tant que contrepartie pour toutes les transactions.
Mode de Market Making :
Pas de carnet de commandes traditionnel, cotations par oracle
Le pool de liquidité agit automatiquement en tant que contrepartie
Utiliser des oracles décentralisés pour obtenir les prix du marché
Réguler les actifs au sein du pool par le mécanisme d'ajustement des frais influencé par les prix
Mécanisme de liquidation :
Liquidation automatique, utilisation du prix indiciel pour calculer la valeur de la position
Déclenchement de la liquidation lorsque le ratio de marge est inférieur au niveau de maintien
Les contrats ferment automatiquement les positions, et la marge est d'abord utilisée pour couvrir les pertes du fonds.
Gestion des risques :
Utiliser des oracles multivariés pour réduire les risques de manipulation
Définir une limite maximale d'ouverture pour les actifs susceptibles d'être manipulés
Limiter le risque de levier grâce à un mécanisme de frais dynamiques
La plupart des frais de transaction sont récompensés aux fournisseurs de liquidité
Taux de financement et coût de détention :
Pas de frais de financement pour les positions longues et courtes
Utiliser un mécanisme de frais d'emprunt, facturé à l'heure
Les frais sont directement versés au pool de liquidité
Plus le taux d'utilisation des actifs est élevé, plus le taux d'intérêt annuel des emprunts est élevé.
Conclusion : le chemin de développement des plateformes de Trading Futures décentralisées
Cet événement a révélé les caractéristiques inhérentes des plateformes de Trading Futures décentralisées : transparence et règles déterminées par le code. Les attaquants ont profité de cela en créant des positions massives pour réaliser des profits et perturber la liquidité interne de la plateforme.
Pour prévenir des situations similaires, la plateforme pourrait avoir besoin de prendre les mesures suivantes :
Réduire la taille maximale des positions ouvertes des utilisateurs
Ajuster le multiplicateur de levier et les exigences de marge
Mise en œuvre d'un mécanisme de réduction automatique de position
Cependant, ces mesures peuvent être en contradiction avec le principe fondamental de la finance décentralisée, qui permet à quiconque d'accéder aux services financiers sans autorisation.
La solution idéale est que, avec la maturation du marché, la liquidité des plateformes de Trading Futures augmente progressivement, augmentant ainsi le coût des attaques jusqu'à ce qu'il n'y ait plus de profit. Les défis actuels peuvent être considérés comme une étape nécessaire au développement de ce secteur, et il faudra continuer à optimiser et à innover à l'avenir.
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Analyse des événements de profits énormes sur la plateforme de Trading Futures Perpétuel : défis mécaniques et développement futur
Analyse des événements et des mécanismes de profits énormes de la plateforme de Trading Futures Perpétuel
Récemment, un trader a pris une position longue sur l'ETH avec un effet de levier de 50x sur une plateforme de Futures Perpétuel, atteignant un gain flottant maximal de plus de 2 millions de dollars. En raison de la taille énorme de la position et de la transparence des finances décentralisées, tout le marché des cryptomonnaies suit de près les mouvements futurs de cette "baleine".
Il est surprenant que ce trader n'ait pas choisi d'augmenter sa position ou de liquider directement pour réaliser un profit, mais plutôt d'adopter une stratégie unique : retirer une partie de la marge pour obtenir des bénéfices tout en déclenchant le système pour augmenter automatiquement le prix de liquidation des positions longues. Finalement, ce trader a déclenché volontairement la liquidation et a réussi à réaliser un profit de 1,8 million de dollars.
Cette opération a eu un impact significatif sur la plateforme, se manifestant principalement par une atteinte aux fonds du pool de liquidités. Le pool de liquidités de la plateforme est responsable du market making actif, en maintenant son fonctionnement grâce à des frais de fonds et des revenus de liquidation. Tous les utilisateurs peuvent fournir des fonds au pool de liquidités.
En raison des bénéfices excessifs des baleines ETH, une liquidation normale en une seule fois pourrait entraîner un manque de liquidité du côté opposé. Cependant, il a choisi de rechercher activement une liquidation de marge, ce qui a permis à cette partie des pertes d'être supportée par le pool de liquidité. Rien qu'au cours de la journée du 12 mars, le pool de liquidité a réduit ses fonds d'environ 4 millions de dollars.
Cet événement met en lumière les défis sévères auxquels la plateforme de trading des contrats à terme perpétuels (Perp Dex) est confrontée, en particulier la nécessité d'optimiser le mécanisme des pools de liquidité. Ensuite, nous allons analyser et comparer les mécanismes adoptés par les trois principales plateformes Perp Dex actuelles (A, B et C), et explorer comment prévenir la récurrence d'événements d'attaque similaires.
Aplateforme
Fourniture de liquidité :
Mode de market making :
Mécanisme de liquidation :
Gestion des risques :
Taux de financement et coût de position :
Bplateforme
Fourniture de liquidités :
Mode de création de marché :
Mécanisme de liquidation :
Gestion des risques :
Taux de financement et coût de position :
Cplateforme
Fourniture de liquidité :
Mode de Market Making :
Mécanisme de liquidation :
Gestion des risques :
Taux de financement et coût de détention :
Conclusion : le chemin de développement des plateformes de Trading Futures décentralisées
Cet événement a révélé les caractéristiques inhérentes des plateformes de Trading Futures décentralisées : transparence et règles déterminées par le code. Les attaquants ont profité de cela en créant des positions massives pour réaliser des profits et perturber la liquidité interne de la plateforme.
Pour prévenir des situations similaires, la plateforme pourrait avoir besoin de prendre les mesures suivantes :
Cependant, ces mesures peuvent être en contradiction avec le principe fondamental de la finance décentralisée, qui permet à quiconque d'accéder aux services financiers sans autorisation.
La solution idéale est que, avec la maturation du marché, la liquidité des plateformes de Trading Futures augmente progressivement, augmentant ainsi le coût des attaques jusqu'à ce qu'il n'y ait plus de profit. Les défis actuels peuvent être considérés comme une étape nécessaire au développement de ce secteur, et il faudra continuer à optimiser et à innover à l'avenir.