Finance décentralisée nouveau paysage : six grandes tendances menant à un bull run sélectif des alts

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Nouveau paysage du marché des alts : un bull run sélectif est imminent

Le marché des cryptomonnaies est actuellement à un tournant critique. Bien que la plupart des gens choisissent d'attendre, un petit nombre d'investisseurs ont déjà commencé à se positionner pour des transactions susceptibles d'influencer l'avenir.

Signes précoces de la saison des alts

Récemment, le Bitcoin a atteint le plus haut prix de clôture mensuel de son histoire, mais sa position dominante sur le marché est en déclin. Pendant ce temps, de grands investisseurs ont acheté pour des milliards de dollars d'Ethereum en peu de temps, tandis que le solde des échanges de Bitcoin a chuté à son plus bas niveau depuis des années.

L'émotion des petits investisseurs reste faible, ce qui est l'état de marché idéal pour les premiers entrants. L'indice de spéculation sur les altcoins reste à un bas niveau, et le ratio ETH/BTC a enfin connu sa première hausse hebdomadaire en plusieurs semaines. L'approbation du Solana ETF par un échange connu est désormais acquise. Les fonds en chaîne commencent à se diriger discrètement vers les domaines DeFi, les actifs du monde réel ( RWA ) et le re-staking.

Cependant, cela ne sera pas un marché haussier aussi généralisé que celui de 2021. Les tendances du marché à venir seront plus sélectives et guidées par des récits fondamentaux. Les fonds affluent vers des actifs générant des rendements réels, des infrastructures cross-chain et des actifs liés aux ETF avec des mécanismes de staking.

"Saison des alts" nouvelle version : adieu à la hausse généralisée, les récits tels que l'ETF, les revenus réels et l'adoption par les institutions vont déclencher un "marché haussier sélectif"

Profonde transformation dans le domaine de la DeFi

DeFi évolue vers une direction plus institutionnalisée et intangible. D'une part, des primitives financières conçues spécifiquement pour les institutions, telles que les obligations de re-staking et les crédits à taux fixe renouvelables automatiquement, sont en plein essor. D'autre part, certains projets simplifient la complexité des opérations pour les utilisateurs ordinaires.

À l'avenir, seuls les protocoles intégrant une valeur économique réelle ou des cas d'utilisation pourront continuer à attirer des flux de capitaux. Les véritables gagnants seront les protocoles capables de combiner parfaitement une expérience utilisateur inter-chaînes sans couture, une infrastructure sécurisée et des rendements d'investissement prévisibles.

Le domaine de la DeFi connaît six grandes tendances :

1. Optimisation des rendements des stablecoins et DeFi à revenu fixe

DeFi imite de plus en plus la finance traditionnelle, en attirant des fonds en transformant les stablecoins en actifs à rendement élevé et à revenu fixe. Les protocoles se concentrent désormais sur l'efficacité du capital et les structures de taux d'intérêt fixes pour répondre aux besoins des institutions et des particuliers.

Certains nouveaux projets lancent des produits innovants à revenu fixe, tels que des obligations de réhypothèque à zéro coupon, etc. Ces structures pourraient devenir la pierre angulaire des revenus fixes sur le marché de la sécurité en chaîne.

Mais il faut noter que des rendements élevés nécessitent généralement un effet de levier, un nouveau staking ou des stratégies circulaires. Le taux de rendement net réel peut être bien inférieur aux chiffres annoncés. De plus, ces structures complexes augmentent également le risque systémique.

2. Intégration de la liquidité inter-chaînes et de l'expérience utilisateur

La manière dont les utilisateurs interagissent avec la liquidité multi-chaînes subit une transformation fondamentale. L'expérience utilisateur inter-chaînes évolue d'un processus de pont complexe vers un système de dépôt sans effort, basé sur l'intention, où les limites entre les chaînes sont efficacement abstraites.

Certains projets poussent des innovations telles que les stablecoins inter-chaînes et les dépôts DeFi inter-chaînes en un clic. En même temps, le mécanisme de vérification inter-chaînes en temps réel basé sur TEE améliore également l'efficacité du pont.

Cette tendance indique que la capture de valeur se déplace progressivement des chaînes de blocs sous-jacentes vers des infrastructures et des couches de messagerie combinables.

3. Réengagement et marché de sécurité en chaîne

Le staking secondaire continue d'évoluer vers un marché de sécurité on-chain indépendant, consistant essentiellement à injecter des ETH de staking secondaire dans des produits structurés, créant ainsi un mécanisme de rendement similaire à celui des obligations d'entreprise ou des obligations d'État.

Certains projets lancent des produits de re-staking de style à revenu fixe, offrant des flux de trésorerie prévisibles pour les services de validation actifs. Nous assistons à l'émergence d'une nouvelle forme de "courbe de rendement de re-staking".

Mais la combinabilité a également entraîné une vulnérabilité. Tout événement de confiscation ou arrêt de validateur peut gravement endommager le capital.

4. La monétisation et la programmabilité de l'infrastructure des données

L'espace de bloc ne constitue plus un goulot d'étranglement, mais la latence des données et la combinabilité le sont. Certains projets développent des infrastructures de lecture/écriture en temps réel monétisables pour les développeurs Web3, permettant un accès aux données en moins d'une seconde.

Cette tendance donne naissance à un nouveau modèle commercial de middleware : fournir aux développeurs des services d'accès aux données à faible latence et indépendants de la chaîne, avec un système de tarification à la demande.

5. Infrastructure de crédit institutionnel et intégration des RWA

Le prêt sur chaîne se dirige vers l'institutionnalisation, les limites de crédit renouvelables automatiquement, les taux d'intérêt flottants de secours et les stratégies RWA levées deviennent le point focal.

Certains projets lancent des produits de prêt à taux fixe adaptés aux utilisateurs institutionnels, avec des fonctionnalités de renouvellement automatique et de logique de secours. En même temps, des stratégies de levier basées sur les RWA émergent également.

Nous nous rapprochons progressivement des activités de courtage en gros sur la blockchain, des produits de revenu fixe conformes et structurés vont conduire une nouvelle vague de croissance. Cependant, la stratégie RWA fait également face à des défis liés aux oracles et à la logique de rachat.

6. Économie des airdrops et minage incitatif

Les airdrops restent la principale stratégie d'acquisition des utilisateurs, bien que le taux de rétention des utilisateurs continue de baisser. Les équipes de projet sont contraintes d'offrir des multiplicateurs de points plus élevés ou de lier des avantages supplémentaires pour attirer les utilisateurs.

Certaines plateformes essaient de réduire les attaques de sorcellerie en utilisant des vérifications sociales ou comportementales, mais les baleines du minage peuvent toujours contourner les restrictions.

Les projets qui souhaitent une liquidité à long terme doivent se tourner vers des mécanismes d'incitation axés sur la rétention, tels que le verrouillage de veNFT, le mécanisme de récompense pondéré dans le temps ou le droit d'accès au staking, plutôt que de s'appuyer uniquement sur des points de spéculation pour attirer de nouveaux utilisateurs.

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Narration macroéconomique et cadre d'investissement

Malgré le tumulte géopolitique qui pourrait encore perturber le marché, les acheteurs structurels continuent d'absorber chaque baisse. Les alts ne connaîtront pas une "hausse généralisée" comme en 2021 ; au contraire, ceux qui ont des récits avec de réels catalyseurs attireront l'attention loin de la pure spéculation.

1. Contexte macroéconomique : volatilité liée aux gros titres.

Les fluctuations du marché provoquées par des événements géopolitiques récents indiquent que le marché de 2025 est clairement influencé par les gros titres. Chaque turbulence macroéconomique accélère le transfert des jetons des détenteurs peu convaincus vers des comptes à long terme.

2. Le silence de l'été, ou la préparation avant le saut?

Bien que les statistiques saisonnières indiquent que le marché du T3 pourrait être plutôt calme, les achats stables des ETF et le leadership du marché boursier américain pourraient rompre cette tendance. Si l'appétit général pour le risque reste optimiste, le marché des cryptomonnaies pourrait simplement être en "retard" plutôt qu'en "échec".

3. La seule narration altcoin actuellement digne d'intérêt : Solana ETF

Dans un marché dépourvu de catalyseurs majeurs, le ETF au comptant de Solana devient le seul sujet ayant un poids institutionnel. Si la structure future des ETF Solana inclut des récompenses de staking, son rôle passera de "sujet de trading L1 à haut bêta" à "action numérique à rendement quasi garanti".

4. Le soutien fondamental de DeFi

Bien que les Meme coins dominent les discussions sur les plateformes sociales, les protocoles blockchain réellement rentables se renforcent discrètement.

5. Meme jeton

Certains contrats à terme sur les jetons Meme lancés sur certaines plateformes de trading présentent un modèle de trading de "pompage et de déversement". Il est conseillé soit d'accepter qu'il s'agit d'un "schéma de Ponzi" et de définir des points de stop-loss et de take-profit clairs, soit de les ignorer complètement.

6. Nouveaux projets émis et avantages structurels

Une plateforme d'échange bien connue pénètre le domaine L2, ce qui pourrait stimuler l'activité des utilisateurs sur Ethereum L2. Les performances de certains nouveaux jetons émis indiquent que tant que l'équipe dispose d'une planification fiable et d'une feuille de route vérifiable, leurs jetons peuvent toujours obtenir des achats positifs sur le marché lors des transactions secondaires.

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7. Cadre d'investissement du troisième trimestre 2025

  • Position centrale : maintenir une allocation importante en BTC jusqu'à ce que le volume de sorties d'ETF dépasse clairement le volume d'entrées.
  • Rotation Beta: Construire continuellement une position sur SOL en dessous d'un certain niveau de prix, en tant qu'alternative à l'ETF, et l'associer à des jetons connexes pour augmenter les rendements.
  • Portefeuille DeFi fondamental : allocation égale de plusieurs jetons de projets DeFi clés, avec rotation.
  • Position spéculative : limiter l'exposition au risque des jetons Meme à 5 % de la valeur nette totale des actifs.
  • Événements déclencheurs : suivre les événements marquants de la L2 d'une plateforme de trading ; dans les jetons de l'écosystème concerné, se positionner à l'avance sur les catalyseurs liés à la croissance des utilisateurs.

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GasFeeCryingvip
· Il y a 10h
Les revenus stables sont tous soutenus par les frais de gas.
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OnlyOnMainnetvip
· Il y a 10h
S'appuyer sur le maître d'acheter le dip
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