La position dominante d'Ethereum sur le marché des RWA : comment le paysage évoluera-t-il à l'avenir ?
Ce rapport analyse la position dominante de l'Ethereum sur le marché actuel de la tokenisation des actifs réels, examine les défis structurels auxquels il est confronté et explore quelles plateformes de blockchain sont susceptibles de mener la prochaine étape de croissance des RWA.
Résumé des points clés
Ethereum, grâce à son avantage de premier arrivé, ses expériences institutionnelles passées, sa profonde liquidité en chaîne et son architecture décentralisée, domine actuellement le marché des RWA.
Une blockchain universelle pour des transactions plus rapides et moins chères, ainsi qu'une chaîne dédiée aux actifs réels (RWA) conçue pour répondre aux exigences réglementaires, résout les limitations de coût et de performance d'Ethereum. Ces plateformes émergentes se positionnent comme des infrastructures de nouvelle génération en offrant une évolutivité technique supérieure ou des fonctionnalités de conformité intégrées.
La prochaine étape de la croissance des RWA sera menée par des chaînes qui intègrent avec succès trois éléments : la compatibilité réglementaire on-chain, un écosystème de services construit autour des actifs du monde réel, et une liquidité on-chain significative.
1. Où le marché RWA croît-il actuellement ?
La tokenisation des actifs du monde réel ( RWA ) est devenue l'un des thèmes les plus marquants de l'industrie de la blockchain. Les sociétés de conseil mondiales ont publié des prévisions de marché étendues, soulignant l'importance croissante de ce domaine.
RWA fait référence à la transformation d'actifs tangibles tels que l'immobilier, les obligations et les matières premières en jetons numériques. Ce processus de tokenisation nécessite une infrastructure blockchain. Actuellement, Ethereum est l'infrastructure principale qui prend en charge ces transactions.
Malgré une concurrence de plus en plus intense, Ethereum maintient une position dominante sur le marché des RWA. Des blockchains RWA professionnelles ont déjà émergé, et des plateformes matures dans le domaine de la DeFi s'étendent également vers le secteur des RWA. Cela dit, Ethereum représente encore plus de 50 % du volume total des activités sur le marché, soulignant la solidité de sa position actuelle.
Ce rapport examine les facteurs clés qui permettent à Ethereum de dominer actuellement le marché des RWA et explore l'évolution des conditions qui pourraient façonner la prochaine phase de croissance et de concurrence.
2. Pourquoi Ethereum peut-il maintenir sa position de leader ?
2.1. Avantage de premier arrivé et confiance des institutions
Ethereum est devenu la plateforme par défaut pour la tokenisation institutionnelle pour des raisons claires. Il a été le premier à introduire des contrats intelligents et se prépare activement pour le marché des actifs réels.
Avec le soutien d'une communauté de développeurs très active, Ethereum a établi des normes de tokenisation clés, telles que ERC-1400 et ERC-3643, bien avant l'apparition de plateformes concurrentes. Cette base précoce a fourni aux projets pilotes les fondements techniques et réglementaires nécessaires.
Ainsi, de nombreuses institutions ont commencé à évaluer Ethereum avant d'envisager des alternatives. Plusieurs initiatives notables à la fin des années 2010 ont contribué à valider le rôle d'Ethereum dans la finance institutionnelle :
Une plateforme de blockchain et une monnaie numérique d'une grande banque (2016-2017 ) : Pour soutenir les cas d'utilisation des entreprises, cette banque a développé un fork autorisé d'Ethereum. Le lancement d'une monnaie numérique pour les transferts interbancaires indique que l'architecture d'Ethereum (, même sous forme privée ), peut répondre aux exigences réglementaires en matière de protection des données et de conformité.
Une émission d'obligations d'une banque française (2019 ) : Une obligation garantie d'une valeur de 100 millions d'euros a été émise sur la chaîne publique Ethereum. Cela démontre que des titres réglementés peuvent être émis et réglés sur une blockchain publique, tout en minimisant la participation des intermédiaires.
Une banque de développement numérique obligation (2021 ) : Cette banque a collaboré avec plusieurs banques commerciales pour émettre des obligations numériques d'une valeur de 100 millions d'euros sur Ethereum. Cette obligation utilise la monnaie numérique de la banque centrale pour le règlement, soulignant le potentiel d'Ethereum dans un marché des capitaux entièrement intégré.
Ces cas pilotes réussis renforcent la crédibilité d'Ethereum. Pour les institutions, la confiance est fondée sur des cas d'utilisation vérifiés et d'autres références de participants réglementés. Le passé d'Ethereum continue d'attirer l'attention, formant un cycle d'adoption renforcé.
Par exemple, en 2018, une entreprise a annoncé dans un document officiel qu'elle construirait des outils sur Ethereum pour gérer l'ensemble du cycle de vie des titres numériques. Cette initiative a jeté les bases du lancement final d'un fonds par une société de gestion d'actifs, qui est actuellement le plus grand fonds tokenisé émis sur Ethereum.
2.2. La plateforme de flux de capitaux réels
Une autre raison clé pour laquelle Ethereum continue de dominer le marché des RWA est sa capacité à transformer la liquidité en chaîne en pouvoir d'achat réel. La tokenisation des actifs du monde réel n'est pas seulement un processus technique. Un marché fonctionnel a besoin de capital capable d'investir et de trader activement ces actifs. À cet égard, Ethereum est la seule plateforme disposant d'une liquidité en chaîne profonde et déployable.
Ce point est évident sur plusieurs plateformes, qui détiennent toutes une grande quantité de fonds tokenisés sur Ethereum. Ces plateformes ont attiré des centaines de millions de dollars en proposant des produits basés sur des obligations d'État américaines tokenisées, des prêts basés sur des stablecoins et des outils de rendement synthétique en dollars.
Une plateforme a accumulé plus de 600 millions de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) grâce à ses produits soutenus par des obligations d'État.
Une autre plateforme a utilisé la liquidité DAI d'un certain DAO pour acheter des obligations d'État du monde réel d'une valeur de plus de 24 milliards de dollars.
Il existe également une plateforme qui a construit une infrastructure de rendement sans banque en utilisant des stablecoins synthétiques sur Ethereum, attirant la demande institutionnelle et la liquidité DeFi.
Ces exemples montrent qu'Ethereum n'est pas seulement une plateforme de tokenisation d'actifs. Elle offre une base de liquidité puissante, capable de réaliser de véritables investissements et de gérer des actifs. En revanche, de nombreuses nouvelles plateformes RWA ont du mal à garantir des flux de capitaux ou des activités sur le marché secondaire après la phase initiale d'émission de tokens.
Cette différence est claire. Ethereum a intégré des stablecoins, des protocoles DeFi et une infrastructure prête pour la conformité. Cela a créé un environnement financier complet où l'émission, le commerce et le règlement peuvent se faire sur la chaîne.
Ainsi, Ethereum est l'environnement le plus efficace pour convertir les actifs tokenisés en activités d'achat réelles. Cela lui confère un avantage structurel qui dépasse la simple part de marché.
2.3. Établir la confiance par la décentralisation
La décentralisation joue un rôle clé dans l'établissement de la confiance. La tokenisation des actifs du monde réel implique le transfert de la propriété et des enregistrements de transaction d'actifs de grande valeur dans un système numérique. Dans ce processus, l'attention des institutions se concentre sur la fiabilité et la transparence du système. C'est précisément là que l'architecture décentralisée d'Ethereum offre des avantages significatifs.
Ethereum fonctionne comme une blockchain publique, soutenue par des milliers de nœuds indépendants opérant à l'échelle mondiale. Le réseau est ouvert à tous, les modifications étant décidées par le consensus des participants, plutôt que par un contrôle centralisé. Ainsi, il évite les points de défaillance uniques, assure une résistance aux attaques de hackers et à la censure, et maintient un temps de fonctionnement normal ininterrompu.
Dans le marché des RWA, cette structure crée une valeur tangible. Les transactions sont enregistrées sur un livre de comptes immuable, réduisant le risque de fraude. Les contrats intelligents permettent des transactions de confiance sans intermédiaire. Les utilisateurs peuvent accéder aux services, exécuter des protocoles et participer à des activités financières sans approbation centralisée.
Ces caractéristiques ( de transparence, de sécurité et d'accessibilité ) font d'Ethereum un choix attrayant pour les institutions explorant la tokenisation des actifs. Son système décentralisé répond aux exigences clés pour opérer dans un environnement financier à haut risque.
3. Nouveaux défis émergents qui redéfinissent le paysage
Le réseau principal d'Ethereum a prouvé la viabilité de la finance tokenisée. Cependant, avec le succès, il a également mis en évidence des limitations structurelles qui entravent une adoption plus large par les institutions. Les principaux obstacles incluent une capacité de transaction limitée, des problèmes de délais et une structure de frais imprévisible.
Pour faire face à ces défis, des solutions de Rollup de Layer 2 ont émergé. Des mises à jour majeures, y compris la fusion de (, Dencun ) en 2024 et le prochain Pectra ( en 2025, ont apporté des améliorations en matière d'évolutivité. Néanmoins, le réseau n'a toujours pas réussi à rivaliser avec les infrastructures financières traditionnelles. Pour les institutions nécessitant des transactions à haute fréquence ou des règlements en temps réel, ces écarts de performance restent un facteur limitant clé.
Les délais entraînent également des défis. La génération de blocs nécessite en moyenne 12 secondes, et avec les confirmations supplémentaires nécessaires pour le règlement sécurisé, la finalité peut souvent prendre jusqu'à trois minutes. En cas de congestion du réseau, ce délai peut augmenter encore davantage, ce qui complique les opérations financières sensibles au temps.
Plus important encore, la volatilité des frais de Gas reste une préoccupation. Pendant les périodes de pointe, les frais de transaction ont dépassé 50 dollars, et même dans des conditions normales, les coûts dépassent souvent 20 dollars. Ce niveau d'incertitude des frais complique la planification commerciale et pourrait affaiblir la compétitivité des services basés sur Ethereum.
Une certaine entreprise a bien illustré cette dynamique. Après avoir rencontré les limites d'Ethereum, l'entreprise s'est étendue à d'autres plateformes tout en développant sa propre chaîne. Bien qu'Ethereum ait joué un rôle essentiel dans la facilitation des expérimentations institutionnelles précoces, il fait désormais face à une pression croissante pour répondre aux besoins d'un marché plus mature et plus sensible à la performance.
) 3.1. L'émergence d'une blockchain générale rapide, efficace et à coût réduit
Avec les limitations d'Ethereum de plus en plus évidentes, de plus en plus d'institutions explorent des avantages alternatifs pour compléter la blockchain générale d'Ethereum en matière de vitesse de transaction, de stabilité des frais et de temps de finalité, parmi d'autres goulets d'étranglement de performance clés.
Cependant, malgré la collaboration continue avec les participants institutionnels, le nombre réel d'actifs tokenisés sur ces plateformes sans stablecoins est toujours beaucoup plus faible par rapport à l'Éthereum. Dans de nombreux cas, les actifs tokenisés lancés sur des chaînes générales font encore partie de la stratégie de déploiement multi-chaînes dominée par l'Éthereum.
Néanmoins, il existe des signes de progrès substantiels. Dans le domaine du crédit privé, de nouvelles initiatives de tokenisation émergent. Par exemple, sur une certaine plateforme Layer 2, une plateforme d'échange a attiré l'attention, représentant plus de 18 % de l'activité de ce secteur, juste derrière Ethereum.
À ce stade, la blockchain générale n'a que tout juste commencé à établir une base. Des plateformes comme certaines blockchains publiques à haute performance, dont l'écosystème DeFi a connu une croissance rapide, font maintenant face à une question stratégique : comment transformer cet élan en une position durable dans le domaine des actifs réels (RWA). Se fier uniquement à des performances techniques exceptionnelles n'est pas suffisant. Pour rivaliser avec Ethereum, il est nécessaire de fournir une infrastructure et des services capables de répondre aux attentes de confiance et de conformité des investisseurs institutionnels.
En fin de compte, le succès de ces blockchains sur le marché des RWA dépendra moins du débit initial et davantage de leur capacité à offrir une valeur tangible. Les écosystèmes différenciés construits autour des avantages uniques de chaque chaîne détermineront leur position à long terme dans ce nouveau domaine.
3.2. L'émergence de la blockchain dédiée aux RWA
De plus en plus de plateformes de blockchain abandonnent le design général pour adopter une spécialisation dans des domaines spécifiques. Cette tendance est également évidente dans le domaine des RWA, avec l'émergence d'une nouvelle génération de chaînes spécialisées optimisées pour la tokenisation des actifs du monde réel.
Les raisons d'une blockchain dédiée aux actifs du monde réel (RWA) sont claires. La tokenisation des actifs du monde réel nécessite une intégration directe avec les réglementations financières existantes, ce qui rend souvent l'utilisation d'une infrastructure blockchain générique insuffisante. Des exigences techniques spécifiques (, en particulier en matière de conformité réglementaire ), doivent être résolues dès la base.
Un domaine clé est le traitement de la conformité. Les procédures KYC et AML sont essentielles pour les flux de travail de tokenisation, mais celles-ci sont traditionnellement traitées hors chaîne. Cette approche limite l'innovation, car elle se contente d'emballer des actifs financiers traditionnels dans un format blockchain, sans redessiner la logique de conformité sous-jacente.
La transformation actuelle réside dans le transfert complet de ces fonctionnalités de conformité sur la chaîne. La demande pour les réseaux de blockchain est en augmentation, ces réseaux étant capables non seulement d'enregistrer la propriété, mais aussi d'imposer de manière native les exigences réglementaires au niveau du protocole.
En réponse, certaines chaînes axées sur les RWA ont commencé à proposer des modules de conformité en chaîne. Par exemple, une certaine plateforme inclut la décentralisation.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
18 J'aime
Récompense
18
4
Partager
Commentaire
0/400
AirdropLicker
· Il y a 15h
Jusqu'à quand ce truc d'Éthereum, réservé aux privilégiés, pourra-t-il encore faire du bruit ?
Voir l'originalRépondre0
staking_gramps
· Il y a 16h
Ne passez pas votre temps à étudier le marché rwa, la chute de l'eth est le vrai problème !
Ethereum domine le marché RWA, de nouveaux challengers changent le paysage futur.
La position dominante d'Ethereum sur le marché des RWA : comment le paysage évoluera-t-il à l'avenir ?
Ce rapport analyse la position dominante de l'Ethereum sur le marché actuel de la tokenisation des actifs réels, examine les défis structurels auxquels il est confronté et explore quelles plateformes de blockchain sont susceptibles de mener la prochaine étape de croissance des RWA.
Résumé des points clés
Ethereum, grâce à son avantage de premier arrivé, ses expériences institutionnelles passées, sa profonde liquidité en chaîne et son architecture décentralisée, domine actuellement le marché des RWA.
Une blockchain universelle pour des transactions plus rapides et moins chères, ainsi qu'une chaîne dédiée aux actifs réels (RWA) conçue pour répondre aux exigences réglementaires, résout les limitations de coût et de performance d'Ethereum. Ces plateformes émergentes se positionnent comme des infrastructures de nouvelle génération en offrant une évolutivité technique supérieure ou des fonctionnalités de conformité intégrées.
La prochaine étape de la croissance des RWA sera menée par des chaînes qui intègrent avec succès trois éléments : la compatibilité réglementaire on-chain, un écosystème de services construit autour des actifs du monde réel, et une liquidité on-chain significative.
1. Où le marché RWA croît-il actuellement ?
La tokenisation des actifs du monde réel ( RWA ) est devenue l'un des thèmes les plus marquants de l'industrie de la blockchain. Les sociétés de conseil mondiales ont publié des prévisions de marché étendues, soulignant l'importance croissante de ce domaine.
RWA fait référence à la transformation d'actifs tangibles tels que l'immobilier, les obligations et les matières premières en jetons numériques. Ce processus de tokenisation nécessite une infrastructure blockchain. Actuellement, Ethereum est l'infrastructure principale qui prend en charge ces transactions.
Malgré une concurrence de plus en plus intense, Ethereum maintient une position dominante sur le marché des RWA. Des blockchains RWA professionnelles ont déjà émergé, et des plateformes matures dans le domaine de la DeFi s'étendent également vers le secteur des RWA. Cela dit, Ethereum représente encore plus de 50 % du volume total des activités sur le marché, soulignant la solidité de sa position actuelle.
Ce rapport examine les facteurs clés qui permettent à Ethereum de dominer actuellement le marché des RWA et explore l'évolution des conditions qui pourraient façonner la prochaine phase de croissance et de concurrence.
2. Pourquoi Ethereum peut-il maintenir sa position de leader ?
2.1. Avantage de premier arrivé et confiance des institutions
Ethereum est devenu la plateforme par défaut pour la tokenisation institutionnelle pour des raisons claires. Il a été le premier à introduire des contrats intelligents et se prépare activement pour le marché des actifs réels.
Avec le soutien d'une communauté de développeurs très active, Ethereum a établi des normes de tokenisation clés, telles que ERC-1400 et ERC-3643, bien avant l'apparition de plateformes concurrentes. Cette base précoce a fourni aux projets pilotes les fondements techniques et réglementaires nécessaires.
Ainsi, de nombreuses institutions ont commencé à évaluer Ethereum avant d'envisager des alternatives. Plusieurs initiatives notables à la fin des années 2010 ont contribué à valider le rôle d'Ethereum dans la finance institutionnelle :
Une plateforme de blockchain et une monnaie numérique d'une grande banque (2016-2017 ) : Pour soutenir les cas d'utilisation des entreprises, cette banque a développé un fork autorisé d'Ethereum. Le lancement d'une monnaie numérique pour les transferts interbancaires indique que l'architecture d'Ethereum (, même sous forme privée ), peut répondre aux exigences réglementaires en matière de protection des données et de conformité.
Une émission d'obligations d'une banque française (2019 ) : Une obligation garantie d'une valeur de 100 millions d'euros a été émise sur la chaîne publique Ethereum. Cela démontre que des titres réglementés peuvent être émis et réglés sur une blockchain publique, tout en minimisant la participation des intermédiaires.
Une banque de développement numérique obligation (2021 ) : Cette banque a collaboré avec plusieurs banques commerciales pour émettre des obligations numériques d'une valeur de 100 millions d'euros sur Ethereum. Cette obligation utilise la monnaie numérique de la banque centrale pour le règlement, soulignant le potentiel d'Ethereum dans un marché des capitaux entièrement intégré.
Ces cas pilotes réussis renforcent la crédibilité d'Ethereum. Pour les institutions, la confiance est fondée sur des cas d'utilisation vérifiés et d'autres références de participants réglementés. Le passé d'Ethereum continue d'attirer l'attention, formant un cycle d'adoption renforcé.
Par exemple, en 2018, une entreprise a annoncé dans un document officiel qu'elle construirait des outils sur Ethereum pour gérer l'ensemble du cycle de vie des titres numériques. Cette initiative a jeté les bases du lancement final d'un fonds par une société de gestion d'actifs, qui est actuellement le plus grand fonds tokenisé émis sur Ethereum.
2.2. La plateforme de flux de capitaux réels
Une autre raison clé pour laquelle Ethereum continue de dominer le marché des RWA est sa capacité à transformer la liquidité en chaîne en pouvoir d'achat réel. La tokenisation des actifs du monde réel n'est pas seulement un processus technique. Un marché fonctionnel a besoin de capital capable d'investir et de trader activement ces actifs. À cet égard, Ethereum est la seule plateforme disposant d'une liquidité en chaîne profonde et déployable.
Ce point est évident sur plusieurs plateformes, qui détiennent toutes une grande quantité de fonds tokenisés sur Ethereum. Ces plateformes ont attiré des centaines de millions de dollars en proposant des produits basés sur des obligations d'État américaines tokenisées, des prêts basés sur des stablecoins et des outils de rendement synthétique en dollars.
Une plateforme a accumulé plus de 600 millions de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) grâce à ses produits soutenus par des obligations d'État.
Une autre plateforme a utilisé la liquidité DAI d'un certain DAO pour acheter des obligations d'État du monde réel d'une valeur de plus de 24 milliards de dollars.
Il existe également une plateforme qui a construit une infrastructure de rendement sans banque en utilisant des stablecoins synthétiques sur Ethereum, attirant la demande institutionnelle et la liquidité DeFi.
Ces exemples montrent qu'Ethereum n'est pas seulement une plateforme de tokenisation d'actifs. Elle offre une base de liquidité puissante, capable de réaliser de véritables investissements et de gérer des actifs. En revanche, de nombreuses nouvelles plateformes RWA ont du mal à garantir des flux de capitaux ou des activités sur le marché secondaire après la phase initiale d'émission de tokens.
Cette différence est claire. Ethereum a intégré des stablecoins, des protocoles DeFi et une infrastructure prête pour la conformité. Cela a créé un environnement financier complet où l'émission, le commerce et le règlement peuvent se faire sur la chaîne.
Ainsi, Ethereum est l'environnement le plus efficace pour convertir les actifs tokenisés en activités d'achat réelles. Cela lui confère un avantage structurel qui dépasse la simple part de marché.
2.3. Établir la confiance par la décentralisation
La décentralisation joue un rôle clé dans l'établissement de la confiance. La tokenisation des actifs du monde réel implique le transfert de la propriété et des enregistrements de transaction d'actifs de grande valeur dans un système numérique. Dans ce processus, l'attention des institutions se concentre sur la fiabilité et la transparence du système. C'est précisément là que l'architecture décentralisée d'Ethereum offre des avantages significatifs.
Ethereum fonctionne comme une blockchain publique, soutenue par des milliers de nœuds indépendants opérant à l'échelle mondiale. Le réseau est ouvert à tous, les modifications étant décidées par le consensus des participants, plutôt que par un contrôle centralisé. Ainsi, il évite les points de défaillance uniques, assure une résistance aux attaques de hackers et à la censure, et maintient un temps de fonctionnement normal ininterrompu.
Dans le marché des RWA, cette structure crée une valeur tangible. Les transactions sont enregistrées sur un livre de comptes immuable, réduisant le risque de fraude. Les contrats intelligents permettent des transactions de confiance sans intermédiaire. Les utilisateurs peuvent accéder aux services, exécuter des protocoles et participer à des activités financières sans approbation centralisée.
Ces caractéristiques ( de transparence, de sécurité et d'accessibilité ) font d'Ethereum un choix attrayant pour les institutions explorant la tokenisation des actifs. Son système décentralisé répond aux exigences clés pour opérer dans un environnement financier à haut risque.
3. Nouveaux défis émergents qui redéfinissent le paysage
Le réseau principal d'Ethereum a prouvé la viabilité de la finance tokenisée. Cependant, avec le succès, il a également mis en évidence des limitations structurelles qui entravent une adoption plus large par les institutions. Les principaux obstacles incluent une capacité de transaction limitée, des problèmes de délais et une structure de frais imprévisible.
Pour faire face à ces défis, des solutions de Rollup de Layer 2 ont émergé. Des mises à jour majeures, y compris la fusion de (, Dencun ) en 2024 et le prochain Pectra ( en 2025, ont apporté des améliorations en matière d'évolutivité. Néanmoins, le réseau n'a toujours pas réussi à rivaliser avec les infrastructures financières traditionnelles. Pour les institutions nécessitant des transactions à haute fréquence ou des règlements en temps réel, ces écarts de performance restent un facteur limitant clé.
Les délais entraînent également des défis. La génération de blocs nécessite en moyenne 12 secondes, et avec les confirmations supplémentaires nécessaires pour le règlement sécurisé, la finalité peut souvent prendre jusqu'à trois minutes. En cas de congestion du réseau, ce délai peut augmenter encore davantage, ce qui complique les opérations financières sensibles au temps.
Plus important encore, la volatilité des frais de Gas reste une préoccupation. Pendant les périodes de pointe, les frais de transaction ont dépassé 50 dollars, et même dans des conditions normales, les coûts dépassent souvent 20 dollars. Ce niveau d'incertitude des frais complique la planification commerciale et pourrait affaiblir la compétitivité des services basés sur Ethereum.
Une certaine entreprise a bien illustré cette dynamique. Après avoir rencontré les limites d'Ethereum, l'entreprise s'est étendue à d'autres plateformes tout en développant sa propre chaîne. Bien qu'Ethereum ait joué un rôle essentiel dans la facilitation des expérimentations institutionnelles précoces, il fait désormais face à une pression croissante pour répondre aux besoins d'un marché plus mature et plus sensible à la performance.
) 3.1. L'émergence d'une blockchain générale rapide, efficace et à coût réduit
Avec les limitations d'Ethereum de plus en plus évidentes, de plus en plus d'institutions explorent des avantages alternatifs pour compléter la blockchain générale d'Ethereum en matière de vitesse de transaction, de stabilité des frais et de temps de finalité, parmi d'autres goulets d'étranglement de performance clés.
Cependant, malgré la collaboration continue avec les participants institutionnels, le nombre réel d'actifs tokenisés sur ces plateformes sans stablecoins est toujours beaucoup plus faible par rapport à l'Éthereum. Dans de nombreux cas, les actifs tokenisés lancés sur des chaînes générales font encore partie de la stratégie de déploiement multi-chaînes dominée par l'Éthereum.
Néanmoins, il existe des signes de progrès substantiels. Dans le domaine du crédit privé, de nouvelles initiatives de tokenisation émergent. Par exemple, sur une certaine plateforme Layer 2, une plateforme d'échange a attiré l'attention, représentant plus de 18 % de l'activité de ce secteur, juste derrière Ethereum.
À ce stade, la blockchain générale n'a que tout juste commencé à établir une base. Des plateformes comme certaines blockchains publiques à haute performance, dont l'écosystème DeFi a connu une croissance rapide, font maintenant face à une question stratégique : comment transformer cet élan en une position durable dans le domaine des actifs réels (RWA). Se fier uniquement à des performances techniques exceptionnelles n'est pas suffisant. Pour rivaliser avec Ethereum, il est nécessaire de fournir une infrastructure et des services capables de répondre aux attentes de confiance et de conformité des investisseurs institutionnels.
En fin de compte, le succès de ces blockchains sur le marché des RWA dépendra moins du débit initial et davantage de leur capacité à offrir une valeur tangible. Les écosystèmes différenciés construits autour des avantages uniques de chaque chaîne détermineront leur position à long terme dans ce nouveau domaine.
3.2. L'émergence de la blockchain dédiée aux RWA
De plus en plus de plateformes de blockchain abandonnent le design général pour adopter une spécialisation dans des domaines spécifiques. Cette tendance est également évidente dans le domaine des RWA, avec l'émergence d'une nouvelle génération de chaînes spécialisées optimisées pour la tokenisation des actifs du monde réel.
Les raisons d'une blockchain dédiée aux actifs du monde réel (RWA) sont claires. La tokenisation des actifs du monde réel nécessite une intégration directe avec les réglementations financières existantes, ce qui rend souvent l'utilisation d'une infrastructure blockchain générique insuffisante. Des exigences techniques spécifiques (, en particulier en matière de conformité réglementaire ), doivent être résolues dès la base.
Un domaine clé est le traitement de la conformité. Les procédures KYC et AML sont essentielles pour les flux de travail de tokenisation, mais celles-ci sont traditionnellement traitées hors chaîne. Cette approche limite l'innovation, car elle se contente d'emballer des actifs financiers traditionnels dans un format blockchain, sans redessiner la logique de conformité sous-jacente.
La transformation actuelle réside dans le transfert complet de ces fonctionnalités de conformité sur la chaîne. La demande pour les réseaux de blockchain est en augmentation, ces réseaux étant capables non seulement d'enregistrer la propriété, mais aussi d'imposer de manière native les exigences réglementaires au niveau du protocole.
En réponse, certaines chaînes axées sur les RWA ont commencé à proposer des modules de conformité en chaîne. Par exemple, une certaine plateforme inclut la décentralisation.