Perspectives du marché de juillet : la basse saison estivale se poursuit ? BTC pourrait être confronté à un faible volume et à une incertitude politique.
Perspectives du marché de juillet : des incertitudes cachées dans le calme, la faiblesse estivale va-t-elle persister ?
Le marché est entré dans une période de calme, avec des volumes de transactions tombant à un plus bas de 9 mois, et la volatilité atteignant un plus bas de 21 mois, ce qui indique que malgré de nombreux événements en juillet, le marché pourrait connaître un ralentissement de la croissance estivale.
Malgré la densité des événements et la multitude d'informations en juillet, le marché pourrait néanmoins rester morose. En regardant les quatre dernières années, chaque juillet a été accompagné d'événements majeurs, mais les prix sont restés relativement stables, les traders semblant préférer "profiter de la vie" plutôt que d'opérer fréquemment. Cette année sera-t-elle différente ? Cette attente n'est peut-être qu'un vœu pieux.
Perspectives de juillet : encore un été paisible ?
Une série d'événements importants est sur le point d'arriver. Les actions d'un homme politique continuent d'influencer le marché, déformant le sentiment de risque et faisant grimper le prix du bitcoin. Juillet sera assombri par son impact potentiel : le projet de loi de finance, les ajustements de la politique tarifaire et la date limite des dernières régulations sur les cryptomonnaies sont tous à l'ordre du jour ce mois-ci.
Projet de loi budgétaire : Un homme politique signera un nouveau projet de loi budgétaire le 5 juillet. Ce projet de loi est controversé en raison de son expansionnisme, ce qui pourrait entraîner une forte augmentation du déficit américain. Un budget fiscal expansionniste est bénéfique pour des actifs rares comme le Bitcoin, mais cet avantage pourrait être éclipsé par les discussions sur les tarifs douaniers qui pourraient de nouveau s'intensifier.
Problèmes de tarifs : La période d'exemption tarifaire de 90 jours se terminera le 9 juillet, et des commentaires supplémentaires sont prévus concernant différents pays. L'impact des nouveaux tarifs sera progressivement révélé et ajusté tout au long du mois. En se basant sur l'expérience de la période de février à avril, l'incertitude tarifaire a tendance à réprimer le sentiment du marché, ayant un impact négatif sur le Bitcoin.
Politique de réglementation des cryptomonnaies : La troisième tendance qui pourrait émerger concerne les politiques liées aux cryptomonnaies. Le 22 juillet est la date limite finale pour les nouvelles politiques de réglementation des cryptomonnaies, à laquelle le groupe de travail doit soumettre un rapport, proposer un cadre législatif et réglementaire, et évaluer la situation des réserves d'actifs numériques. Les décisions connexes influencées par la politique de "réserves stratégiques en Bitcoin" pourraient connaître de nouveaux développements. Même si aucune information supplémentaire n'est annoncée après le 22 juillet, des décisions et annonces concernant les politiques connexes pourraient survenir à tout moment.
Ces événements pourraient tous influencer l'évolution du BTC, en fonction de quel facteur, l'expansion budgétaire ou l'incertitude commerciale, est dominant. De plus, la réduction de la liquidité due aux vacances du 4 juillet pourrait accroître l'incertitude du marché récent et rendre les traders réticents à prendre des risques.
Transactions politiques en évolution et sentiment du marché
Les changements de la situation politique perturbent le marché, c'est un fait indéniable. Récemment, l'incertitude mondiale a augmenté, entraînant un marché (en particulier le marché des cryptomonnaies) encore plus morose. D'après les indicateurs tels que le taux de financement, les contrats non réglés, l'exposition aux ETF à effet de levier, le volume des transactions et l'inclinaison des options, il est difficile d'imaginer que le Bitcoin se trouve à seulement 5% de son sommet historique. Dans un environnement dominé par l'incertitude actuelle, l'appétit pour le risque du marché s'exprime de manière très modérée à travers les outils financiers mentionnés ci-dessus, rendant la structure des prix et de la capacité à supporter le risque complètement différente de celle des périodes de marché haussier précédentes.
Cette préférence au risque réprimée peut être interprétée comme un signe positif pour l'avenir du Bitcoin. Un enthousiasme limité signifie que si le marché se réchauffe par la suite, le risque de liquidation sera également plus faible. Actuellement, il n'y a aucune raison pour que le marché subisse un désendettement massif, le niveau de levier global restant sous contrôle, ce qui convient mieux à la détention continue d'actifs et à la patience pendant cette période de baisse saisonnière.
Histoire se répète ou rupture avec la norme ?
En regardant de 2021 à 2024, le mois de juillet est le deuxième mois le moins actif de l'année en termes de volume d'échanges, bien que les mois de juillet des dernières années aient été remplis de gros titres capables de secouer le marché.
En juillet 2021, après l'interdiction de l'extraction de BTC dans un certain pays, le prix du BTC a chuté à son point le plus bas de l'année ;
En juillet 2022, plusieurs institutions de cryptographie ont entamé une procédure de faillite ;
Bien que l'année 2023 ait été relativement calme, une grande institution de gestion d'actifs a soumis une demande de BTC ETF ;
L'année 2024 sera particulièrement tumultueuse, au début du mois, une certaine plateforme de trading commence à distribuer des actifs, un gouvernement d'un pays vend des bitcoins, au milieu du mois, un événement politique se produit avec la présence de personnalités politiques à la conférence BTC, et à la fin du mois, un changement politique majeur se produit.
Dans un environnement où il n'y a pas de signes de surchauffe du marché, choisir de continuer à détenir des actifs et à faire preuve de patience pourrait être une stratégie plus sûre.
Analyse approfondie des données du marché
Performance du marché au comptant
L'activité de trading sur le marché au comptant a encore diminué au cours des sept derniers jours, le volume moyen quotidien (ADV) ayant chuté de 34 % par rapport à la semaine précédente, le volume quotidien moyen sur sept jours tombant à 2,18 milliards de dollars, soit le plus bas niveau depuis le 15 octobre 2024. Cette activité morose est principalement alimentée par une plage de consolidation étroite et un environnement d'informations relativement calme.
Le volume des transactions au comptant de Bitcoin est tombé à son plus bas niveau depuis septembre 2024 en juin 2025, poursuivant la tendance générale à la baisse des transactions estivales. Les données historiques montrent que de juin à octobre, bien que cela ne représente que 43 % du temps de l'année, cela n'a contribué qu'à 32 % du volume annuel des transactions. Historiquement, juillet (représentant 6,1 % du volume annuel des transactions) et septembre (représentant 6 % du volume annuel des transactions) sont généralement les mois les plus calmes de l'année.
La volatilité présente également un schéma similaire. La volatilité sur 7 jours a diminué à 0,79 %, son niveau le plus bas depuis le 14 octobre 2023. Il convient de noter que, au cours de l'année écoulée, la durée de continuité la plus longue d'une volatilité sur 7 jours aussi basse (inférieure à 1 %) n'a été que de deux jours, ce qui indique qu'il pourrait y avoir des mouvements de marché plus substantiels à court terme. Les données historiques montrent que, même dans le contexte de l'interdiction minière de 2021, de la faillite d'entreprises cryptographiques en 2022, et d'événements politiques majeurs en 2024, la volatilité moyenne de juillet, septembre et octobre est restée relativement basse.
Bien que la tendance des prix soit faible, les flux de capitaux se portent bien. L'ETP Bitcoin (produit négocié en bourse) a enregistré un afflux net de 18 877 BTC au cours de la semaine passée, principalement grâce à l'afflux massif de fonds provenant des ETF au comptant américains, établissant le record d'afflux hebdomadaire le plus fort depuis le 28 mai. Cependant, cet afflux de capitaux solide contraste fortement avec la stagnation des prix, indiquant qu'il existe une pression vendeuse considérable sur le marché.
Ainsi, bien qu'il existe plusieurs facteurs catalyseurs potentiels sur le marché en juillet 2025, selon les modèles passés, le marché pourrait néanmoins stagner dans un contexte de faible volume de transactions et de faible volatilité, entrant dans un état typique de faiblesse estivale.
Marché des dérivés
Dans l'ensemble, la faible prime des contrats à terme sur une certaine plateforme de trading, les flux de fonds limités des ETF à effet de levier, ainsi que le faible effet de levier et les rendements modérés sur le marché des contrats perpétuels, ces signes indiquent que la pression sur le marché alimentée par l'effet de levier présente des risques limités à court terme.
Marché à terme : Un certain échange de cryptomonnaies a connu des performances médiocres sur les contrats à terme au cours de la semaine dernière, les traders évitant de prendre de nouvelles positions directionnelles, malgré l'expiration importante des contrats de juin. L'écart de rendement annualisé des contrats à terme sur Bitcoin reste faible, oscillant autour de 7-8%, et a chuté à 6,5% lors des échanges du mardi matin, atteignant son plus bas niveau en 8 jours.
ETF à effet de levier : L'activité des ETF à effet de levier reste également modérée, avec de petites sorties de fonds continues depuis jeudi dernier, ce qui indique que la faible aversion au risque sur le marché demeure solide. Au cours de la semaine dernière, le nombre de contrats non réglés sur une plateforme de trading a diminué de 2 105 BTC, principalement parce que les traders ont maintenu des contrats de juin d'une valeur de 8 960 BTC jusqu'à l'échéance. Au cours des deux derniers mois, lorsque le prix du Bitcoin est resté au-dessus de 100 000 dollars, ses contrats non réglés ont fluctué dans une fourchette étroite de 145 000 à 160 000 BTC.
Contrats à terme perpétuels : Le marché des contrats à terme perpétuels reflète également le même sentiment de prudence. Le taux de financement annualisé sur 7 jours est en moyenne de seulement 2,5 %, bien en dessous du niveau neutre de 10,95 %. Cela indique un manque persistant de volonté d'établir de nouvelles positions longues sur le marché, ce qui entraîne des prix des contrats à terme perpétuels inférieurs aux prix au comptant. Le volume des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin reste bien en dessous des sommets de mai, se stabilisant essentiellement à 266 000 Bitcoins, avec une légère reprise par rapport à la baisse de 257 000 Bitcoins de la semaine dernière.
Marché des options : Pendant ce temps, en ce qui concerne le marché des options Bitcoin, en raison de la stagnation prolongée des prix et de la diminution des activités de trading, la demande pour les paris directionnels a diminué, et les biais de durée sont devenus neutres. Parallèlement, la consolidation à long terme a comprimé la volatilité implicite à un nouveau minimum annuel, et le marché s'attend à ce que la tendance estivale continue de progresser lentement.
L'émergence du marché des produits dérivés des altcoins
Au cours de l'année passée, le taux de levier relatif sur le marché des altcoins a fortement augmenté. Le ratio des positions ouvertes des contrats perpétuels par rapport à la capitalisation boursière a presque doublé, passant de 3 % le 1er juillet 2024 à 5,6 % aujourd'hui, ce qui indique que le trading à effet de levier sur les altcoins est beaucoup plus actif qu'il y a un an.
Le volume non couvert en termes d'Ethereum a augmenté de 68%, passant de 3,5 millions d'ETH à 6,88 millions d'ETH. En revanche, le volume non couvert en termes de Solana a augmenté de 115%, passant de 13,2 millions de SOL à 28,3 millions de SOL. En comparaison, le volume non couvert de Bitcoin est resté essentiellement stable, passant de 263 000 BTC au 1er juillet 2024 à 266 000 BTC au 1er juillet 2025, ce qui souligne que l'attention des traders se tourne de plus en plus vers les altcoins.
Perspectives du marché de juillet : la basse saison estivale se poursuit ? BTC pourrait être confronté à un faible volume et à une incertitude politique.
Perspectives du marché de juillet : des incertitudes cachées dans le calme, la faiblesse estivale va-t-elle persister ?
Le marché est entré dans une période de calme, avec des volumes de transactions tombant à un plus bas de 9 mois, et la volatilité atteignant un plus bas de 21 mois, ce qui indique que malgré de nombreux événements en juillet, le marché pourrait connaître un ralentissement de la croissance estivale.
Malgré la densité des événements et la multitude d'informations en juillet, le marché pourrait néanmoins rester morose. En regardant les quatre dernières années, chaque juillet a été accompagné d'événements majeurs, mais les prix sont restés relativement stables, les traders semblant préférer "profiter de la vie" plutôt que d'opérer fréquemment. Cette année sera-t-elle différente ? Cette attente n'est peut-être qu'un vœu pieux.
Perspectives de juillet : encore un été paisible ?
Une série d'événements importants est sur le point d'arriver. Les actions d'un homme politique continuent d'influencer le marché, déformant le sentiment de risque et faisant grimper le prix du bitcoin. Juillet sera assombri par son impact potentiel : le projet de loi de finance, les ajustements de la politique tarifaire et la date limite des dernières régulations sur les cryptomonnaies sont tous à l'ordre du jour ce mois-ci.
Projet de loi budgétaire : Un homme politique signera un nouveau projet de loi budgétaire le 5 juillet. Ce projet de loi est controversé en raison de son expansionnisme, ce qui pourrait entraîner une forte augmentation du déficit américain. Un budget fiscal expansionniste est bénéfique pour des actifs rares comme le Bitcoin, mais cet avantage pourrait être éclipsé par les discussions sur les tarifs douaniers qui pourraient de nouveau s'intensifier.
Problèmes de tarifs : La période d'exemption tarifaire de 90 jours se terminera le 9 juillet, et des commentaires supplémentaires sont prévus concernant différents pays. L'impact des nouveaux tarifs sera progressivement révélé et ajusté tout au long du mois. En se basant sur l'expérience de la période de février à avril, l'incertitude tarifaire a tendance à réprimer le sentiment du marché, ayant un impact négatif sur le Bitcoin.
Politique de réglementation des cryptomonnaies : La troisième tendance qui pourrait émerger concerne les politiques liées aux cryptomonnaies. Le 22 juillet est la date limite finale pour les nouvelles politiques de réglementation des cryptomonnaies, à laquelle le groupe de travail doit soumettre un rapport, proposer un cadre législatif et réglementaire, et évaluer la situation des réserves d'actifs numériques. Les décisions connexes influencées par la politique de "réserves stratégiques en Bitcoin" pourraient connaître de nouveaux développements. Même si aucune information supplémentaire n'est annoncée après le 22 juillet, des décisions et annonces concernant les politiques connexes pourraient survenir à tout moment.
Ces événements pourraient tous influencer l'évolution du BTC, en fonction de quel facteur, l'expansion budgétaire ou l'incertitude commerciale, est dominant. De plus, la réduction de la liquidité due aux vacances du 4 juillet pourrait accroître l'incertitude du marché récent et rendre les traders réticents à prendre des risques.
Transactions politiques en évolution et sentiment du marché
Les changements de la situation politique perturbent le marché, c'est un fait indéniable. Récemment, l'incertitude mondiale a augmenté, entraînant un marché (en particulier le marché des cryptomonnaies) encore plus morose. D'après les indicateurs tels que le taux de financement, les contrats non réglés, l'exposition aux ETF à effet de levier, le volume des transactions et l'inclinaison des options, il est difficile d'imaginer que le Bitcoin se trouve à seulement 5% de son sommet historique. Dans un environnement dominé par l'incertitude actuelle, l'appétit pour le risque du marché s'exprime de manière très modérée à travers les outils financiers mentionnés ci-dessus, rendant la structure des prix et de la capacité à supporter le risque complètement différente de celle des périodes de marché haussier précédentes.
Cette préférence au risque réprimée peut être interprétée comme un signe positif pour l'avenir du Bitcoin. Un enthousiasme limité signifie que si le marché se réchauffe par la suite, le risque de liquidation sera également plus faible. Actuellement, il n'y a aucune raison pour que le marché subisse un désendettement massif, le niveau de levier global restant sous contrôle, ce qui convient mieux à la détention continue d'actifs et à la patience pendant cette période de baisse saisonnière.
Histoire se répète ou rupture avec la norme ?
En regardant de 2021 à 2024, le mois de juillet est le deuxième mois le moins actif de l'année en termes de volume d'échanges, bien que les mois de juillet des dernières années aient été remplis de gros titres capables de secouer le marché.
Dans un environnement où il n'y a pas de signes de surchauffe du marché, choisir de continuer à détenir des actifs et à faire preuve de patience pourrait être une stratégie plus sûre.
Analyse approfondie des données du marché
Performance du marché au comptant
L'activité de trading sur le marché au comptant a encore diminué au cours des sept derniers jours, le volume moyen quotidien (ADV) ayant chuté de 34 % par rapport à la semaine précédente, le volume quotidien moyen sur sept jours tombant à 2,18 milliards de dollars, soit le plus bas niveau depuis le 15 octobre 2024. Cette activité morose est principalement alimentée par une plage de consolidation étroite et un environnement d'informations relativement calme.
Le volume des transactions au comptant de Bitcoin est tombé à son plus bas niveau depuis septembre 2024 en juin 2025, poursuivant la tendance générale à la baisse des transactions estivales. Les données historiques montrent que de juin à octobre, bien que cela ne représente que 43 % du temps de l'année, cela n'a contribué qu'à 32 % du volume annuel des transactions. Historiquement, juillet (représentant 6,1 % du volume annuel des transactions) et septembre (représentant 6 % du volume annuel des transactions) sont généralement les mois les plus calmes de l'année.
La volatilité présente également un schéma similaire. La volatilité sur 7 jours a diminué à 0,79 %, son niveau le plus bas depuis le 14 octobre 2023. Il convient de noter que, au cours de l'année écoulée, la durée de continuité la plus longue d'une volatilité sur 7 jours aussi basse (inférieure à 1 %) n'a été que de deux jours, ce qui indique qu'il pourrait y avoir des mouvements de marché plus substantiels à court terme. Les données historiques montrent que, même dans le contexte de l'interdiction minière de 2021, de la faillite d'entreprises cryptographiques en 2022, et d'événements politiques majeurs en 2024, la volatilité moyenne de juillet, septembre et octobre est restée relativement basse.
Bien que la tendance des prix soit faible, les flux de capitaux se portent bien. L'ETP Bitcoin (produit négocié en bourse) a enregistré un afflux net de 18 877 BTC au cours de la semaine passée, principalement grâce à l'afflux massif de fonds provenant des ETF au comptant américains, établissant le record d'afflux hebdomadaire le plus fort depuis le 28 mai. Cependant, cet afflux de capitaux solide contraste fortement avec la stagnation des prix, indiquant qu'il existe une pression vendeuse considérable sur le marché.
Ainsi, bien qu'il existe plusieurs facteurs catalyseurs potentiels sur le marché en juillet 2025, selon les modèles passés, le marché pourrait néanmoins stagner dans un contexte de faible volume de transactions et de faible volatilité, entrant dans un état typique de faiblesse estivale.
Marché des dérivés
Dans l'ensemble, la faible prime des contrats à terme sur une certaine plateforme de trading, les flux de fonds limités des ETF à effet de levier, ainsi que le faible effet de levier et les rendements modérés sur le marché des contrats perpétuels, ces signes indiquent que la pression sur le marché alimentée par l'effet de levier présente des risques limités à court terme.
L'émergence du marché des produits dérivés des altcoins
Au cours de l'année passée, le taux de levier relatif sur le marché des altcoins a fortement augmenté. Le ratio des positions ouvertes des contrats perpétuels par rapport à la capitalisation boursière a presque doublé, passant de 3 % le 1er juillet 2024 à 5,6 % aujourd'hui, ce qui indique que le trading à effet de levier sur les altcoins est beaucoup plus actif qu'il y a un an.
Le volume non couvert en termes d'Ethereum a augmenté de 68%, passant de 3,5 millions d'ETH à 6,88 millions d'ETH. En revanche, le volume non couvert en termes de Solana a augmenté de 115%, passant de 13,2 millions de SOL à 28,3 millions de SOL. En comparaison, le volume non couvert de Bitcoin est resté essentiellement stable, passant de 263 000 BTC au 1er juillet 2024 à 266 000 BTC au 1er juillet 2025, ce qui souligne que l'attention des traders se tourne de plus en plus vers les altcoins.
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