Ethereum : le chemin de dix ans de l'ordinateur mondial
Au cours du siècle dernier, l'humanité a redéfini plusieurs fois la forme de l'ordinateur. Des ordinateurs massifs nés dans les années 1950 pour la navigation des fusées, aux grands systèmes dans les entreprises, puis aux ordinateurs personnels dans les foyers, et enfin aux smartphones qui ont mis des ordinateurs dans la poche de chacun. Chaque saut de puissance de calcul a remodelé la manière dont les gens se connectent au monde.
En 2013, Vitalik Buterin, âgé de 19 ans, a commencé à réfléchir sérieusement pour la première fois en jouant à un jeu : alors qu'une entreprise de jeux avait affaibli à sa guise les compétences d'un personnage, qui peut garantir que les règles ne seront pas modifiées à volonté dans le monde numérique ? Si une "ordinateur mondial" qui n'appartient à aucune entreprise, n'est contrôlée par aucun pouvoir unique et peut être utilisée par n'importe qui, pouvait-elle devenir le point de départ de la prochaine forme de calcul ?
Le 30 juillet 2015, dans un petit bureau à Berlin, des dizaines de jeunes développeurs fixaient le compteur de blocs, et au moment où le nombre atteignit 1028201, le réseau principal Ethereum s'est automatiquement lancé. L'étincelle de l'ordinateur mondial a été allumée.
Point de départ et étincelle
Ethereum n'avait au départ que moins de cent développeurs. Il a intégré pour la première fois des contrats intelligents dans la blockchain, offrant une plateforme Turing-complete, transformant la blockchain d'un simple outil de comptabilité en un ordinateur public de classe mondiale capable d'exécuter des programmes.
Très rapidement, cet ordinateur mondial naissant a subi des épreuves sévères. En juin 2016, une importante faille de sécurité s'est produite dans une organisation autonome décentralisée basée sur Ethereum, les hackers ayant exploité une vulnérabilité des contrats intelligents pour siphonner des actifs considérables. La communauté a engagé un débat intense sur la question de savoir s'il fallait "revenir en arrière dans l'histoire", et a finalement choisi de procéder à un hard fork pour récupérer les actifs, ce qui a également conduit à la scission d'une autre chaîne. Cet événement a mis en lumière pour la première fois la question de la gouvernance de l'ordinateur mondial : faut-il maintenir l'immutabilité, ou corriger les erreurs pour protéger les utilisateurs ?
La vague d'émission de jetons de 2017 à 2018 a propulsé Ethereum à son apogée, de nombreux projets ont levé des fonds via Ethereum, faisant grimper le prix de l'ETH à des sommets. Cependant, l'éclatement de la bulle qui a suivi a plongé Ethereum dans une vallée, le prix de l'ETH a chuté de manière significative, et le réseau était critiqué pour sa congestion et ses frais élevés. À l'époque, le succès d'un certain jeu a même provoqué une congestion du réseau principal, le rendant presque inutilisable, exposant ainsi pour la première fois les limites de la puissance de calcul de cet ordinateur mondial.
Pour faire face aux goulets d'étranglement de performance, la communauté Ethereum a commencé à étudier des solutions de sharding on-chain dès 2015, essayant d'augmenter le débit en divisant la charge de validation des nœuds. En même temps, les développeurs ont également exploré des chemins d'extension off-chain, des canaux d'état et Plasma aux solutions Rollup qui ont émergé en 2019. Rollup améliore considérablement la capacité de traitement en regroupant un grand nombre de transactions soumises à la validation de la chaîne principale, mais nécessite que le réseau principal fournisse un support suffisant pour la disponibilité des données. Heureusement, vers 2019, Ethereum a réalisé des percées dans le domaine de la disponibilité des données, résolvant le problème de la validation de grandes quantités de données.
Par la suite, Ethereum a progressivement formé une voie d'extension "sécurité du mainnet, exécution de deuxième couche", l'ordinateur mondial a commencé à être décomposé en systèmes de collaboration multicouches.
Au cours des années suivantes, la finance décentralisée a explosé sur Ethereum, avec l'émergence de divers protocoles comme des champignons après la pluie ; la vague des jetons non fongibles a propulsé l'art numérique vers le mainstream, les œuvres d'un certain artiste se vendant pour 69 millions de dollars lors d'enchères. Bien que la prospérité du réseau ait été accompagnée de frais de transaction élevés, Ethereum a commencé à répondre par l'amélioration de ses protocoles. En août 2021, une mise à niveau a mis en œuvre un mécanisme de combustion des frais de base, détruisant les frais de base de chaque transaction, réduisant ainsi la pression inflationniste en période de forte demande. Cette réforme a entraîné une brève déflation nette de l'ETH pendant le marché haussier de 2021-2022, propulsant son prix proche du pic historique de 4900 dollars.
Le 15 septembre 2022, Ethereum a terminé une mise à niveau majeure, le cœur énergétique de l'ordinateur mondial est passé de la preuve de travail énergivore à la preuve d'enjeu, réduisant la consommation d'énergie de 99 % et le taux d'émission réduit de 90 %. Les détenteurs d'ETH ont commencé à participer au réseau via le staking, et le système énergétique de cet ordinateur mondial a été complètement remplacé.
Les données d'une année après la mise à niveau montrent que l'offre nette d'Ethereum a diminué d'environ 300 000 ETH, ce qui crée un contraste évident par rapport au nombre qui aurait dû être émis selon l'ancienne mécanique. Cette caractéristique déflationniste renforce les attentes du marché concernant la rareté de l'ETH.
Après les transformations mentionnées, d'ici fin 2023, les performances et le mécanisme économique du réseau principal d'Ethereum se sont améliorés, mais de nouveaux défis sont également apparus. Pour réduire les frais et encourager le développement des Rollups, Ethereum a mis en œuvre une nouvelle mise à niveau en mars 2024, introduisant des transactions spéciales "blob de données" pour permettre aux Rollups de soumettre des données de transactions en masse. Étant donné que les données blob ne sont stockées que temporairement, leur coût est bien inférieur à celui des données d'appel ordinaires, ce qui réduit considérablement les frais pour les réseaux de deuxième couche soumettant des données au réseau principal. Le succès de cette mise à niveau marque une réduction significative des coûts des Rollups, et l'ordinateur mondial progresse vers l'objectif de fragmentation.
Dix ans ont passé, cet ordinateur mondial est déjà passé de l'idéal du livre blanc à une infrastructure indispensable dans la réalité.
Cependant, derrière les nœuds illuminés, de nouveaux dilemmes apparaissent silencieusement...
La brume du milieu de la vie
À l'entrée de 2024-2025, les défis auxquels Ethereum est confronté commencent à se manifester.
L'effet de déviation des réseaux de deuxième couche est significatif
La route centrée sur Rollup qu'Ethereum a adoptée ces dernières années a non seulement atténué la pression sur la chaîne principale, mais a également permis à un grand nombre de transactions et de valeur de rester sur le réseau de couche 2, sans revenir sur la chaîne principale. Un rapport d'une banque au début de 2025 souligne que l'essor des réseaux de couche 2 a érodé la capture de valeur de la chaîne principale d'Ethereum. Le rapport estime qu'une seule couche 2 d'Ethereum de premier plan a "pris" environ 50 milliards de dollars de la capitalisation boursière de l'écosystème Ethereum.
Les transactions et applications qui pouvaient initialement être effectuées sur la chaîne principale ont été transférées vers des solutions de couche 2 à coût réduit, entraînant une diminution des revenus de frais de transaction de la chaîne principale et des activités sur la chaîne. Cette tendance est devenue plus évidente après les récentes mises à niveau, les nouvelles technologies ayant considérablement réduit les frais de soumission de données à la chaîne principale pour les Rollups, augmentant ainsi l'attractivité des transactions de couche 2. Ces dernières années, le nombre quotidien de transactions de plusieurs Rollups a souvent égalé voire dépassé celui de la chaîne principale, validant ainsi le scénario selon lequel "Ethereum externalise l'exécution des transactions".
En d'autres termes, les pièces de l'ordinateur mondial fonctionnent efficacement à l'extérieur, mais la capacité de capture de valeur de l'hôte est érodée.
La concurrence entre les chaînes de blocs externes devient de plus en plus intense
En raison des limitations de performance et de coût d'Ethereum à ses débuts, de nombreux concurrents ont tenté de proposer des solutions alternatives plus rapides et moins chères.
Par exemple, une certaine blockchain axée sur un haut débit attire de nombreux développeurs, et la plupart des nouveaux projets émergents et des projets MEME de ce cycle haussier se concentrent principalement sur cette blockchain ; de même, dans le domaine des stablecoins, une certaine blockchain, grâce à son avantage de transfert à presque zéro frais, a supporté l'émission et le transfert massifs des stablecoins principaux. Le volume de circulation d'un certain stablecoin sur cette blockchain a désormais dépassé 80 milliards d'unités, dépassant Ethereum en termes de taille pour devenir le plus grand réseau de stablecoins, avec un volume de transactions également bien supérieur à celui d'Ethereum. Cela signifie que sur cette voie clé des stablecoins, Ethereum a cédé sa position de leader.
Non seulement cela, d'autres blockchains se partagent également une partie du trafic lié à la finance de jeu et aux échanges de cryptomonnaies. Bien qu'Ethereum reste l'écosystème avec le plus grand nombre de protocoles de finance décentralisée et la plus grande valeur de locked-up, représentant environ 56 % de l'activité DeFi de l'ensemble de l'industrie à partir de juillet 2025, il est indéniable qu'avec la coexistence de plusieurs chaînes, le pouvoir de domination relatif d'Ethereum a diminué par rapport à son époque de gloire.
préoccupations concernant la gouvernance et la sécurité
Après la transition vers la preuve d'enjeu, la question de la centralisation des mises suscite des inquiétudes au sein de la communauté. Selon les règles, participer à la validation du réseau Ethereum nécessite un seuil de mise de 32 ETH, ce qui pousse les petits investisseurs à participer via des pools de mise ou des plateformes d'échange, entraînant ainsi une situation dominée par quelques grands fournisseurs de services de mise. Le plus grand pool de mise décentralisé a un jour occupé plus de 32 % de la part de marché des mises sur l'ensemble du réseau. Avec l'arrivée de plus de concurrents, la part de ce pool a légèrement diminué à environ 25 %, mais il reste largement en tête par rapport aux autres entités. La communauté s'inquiète généralement que si une seule entité détient plus d'un tiers du poids de validation, cela pourrait affecter le consensus des blocs voire la sécurité du réseau.
Le fondateur d'Ethereum a appelé à limiter la part d'un seul entité de validation par le biais de la restriction des frais de transaction, par exemple en la maintenant en dessous de 15 %. Cependant, lors d'un vote de gouvernance d'un pool de staking en 2022, la proposition de fixer une limite auto-imposée a été rejetée par plus de 99 % des votes. Actuellement, le réseau Ethereum compte environ 1,12 million de validateurs, avec un total de plus de 36,11 millions d'ETH participant au staking, ce qui représente 29,17 % de l'offre totale. Comment promouvoir la diversité des participants au staking sans compromettre la sécurité du réseau reste une question en suspens.
Le rôle de la fondation est très controversé
Depuis de nombreuses années, la fondation a été critiquée pour son manque de transparence en matière de financement écologique et de gestion des fonds, la communauté remettant souvent en question la vente de ses avoirs au sommet de l'ETH, sans explication publique. Pour certains des premiers développeurs, le "non-interventionnisme" de la fondation a contribué à une fragmentation de l'écosystème et à une accumulation de confusions narratives, rendant difficile la formation d'un système de gouvernance efficace.
Pendant ce temps, la voix des leaders d'opinion s'est progressivement estompée. Les fondateurs et quelques développeurs précoces conservent une grande influence, mais ils s'expriment rarement clairement sur des orientations clés. Ils choisissent la retenue, évitant d'influencer l'humeur du marché et d'intervenir dans les controverses de gouvernance. À long terme, cette retenue a créé un autre vide : la communauté manque de consensus et personne n'est prêt à assumer la responsabilité des décisions, de nombreuses propositions manquent de promoteurs. Les discussions ouvertes diminuent, les orientations techniques et les stratégies écologiques se transforment davantage en discussions à huis clos.
Sans un barreur clair, bien que l'ordinateur mondial fonctionne, il lui manque un sens de direction pour avancer.
Le vide de la couche applicative et les performances décevantes du marché
Si Ethereum souhaite devenir un ordinateur mondial sur la chaîne, sa valeur ne devrait pas se limiter à fournir une puissance de calcul et une sécurité de base, mais résider dans sa capacité à accueillir de nouvelles applications et de nouvelles expériences sans cesse renouvelées, permettant aux développeurs et aux utilisateurs de voir les frontières de l'imagination être constamment repoussées.
Mais après dix ans, les applications qui ont vraiment été validées par le marché et qui ont réussi à se développer à grande échelle sont toujours uniquement la finance décentralisée et les tokens non fongibles. Après cela, le niveau des applications semble cependant être resté silencieux.
Les domaines tels que les réseaux sociaux, les jeux, l'identité et les organisations autonomes décentralisées, qui avaient suscité de grands espoirs, n'ont toujours pas réussi à produire des produits phénoménaux capables de rivaliser avec DeFi et NFT.
Certaines plateformes de réseaux sociaux Web3 ont connu un engouement, mais leur popularité a rapidement diminué, avec un taux de rétention très faible ; les jeux sur blockchain ont suscité de nombreux débats, mais la plupart restent de simples expériences d'économie de jetons, difficiles à intégrer dans le mainstream ; l'identité décentralisée et la gouvernance DAO demeurent principalement dans le domaine de l'exploration technique et des expériences à petite échelle.
Les données de la chaîne confirment cette absence. En juillet 2025, le nombre d'ETH détruits quotidiennement sur le réseau Ethereum était tombé en dessous de 50, établissant un nouveau record historique, ce qui est presque incomparable aux presque mille unités détruites par jour durant la période frénétique de 2021.
Le nombre moyen d'adresses actives sur 7 jours est tombé à environ 566 000, n'atteignant même pas le sommet depuis mars 2024; le nombre d'adresses nouvellement créées par jour est d'environ 120 000, et le volume mensuel des transactions sur la chaîne est d'environ 35 à 40 millions.
Pour un réseau qui se vante d'être l'ordinateur mondial, cela signifie un manque d'étincelle capable d'allumer une nouvelle vague d'applications à grande échelle.
Ethereum possède la plus grande communauté de développeurs de l'industrie, avec une réserve technique abondante, mais n'a toujours pas trouvé cette application incontournable capable d'attirer des millions de nouveaux utilisateurs et de changer leurs habitudes d'utilisation. Dix ans plus tard, cette machine reste puissante, mais est toujours à la recherche de sa prochaine mission.
Cette stagnation au niveau de l'application se reflète également dans les performances du marché. L'ETH a frôlé un historique de 4900 dollars en novembre 2021, mais n'a pas réussi à le dépasser depuis plusieurs années. Les effets positifs des technologies comme la fusion et la réforme des frais ont été limités, et la tendance des prix de 2022 à 2024 a continuellement été inférieure à celle du Bitcoin et de certaines chaînes de blocs concurrentes. En entrant en 2025, d'autres actifs cryptographiques battent régulièrement des records, tandis que le prix de l'ETH reste bloqué juste au-dessus de 3000 dollars, avec un ratio ETH/BTC qui a même chuté en avril.
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FloorPriceNightmare
· 08-01 06:49
Qui va payer si on tue V God ?
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BearMarketSurvivor
· 08-01 06:21
Les batailles changent sans cesse, mais on n'abandonne jamais facilement. Les vétérans de la Blockchain sont montés à bord depuis huit ans.
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ChainSpy
· 08-01 06:19
Comment peut-on penser à l'eth même après avoir été nerfé dans ce jeu?
Ethereum dix ans de turbulences : la croissance et les défis de l'ordinateur mondial
Ethereum : le chemin de dix ans de l'ordinateur mondial
Au cours du siècle dernier, l'humanité a redéfini plusieurs fois la forme de l'ordinateur. Des ordinateurs massifs nés dans les années 1950 pour la navigation des fusées, aux grands systèmes dans les entreprises, puis aux ordinateurs personnels dans les foyers, et enfin aux smartphones qui ont mis des ordinateurs dans la poche de chacun. Chaque saut de puissance de calcul a remodelé la manière dont les gens se connectent au monde.
En 2013, Vitalik Buterin, âgé de 19 ans, a commencé à réfléchir sérieusement pour la première fois en jouant à un jeu : alors qu'une entreprise de jeux avait affaibli à sa guise les compétences d'un personnage, qui peut garantir que les règles ne seront pas modifiées à volonté dans le monde numérique ? Si une "ordinateur mondial" qui n'appartient à aucune entreprise, n'est contrôlée par aucun pouvoir unique et peut être utilisée par n'importe qui, pouvait-elle devenir le point de départ de la prochaine forme de calcul ?
Le 30 juillet 2015, dans un petit bureau à Berlin, des dizaines de jeunes développeurs fixaient le compteur de blocs, et au moment où le nombre atteignit 1028201, le réseau principal Ethereum s'est automatiquement lancé. L'étincelle de l'ordinateur mondial a été allumée.
Point de départ et étincelle
Ethereum n'avait au départ que moins de cent développeurs. Il a intégré pour la première fois des contrats intelligents dans la blockchain, offrant une plateforme Turing-complete, transformant la blockchain d'un simple outil de comptabilité en un ordinateur public de classe mondiale capable d'exécuter des programmes.
Très rapidement, cet ordinateur mondial naissant a subi des épreuves sévères. En juin 2016, une importante faille de sécurité s'est produite dans une organisation autonome décentralisée basée sur Ethereum, les hackers ayant exploité une vulnérabilité des contrats intelligents pour siphonner des actifs considérables. La communauté a engagé un débat intense sur la question de savoir s'il fallait "revenir en arrière dans l'histoire", et a finalement choisi de procéder à un hard fork pour récupérer les actifs, ce qui a également conduit à la scission d'une autre chaîne. Cet événement a mis en lumière pour la première fois la question de la gouvernance de l'ordinateur mondial : faut-il maintenir l'immutabilité, ou corriger les erreurs pour protéger les utilisateurs ?
La vague d'émission de jetons de 2017 à 2018 a propulsé Ethereum à son apogée, de nombreux projets ont levé des fonds via Ethereum, faisant grimper le prix de l'ETH à des sommets. Cependant, l'éclatement de la bulle qui a suivi a plongé Ethereum dans une vallée, le prix de l'ETH a chuté de manière significative, et le réseau était critiqué pour sa congestion et ses frais élevés. À l'époque, le succès d'un certain jeu a même provoqué une congestion du réseau principal, le rendant presque inutilisable, exposant ainsi pour la première fois les limites de la puissance de calcul de cet ordinateur mondial.
Pour faire face aux goulets d'étranglement de performance, la communauté Ethereum a commencé à étudier des solutions de sharding on-chain dès 2015, essayant d'augmenter le débit en divisant la charge de validation des nœuds. En même temps, les développeurs ont également exploré des chemins d'extension off-chain, des canaux d'état et Plasma aux solutions Rollup qui ont émergé en 2019. Rollup améliore considérablement la capacité de traitement en regroupant un grand nombre de transactions soumises à la validation de la chaîne principale, mais nécessite que le réseau principal fournisse un support suffisant pour la disponibilité des données. Heureusement, vers 2019, Ethereum a réalisé des percées dans le domaine de la disponibilité des données, résolvant le problème de la validation de grandes quantités de données.
Par la suite, Ethereum a progressivement formé une voie d'extension "sécurité du mainnet, exécution de deuxième couche", l'ordinateur mondial a commencé à être décomposé en systèmes de collaboration multicouches.
Au cours des années suivantes, la finance décentralisée a explosé sur Ethereum, avec l'émergence de divers protocoles comme des champignons après la pluie ; la vague des jetons non fongibles a propulsé l'art numérique vers le mainstream, les œuvres d'un certain artiste se vendant pour 69 millions de dollars lors d'enchères. Bien que la prospérité du réseau ait été accompagnée de frais de transaction élevés, Ethereum a commencé à répondre par l'amélioration de ses protocoles. En août 2021, une mise à niveau a mis en œuvre un mécanisme de combustion des frais de base, détruisant les frais de base de chaque transaction, réduisant ainsi la pression inflationniste en période de forte demande. Cette réforme a entraîné une brève déflation nette de l'ETH pendant le marché haussier de 2021-2022, propulsant son prix proche du pic historique de 4900 dollars.
Le 15 septembre 2022, Ethereum a terminé une mise à niveau majeure, le cœur énergétique de l'ordinateur mondial est passé de la preuve de travail énergivore à la preuve d'enjeu, réduisant la consommation d'énergie de 99 % et le taux d'émission réduit de 90 %. Les détenteurs d'ETH ont commencé à participer au réseau via le staking, et le système énergétique de cet ordinateur mondial a été complètement remplacé.
Les données d'une année après la mise à niveau montrent que l'offre nette d'Ethereum a diminué d'environ 300 000 ETH, ce qui crée un contraste évident par rapport au nombre qui aurait dû être émis selon l'ancienne mécanique. Cette caractéristique déflationniste renforce les attentes du marché concernant la rareté de l'ETH.
Après les transformations mentionnées, d'ici fin 2023, les performances et le mécanisme économique du réseau principal d'Ethereum se sont améliorés, mais de nouveaux défis sont également apparus. Pour réduire les frais et encourager le développement des Rollups, Ethereum a mis en œuvre une nouvelle mise à niveau en mars 2024, introduisant des transactions spéciales "blob de données" pour permettre aux Rollups de soumettre des données de transactions en masse. Étant donné que les données blob ne sont stockées que temporairement, leur coût est bien inférieur à celui des données d'appel ordinaires, ce qui réduit considérablement les frais pour les réseaux de deuxième couche soumettant des données au réseau principal. Le succès de cette mise à niveau marque une réduction significative des coûts des Rollups, et l'ordinateur mondial progresse vers l'objectif de fragmentation.
Dix ans ont passé, cet ordinateur mondial est déjà passé de l'idéal du livre blanc à une infrastructure indispensable dans la réalité.
Cependant, derrière les nœuds illuminés, de nouveaux dilemmes apparaissent silencieusement...
La brume du milieu de la vie
À l'entrée de 2024-2025, les défis auxquels Ethereum est confronté commencent à se manifester.
L'effet de déviation des réseaux de deuxième couche est significatif
La route centrée sur Rollup qu'Ethereum a adoptée ces dernières années a non seulement atténué la pression sur la chaîne principale, mais a également permis à un grand nombre de transactions et de valeur de rester sur le réseau de couche 2, sans revenir sur la chaîne principale. Un rapport d'une banque au début de 2025 souligne que l'essor des réseaux de couche 2 a érodé la capture de valeur de la chaîne principale d'Ethereum. Le rapport estime qu'une seule couche 2 d'Ethereum de premier plan a "pris" environ 50 milliards de dollars de la capitalisation boursière de l'écosystème Ethereum.
Les transactions et applications qui pouvaient initialement être effectuées sur la chaîne principale ont été transférées vers des solutions de couche 2 à coût réduit, entraînant une diminution des revenus de frais de transaction de la chaîne principale et des activités sur la chaîne. Cette tendance est devenue plus évidente après les récentes mises à niveau, les nouvelles technologies ayant considérablement réduit les frais de soumission de données à la chaîne principale pour les Rollups, augmentant ainsi l'attractivité des transactions de couche 2. Ces dernières années, le nombre quotidien de transactions de plusieurs Rollups a souvent égalé voire dépassé celui de la chaîne principale, validant ainsi le scénario selon lequel "Ethereum externalise l'exécution des transactions".
En d'autres termes, les pièces de l'ordinateur mondial fonctionnent efficacement à l'extérieur, mais la capacité de capture de valeur de l'hôte est érodée.
La concurrence entre les chaînes de blocs externes devient de plus en plus intense
En raison des limitations de performance et de coût d'Ethereum à ses débuts, de nombreux concurrents ont tenté de proposer des solutions alternatives plus rapides et moins chères.
Par exemple, une certaine blockchain axée sur un haut débit attire de nombreux développeurs, et la plupart des nouveaux projets émergents et des projets MEME de ce cycle haussier se concentrent principalement sur cette blockchain ; de même, dans le domaine des stablecoins, une certaine blockchain, grâce à son avantage de transfert à presque zéro frais, a supporté l'émission et le transfert massifs des stablecoins principaux. Le volume de circulation d'un certain stablecoin sur cette blockchain a désormais dépassé 80 milliards d'unités, dépassant Ethereum en termes de taille pour devenir le plus grand réseau de stablecoins, avec un volume de transactions également bien supérieur à celui d'Ethereum. Cela signifie que sur cette voie clé des stablecoins, Ethereum a cédé sa position de leader.
Non seulement cela, d'autres blockchains se partagent également une partie du trafic lié à la finance de jeu et aux échanges de cryptomonnaies. Bien qu'Ethereum reste l'écosystème avec le plus grand nombre de protocoles de finance décentralisée et la plus grande valeur de locked-up, représentant environ 56 % de l'activité DeFi de l'ensemble de l'industrie à partir de juillet 2025, il est indéniable qu'avec la coexistence de plusieurs chaînes, le pouvoir de domination relatif d'Ethereum a diminué par rapport à son époque de gloire.
préoccupations concernant la gouvernance et la sécurité
Après la transition vers la preuve d'enjeu, la question de la centralisation des mises suscite des inquiétudes au sein de la communauté. Selon les règles, participer à la validation du réseau Ethereum nécessite un seuil de mise de 32 ETH, ce qui pousse les petits investisseurs à participer via des pools de mise ou des plateformes d'échange, entraînant ainsi une situation dominée par quelques grands fournisseurs de services de mise. Le plus grand pool de mise décentralisé a un jour occupé plus de 32 % de la part de marché des mises sur l'ensemble du réseau. Avec l'arrivée de plus de concurrents, la part de ce pool a légèrement diminué à environ 25 %, mais il reste largement en tête par rapport aux autres entités. La communauté s'inquiète généralement que si une seule entité détient plus d'un tiers du poids de validation, cela pourrait affecter le consensus des blocs voire la sécurité du réseau.
Le fondateur d'Ethereum a appelé à limiter la part d'un seul entité de validation par le biais de la restriction des frais de transaction, par exemple en la maintenant en dessous de 15 %. Cependant, lors d'un vote de gouvernance d'un pool de staking en 2022, la proposition de fixer une limite auto-imposée a été rejetée par plus de 99 % des votes. Actuellement, le réseau Ethereum compte environ 1,12 million de validateurs, avec un total de plus de 36,11 millions d'ETH participant au staking, ce qui représente 29,17 % de l'offre totale. Comment promouvoir la diversité des participants au staking sans compromettre la sécurité du réseau reste une question en suspens.
Le rôle de la fondation est très controversé
Depuis de nombreuses années, la fondation a été critiquée pour son manque de transparence en matière de financement écologique et de gestion des fonds, la communauté remettant souvent en question la vente de ses avoirs au sommet de l'ETH, sans explication publique. Pour certains des premiers développeurs, le "non-interventionnisme" de la fondation a contribué à une fragmentation de l'écosystème et à une accumulation de confusions narratives, rendant difficile la formation d'un système de gouvernance efficace.
Pendant ce temps, la voix des leaders d'opinion s'est progressivement estompée. Les fondateurs et quelques développeurs précoces conservent une grande influence, mais ils s'expriment rarement clairement sur des orientations clés. Ils choisissent la retenue, évitant d'influencer l'humeur du marché et d'intervenir dans les controverses de gouvernance. À long terme, cette retenue a créé un autre vide : la communauté manque de consensus et personne n'est prêt à assumer la responsabilité des décisions, de nombreuses propositions manquent de promoteurs. Les discussions ouvertes diminuent, les orientations techniques et les stratégies écologiques se transforment davantage en discussions à huis clos.
Sans un barreur clair, bien que l'ordinateur mondial fonctionne, il lui manque un sens de direction pour avancer.
Le vide de la couche applicative et les performances décevantes du marché
Si Ethereum souhaite devenir un ordinateur mondial sur la chaîne, sa valeur ne devrait pas se limiter à fournir une puissance de calcul et une sécurité de base, mais résider dans sa capacité à accueillir de nouvelles applications et de nouvelles expériences sans cesse renouvelées, permettant aux développeurs et aux utilisateurs de voir les frontières de l'imagination être constamment repoussées.
Mais après dix ans, les applications qui ont vraiment été validées par le marché et qui ont réussi à se développer à grande échelle sont toujours uniquement la finance décentralisée et les tokens non fongibles. Après cela, le niveau des applications semble cependant être resté silencieux.
Les domaines tels que les réseaux sociaux, les jeux, l'identité et les organisations autonomes décentralisées, qui avaient suscité de grands espoirs, n'ont toujours pas réussi à produire des produits phénoménaux capables de rivaliser avec DeFi et NFT.
Certaines plateformes de réseaux sociaux Web3 ont connu un engouement, mais leur popularité a rapidement diminué, avec un taux de rétention très faible ; les jeux sur blockchain ont suscité de nombreux débats, mais la plupart restent de simples expériences d'économie de jetons, difficiles à intégrer dans le mainstream ; l'identité décentralisée et la gouvernance DAO demeurent principalement dans le domaine de l'exploration technique et des expériences à petite échelle.
Les données de la chaîne confirment cette absence. En juillet 2025, le nombre d'ETH détruits quotidiennement sur le réseau Ethereum était tombé en dessous de 50, établissant un nouveau record historique, ce qui est presque incomparable aux presque mille unités détruites par jour durant la période frénétique de 2021.
Le nombre moyen d'adresses actives sur 7 jours est tombé à environ 566 000, n'atteignant même pas le sommet depuis mars 2024; le nombre d'adresses nouvellement créées par jour est d'environ 120 000, et le volume mensuel des transactions sur la chaîne est d'environ 35 à 40 millions.
Pour un réseau qui se vante d'être l'ordinateur mondial, cela signifie un manque d'étincelle capable d'allumer une nouvelle vague d'applications à grande échelle.
Ethereum possède la plus grande communauté de développeurs de l'industrie, avec une réserve technique abondante, mais n'a toujours pas trouvé cette application incontournable capable d'attirer des millions de nouveaux utilisateurs et de changer leurs habitudes d'utilisation. Dix ans plus tard, cette machine reste puissante, mais est toujours à la recherche de sa prochaine mission.
Cette stagnation au niveau de l'application se reflète également dans les performances du marché. L'ETH a frôlé un historique de 4900 dollars en novembre 2021, mais n'a pas réussi à le dépasser depuis plusieurs années. Les effets positifs des technologies comme la fusion et la réforme des frais ont été limités, et la tendance des prix de 2022 à 2024 a continuellement été inférieure à celle du Bitcoin et de certaines chaînes de blocs concurrentes. En entrant en 2025, d'autres actifs cryptographiques battent régulièrement des records, tandis que le prix de l'ETH reste bloqué juste au-dessus de 3000 dollars, avec un ratio ETH/BTC qui a même chuté en avril.