🪒 Hier, Figma a réalisé son IPO à 33 $, mais les échanges ont ouvert à 95 $. L'entreprise a perdu 2,3 milliards de dollars — ce n'est pas une frénésie du marché, mais un schéma classique : les banques sous-évaluent le prix d'émission, vendent à bas prix à « leurs » clients, créent une pénurie, et les investisseurs de détail achètent à un prix gonflé.
Cette pratique n'est pas nouvelle : DoorDash a manqué $3,4 milliards, Airbnb — $3,5 milliards. Depuis 2020, les banques d'investissement et les fonds ont retiré plus de $100 milliards, contournant les véritables créateurs de valeur.
Pourquoi les entreprises sont-elles d'accord ? Pour entrer dans les indices, obtenir une couverture analytique et le « respect de Wall Street » - il faut jouer selon les règles des banques. Elles prennent jusqu'à 7 % de commission, effectuent des transactions privées et distribuent des actions « sur appel ».
Un schéma similaire dans la crypto : les VC entrent par le privé, les échanges prélèvent des commissions pour le listing, les market makers liquident les tokens au moment du TGE.
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🪒 Hier, Figma a réalisé son IPO à 33 $, mais les échanges ont ouvert à 95 $. L'entreprise a perdu 2,3 milliards de dollars — ce n'est pas une frénésie du marché, mais un schéma classique : les banques sous-évaluent le prix d'émission, vendent à bas prix à « leurs » clients, créent une pénurie, et les investisseurs de détail achètent à un prix gonflé.
Cette pratique n'est pas nouvelle : DoorDash a manqué $3,4 milliards, Airbnb — $3,5 milliards. Depuis 2020, les banques d'investissement et les fonds ont retiré plus de $100 milliards, contournant les véritables créateurs de valeur.
Pourquoi les entreprises sont-elles d'accord ? Pour entrer dans les indices, obtenir une couverture analytique et le « respect de Wall Street » - il faut jouer selon les règles des banques. Elles prennent jusqu'à 7 % de commission, effectuent des transactions privées et distribuent des actions « sur appel ».
Un schéma similaire dans la crypto : les VC entrent par le privé, les échanges prélèvent des commissions pour le listing, les market makers liquident les tokens au moment du TGE.