La voie évolutive complète du prêt décentralisé : de ETHLend à Aave V4
Aave est le leader des protocoles de prêt multi-chaînes, dont l'activité principale consiste à réaliser des prêts contractuels en crypto-actifs via un modèle de taux d'intérêt dynamique et des pools de liquidité. Actuellement, Aave se classe troisième en valeur totale verrouillée parmi les projets DeFi et occupe une position de leader dans la catégorie des prêts. La société mère d'Aave, Avara, élargit progressivement ses activités à de nouveaux domaines tels que le prêt inter-chaînes, les stablecoins, les protocoles sociaux ouverts et les plateformes de prêt institutionnelles.
L'offre totale de jetons AAVE est de 16 millions, dont 13 millions sont attribués aux détenteurs de jetons et 3 millions sont injectés dans les réserves de l'écosystème Aave. Actuellement, environ 14,8 millions de jetons AAVE sont en circulation sur le marché.
Avec l'expansion et la maturation continues des activités d'Aave, dans le contexte d'un redressement du marché en 2024, le TVL et le prix d'AAVE ont tous deux augmenté. Avara a annoncé en mai le plan de mise à niveau de la version Aave V4, axé sur l'amélioration de la liquidité et de l'utilisation des actifs d'Aave.
La version Aave V3 a essentiellement remplacé la version V2, le modèle commercial et le groupe d'utilisateurs étant en voie de stabilisation, ce qui permet à Aave de devancer de loin les autres protocoles de prêt en termes de TVL, de volume de transactions et de nombre de chaînes supportées.
Avara a rencontré certains défis dans l'expansion de ses activités. Actuellement, ses principaux revenus dépendent encore des activités de prêt traditionnelles. Le stablecoin GHO a récemment retrouvé son ancrage après une période de désancrage. La TVL de la plateforme de prêt institutionnelle Aave Arc est restée à un niveau bas pendant longtemps après une chute drastique.
Pour l'avenir d'Aave, il est recommandé d'inclure l'optimisation supplémentaire des solutions de prêt inter-chaînes, de renforcer les activités liées aux stablecoins et de les coupler en profondeur avec la plateforme Aave, d'intégrer les capacités DeFi d'Aave dans de nouveaux domaines d'activité émergents tels que les plateformes sociales, et de regrouper les segments d'activité actuellement relativement indépendants en un écosystème complet.
L'évolution d'Aave
En mai 2017, Stani Kulechov a fondé le projet ETHLend. Au début, ETHLend a rencontré de graves défis de liquidité dans son exploitation. À la fin de 2018, ETHLend a procédé à une transformation stratégique, passant du modèle P2P au modèle P2C, en introduisant un modèle de fonds de liquidité, et a été rebaptisé Aave. Cela a marqué le lancement officiel d'Aave en 2020.
En novembre 2023, Aave Companies a changé de nom pour devenir Avara. Avara lance progressivement de nouvelles activités, y compris le stablecoin GHO, le protocole de réseau social Lens et la plateforme de prêt institutionnel Aave Arc, et commence à établir des stratégies dans plusieurs domaines tels que les portefeuilles cryptographiques et les jeux.
La version Aave V3 est actuellement stable et est utilisée sur 12 blockchains différentes. En même temps, Aave Labs essaie d'améliorer la plateforme de prêt et a annoncé une proposition de mise à niveau vers la version V4 en mai 2024.
Au 15 mai 2024, la valeur totale verrouillée d'AAVE dans le domaine de la DeFi se classe troisième, atteignant 1,0694 milliard de dollars.
L'équipe centrale d'Aave
Avara est basé à Londres, au Royaume-Uni, et compte actuellement 96 employés. L'équipe dirigeante comprend :
Fondateur et PDG : Stani Kulechov, titulaire d'un Master en droit, est un professionnel expérimenté du Web3.
COO : Jordan Lazaro Gustave, titulaire d'un master en gestion des risques.
CFO : Peter Kerr, a travaillé pour plusieurs banques renommées, a rejoint Avara en 2021.
Responsable des affaires institutionnelles : Ajit Tripathi, anciennement chez Binance, ConsenSys et PwC.
Les jalons clés d'Aave
2017: ETHLend a levé 16,2 millions de dollars via un ICO, vendant 1 milliard de jetons LEND.
2018: le projet a changé de marque pour Aave.
Juillet 2020 : Obtention d'un financement de série A de 3 millions de dollars, dirigé par Three Arrows Capital.
Octobre 2020 : Obtention d'un financement de série B de 25 millions de dollars, lancement du jeton de gouvernance $AAVE.
Mai 2021 : Le protocole AAVE a été déployé sur Polygon, recevant une récompense de minage de prêt de 200 millions de dollars Matic fournie par Polygon.
Le modèle commercial central d'Aave
Aave est passé de V1 à V3, le modèle d'affaires de prêt affiche une tendance de développement stable et continue.
En décembre 2020, Aave a lancé la version V2, qui a considérablement amélioré l'expérience utilisateur grâce à la simplification et à l'optimisation de l'architecture, en introduisant des fonctionnalités telles que la tokenisation de la dette et les prêts flash V2. L'optimisation de l'architecture de la V2 devrait réduire les frais de Gas de 15 à 20 %.
La version V3 a été lancée en janvier 2023, améliorant encore l'efficacité de l'utilisation des fonds sur la base de la V2, sans grands changements dans l'architecture globale. La version V3 introduit trois fonctionnalités innovantes : le mode efficace, le mode isolé et le portail.
En mai 2024, Aave a proposé le projet de version V4, prévoyant d'adopter une nouvelle architecture, d'introduire une couche de liquidité unifiée, de contrôler les taux d'intérêt de manière floue, d'intégrer de manière native GHO, et de concevoir Aave Network.
Mécanisme de taux d'intérêt sur les emprunts
Aave a conçu un contrat de stratégie de taux d'intérêt spécifique pour chaque réserve. La formule de calcul du taux d'intérêt variable est :
Taux d'intérêt actuel = Taux d'intérêt de base + Taux d'utilisation * Pente 1 + Taux d'utilisation au-dessus du taux d'utilisation optimal * Pente 2
En analysant le modèle de taux d'intérêt, on peut constater que lorsque le taux d'utilisation actuel est inférieur au taux d'utilisation optimal, le taux d'emprunt augmente lentement. Lorsque le taux d'utilisation dépasse le taux optimal, le taux d'intérêt des prêts augmente rapidement avec l'augmentation du taux d'utilisation.
Aave V3 a classé trois types de stratégies de modèle de taux d'intérêt en fonction de la situation de risque des différents actifs.
Processus de prêt
Le déposant dépose des jetons dans le pool d'actifs Aave et reçoit le aToken correspondant comme preuve de dépôt. L'emprunteur peut emprunter des cryptomonnaies par le biais de surcollatéralisation ou de prêts instantanés. Lors du remboursement, il doit restituer le principal et payer des intérêts.
Mécanisme de liquidation
Lorsque la valeur marchande des actifs de garantie diminue ou que la valeur des actifs empruntés augmente, entraînant la valeur des garanties du débiteur en dessous du seuil de liquidation, le mécanisme de liquidation est déclenché. Différents tokens ont différents ratios de valeur de prêt et seuils de liquidation. Lors de la liquidation, le débiteur doit, en plus du remboursement du principal et des intérêts, payer une pénalité de liquidation.
Prêt éclair
Le prêt flash est une innovation financière révolutionnaire d'Aave, utilisant la caractéristique d'atomicité des transactions Ethereum, permettant d'emprunter de gros actifs sans garantie. L'emprunteur complète le cycle de prêt dans un seul bloc. Dans le protocole Aave V3, les frais de prêt flash s'élèvent à 0,05 %.
Mécanisme de délégation de crédit
Le mécanisme de délégation de crédit lancé en août 2020 permet aux déposants de déléguer des lignes de crédit non entièrement utilisées à d'autres utilisateurs, permettant ainsi aux emprunteurs d'obtenir une capacité d'emprunt supplémentaire. Opium a également lancé des produits de swaps de défaut de crédit pour ce mécanisme.
Les principales innovations de la version Aave V4
Selon la proposition de développement du protocole Aave V4, V4 sera construit sur une nouvelle architecture, avec un design efficace et modulaire, tout en minimisant l'impact sur les tiers, facilitant ainsi le travail d'expansion pour les tiers.
couche de liquidité
V4 propose le concept de couche de liquidité unifiée, visant à gérer de manière unifiée les limites d'approvisionnement et d'emprunt, les taux d'intérêt, les actifs et les incitations, permettant à d'autres modules d'extraire de la liquidité. Cela facilitera l'ajout ou la suppression de nouveaux modules fonctionnels à l'avenir sans avoir à migrer de la liquidité.
V4 introduit également une fonction de prime de liquidité, ajustant le taux d'intérêt des emprunts en fonction de l'état de risque des garanties. Les actifs à risque faible bénéficieront de taux d'intérêt de prêt plus bas, tandis que les actifs à risque élevé verront leurs coûts d'emprunt augmenter.
Contrôle flou des taux d'intérêt
La V4 introduit un mécanisme de taux d'intérêt entièrement automatisé, utilisant des taux d'intérêt flous pour ajuster dynamiquement la pente et les points d'inflexion de la courbe des taux. Cette méthode innovante de gestion des taux d'intérêt permettra à Aave d'ajuster de manière flexible le taux d'intérêt de base en fonction de la demande du marché en temps réel.
Optimisation du module de prêt
V4 améliore considérablement l'expérience utilisateur en introduisant des comptes intelligents et un design de coffre-fort. Les comptes intelligents permettent aux utilisateurs de gérer plusieurs positions via un seul portefeuille. La fonction de coffre-fort permet aux utilisateurs d'emprunter sans fournir de garantie directement à la couche de liquidité.
V4 a également proposé une configuration dynamique des risques pour ajuster les paramètres de risque lors des variations des conditions du marché. Il introduit un mécanisme de retrait automatique pour simplifier le processus de retrait des actifs.
Mécanisme de protection contre l'endettement excessif
La V4 introduit un nouveau mécanisme pour suivre les positions de surendettement et traiter automatiquement les dettes accumulées. En définissant un seuil d'endettement, une fois que ce seuil est dépassé, l'actif correspondant perd automatiquement sa capacité d'emprunt, empêchant la propagation des mauvaises dettes.
Solution d'intégration native GHO
V4 a proposé un plan pour renforcer l'intégration avec GHO, y compris :
Effectuer la création native de GHO de manière efficace dans la couche de liquidité
Introduction de la "liquidation" douce de GHO, s'inspirant du modèle de liquidation de crvUSD
Support des déposants pour recevoir des paiements d'intérêts en GHO
Introduire un mécanisme de rachat d'urgence pour faire face à des situations de décrochage extrêmes
Aave Network
L'équipe Aave a proposé de développer le concept du réseau Aave, en tant que principal hub pour Aave et GHO. Ce réseau sera centré sur Aave V4, utilisera GHO pour les paiements, sera géré par vote de la communauté via Aave Governance V3, et héritera de la sécurité du réseau Ethereum.
L'expansion de l'écosystème Aave
GHO stablecoin
GHO est une stablecoin lancée par Aave, ses caractéristiques innovantes incluent :
Promoteur : protocole, entité ou projet contrôlant le mécanisme de minting et de destruction de GHO
Cagnotte d'actifs : Limite de détention de GHO décidée par la gouvernance communautaire par vote
Mode de réduction : le taux de prêt est ajusté en fonction de la quantité de stkAAVE détenue.
Aave V3 a un impact positif sur le fonctionnement de GHO, y compris :
Le mode isolé permet d'utiliser divers actifs pris en charge par le protocole Aave pour générer GHO.
Le mode efficace prend en charge l'emprunt de plus de GHO en utilisant des actifs de garantie non volatils.
La passerelle inter-chaînes offre un moyen d'expansion pour GHO dans un écosystème multi-chaînes.
Lens Protocol
Lens Protocol est un protocole de réseau social innovant lancé par Aave sur Polygon, conçu comme un protocole de base modulaire, encourageant les développeurs à créer diverses applications sociales.
L'innovation clé du Lens Protocol réside dans la transformation des comportements des médias sociaux en NFT, y compris :
Profile NFT : preuve d'identité de l'utilisateur
Collecter des NFT : Modèle de monétisation du contenu des créateurs
Suivre NFT : Mode utilisateur
Les modules fonctionnels du Lens Protocol comprennent Publication, Comment et Mirror. Plusieurs applications sociales basées sur le Lens Protocol ont déjà été développées.
Aave Arc
Aave Arc est une solution de pool de liquidité privée conçue pour répondre aux exigences réglementaires strictes des investisseurs institutionnels. Ses caractéristiques incluent :
Fournir un pool privé indépendant des pools de liquidité publics
Supporte quatre actifs : USDC, BTC, ETH et AAVE
Mise en œuvre de procédures KYC strictes et d'un mécanisme de "liste blanche"
La mise à niveau Aave V4 approche, optimisant entièrement le protocole de prêt pour accueillir la nouvelle ère de la Finance décentralisée.
La voie évolutive complète du prêt décentralisé : de ETHLend à Aave V4
Aave est le leader des protocoles de prêt multi-chaînes, dont l'activité principale consiste à réaliser des prêts contractuels en crypto-actifs via un modèle de taux d'intérêt dynamique et des pools de liquidité. Actuellement, Aave se classe troisième en valeur totale verrouillée parmi les projets DeFi et occupe une position de leader dans la catégorie des prêts. La société mère d'Aave, Avara, élargit progressivement ses activités à de nouveaux domaines tels que le prêt inter-chaînes, les stablecoins, les protocoles sociaux ouverts et les plateformes de prêt institutionnelles.
L'offre totale de jetons AAVE est de 16 millions, dont 13 millions sont attribués aux détenteurs de jetons et 3 millions sont injectés dans les réserves de l'écosystème Aave. Actuellement, environ 14,8 millions de jetons AAVE sont en circulation sur le marché.
Avec l'expansion et la maturation continues des activités d'Aave, dans le contexte d'un redressement du marché en 2024, le TVL et le prix d'AAVE ont tous deux augmenté. Avara a annoncé en mai le plan de mise à niveau de la version Aave V4, axé sur l'amélioration de la liquidité et de l'utilisation des actifs d'Aave.
La version Aave V3 a essentiellement remplacé la version V2, le modèle commercial et le groupe d'utilisateurs étant en voie de stabilisation, ce qui permet à Aave de devancer de loin les autres protocoles de prêt en termes de TVL, de volume de transactions et de nombre de chaînes supportées.
Avara a rencontré certains défis dans l'expansion de ses activités. Actuellement, ses principaux revenus dépendent encore des activités de prêt traditionnelles. Le stablecoin GHO a récemment retrouvé son ancrage après une période de désancrage. La TVL de la plateforme de prêt institutionnelle Aave Arc est restée à un niveau bas pendant longtemps après une chute drastique.
Pour l'avenir d'Aave, il est recommandé d'inclure l'optimisation supplémentaire des solutions de prêt inter-chaînes, de renforcer les activités liées aux stablecoins et de les coupler en profondeur avec la plateforme Aave, d'intégrer les capacités DeFi d'Aave dans de nouveaux domaines d'activité émergents tels que les plateformes sociales, et de regrouper les segments d'activité actuellement relativement indépendants en un écosystème complet.
L'évolution d'Aave
En mai 2017, Stani Kulechov a fondé le projet ETHLend. Au début, ETHLend a rencontré de graves défis de liquidité dans son exploitation. À la fin de 2018, ETHLend a procédé à une transformation stratégique, passant du modèle P2P au modèle P2C, en introduisant un modèle de fonds de liquidité, et a été rebaptisé Aave. Cela a marqué le lancement officiel d'Aave en 2020.
En novembre 2023, Aave Companies a changé de nom pour devenir Avara. Avara lance progressivement de nouvelles activités, y compris le stablecoin GHO, le protocole de réseau social Lens et la plateforme de prêt institutionnel Aave Arc, et commence à établir des stratégies dans plusieurs domaines tels que les portefeuilles cryptographiques et les jeux.
La version Aave V3 est actuellement stable et est utilisée sur 12 blockchains différentes. En même temps, Aave Labs essaie d'améliorer la plateforme de prêt et a annoncé une proposition de mise à niveau vers la version V4 en mai 2024.
Au 15 mai 2024, la valeur totale verrouillée d'AAVE dans le domaine de la DeFi se classe troisième, atteignant 1,0694 milliard de dollars.
L'équipe centrale d'Aave
Avara est basé à Londres, au Royaume-Uni, et compte actuellement 96 employés. L'équipe dirigeante comprend :
Fondateur et PDG : Stani Kulechov, titulaire d'un Master en droit, est un professionnel expérimenté du Web3.
COO : Jordan Lazaro Gustave, titulaire d'un master en gestion des risques.
CFO : Peter Kerr, a travaillé pour plusieurs banques renommées, a rejoint Avara en 2021.
Responsable des affaires institutionnelles : Ajit Tripathi, anciennement chez Binance, ConsenSys et PwC.
Les jalons clés d'Aave
2017: ETHLend a levé 16,2 millions de dollars via un ICO, vendant 1 milliard de jetons LEND.
2018: le projet a changé de marque pour Aave.
Juillet 2020 : Obtention d'un financement de série A de 3 millions de dollars, dirigé par Three Arrows Capital.
Octobre 2020 : Obtention d'un financement de série B de 25 millions de dollars, lancement du jeton de gouvernance $AAVE.
Mai 2021 : Le protocole AAVE a été déployé sur Polygon, recevant une récompense de minage de prêt de 200 millions de dollars Matic fournie par Polygon.
Le modèle commercial central d'Aave
Aave est passé de V1 à V3, le modèle d'affaires de prêt affiche une tendance de développement stable et continue.
En décembre 2020, Aave a lancé la version V2, qui a considérablement amélioré l'expérience utilisateur grâce à la simplification et à l'optimisation de l'architecture, en introduisant des fonctionnalités telles que la tokenisation de la dette et les prêts flash V2. L'optimisation de l'architecture de la V2 devrait réduire les frais de Gas de 15 à 20 %.
La version V3 a été lancée en janvier 2023, améliorant encore l'efficacité de l'utilisation des fonds sur la base de la V2, sans grands changements dans l'architecture globale. La version V3 introduit trois fonctionnalités innovantes : le mode efficace, le mode isolé et le portail.
En mai 2024, Aave a proposé le projet de version V4, prévoyant d'adopter une nouvelle architecture, d'introduire une couche de liquidité unifiée, de contrôler les taux d'intérêt de manière floue, d'intégrer de manière native GHO, et de concevoir Aave Network.
Mécanisme de taux d'intérêt sur les emprunts
Aave a conçu un contrat de stratégie de taux d'intérêt spécifique pour chaque réserve. La formule de calcul du taux d'intérêt variable est :
Taux d'intérêt actuel = Taux d'intérêt de base + Taux d'utilisation * Pente 1 + Taux d'utilisation au-dessus du taux d'utilisation optimal * Pente 2
En analysant le modèle de taux d'intérêt, on peut constater que lorsque le taux d'utilisation actuel est inférieur au taux d'utilisation optimal, le taux d'emprunt augmente lentement. Lorsque le taux d'utilisation dépasse le taux optimal, le taux d'intérêt des prêts augmente rapidement avec l'augmentation du taux d'utilisation.
Aave V3 a classé trois types de stratégies de modèle de taux d'intérêt en fonction de la situation de risque des différents actifs.
Processus de prêt
Le déposant dépose des jetons dans le pool d'actifs Aave et reçoit le aToken correspondant comme preuve de dépôt. L'emprunteur peut emprunter des cryptomonnaies par le biais de surcollatéralisation ou de prêts instantanés. Lors du remboursement, il doit restituer le principal et payer des intérêts.
Mécanisme de liquidation
Lorsque la valeur marchande des actifs de garantie diminue ou que la valeur des actifs empruntés augmente, entraînant la valeur des garanties du débiteur en dessous du seuil de liquidation, le mécanisme de liquidation est déclenché. Différents tokens ont différents ratios de valeur de prêt et seuils de liquidation. Lors de la liquidation, le débiteur doit, en plus du remboursement du principal et des intérêts, payer une pénalité de liquidation.
Prêt éclair
Le prêt flash est une innovation financière révolutionnaire d'Aave, utilisant la caractéristique d'atomicité des transactions Ethereum, permettant d'emprunter de gros actifs sans garantie. L'emprunteur complète le cycle de prêt dans un seul bloc. Dans le protocole Aave V3, les frais de prêt flash s'élèvent à 0,05 %.
Mécanisme de délégation de crédit
Le mécanisme de délégation de crédit lancé en août 2020 permet aux déposants de déléguer des lignes de crédit non entièrement utilisées à d'autres utilisateurs, permettant ainsi aux emprunteurs d'obtenir une capacité d'emprunt supplémentaire. Opium a également lancé des produits de swaps de défaut de crédit pour ce mécanisme.
Les principales innovations de la version Aave V4
Selon la proposition de développement du protocole Aave V4, V4 sera construit sur une nouvelle architecture, avec un design efficace et modulaire, tout en minimisant l'impact sur les tiers, facilitant ainsi le travail d'expansion pour les tiers.
couche de liquidité
V4 propose le concept de couche de liquidité unifiée, visant à gérer de manière unifiée les limites d'approvisionnement et d'emprunt, les taux d'intérêt, les actifs et les incitations, permettant à d'autres modules d'extraire de la liquidité. Cela facilitera l'ajout ou la suppression de nouveaux modules fonctionnels à l'avenir sans avoir à migrer de la liquidité.
V4 introduit également une fonction de prime de liquidité, ajustant le taux d'intérêt des emprunts en fonction de l'état de risque des garanties. Les actifs à risque faible bénéficieront de taux d'intérêt de prêt plus bas, tandis que les actifs à risque élevé verront leurs coûts d'emprunt augmenter.
Contrôle flou des taux d'intérêt
La V4 introduit un mécanisme de taux d'intérêt entièrement automatisé, utilisant des taux d'intérêt flous pour ajuster dynamiquement la pente et les points d'inflexion de la courbe des taux. Cette méthode innovante de gestion des taux d'intérêt permettra à Aave d'ajuster de manière flexible le taux d'intérêt de base en fonction de la demande du marché en temps réel.
Optimisation du module de prêt
V4 améliore considérablement l'expérience utilisateur en introduisant des comptes intelligents et un design de coffre-fort. Les comptes intelligents permettent aux utilisateurs de gérer plusieurs positions via un seul portefeuille. La fonction de coffre-fort permet aux utilisateurs d'emprunter sans fournir de garantie directement à la couche de liquidité.
V4 a également proposé une configuration dynamique des risques pour ajuster les paramètres de risque lors des variations des conditions du marché. Il introduit un mécanisme de retrait automatique pour simplifier le processus de retrait des actifs.
Mécanisme de protection contre l'endettement excessif
La V4 introduit un nouveau mécanisme pour suivre les positions de surendettement et traiter automatiquement les dettes accumulées. En définissant un seuil d'endettement, une fois que ce seuil est dépassé, l'actif correspondant perd automatiquement sa capacité d'emprunt, empêchant la propagation des mauvaises dettes.
Solution d'intégration native GHO
V4 a proposé un plan pour renforcer l'intégration avec GHO, y compris :
Aave Network
L'équipe Aave a proposé de développer le concept du réseau Aave, en tant que principal hub pour Aave et GHO. Ce réseau sera centré sur Aave V4, utilisera GHO pour les paiements, sera géré par vote de la communauté via Aave Governance V3, et héritera de la sécurité du réseau Ethereum.
L'expansion de l'écosystème Aave
GHO stablecoin
GHO est une stablecoin lancée par Aave, ses caractéristiques innovantes incluent :
Aave V3 a un impact positif sur le fonctionnement de GHO, y compris :
Lens Protocol
Lens Protocol est un protocole de réseau social innovant lancé par Aave sur Polygon, conçu comme un protocole de base modulaire, encourageant les développeurs à créer diverses applications sociales.
L'innovation clé du Lens Protocol réside dans la transformation des comportements des médias sociaux en NFT, y compris :
Les modules fonctionnels du Lens Protocol comprennent Publication, Comment et Mirror. Plusieurs applications sociales basées sur le Lens Protocol ont déjà été développées.
Aave Arc
Aave Arc est une solution de pool de liquidité privée conçue pour répondre aux exigences réglementaires strictes des investisseurs institutionnels. Ses caractéristiques incluent :
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