L'ascension et la chute de Pump.fun : d'une étoile de l'innovation à une Crise de confiance
En juillet 2025, la plateforme star Pump.fun, qui a bouleversé le secteur des mèmes avec son mode "émission de jetons en un clic", fait face à une crise de confiance et à des défis de marché sans précédent. Cette plateforme, fondée par trois entrepreneurs nés dans les années 2000, subit non seulement la pression commerciale d'une part de marché grignotée et d'une forte baisse de données clés, mais elle est également plongée dans des problèmes juridiques liés à des accusations de fraude en valeurs mobilières et même de crime organisé (RICO) aux États-Unis. L'histoire de Pump.fun, qui a commencé avec une frénésie, traverse également l'épreuve que cette frénésie engendre.
Crise de confiance de l'éclatement
En juillet 2025, Pump.fun a annoncé l'émission de son propre jeton PUMP, avec une valorisation entièrement diluée atteignant 4 milliards de dollars. Cela aurait dû être un jalon dans le développement de la plateforme, mais cela est devenu un tournant qui a ébranlé la confiance de la communauté. Ironiquement, le fondateur de la plateforme avait précédemment gagné en crédibilité avec la déclaration "Chaque prévente est une arnaque", mais aujourd'hui, il lance une prévente en grande taille pour PUMP, perçue par la communauté comme une hypocrisie et une trahison flagrantes.
Les inquiétudes du marché se sont rapidement concrétisées. Selon les données de la plateforme, le prix du token a chuté de 75 % dans les quelques heures suivant son lancement. Au moment de la rédaction, PUMP est tombé à 0,0024 USDT, soit une baisse de plus de 30 % par rapport au prix de vente publique de 0,004 USDT. Les données sous-jacentes sont encore plus alarmantes : 340 portefeuilles de gros détenteurs ont vendu simultanément, contrôlant plus de 60 % de l'offre de prévente. Selon l'analyse des données on-chain d'un utilisateur, seulement deux portefeuilles liés aux tours de financement privés ont vendu des tokens d'une valeur de 141 millions de dollars, réalisant un bénéfice proche de 40 millions de dollars.
Sur les réseaux sociaux, l'ambiance est passée d'une fête à un désespoir. "Nous pensions que c'était une opportunité de changer notre destin, mais cela n'a fait que servir de carburant à leur fête sur yacht luxueux." Ce sentiment d'être dupé et exploité s'est rapidement répandu, portant atteinte aux fondements de la communauté sur laquelle repose Pump.fun.
Part de marché en forte baisse
La perte de confiance se reflète directement dans les données de marché désastreuses. Les concurrents érodent sa position sur le marché à une vitesse incroyable. Selon une plateforme d'analyse de données, en seulement un mois, la part de marché de Pump.fun dans le secteur des nouvelles émissions de cryptomonnaies a chuté de 90 % à 24 %, tandis que son principal concurrent a bondi de 5 % à 64 %. Derrière cela se cache un affrontement entre deux philosophies commerciales totalement différentes.
Le modèle de Pump.fun est une extraction centralisée, tandis que le succès de ses concurrents réside dans le fait qu'ils utilisent une grande partie des revenus de la plateforme pour racheter et détruire des tokens écologiques, construisant ainsi une puissante roue de valeur et de confiance grâce à un véritable partage des bénéfices.
Face à la crise, bien que l'équipe ait annoncé l'utilisation de plusieurs dizaines de millions de dollars pour un rachat massif, elle a été moquée par le marché pour "utiliser l'argent des petits investisseurs pour racheter à un prix élevé". Les analystes soulignent que l'équipe du projet vend à 0,004 dollar, puis utilise les revenus de la plateforme pour racheter à 0,0064 dollar, ce qui revient essentiellement à payer une prime de 60 % pour gérer la capitalisation boursière. Bien que cette mesure puisse temporairement faire monter le prix des pièces, elle ne peut pas réparer les fondamentaux de la valeur et la grave perte de confiance du marché.
Pression réglementaire et risques juridiques
En attendant, le réseau de régulation mondial se resserre. En décembre 2024, après avoir reçu un avertissement de l'autorité de régulation financière britannique, Pump.fun a été contraint de bloquer 9 % de ses utilisateurs britanniques. Ce n'est pas un incident isolé, mais la conséquence inévitable de son modèle de croissance "viral" qui attire l'examen réglementaire.
Des défis plus graves viennent du niveau légal. Au départ, plusieurs actions collectives ont accusé tous les Meme coins sur la plateforme d'être des titres non enregistrés. Un cabinet d'avocats a proposé la théorie du "co-émissionnaire", estimant que la plateforme était profondément impliquée dans le processus de création, de négociation et de liquidité des tokens, et n'était pas un acteur technologique neutre.
En juillet 2025, la guerre juridique s'intensifie rapidement. Les documents de révision d'une affaire montrent que le plaignant a ajouté des accusations basées sur la loi sur les organisations criminelles et de corruption (RICO) — cette loi est généralement utilisée pour lutter contre le crime organisé. Le champ d'application des défendeurs a également été élargi, incluant la fondation de la blockchain de base, les laboratoires et même ses cofondateurs comme "architectes, bénéficiaires et complices" de la fraude.
Cette action a un impact bien plus important que le projet lui-même, elle questionne directement les limites de responsabilité de l'ensemble de l'écosystème. En tant qu'infrastructure de base, les blockchains publiques ont-elles l'obligation de vérifier ou de superviser les projets phares de leur écosystème ? Ce procès a fait prendre conscience à toutes les plateformes de blockchains publiques que leur relation avec les projets de l'écosystème pourrait être beaucoup plus dangereuse qu'elles ne l'imaginaient.
Les actes constitutifs des accusations RICO incluent la fraude en matière de télécommunications et de valeurs mobilières, le transfert de fonds sans licence et l'assistance au blanchiment d'argent. L'accusation la plus explosive est qu'un groupe de hackers d'un certain pays aurait utilisé Pump.fun pour émettre des Meme coins afin de blanchir les fonds volés lors d'une attaque de hacking sur une certaine plateforme d'échange.
Défaillances de la gouvernance interne révélées
Cependant, ce qui est peut-être le plus choquant, c'est la trahison interne. Le 16 mai 2024, la plateforme a été attaquée et environ 1,9 million de dollars ont été volés. L'attaquant n'était pas un hacker externe, mais un ancien employé rancunier.
Cet ancien employé utilisant le pseudonyme "Stacc" a publiquement reconnu sa responsabilité sur les réseaux sociaux, motivé par un désir de vengeance personnelle et du mépris pour les "terribles patrons". L'analyse technique montre que l'attaque provenait d'un abus de pouvoir de gestion, et non d'une vulnérabilité dans le contrat intelligent. Cet employé a utilisé sa position privilégiée pour obtenir illégalement une autorisation de retrait, puis a rapidement racheté l'offre de plusieurs jetons par le biais d'un prêt éclair, interceptant finalement la liquidité initiale qui devait entrer sur l'échange décentralisé.
Tout en déclarant publiquement qu'il allait résoudre le risque d'effondrement des monnaies Meme, sa "porte dérobée" interne a déjà été largement ouverte pour les employés mécontents. Cet événement est comme un miroir, révélant l'incroyable négligence de Pump.fun en matière de sécurité interne et de gouvernance d'entreprise dans son développement rapide.
De la résolution de problèmes à devenir un problème
L'histoire de Pump.fun a commencé au début de 2024 avec la "fièvre des Meme coins d'une certaine blockchain" qui a envahi le monde. D'innombrables développeurs et spéculateurs ont afflué dans l'écosystème, désireux de créer ou de capturer le prochain coin à cent fois sa valeur, mais le processus de création de tokens et de fourniture d'un pool de liquidités initial est à la fois coûteux et complexe, nécessitant souvent des milliers de dollars de coûts et d'expertise, ce qui a laissé de nombreux concepts et joueurs "grassroots" sur le côté.
Trois fondateurs nés après 2000 ont habilement identifié ce point de douleur central, affirmant vouloir résoudre le risque d'abandon des Memes coins, avec la vision de créer l'endroit le plus amusant sur Internet. Pump.fun a été lancé en janvier 2024, et son innovation clé "création de jetons en un clic" simplifie le processus complexe à quelques clics, pour quelques dollars. Cette innovation disruptive a entraîné une croissance explosive.
Mais ce talent s'est rapidement transformé en outil de spéculation. L'ensemble du modèle commercial amplifie l'enthousiasme spéculatif. La prévente du jeton PUMP, avec une valorisation de 4 milliards de dollars, a porté cette spéculation à son paroxysme.
Le mépris des règles commerciales est constant. Ils avaient gagné la confiance grâce à une position anti-prévente, mais se sont ensuite lancés dans une prévente massive. Face à la régulation, ils ont choisi de se couper de l'entité opérationnelle britannique. Le PDG nie que Pump.fun soit une entreprise britannique, tandis que le COO soutient que la relation d'emploi ne signifie pas propriété. Tout cela semble calculé aux yeux du public, plutôt que par ignorance.
Génie technologique, spéculateur, méprisant des règles, ce portrait complexe présente la trajectoire complète de Pump.fun, qui a connu une ascension fulgurante suivie d'une chute rapide. Le jeune fondateur n'avait pas prévu que ce projet, destiné à apporter du plaisir, les plongerait dans un tourbillon juridique et commercial complexe.
Se tenir à un carrefour
Pump.fun se trouve à un carrefour. Des litiges non résolus, une part de marché en déclin et une confiance des utilisateurs érodée plongent l'entreprise dans une crise. Cela semble être une nouvelle représentation cruelle du "darwinisme financier décentralisé" : une espèce prospère rapidement en raison de son adaptation unique (basse barrière à l'entrée, large diffusion), mais finit par faire face à des défis car elle ne parvient pas à évoluer pour faire face à un environnement complexe (réglementation, confiance, sécurité).
Pour l'ensemble de l'industrie de la cryptographie, le dilemme de Pump.fun soulève une question sérieuse : dans quelle mesure une plateforme doit-elle être responsable des actions au sein de son écosystème lorsque l'innovation flirte avec les limites légales ?
Alors que le regard des régulateurs se tourne des échanges centralisés vers des applications de finance décentralisée plus complexes, le prochain Pump.fun pourrait déjà être en gestation. Et pour chaque surfeur, la capacité à distinguer le plaisir des pièges n'a jamais été aussi importante qu'aujourd'hui. Cette histoire, passant des racines au sommet, puis chutant à nouveau, pourrait bien préparer le terrain pour le prochain chapitre du monde crypto.
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GhostChainLoyalist
· Il y a 14h
Éparpillons-nous, les chiens de Trading des cryptomonnaies devraient plutôt aller faire du travail honnête.
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GasGasGasBro
· Il y a 19h
Le supermarché des pigeons va encore ouvrir.
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LightningPacketLoss
· Il y a 21h
Y a-t-il d'autres qui n'ont pas eu de problèmes ?
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All-InQueen
· Il y a 21h
Il aurait dû s'effondrer depuis longtemps. L'argent des investisseurs détaillants peut-il être récupéré à volonté ?
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MetaverseVagrant
· Il y a 21h
Que faire si je joue à pump et que je dois rembourser mon prêt immobilier ?
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PretendingToReadDocs
· Il y a 21h
chute un peu sévère, hein
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MevHunter
· Il y a 21h
Haha, encore un schéma de Ponzi qui s'est effondré.
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GateUser-00be86fc
· Il y a 21h
prendre les gens pour des idiots une fois et s'en aller
Pump.fun est en difficulté : d'une star des mèmes à une crise de confiance et juridique
L'ascension et la chute de Pump.fun : d'une étoile de l'innovation à une Crise de confiance
En juillet 2025, la plateforme star Pump.fun, qui a bouleversé le secteur des mèmes avec son mode "émission de jetons en un clic", fait face à une crise de confiance et à des défis de marché sans précédent. Cette plateforme, fondée par trois entrepreneurs nés dans les années 2000, subit non seulement la pression commerciale d'une part de marché grignotée et d'une forte baisse de données clés, mais elle est également plongée dans des problèmes juridiques liés à des accusations de fraude en valeurs mobilières et même de crime organisé (RICO) aux États-Unis. L'histoire de Pump.fun, qui a commencé avec une frénésie, traverse également l'épreuve que cette frénésie engendre.
Crise de confiance de l'éclatement
En juillet 2025, Pump.fun a annoncé l'émission de son propre jeton PUMP, avec une valorisation entièrement diluée atteignant 4 milliards de dollars. Cela aurait dû être un jalon dans le développement de la plateforme, mais cela est devenu un tournant qui a ébranlé la confiance de la communauté. Ironiquement, le fondateur de la plateforme avait précédemment gagné en crédibilité avec la déclaration "Chaque prévente est une arnaque", mais aujourd'hui, il lance une prévente en grande taille pour PUMP, perçue par la communauté comme une hypocrisie et une trahison flagrantes.
Les inquiétudes du marché se sont rapidement concrétisées. Selon les données de la plateforme, le prix du token a chuté de 75 % dans les quelques heures suivant son lancement. Au moment de la rédaction, PUMP est tombé à 0,0024 USDT, soit une baisse de plus de 30 % par rapport au prix de vente publique de 0,004 USDT. Les données sous-jacentes sont encore plus alarmantes : 340 portefeuilles de gros détenteurs ont vendu simultanément, contrôlant plus de 60 % de l'offre de prévente. Selon l'analyse des données on-chain d'un utilisateur, seulement deux portefeuilles liés aux tours de financement privés ont vendu des tokens d'une valeur de 141 millions de dollars, réalisant un bénéfice proche de 40 millions de dollars.
Sur les réseaux sociaux, l'ambiance est passée d'une fête à un désespoir. "Nous pensions que c'était une opportunité de changer notre destin, mais cela n'a fait que servir de carburant à leur fête sur yacht luxueux." Ce sentiment d'être dupé et exploité s'est rapidement répandu, portant atteinte aux fondements de la communauté sur laquelle repose Pump.fun.
Part de marché en forte baisse
La perte de confiance se reflète directement dans les données de marché désastreuses. Les concurrents érodent sa position sur le marché à une vitesse incroyable. Selon une plateforme d'analyse de données, en seulement un mois, la part de marché de Pump.fun dans le secteur des nouvelles émissions de cryptomonnaies a chuté de 90 % à 24 %, tandis que son principal concurrent a bondi de 5 % à 64 %. Derrière cela se cache un affrontement entre deux philosophies commerciales totalement différentes.
Le modèle de Pump.fun est une extraction centralisée, tandis que le succès de ses concurrents réside dans le fait qu'ils utilisent une grande partie des revenus de la plateforme pour racheter et détruire des tokens écologiques, construisant ainsi une puissante roue de valeur et de confiance grâce à un véritable partage des bénéfices.
Face à la crise, bien que l'équipe ait annoncé l'utilisation de plusieurs dizaines de millions de dollars pour un rachat massif, elle a été moquée par le marché pour "utiliser l'argent des petits investisseurs pour racheter à un prix élevé". Les analystes soulignent que l'équipe du projet vend à 0,004 dollar, puis utilise les revenus de la plateforme pour racheter à 0,0064 dollar, ce qui revient essentiellement à payer une prime de 60 % pour gérer la capitalisation boursière. Bien que cette mesure puisse temporairement faire monter le prix des pièces, elle ne peut pas réparer les fondamentaux de la valeur et la grave perte de confiance du marché.
Pression réglementaire et risques juridiques
En attendant, le réseau de régulation mondial se resserre. En décembre 2024, après avoir reçu un avertissement de l'autorité de régulation financière britannique, Pump.fun a été contraint de bloquer 9 % de ses utilisateurs britanniques. Ce n'est pas un incident isolé, mais la conséquence inévitable de son modèle de croissance "viral" qui attire l'examen réglementaire.
Des défis plus graves viennent du niveau légal. Au départ, plusieurs actions collectives ont accusé tous les Meme coins sur la plateforme d'être des titres non enregistrés. Un cabinet d'avocats a proposé la théorie du "co-émissionnaire", estimant que la plateforme était profondément impliquée dans le processus de création, de négociation et de liquidité des tokens, et n'était pas un acteur technologique neutre.
En juillet 2025, la guerre juridique s'intensifie rapidement. Les documents de révision d'une affaire montrent que le plaignant a ajouté des accusations basées sur la loi sur les organisations criminelles et de corruption (RICO) — cette loi est généralement utilisée pour lutter contre le crime organisé. Le champ d'application des défendeurs a également été élargi, incluant la fondation de la blockchain de base, les laboratoires et même ses cofondateurs comme "architectes, bénéficiaires et complices" de la fraude.
Cette action a un impact bien plus important que le projet lui-même, elle questionne directement les limites de responsabilité de l'ensemble de l'écosystème. En tant qu'infrastructure de base, les blockchains publiques ont-elles l'obligation de vérifier ou de superviser les projets phares de leur écosystème ? Ce procès a fait prendre conscience à toutes les plateformes de blockchains publiques que leur relation avec les projets de l'écosystème pourrait être beaucoup plus dangereuse qu'elles ne l'imaginaient.
Les actes constitutifs des accusations RICO incluent la fraude en matière de télécommunications et de valeurs mobilières, le transfert de fonds sans licence et l'assistance au blanchiment d'argent. L'accusation la plus explosive est qu'un groupe de hackers d'un certain pays aurait utilisé Pump.fun pour émettre des Meme coins afin de blanchir les fonds volés lors d'une attaque de hacking sur une certaine plateforme d'échange.
Défaillances de la gouvernance interne révélées
Cependant, ce qui est peut-être le plus choquant, c'est la trahison interne. Le 16 mai 2024, la plateforme a été attaquée et environ 1,9 million de dollars ont été volés. L'attaquant n'était pas un hacker externe, mais un ancien employé rancunier.
Cet ancien employé utilisant le pseudonyme "Stacc" a publiquement reconnu sa responsabilité sur les réseaux sociaux, motivé par un désir de vengeance personnelle et du mépris pour les "terribles patrons". L'analyse technique montre que l'attaque provenait d'un abus de pouvoir de gestion, et non d'une vulnérabilité dans le contrat intelligent. Cet employé a utilisé sa position privilégiée pour obtenir illégalement une autorisation de retrait, puis a rapidement racheté l'offre de plusieurs jetons par le biais d'un prêt éclair, interceptant finalement la liquidité initiale qui devait entrer sur l'échange décentralisé.
Tout en déclarant publiquement qu'il allait résoudre le risque d'effondrement des monnaies Meme, sa "porte dérobée" interne a déjà été largement ouverte pour les employés mécontents. Cet événement est comme un miroir, révélant l'incroyable négligence de Pump.fun en matière de sécurité interne et de gouvernance d'entreprise dans son développement rapide.
De la résolution de problèmes à devenir un problème
L'histoire de Pump.fun a commencé au début de 2024 avec la "fièvre des Meme coins d'une certaine blockchain" qui a envahi le monde. D'innombrables développeurs et spéculateurs ont afflué dans l'écosystème, désireux de créer ou de capturer le prochain coin à cent fois sa valeur, mais le processus de création de tokens et de fourniture d'un pool de liquidités initial est à la fois coûteux et complexe, nécessitant souvent des milliers de dollars de coûts et d'expertise, ce qui a laissé de nombreux concepts et joueurs "grassroots" sur le côté.
Trois fondateurs nés après 2000 ont habilement identifié ce point de douleur central, affirmant vouloir résoudre le risque d'abandon des Memes coins, avec la vision de créer l'endroit le plus amusant sur Internet. Pump.fun a été lancé en janvier 2024, et son innovation clé "création de jetons en un clic" simplifie le processus complexe à quelques clics, pour quelques dollars. Cette innovation disruptive a entraîné une croissance explosive.
Mais ce talent s'est rapidement transformé en outil de spéculation. L'ensemble du modèle commercial amplifie l'enthousiasme spéculatif. La prévente du jeton PUMP, avec une valorisation de 4 milliards de dollars, a porté cette spéculation à son paroxysme.
Le mépris des règles commerciales est constant. Ils avaient gagné la confiance grâce à une position anti-prévente, mais se sont ensuite lancés dans une prévente massive. Face à la régulation, ils ont choisi de se couper de l'entité opérationnelle britannique. Le PDG nie que Pump.fun soit une entreprise britannique, tandis que le COO soutient que la relation d'emploi ne signifie pas propriété. Tout cela semble calculé aux yeux du public, plutôt que par ignorance.
Génie technologique, spéculateur, méprisant des règles, ce portrait complexe présente la trajectoire complète de Pump.fun, qui a connu une ascension fulgurante suivie d'une chute rapide. Le jeune fondateur n'avait pas prévu que ce projet, destiné à apporter du plaisir, les plongerait dans un tourbillon juridique et commercial complexe.
Se tenir à un carrefour
Pump.fun se trouve à un carrefour. Des litiges non résolus, une part de marché en déclin et une confiance des utilisateurs érodée plongent l'entreprise dans une crise. Cela semble être une nouvelle représentation cruelle du "darwinisme financier décentralisé" : une espèce prospère rapidement en raison de son adaptation unique (basse barrière à l'entrée, large diffusion), mais finit par faire face à des défis car elle ne parvient pas à évoluer pour faire face à un environnement complexe (réglementation, confiance, sécurité).
Pour l'ensemble de l'industrie de la cryptographie, le dilemme de Pump.fun soulève une question sérieuse : dans quelle mesure une plateforme doit-elle être responsable des actions au sein de son écosystème lorsque l'innovation flirte avec les limites légales ?
Alors que le regard des régulateurs se tourne des échanges centralisés vers des applications de finance décentralisée plus complexes, le prochain Pump.fun pourrait déjà être en gestation. Et pour chaque surfeur, la capacité à distinguer le plaisir des pièges n'a jamais été aussi importante qu'aujourd'hui. Cette histoire, passant des racines au sommet, puis chutant à nouveau, pourrait bien préparer le terrain pour le prochain chapitre du monde crypto.