Tokenisation des actifs RWA : état des lieux, avantages et points de conformité
La tokenisation des actifs mondiaux connaît une tendance de développement accéléré. Selon les statistiques d'une plateforme de données, à partir d'avril 2025, la valeur totale des actifs RWA sur la chaîne mondiale a dépassé 22 milliards de dollars. Parallèlement, Deloitte prévoit que le marché de la tokenisation des biens immobiliers atteindra 4 000 milliards de dollars d'ici 2035.
Dans cette vague d'innovation financière, Hong Kong, grâce à ses avantages institutionnels uniques, est rapidement devenu un pionnier du développement conforme dans le domaine des RWA. Du projet de tokenisation d'actifs de bornes de recharge au premier fonds de tokenisation conforme en Asie, plusieurs cas de référence ont prouvé le potentiel d'application de cette méthode de financement innovante dans le domaine des actifs réels.
I. Définition de RWA
RWA(Actifs du monde réel) fait référence à la tokenisation des actifs du monde réel, un modèle financier innovant basé sur la technologie blockchain. Il mappe des actifs physiques ou financiers sur la blockchain, les transformant en jetons numériques hautement liquides et fongibles. Ce processus permet non seulement l'expression numérique des actifs, mais confère également aux actifs réels une transparence et une traçabilité sans précédent.
D'un point de vue de la conformité légale, les RWA sont un concept large, sans réponse standard. Tous les processus de tokenisation d'actifs réalisés par la technologie blockchain peuvent être appelés RWA.
Deux, les avantages des RWA
( un ) activer des scénarios de financement d'actifs lourds difficiles d'accès pour la finance traditionnelle
Le modèle RWA combine la technologie blockchain pour fractionner la propriété d'actifs lourds tels que l'immobilier et les droits de revenus d'infrastructure, les transformant en jetons numériques hautement liquides, ouvrant ainsi de nouvelles voies de financement pour ces actifs qui étaient auparavant "endormis".
Pour les investisseurs, la divisibilité des jetons réduit le seuil d'investissement pour des actifs spécifiques. Prenons l'immobilier comme exemple, un investisseur peut acquérir un jeton représentant une partie de la propriété pour seulement 50 dollars, bénéficiant ainsi de l'appréciation et des revenus locatifs.
(二) Réduire le coût du financement, améliorer l'efficacité du financement
Comparé aux exigences strictes d'examen de l'émission de titres traditionnels, les exigences d'admission au financement dans le modèle RWA sont moindres, ce qui permet d'éviter des processus d'examen longs et des formalités compliquées, réduisant ainsi le coût du financement.
( trois) structure de négociation personnalisée
RWA offre aux entreprises une flexibilité sans précédent, leur permettant de concevoir de manière autonome des clauses clés telles que la répartition des revenus et le mécanisme de rachat, en fonction des demandes du marché et des objectifs de développement, afin de correspondre précisément aux attentes des investisseurs.
RWA a réalisé une séparation efficace entre "crédit d'entreprise" et "crédit d'actif". Même si la solvabilité de l'émetteur est moyenne, tant que les actifs sous-jacents sont de qualité, il est possible de financer grâce à la solvabilité des actifs eux-mêmes.
Les participants au marché RWA sont diversifiés, allant des institutions professionnelles aux petits investisseurs, en passant par les partenaires écologiques, formant ainsi un écosystème et une communauté vastes et dynamiques autour de la tokenisation. Ce modèle de développement à rétroaction positive de la synergie on-chain et off-chain est le véritable avantage des RWA par rapport au financement traditionnel.
Trois, cadre réglementaire RWA de Hong Kong
( un ) principes de conformité
La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong adopte le "principe de transparence", avec un accent particulier sur les attributs financiers des actifs réels correspondant aux jetons, plutôt que sur le fait que le produit soit sous forme de "jeton". Cela reflète le principe de "même activité, même risque, même règle".
( deux ) documents de conformité spécifiques
En novembre 2023, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire sur la tokenisation des produits d'investissement reconnus par la Commission, clarifiant le concept de réglementation par niveaux des jetons de type titres.
En novembre 2023, la Commission des valeurs mobilières a publié une circulaire concernant les activités des intermédiaires liées à la tokenisation des titres, soulignant que les titres tokenisés doivent se conformer aux réglementations en vigueur sur les valeurs mobilières.
En mars 2024, la Hong Kong Monetary Authority lancera le "projet Ensemble", explorant les scénarios d'application de la tokenisation.
Quatre, points de conformité pour les entreprises continentales menant des RWA à Hong Kong
( un ) actif sous-jacent conformité
Droits de propriété des actifs : s'assurer d'une propriété légale et claire des actifs, effectuer une due diligence détaillée.
Audit des actifs : engager des institutions professionnelles pour auditer les actifs sous-jacents, évaluer la valeur du marché, l'amortissement et la dépréciation ainsi que les risques.
Détachement des actifs : séparer les actifs sous-jacents de l'entité opérationnelle réelle afin d'atteindre une isolation des risques.
( deux ) données sur la chaîne conformité
Adoption du modèle "deux chaînes et un pont" : les données d'actifs sont enregistrées sur la chaîne d'alliance intérieure, les jetons RWA sont déployés sur la chaîne publique à l'étranger, et sont liés par un pont inter-chaînes.
Il est également possible de s'appuyer sur la zone d'expérimentation pour le flux de données transfrontalières du port de libre-échange de Hainan pour compléter l'enchaînement et la circulation des données transfrontalières.
( trois ) flux de fonds conformité
Concevoir un cadre de collecte et de circulation des fonds étrangers, les canaux de financement courants incluent QFLP, FDI, QFII, etc.
Lors de la conception de l'architecture de circulation des fonds, il est nécessaire de prendre en compte des facteurs tels que la charge fiscale, les seuils d'entrée, les exigences procédurales et les coûts de conformité.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
11 J'aime
Récompense
11
6
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
FancyResearchLab
· Il y a 26m
Encore un concept Blockchain qui se fait prendre pour des cons.
Voir l'originalRépondre0
BearMarketBard
· Il y a 19h
Après avoir échangé des jetons, tu échanges maintenant des bornes de recharge, tu es vraiment incroyable.
Voir l'originalRépondre0
DataPickledFish
· Il y a 19h
J'ai fait de l'analyse de données pendant plusieurs années, il suffit de foncer.
Voir l'originalRépondre0
LiquidationAlert
· Il y a 19h
Encore une vague de se faire prendre pour des cons a commencé.
Voir l'originalRépondre0
DeFiVeteran
· Il y a 19h
220 milliards de dollars, ça va. Les vieux dans l'univers de la cryptomonnaie ont tous bien gagné.
Voir l'originalRépondre0
QuorumVoter
· Il y a 19h
Hong Kong recommence à faire des siennes, c'est vraiment impressionnant.
Tokenisation des actifs RWA : avantages, état actuel et analyse du cadre réglementaire de Hong Kong
Tokenisation des actifs RWA : état des lieux, avantages et points de conformité
La tokenisation des actifs mondiaux connaît une tendance de développement accéléré. Selon les statistiques d'une plateforme de données, à partir d'avril 2025, la valeur totale des actifs RWA sur la chaîne mondiale a dépassé 22 milliards de dollars. Parallèlement, Deloitte prévoit que le marché de la tokenisation des biens immobiliers atteindra 4 000 milliards de dollars d'ici 2035.
Dans cette vague d'innovation financière, Hong Kong, grâce à ses avantages institutionnels uniques, est rapidement devenu un pionnier du développement conforme dans le domaine des RWA. Du projet de tokenisation d'actifs de bornes de recharge au premier fonds de tokenisation conforme en Asie, plusieurs cas de référence ont prouvé le potentiel d'application de cette méthode de financement innovante dans le domaine des actifs réels.
I. Définition de RWA
RWA(Actifs du monde réel) fait référence à la tokenisation des actifs du monde réel, un modèle financier innovant basé sur la technologie blockchain. Il mappe des actifs physiques ou financiers sur la blockchain, les transformant en jetons numériques hautement liquides et fongibles. Ce processus permet non seulement l'expression numérique des actifs, mais confère également aux actifs réels une transparence et une traçabilité sans précédent.
D'un point de vue de la conformité légale, les RWA sont un concept large, sans réponse standard. Tous les processus de tokenisation d'actifs réalisés par la technologie blockchain peuvent être appelés RWA.
Deux, les avantages des RWA
( un ) activer des scénarios de financement d'actifs lourds difficiles d'accès pour la finance traditionnelle
Le modèle RWA combine la technologie blockchain pour fractionner la propriété d'actifs lourds tels que l'immobilier et les droits de revenus d'infrastructure, les transformant en jetons numériques hautement liquides, ouvrant ainsi de nouvelles voies de financement pour ces actifs qui étaient auparavant "endormis".
Pour les investisseurs, la divisibilité des jetons réduit le seuil d'investissement pour des actifs spécifiques. Prenons l'immobilier comme exemple, un investisseur peut acquérir un jeton représentant une partie de la propriété pour seulement 50 dollars, bénéficiant ainsi de l'appréciation et des revenus locatifs.
(二) Réduire le coût du financement, améliorer l'efficacité du financement
Comparé aux exigences strictes d'examen de l'émission de titres traditionnels, les exigences d'admission au financement dans le modèle RWA sont moindres, ce qui permet d'éviter des processus d'examen longs et des formalités compliquées, réduisant ainsi le coût du financement.
( trois) structure de négociation personnalisée
RWA offre aux entreprises une flexibilité sans précédent, leur permettant de concevoir de manière autonome des clauses clés telles que la répartition des revenus et le mécanisme de rachat, en fonction des demandes du marché et des objectifs de développement, afin de correspondre précisément aux attentes des investisseurs.
RWA a réalisé une séparation efficace entre "crédit d'entreprise" et "crédit d'actif". Même si la solvabilité de l'émetteur est moyenne, tant que les actifs sous-jacents sont de qualité, il est possible de financer grâce à la solvabilité des actifs eux-mêmes.
Les participants au marché RWA sont diversifiés, allant des institutions professionnelles aux petits investisseurs, en passant par les partenaires écologiques, formant ainsi un écosystème et une communauté vastes et dynamiques autour de la tokenisation. Ce modèle de développement à rétroaction positive de la synergie on-chain et off-chain est le véritable avantage des RWA par rapport au financement traditionnel.
Trois, cadre réglementaire RWA de Hong Kong
( un ) principes de conformité
La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong adopte le "principe de transparence", avec un accent particulier sur les attributs financiers des actifs réels correspondant aux jetons, plutôt que sur le fait que le produit soit sous forme de "jeton". Cela reflète le principe de "même activité, même risque, même règle".
( deux ) documents de conformité spécifiques
En novembre 2023, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire sur la tokenisation des produits d'investissement reconnus par la Commission, clarifiant le concept de réglementation par niveaux des jetons de type titres.
En novembre 2023, la Commission des valeurs mobilières a publié une circulaire concernant les activités des intermédiaires liées à la tokenisation des titres, soulignant que les titres tokenisés doivent se conformer aux réglementations en vigueur sur les valeurs mobilières.
En mars 2024, la Hong Kong Monetary Authority lancera le "projet Ensemble", explorant les scénarios d'application de la tokenisation.
Quatre, points de conformité pour les entreprises continentales menant des RWA à Hong Kong
( un ) actif sous-jacent conformité
Droits de propriété des actifs : s'assurer d'une propriété légale et claire des actifs, effectuer une due diligence détaillée.
Audit des actifs : engager des institutions professionnelles pour auditer les actifs sous-jacents, évaluer la valeur du marché, l'amortissement et la dépréciation ainsi que les risques.
Détachement des actifs : séparer les actifs sous-jacents de l'entité opérationnelle réelle afin d'atteindre une isolation des risques.
( deux ) données sur la chaîne conformité
Adoption du modèle "deux chaînes et un pont" : les données d'actifs sont enregistrées sur la chaîne d'alliance intérieure, les jetons RWA sont déployés sur la chaîne publique à l'étranger, et sont liés par un pont inter-chaînes.
Il est également possible de s'appuyer sur la zone d'expérimentation pour le flux de données transfrontalières du port de libre-échange de Hainan pour compléter l'enchaînement et la circulation des données transfrontalières.
( trois ) flux de fonds conformité
Concevoir un cadre de collecte et de circulation des fonds étrangers, les canaux de financement courants incluent QFLP, FDI, QFII, etc.
Lors de la conception de l'architecture de circulation des fonds, il est nécessaire de prendre en compte des facteurs tels que la charge fiscale, les seuils d'entrée, les exigences procédurales et les coûts de conformité.