La Chine pourrait lancer un stablecoin en yuan ! Un changement de politique majeur visant à contrecarrer l'hégémonie du dollar, Hong Kong devient le cœur du projet pilote.
Selon Reuters, le gouvernement chinois envisage de permettre pour la première fois un stablecoin adossé au yuan, comme une étape importante pour promouvoir l'internationalisation du yuan. Si cette initiative se concrétise, elle marquera un renversement politique majeur pour la Chine depuis l'interdiction totale des transactions et du mining de cryptoactifs en 2021, et pourrait constituer une concurrence directe aux stablecoins en dollars dans le domaine du commerce transfrontalier et des paiements internationaux.
Feuille de route d'examen du Conseil des affaires d'État, Hong Kong et Shanghai en tête des projets pilotes
Des sources ont révélé que le Conseil des affaires d'État de la Chine examinera et pourrait approuver fin août une feuille de route stratégique visant à étendre l'utilisation mondiale du yuan, qui comprend le lancement d'un stablecoin soutenu par le yuan.
Sites pilotes : Hong Kong et Shanghai ont été confirmés comme les premiers lieux de mise en œuvre du hub.
Point temporel : cette question devrait être discutée plus en détail lors du sommet de l'Organisation de coopération de Shanghai qui se tiendra à Tianjin du 31 août au 1er septembre.
Hong Kong a officiellement lancé le 1er août un système de délivrance de licences pour les émetteurs de stablecoins, fournissant une base réglementaire pour la gestion et la mise en œuvre des stablecoins en renminbi offshore.
Stratégie d'internationalisation du renminbi et concurrence des stablecoins en dollars
(source : SWIFT)
Selon les données de SWIFT, d'ici juin 2025, le yuan se classera sixième sur le marché mondial des paiements, représentant environ 2,9 %.
Cependant, sur le marché des stablecoins, les jetons soutenus par le dollar représentent 98 % de la capitalisation boursière (environ 288 milliards de dollars), formant un avantage écrasant.
Le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, a clairement déclaré qu'il fallait "affaiblir la dépendance excessive à une seule monnaie souveraine", et le lancement du stablecoin en yuan est la concrétisation de cette stratégie.
Défis potentiels : contrôle des capitaux et coordination réglementaire
Bien que le stablecoin en renminbi espère améliorer l'efficacité des paiements transfrontaliers, le contrôle strict des capitaux en Chine signifie que :
Circulation onshore : toujours soumis à des quotas et à l'approbation bancaire.
Applications offshore : il est nécessaire d'établir des règles de réserve et de rachat spécifiques pour garantir la transparence et la conformité.
Répartition des responsabilités : la Banque populaire de Chine, la Commission de régulation des valeurs mobilières, la Commission de régulation bancaire et d'assurance et les gouvernements locaux doivent coordonner leurs responsabilités.
Hong Kong, en tant que terrain d'essai offshore, jouera un rôle central dans la conception de produits, le sandbox réglementaire et le règlement transfrontalier.
Réactions internationales et de marché
Dans le contexte où le président américain Trump promeut les stablecoins comme un outil d'influence mondiale du dollar, cette initiative de la Chine est considérée comme une réponse directe à l'hégémonie des stablecoins en dollars.
Participation des entreprises : des sociétés comme Ant International ont exprimé leur intention de demander une licence de stablecoin à Hong Kong.
Taille du marché : Bien que certaines institutions prévoient que le marché des stablecoins atteindra 2 billions de dollars en 2028, JPMorgan l'a révisé à la baisse à 500 milliards de dollars, en soulignant que la part des usages de paiement est limitée.
Voie technique : le stablecoin en yuan doit être en synergie avec le projet pilote existant du yuan numérique (e-CNY), afin d'éviter les chevauchements et le gaspillage de ressources.
Conclusion
La Chine envisage de lancer un stablecoin soutenu par le yuan, ce qui représente non seulement un changement majeur dans sa politique de chiffrement, mais aussi une pièce importante de sa stratégie d'internationalisation du yuan. Si le projet pilote réussit, Hong Kong et Shanghai pourraient devenir le nouveau moteur des paiements transfrontaliers en yuan et briser la position monopolistique du dollar sur le marché mondial des stablecoins. Cependant, le contrôle des capitaux, la coordination réglementaire et l'acceptation par le marché seront des facteurs clés déterminant son succès ou son échec.
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La Chine pourrait lancer un stablecoin en yuan ! Un changement de politique majeur visant à contrecarrer l'hégémonie du dollar, Hong Kong devient le cœur du projet pilote.
Selon Reuters, le gouvernement chinois envisage de permettre pour la première fois un stablecoin adossé au yuan, comme une étape importante pour promouvoir l'internationalisation du yuan. Si cette initiative se concrétise, elle marquera un renversement politique majeur pour la Chine depuis l'interdiction totale des transactions et du mining de cryptoactifs en 2021, et pourrait constituer une concurrence directe aux stablecoins en dollars dans le domaine du commerce transfrontalier et des paiements internationaux.
Feuille de route d'examen du Conseil des affaires d'État, Hong Kong et Shanghai en tête des projets pilotes
Des sources ont révélé que le Conseil des affaires d'État de la Chine examinera et pourrait approuver fin août une feuille de route stratégique visant à étendre l'utilisation mondiale du yuan, qui comprend le lancement d'un stablecoin soutenu par le yuan.
Sites pilotes : Hong Kong et Shanghai ont été confirmés comme les premiers lieux de mise en œuvre du hub.
Scénarios d'application : règlement des échanges transfrontaliers, paiements internationaux, coopération financière régionale
Point temporel : cette question devrait être discutée plus en détail lors du sommet de l'Organisation de coopération de Shanghai qui se tiendra à Tianjin du 31 août au 1er septembre.
Hong Kong a officiellement lancé le 1er août un système de délivrance de licences pour les émetteurs de stablecoins, fournissant une base réglementaire pour la gestion et la mise en œuvre des stablecoins en renminbi offshore.
Stratégie d'internationalisation du renminbi et concurrence des stablecoins en dollars
(source : SWIFT)
Selon les données de SWIFT, d'ici juin 2025, le yuan se classera sixième sur le marché mondial des paiements, représentant environ 2,9 %.
Cependant, sur le marché des stablecoins, les jetons soutenus par le dollar représentent 98 % de la capitalisation boursière (environ 288 milliards de dollars), formant un avantage écrasant.
Le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, a clairement déclaré qu'il fallait "affaiblir la dépendance excessive à une seule monnaie souveraine", et le lancement du stablecoin en yuan est la concrétisation de cette stratégie.
Défis potentiels : contrôle des capitaux et coordination réglementaire
Bien que le stablecoin en renminbi espère améliorer l'efficacité des paiements transfrontaliers, le contrôle strict des capitaux en Chine signifie que :
Circulation onshore : toujours soumis à des quotas et à l'approbation bancaire.
Applications offshore : il est nécessaire d'établir des règles de réserve et de rachat spécifiques pour garantir la transparence et la conformité.
Répartition des responsabilités : la Banque populaire de Chine, la Commission de régulation des valeurs mobilières, la Commission de régulation bancaire et d'assurance et les gouvernements locaux doivent coordonner leurs responsabilités.
Hong Kong, en tant que terrain d'essai offshore, jouera un rôle central dans la conception de produits, le sandbox réglementaire et le règlement transfrontalier.
Réactions internationales et de marché
Dans le contexte où le président américain Trump promeut les stablecoins comme un outil d'influence mondiale du dollar, cette initiative de la Chine est considérée comme une réponse directe à l'hégémonie des stablecoins en dollars.
Participation des entreprises : des sociétés comme Ant International ont exprimé leur intention de demander une licence de stablecoin à Hong Kong.
Taille du marché : Bien que certaines institutions prévoient que le marché des stablecoins atteindra 2 billions de dollars en 2028, JPMorgan l'a révisé à la baisse à 500 milliards de dollars, en soulignant que la part des usages de paiement est limitée.
Voie technique : le stablecoin en yuan doit être en synergie avec le projet pilote existant du yuan numérique (e-CNY), afin d'éviter les chevauchements et le gaspillage de ressources.
Conclusion
La Chine envisage de lancer un stablecoin soutenu par le yuan, ce qui représente non seulement un changement majeur dans sa politique de chiffrement, mais aussi une pièce importante de sa stratégie d'internationalisation du yuan. Si le projet pilote réussit, Hong Kong et Shanghai pourraient devenir le nouveau moteur des paiements transfrontaliers en yuan et briser la position monopolistique du dollar sur le marché mondial des stablecoins. Cependant, le contrôle des capitaux, la coordination réglementaire et l'acceptation par le marché seront des facteurs clés déterminant son succès ou son échec.