De l'ETF Spot, aux fondations et à Vitalik Buterin, en passant par les entreprises cotées et les plateformes d'échange.
La répartition des positions d'ETH est complètement différente de celle d'il y a quelques années.
Cet article vous guide rapidement pour comprendre : pourquoi étudier les positions ? Quelle est la situation des positions d'ETH ? 👇
1/12 ⭐️ Tout d'abord, pourquoi est-il important d'étudier la structure des positions ?
Tout le monde sait que les récits du marché des cryptomonnaies évoluent souvent très rapidement, alors :
Qui achète ? Combien a-t-il acheté ?
Qui vend ? Où la pression de vente est-elle concentrée ?
Quels fonds sont bloqués à long terme et quels fonds peuvent être retirés à tout moment ?
Ces questions déterminent l'élasticité des prix de l'ETH et l'espace de hausse ou de baisse pour le prochain cycle.
Prenons le Bitcoin comme exemple, l'augmentation des achats d'ETF a déjà permis au capital de Wall Street de devenir une partie du socle des prix. Et l'Ethereum suit le même chemin.
2/12 ⭐️ Spot ETF
Au cours de l'année écoulée, le canal de financement le plus important d'Ethereum n'est autre que l'ETF Spot.
Au 28 août, 9 ETF Spot américains détenaient environ 6,9 millions d'ETH, représentant 5,75 % de l'offre totale (l'offre totale d'ETH est d'environ 120,71 millions). La signification de ces fonds ne réside pas seulement dans leur ampleur, mais aussi dans :
Ce sont des "fonds conformes", soutenus par les fonds de pension, les banques d'investissement et les fonds des courtiers.
Une fois sur le marché, la liquidité est relativement stable, il est difficile de suivre les tendances comme le feraient les petits investisseurs.
Dont :
BlackRock iShares ETHA : environ 3,32 millions d'ETH.
Grayscale (gris) ETHE & ETH Mini : un total d'environ 2 millions de pièces.
Fidelity, Bitwise, VanEck, etc. : un total d'environ 1,58 million de pièces.
3/12 ⭐️ Société cotée en bourse
À ce jour, 17 sociétés cotées détiennent un total de 3,5 millions d'ETH, représentant 2,9 % de l'offre totale d'Ethereum.
Les dix premières entreprises détiennent environ 3,8 millions d'ETH, dont :
Bitmine Immersion : 1,8 million de pièces, variation de +186,8 % sur 30 jours, actuellement le plus grand détenteur institutionnel unique.
SharpLink Gaming : 797 000 pièces, variation sur 30 jours +82,0 %
La Machine Ether : 345 000 pièces, variation de +3,2 % sur 30 jours
D'autres comme ETHZilla, FG Nexus, etc. augmentent également progressivement leurs investissements.
Dans l'ensemble, Bitmine et SharpLink ont accru leurs positions de manière plus agressive, représentant une nouvelle force émergente dans le secteur des "crypto-actions" ; tandis que Coinbase, Bit Digital et d'autres ont maintenu des augmentations plus stables.
4/12 ⭐️ Fondation
Actuellement, la Fondation Ethereum détient environ 231 600 ETH, ce qui représente environ 0,19 % de l'offre totale.
Bien que la taille ne soit pas considérable, cette partie des fonds est une réserve stratégique à long terme. La fondation procède généralement à la vente régulière d'une petite quantité d'ETH pour soutenir la recherche et le développement, les subventions communautaires et les opérations, ce qui constitue essentiellement une "pression de vente saine".
5/12 ⭐️ Staking
Actuellement, environ 36,137 millions d'ETH sont en staking, représentant près de 30,1 % de l'offre totale actuelle, et le volume de staking atteint des sommets historiques. Ces ETH verrouillés réduisent efficacement l'offre en circulation, diminuant ainsi la pression de vente du côté de l'offre et de la demande.
Le staking signifie une baisse de la liquidité, mais en même temps, il a donné naissance à de nouvelles catégories de produits dérivés comme les LST et le staking secondaire. C'est aussi la plus grande différence entre l'ETH et le BTC, l'ETH étant un actif productif générant des intérêts.
6/12 ⭐️ plateforme d'échange, géant de la crypto
Réserves de la plateforme d'échange : actuellement environ 17,845 millions d'ETH, représentant 14,8 %, ce qui est un point bas ces dernières années. Cela indique que de plus en plus de personnes choisissent de mettre en jeu ou de conserver leur ETH à long terme, ce qui réduit la quantité d'ETH disponible à la vente sur la plateforme d'échange.
Des baleines : il existe toujours quelques baleines qui détiennent des centaines de milliers d'ETH sur la chaîne, capables de provoquer d'énormes fluctuations sur le marché à tout moment. Par exemple, Rain Lohmus, le fondateur de la banque LHV, possède 250 000 ETH, soit environ 0,2 % de l'offre totale, son portefeuille n'ayant effectué aucune transaction depuis 2015, valant aujourd'hui plus de 1 milliard de dollars, mais il est dit qu'il pourrait avoir perdu sa clé privée. Par exemple, le groupe mystérieux de baleines « 7 Siblings » détient plus de 1,2 million d'ETH. En 2025, les adresses de baleines (détenant entre 10 000 et 100 000 ETH) contrôleront environ 22 % de l'offre d'ETH.
Récemment, une mystérieuse baleine institutionnelle sur la chaîne a discrètement accumulé plus de 200 000 ETH à la mi-août, dont les sources de financement comprennent FalconX, Galaxy Digital et BitGo.
Ce type de "rotation" de fonds importants a souvent pour effet d'amplifier la volatilité du marché.
7/12 ⭐️ Protocoles DeFi
Actuellement, environ 41,35 % de l'ETH est verrouillé dans des contrats tels que le staking et la DeFi, ce qui représente presque la moitié de l'offre en circulation.
Environ 13,5 millions d'ETH (soit environ 11,25 % de l'offre totale) sont bloqués dans divers protocoles DeFi et contrats intelligents tels que des ponts inter-chaînes, ce qui reflète que l'ETH est largement utilisé pour des applications écologiques plutôt que d'être inactif.
8/12 ⭐️ Vitalik Buterin
Selon les données d'Arkham, Vitalik Buterin détient environ 240 000 ETH, ce qui représente environ 0,2 %.
Dans un total de 120 millions d'ETH, ce ratio n'est pas élevé, mais la signification de la détention de V神 réside davantage dans son "effet signal" :
Il vend des pièces, le marché va s'interroger sur la possibilité qu'il s'agisse d'un don ou simplement d'une réduction de ses avoirs.
Il accumule des pièces, ce qui représente sa confiance dans la valeur à long terme de l'ETH.
Ainsi, le marché peut même considérer le transfert de Vitalik Buterin comme un "indicateur à court terme". Cette attention est également un récit particulier pour l'ETH.
9/12 ⭐️ Positions gouvernementales
Selon les données divulguées, les gouvernements des différents pays détiennent environ 64 500 ETH, soit environ 0,05 % de l'offre totale. Bien que cette taille soit inférieure à celle des ETF et des entreprises cotées, cela signifie un signal de "légitimation" plus fort.
Gouvernement américain : environ 60000 ETH, d'une valeur d'environ 2,7 millions de dollars.
Gouvernement du Michigan, États-Unis : environ 4000 ETH, d'une valeur de 8 millions de dollars
Gouvernement du royaume du Bhoutan : environ 495 ETH, d'une valeur de 2,2 millions de dollars.
10/12 ⭐️ Appels de célébrités
Cet article parle également de la structure des fonds et mentionne en passant les récents appels à l'achat d'ETH par des célébrités.
Co-fondateur d'EthHub @sassal0x : il a proposé il y a six mois que le prix de l'ETH pourrait dépasser 15 000 $ en 2025, et récemment, il reste optimiste.
Cofondateur de BitMEX @CryptoHayes : récemment, il a de nouveau affirmé que l'ETH pourrait atteindre entre 10 000 $ et 20 000 $.
Le PDG de Bitmine, Tom Lee @fundstrat : pense que nous verrons $15k d'ETH cette année.
LD Capital fondateur @Jackyi_ld : ETH devrait dépasser le nouveau sommet du taux de change BTC, avec un objectif visant plus de $10k, tout en entrant dans une phase de hausse des principales cryptomonnaies.
11/12 Autres positions
En plus de la mise en jeu, des ETF, des plateformes d'échange et des fondations, plus de 55 millions d'ETH sont classés dans "autres", principalement composés de plusieurs sources suivantes :
Investisseurs individuels : un grand nombre mais dispersés, la position de chaque adresse n'est pas grande, mais dans l'ensemble, ils constituent la base du marché.
Portefeuilles dormants précoces : inclut les comptes dont les clés privées ont été perdues au début, comme celui de Rain Lohmus, le fondateur de LHV Bank, qui détient encore environ 250 000 ETH sans mouvement.
Positions des institutions non publiques : certaines sociétés de capital-risque et entreprises non cotées détiennent de l'ETH, mais cela ne figure pas nécessairement dans les rapports publics.
12/12 ⭐️ Récapitulatif
En regardant ces canaux ensemble, la détention d'ETH a déjà formé un réseau de fonds hiérarchisé.
Après que le Bitcoin ETF ait apporté des centaines de milliards de fonds supplémentaires, la "reallocation des positions" de l'ETH ne fait que commencer. Si l'on dit que la logique d'évaluation de l'ETH était dans le passé "technologie + narration", alors à l'avenir, ce sera davantage "fonds + liquidité".
Cette configuration signifie qu'ETH pourrait être plus proche que jamais d'un "actif institutionnel".
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🔥 Analyse des Holdings Ethereum : qui sont les market makers ?
De l'ETF Spot, aux fondations et à Vitalik Buterin, en passant par les entreprises cotées et les plateformes d'échange. La répartition des positions d'ETH est complètement différente de celle d'il y a quelques années. Cet article vous guide rapidement pour comprendre : pourquoi étudier les positions ? Quelle est la situation des positions d'ETH ? 👇
1/12 ⭐️ Tout d'abord, pourquoi est-il important d'étudier la structure des positions ? Tout le monde sait que les récits du marché des cryptomonnaies évoluent souvent très rapidement, alors : Qui achète ? Combien a-t-il acheté ? Qui vend ? Où la pression de vente est-elle concentrée ? Quels fonds sont bloqués à long terme et quels fonds peuvent être retirés à tout moment ? Ces questions déterminent l'élasticité des prix de l'ETH et l'espace de hausse ou de baisse pour le prochain cycle. Prenons le Bitcoin comme exemple, l'augmentation des achats d'ETF a déjà permis au capital de Wall Street de devenir une partie du socle des prix. Et l'Ethereum suit le même chemin. 2/12 ⭐️ Spot ETF Au cours de l'année écoulée, le canal de financement le plus important d'Ethereum n'est autre que l'ETF Spot. Au 28 août, 9 ETF Spot américains détenaient environ 6,9 millions d'ETH, représentant 5,75 % de l'offre totale (l'offre totale d'ETH est d'environ 120,71 millions). La signification de ces fonds ne réside pas seulement dans leur ampleur, mais aussi dans : Ce sont des "fonds conformes", soutenus par les fonds de pension, les banques d'investissement et les fonds des courtiers. Une fois sur le marché, la liquidité est relativement stable, il est difficile de suivre les tendances comme le feraient les petits investisseurs. Dont : BlackRock iShares ETHA : environ 3,32 millions d'ETH. Grayscale (gris) ETHE & ETH Mini : un total d'environ 2 millions de pièces. Fidelity, Bitwise, VanEck, etc. : un total d'environ 1,58 million de pièces.
3/12 ⭐️ Société cotée en bourse À ce jour, 17 sociétés cotées détiennent un total de 3,5 millions d'ETH, représentant 2,9 % de l'offre totale d'Ethereum. Les dix premières entreprises détiennent environ 3,8 millions d'ETH, dont :
5/12 ⭐️ Staking Actuellement, environ 36,137 millions d'ETH sont en staking, représentant près de 30,1 % de l'offre totale actuelle, et le volume de staking atteint des sommets historiques. Ces ETH verrouillés réduisent efficacement l'offre en circulation, diminuant ainsi la pression de vente du côté de l'offre et de la demande. Le staking signifie une baisse de la liquidité, mais en même temps, il a donné naissance à de nouvelles catégories de produits dérivés comme les LST et le staking secondaire. C'est aussi la plus grande différence entre l'ETH et le BTC, l'ETH étant un actif productif générant des intérêts.
6/12 ⭐️ plateforme d'échange, géant de la crypto Réserves de la plateforme d'échange : actuellement environ 17,845 millions d'ETH, représentant 14,8 %, ce qui est un point bas ces dernières années. Cela indique que de plus en plus de personnes choisissent de mettre en jeu ou de conserver leur ETH à long terme, ce qui réduit la quantité d'ETH disponible à la vente sur la plateforme d'échange. Des baleines : il existe toujours quelques baleines qui détiennent des centaines de milliers d'ETH sur la chaîne, capables de provoquer d'énormes fluctuations sur le marché à tout moment. Par exemple, Rain Lohmus, le fondateur de la banque LHV, possède 250 000 ETH, soit environ 0,2 % de l'offre totale, son portefeuille n'ayant effectué aucune transaction depuis 2015, valant aujourd'hui plus de 1 milliard de dollars, mais il est dit qu'il pourrait avoir perdu sa clé privée. Par exemple, le groupe mystérieux de baleines « 7 Siblings » détient plus de 1,2 million d'ETH. En 2025, les adresses de baleines (détenant entre 10 000 et 100 000 ETH) contrôleront environ 22 % de l'offre d'ETH. Récemment, une mystérieuse baleine institutionnelle sur la chaîne a discrètement accumulé plus de 200 000 ETH à la mi-août, dont les sources de financement comprennent FalconX, Galaxy Digital et BitGo. Ce type de "rotation" de fonds importants a souvent pour effet d'amplifier la volatilité du marché.
7/12 ⭐️ Protocoles DeFi Actuellement, environ 41,35 % de l'ETH est verrouillé dans des contrats tels que le staking et la DeFi, ce qui représente presque la moitié de l'offre en circulation. Environ 13,5 millions d'ETH (soit environ 11,25 % de l'offre totale) sont bloqués dans divers protocoles DeFi et contrats intelligents tels que des ponts inter-chaînes, ce qui reflète que l'ETH est largement utilisé pour des applications écologiques plutôt que d'être inactif.
8/12 ⭐️ Vitalik Buterin Selon les données d'Arkham, Vitalik Buterin détient environ 240 000 ETH, ce qui représente environ 0,2 %. Dans un total de 120 millions d'ETH, ce ratio n'est pas élevé, mais la signification de la détention de V神 réside davantage dans son "effet signal" : Il vend des pièces, le marché va s'interroger sur la possibilité qu'il s'agisse d'un don ou simplement d'une réduction de ses avoirs. Il accumule des pièces, ce qui représente sa confiance dans la valeur à long terme de l'ETH. Ainsi, le marché peut même considérer le transfert de Vitalik Buterin comme un "indicateur à court terme". Cette attention est également un récit particulier pour l'ETH. 9/12 ⭐️ Positions gouvernementales Selon les données divulguées, les gouvernements des différents pays détiennent environ 64 500 ETH, soit environ 0,05 % de l'offre totale. Bien que cette taille soit inférieure à celle des ETF et des entreprises cotées, cela signifie un signal de "légitimation" plus fort.
10/12 ⭐️ Appels de célébrités Cet article parle également de la structure des fonds et mentionne en passant les récents appels à l'achat d'ETH par des célébrités. Co-fondateur d'EthHub @sassal0x : il a proposé il y a six mois que le prix de l'ETH pourrait dépasser 15 000 $ en 2025, et récemment, il reste optimiste. Cofondateur de BitMEX @CryptoHayes : récemment, il a de nouveau affirmé que l'ETH pourrait atteindre entre 10 000 $ et 20 000 $. Le PDG de Bitmine, Tom Lee @fundstrat : pense que nous verrons $15k d'ETH cette année. LD Capital fondateur @Jackyi_ld : ETH devrait dépasser le nouveau sommet du taux de change BTC, avec un objectif visant plus de $10k, tout en entrant dans une phase de hausse des principales cryptomonnaies. 11/12 Autres positions En plus de la mise en jeu, des ETF, des plateformes d'échange et des fondations, plus de 55 millions d'ETH sont classés dans "autres", principalement composés de plusieurs sources suivantes :