Il est un peu douloureux de voir des gens comparer encore le cycle de 2021 à ce qui nous attend. La montée de 2021 a été largement alimentée par le récit COVID, l'argent était imprimé à des niveaux sans précédent, et presque tous les actifs, y compris les actifs risqués, montaient en flèche indépendamment des fondamentaux.
C'est très différent du cycle de 2018, qui, je crois, est une bien meilleure comparaison pour 2025. En 2018, nous avons observé une rotation classique du marché : le capital a afflué des actifs surévalués et à haut risque vers des actifs alternatifs, créant le type de stabilité des prix dont un marché sain a besoin. En 2025, je m'attends à un schéma similaire. La "saison des altcoins" sera probablement si rapide et intense que beaucoup ne réaliseront même pas qu'elle est terminée jusqu'à ce que ce soit fini, probablement dans l'espace d'un seul mois. Tout va monter rapidement, puis s'effondrer tout aussi vite comme une "forme de dildo".
La clé est la suivante : la question n'est pas de savoir si cela va se produire, mais quand. Mon avis est qu'une fois que les taux d'intérêt tomberont en dessous de 4 %, nous verrons un pic dans les actifs de grande valeur, suivi d'un flux rapide d'argent vers les actifs à risque. Contrairement à 2021, cela ne sera pas déclenché par une crise mondiale ou un afflux soudain de monnaie imprimée. Les cycles ne se répètent pas de la même manière que 2021 était entraîné par la stimulation, tandis que 2018 était entraîné par la rotation. En regardant vers l'avenir :
2018 : Rotation
2021 : Impression d'argent
2025 : Rotation
2028 : Impression de monnaie
D'ici le deuxième trimestre 2026, nous pourrions être à un tournant. Mais il est important de noter : ces cycles ne continueront pas indéfiniment. Je soupçonne que la prochaine récession sera la dernière que nous vivrons dans le sens traditionnel. Après cela, seules des cycles de rotation du capital et non des impressions monétaires stimulées resteront. C'est une discussion plus vaste, et je vais m'y plonger dans le futur.
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Il est un peu douloureux de voir des gens comparer encore le cycle de 2021 à ce qui nous attend. La montée de 2021 a été largement alimentée par le récit COVID, l'argent était imprimé à des niveaux sans précédent, et presque tous les actifs, y compris les actifs risqués, montaient en flèche indépendamment des fondamentaux.
C'est très différent du cycle de 2018, qui, je crois, est une bien meilleure comparaison pour 2025. En 2018, nous avons observé une rotation classique du marché : le capital a afflué des actifs surévalués et à haut risque vers des actifs alternatifs, créant le type de stabilité des prix dont un marché sain a besoin. En 2025, je m'attends à un schéma similaire. La "saison des altcoins" sera probablement si rapide et intense que beaucoup ne réaliseront même pas qu'elle est terminée jusqu'à ce que ce soit fini, probablement dans l'espace d'un seul mois. Tout va monter rapidement, puis s'effondrer tout aussi vite comme une "forme de dildo".
La clé est la suivante : la question n'est pas de savoir si cela va se produire, mais quand. Mon avis est qu'une fois que les taux d'intérêt tomberont en dessous de 4 %, nous verrons un pic dans les actifs de grande valeur, suivi d'un flux rapide d'argent vers les actifs à risque. Contrairement à 2021, cela ne sera pas déclenché par une crise mondiale ou un afflux soudain de monnaie imprimée. Les cycles ne se répètent pas de la même manière que 2021 était entraîné par la stimulation, tandis que 2018 était entraîné par la rotation. En regardant vers l'avenir :
2018 : Rotation
2021 : Impression d'argent
2025 : Rotation
2028 : Impression de monnaie
D'ici le deuxième trimestre 2026, nous pourrions être à un tournant. Mais il est important de noter : ces cycles ne continueront pas indéfiniment. Je soupçonne que la prochaine récession sera la dernière que nous vivrons dans le sens traditionnel. Après cela, seules des cycles de rotation du capital et non des impressions monétaires stimulées resteront. C'est une discussion plus vaste, et je vais m'y plonger dans le futur.