Évaluer la corrélation entre Bitcoin et les données économiques macroéconomiques est une étape importante pour déterminer les tendances à long terme. Une analyse récente a montré que suivre les bilans des banques centrales peut offrir des perspectives plus profondes plutôt que de se concentrer uniquement sur l'offre monétaire M2 globale.
Cependant, le tableau macroéconomique est plus complexe que ce que les simples graphiques peuvent suggérer. L'analyse suivante synthétise les facteurs clés, du point de vue de nombreux experts de premier plan dans le secteur.
Liquidité des banques centrales mondiales et impact sur le prix du Bitcoin
Une étude récente d'Alphractal montre que le flux de liquidités injecté par les banques centrales dans l'économie mondiale tend à affluer vers les marchés des actifs – y compris les actions, l'or et les cryptomonnaies – à un rythme beaucoup plus rapide que l'expansion de l'offre de monnaie M2 mondiale. Cela implique que, pour comprendre la dynamique des prix du Bitcoin, suivre l'indice de liquidité des banques centrales offre une bien plus grande précision que l'approche traditionnelle basée sur M2.
Les données montrent qu'entre 2023 et 2025, la liquidité totale des banques centrales mondiales fluctue entre 28 et 31 mille milliards USD, traversant quatre cycles d'expansion – contraction successifs. Un point notable est qu'à chaque fois que la liquidité augmente fortement, le prix du Bitcoin a tendance à réagir à la hausse environ deux mois plus tard, ce qui reflète le décalage naturel lorsque les flux de capitaux se déplacent des canaux traditionnels vers des actifs risqués.
Alphractal explique :
"La liquidité des banques centrales mondiales tend à augmenter avant le BTC. Lorsque la liquidité entre dans une phase de déclin final, le BTC a tendance à stagner. En d'autres termes, les banques injectent de l'argent en premier, et une partie de celui-ci s'écoule vers des actifs risqués tels que Bitcoin."
Cette observation aide à expliquer l'amplitude de la fluctuation de Bitcoin autour de 100.000 – 120.000 USD au cours du troisième trimestre, période durant laquelle la liquidité totale est restée stable en dessous du seuil de 30 trillions USD. En d'autres termes, la volatilité des prix de BTC ne dépend pas seulement de facteurs internes tels que le halving ou les flux de capitaux des ETF, mais est également profondément influencée par le « pouls » de la liquidité mondiale.
D'un point de vue historique, l'analyste Quinten a également ajouté que le cycle de quatre ans de Bitcoin présente des similitudes notables avec le cycle de quatre ans de la liquidité des banques centrales. Cela renforce non seulement le rôle clé de la liquidité dans la détermination de la valeur de Bitcoin, mais évoque également la possibilité qu'un nouveau cycle de liquidité se forme dans les quatre prochaines années, avec le BTC ayant de fortes chances de continuer à refléter ce rythme.
États-Unis : La dette publique croît plus rapidement que la liquidité
Pendant ce temps, Jamie Coutts, responsable de l'analyse des cryptomonnaies chez Realvision, a ajouté une pièce préoccupante au tableau macroéconomique. Il avertit que les tensions financières mondiales pourraient éclater si le rythme d'augmentation de la dette dépasse la capacité d'expansion de la liquidité, rendant le système de plus en plus fragile.
Selon Coutts, la liquidité mondiale fonctionne comme une "machine de refinancement continu" : la dette est émise sans cesse pour financer les dépenses publiques et maintenir la croissance, tandis que la liquidité fournie par la banque centrale doit courir après pour éviter l'effondrement. Cependant, lorsque la dette gonfle plus vite que la croissance économique, cet état de déséquilibre peut devenir un terreau fertile pour une crise.
La réalité aux États-Unis illustre clairement ce risque. Le ratio liquidité/dette publique a atteint des niveaux historiquement bas, indiquant que le coussin de sécurité financière est de plus en plus érodé. Lorsque ce ratio est élevé, le capital excédentaire afflue dans le système, stimulant l'inflation et gonflant les prix des actifs. En revanche, lorsque le ratio diminue, la pression de financement devient intense, rendant des actifs risqués comme Bitcoin, les valeurs mobilières ou l'immobilier facilement victimes de la contraction.
« Lorsque ce taux est élevé, une liquidité excédentaire stimulera l'inflation. Lorsque ce taux est bas, la pression de financement émerge et les actifs risqués deviennent vulnérables... Cela ne signifie pas que le cycle est terminé, mais cela signale une fragilité », souligne Jamie Coutts.
Ce point de vue est renforcé par l'investisseur légendaire Ray Dalio, qui suit de près la relation entre le cycle de la dette et la stabilité économique depuis longtemps. Dalio avertit que la dette publique américaine a atteint un niveau dangereux, ce qui pourrait conduire à une "crise économique" dans les trois prochaines années sans solution fondamentale. Dans ce contexte, il souligne que si le dollar américain perd de sa valeur en raison du fardeau de la dette, des actifs rares comme Bitcoin pourraient émerger comme une alternative attrayante – non seulement pour se protéger contre les risques monétaires, mais aussi comme un nouveau pilier dans le portefeuille d'investissement mondial.
Bitcoin – Point de rencontre entre l'histoire et le présent
Alors qu'Alphractal se concentre sur le décodage des modèles historiques récurrents, montrant une corrélation étroite entre les cycles de pompage – dextérité de la liquidité et la volatilité des prix du Bitcoin, Jamie Coutts et Ray Dalio adoptent une approche différente : soulignant les instabilités et les risques existants dans le système financier mondial.
La combinaison de ces deux écoles d'analyse dresse un tableau global en plusieurs dimensions :
La liquidité des banques centrales comme "levier cyclique" de Bitcoin : L'histoire montre que les périodes d'expansion du bilan des banques centrales précèdent souvent la croissance de BTC d'environ quelques mois. Cela renforce l'argument selon lequel Bitcoin réagit directement aux "flux de capitaux" mondiaux. Lorsque la liquidité augmente, une partie du capital doit inévitablement se déplacer vers des actifs risqués, et Bitcoin – grâce à sa rareté et sa capacité de croissance cyclique – devient une destination attrayante.
La dette publique américaine gonfle plus rapidement que la liquidité – risque de "rupture d'axe" financier : Coutts avertit que le système fonctionne actuellement comme une gigantesque machine de refinancement, où la vitesse d'émission de la dette dépasse de loin la capacité d'injection de liquidité. Cela crée un état de déséquilibre structurel. Lorsque le ratio liquidité/dette tombe à des niveaux historiquement bas, le marché devient non seulement vulnérable aux fluctuations des taux d'intérêt, mais présente également un risque de crise financière généralisée.
Bitcoin – un actif « hybride » entre risque et couverture : c'est ce qui fait que Bitcoin maintient une position unique. D'une part, le BTC bénéficie souvent dans un environnement de liquidité excédentaire, aux côtés des actions et de l'or. D'autre part, lorsque le risque systémique augmente – comme dans le scénario d'un affaiblissement du dollar américain en raison du fardeau de la dette publique – Bitcoin est perçu par de nombreux experts, dont Ray Dalio, comme une option de couverture stratégique grâce à son offre fixe et décentralisée.
En somme, malgré les divergences d'opinion des experts sur le facteur dominant, il existe un point de consensus important : Bitcoin bénéficie à long terme à la fois de l'expansion de la liquidité et de la fragilité du système financier traditionnel. Cela ouvre la possibilité que le BTC ne soit pas seulement un "actif spéculatif cyclique", mais qu'il commence également à façonner son rôle en tant que pilier dans la nouvelle structure financière mondiale – à la fois en croissance et en protection.
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Ceci est la clé cachée qui pourrait propulser Bitcoin dans un nouveau cycle d'explosion.
Évaluer la corrélation entre Bitcoin et les données économiques macroéconomiques est une étape importante pour déterminer les tendances à long terme. Une analyse récente a montré que suivre les bilans des banques centrales peut offrir des perspectives plus profondes plutôt que de se concentrer uniquement sur l'offre monétaire M2 globale.
Cependant, le tableau macroéconomique est plus complexe que ce que les simples graphiques peuvent suggérer. L'analyse suivante synthétise les facteurs clés, du point de vue de nombreux experts de premier plan dans le secteur.
Liquidité des banques centrales mondiales et impact sur le prix du Bitcoin
Une étude récente d'Alphractal montre que le flux de liquidités injecté par les banques centrales dans l'économie mondiale tend à affluer vers les marchés des actifs – y compris les actions, l'or et les cryptomonnaies – à un rythme beaucoup plus rapide que l'expansion de l'offre de monnaie M2 mondiale. Cela implique que, pour comprendre la dynamique des prix du Bitcoin, suivre l'indice de liquidité des banques centrales offre une bien plus grande précision que l'approche traditionnelle basée sur M2.
Les données montrent qu'entre 2023 et 2025, la liquidité totale des banques centrales mondiales fluctue entre 28 et 31 mille milliards USD, traversant quatre cycles d'expansion – contraction successifs. Un point notable est qu'à chaque fois que la liquidité augmente fortement, le prix du Bitcoin a tendance à réagir à la hausse environ deux mois plus tard, ce qui reflète le décalage naturel lorsque les flux de capitaux se déplacent des canaux traditionnels vers des actifs risqués.
Alphractal explique :
"La liquidité des banques centrales mondiales tend à augmenter avant le BTC. Lorsque la liquidité entre dans une phase de déclin final, le BTC a tendance à stagner. En d'autres termes, les banques injectent de l'argent en premier, et une partie de celui-ci s'écoule vers des actifs risqués tels que Bitcoin."
Cette observation aide à expliquer l'amplitude de la fluctuation de Bitcoin autour de 100.000 – 120.000 USD au cours du troisième trimestre, période durant laquelle la liquidité totale est restée stable en dessous du seuil de 30 trillions USD. En d'autres termes, la volatilité des prix de BTC ne dépend pas seulement de facteurs internes tels que le halving ou les flux de capitaux des ETF, mais est également profondément influencée par le « pouls » de la liquidité mondiale.
D'un point de vue historique, l'analyste Quinten a également ajouté que le cycle de quatre ans de Bitcoin présente des similitudes notables avec le cycle de quatre ans de la liquidité des banques centrales. Cela renforce non seulement le rôle clé de la liquidité dans la détermination de la valeur de Bitcoin, mais évoque également la possibilité qu'un nouveau cycle de liquidité se forme dans les quatre prochaines années, avec le BTC ayant de fortes chances de continuer à refléter ce rythme.
États-Unis : La dette publique croît plus rapidement que la liquidité
Pendant ce temps, Jamie Coutts, responsable de l'analyse des cryptomonnaies chez Realvision, a ajouté une pièce préoccupante au tableau macroéconomique. Il avertit que les tensions financières mondiales pourraient éclater si le rythme d'augmentation de la dette dépasse la capacité d'expansion de la liquidité, rendant le système de plus en plus fragile.
Selon Coutts, la liquidité mondiale fonctionne comme une "machine de refinancement continu" : la dette est émise sans cesse pour financer les dépenses publiques et maintenir la croissance, tandis que la liquidité fournie par la banque centrale doit courir après pour éviter l'effondrement. Cependant, lorsque la dette gonfle plus vite que la croissance économique, cet état de déséquilibre peut devenir un terreau fertile pour une crise.
La réalité aux États-Unis illustre clairement ce risque. Le ratio liquidité/dette publique a atteint des niveaux historiquement bas, indiquant que le coussin de sécurité financière est de plus en plus érodé. Lorsque ce ratio est élevé, le capital excédentaire afflue dans le système, stimulant l'inflation et gonflant les prix des actifs. En revanche, lorsque le ratio diminue, la pression de financement devient intense, rendant des actifs risqués comme Bitcoin, les valeurs mobilières ou l'immobilier facilement victimes de la contraction.
« Lorsque ce taux est élevé, une liquidité excédentaire stimulera l'inflation. Lorsque ce taux est bas, la pression de financement émerge et les actifs risqués deviennent vulnérables... Cela ne signifie pas que le cycle est terminé, mais cela signale une fragilité », souligne Jamie Coutts.
Ce point de vue est renforcé par l'investisseur légendaire Ray Dalio, qui suit de près la relation entre le cycle de la dette et la stabilité économique depuis longtemps. Dalio avertit que la dette publique américaine a atteint un niveau dangereux, ce qui pourrait conduire à une "crise économique" dans les trois prochaines années sans solution fondamentale. Dans ce contexte, il souligne que si le dollar américain perd de sa valeur en raison du fardeau de la dette, des actifs rares comme Bitcoin pourraient émerger comme une alternative attrayante – non seulement pour se protéger contre les risques monétaires, mais aussi comme un nouveau pilier dans le portefeuille d'investissement mondial.
Bitcoin – Point de rencontre entre l'histoire et le présent
Alors qu'Alphractal se concentre sur le décodage des modèles historiques récurrents, montrant une corrélation étroite entre les cycles de pompage – dextérité de la liquidité et la volatilité des prix du Bitcoin, Jamie Coutts et Ray Dalio adoptent une approche différente : soulignant les instabilités et les risques existants dans le système financier mondial.
La combinaison de ces deux écoles d'analyse dresse un tableau global en plusieurs dimensions :
En somme, malgré les divergences d'opinion des experts sur le facteur dominant, il existe un point de consensus important : Bitcoin bénéficie à long terme à la fois de l'expansion de la liquidité et de la fragilité du système financier traditionnel. Cela ouvre la possibilité que le BTC ne soit pas seulement un "actif spéculatif cyclique", mais qu'il commence également à façonner son rôle en tant que pilier dans la nouvelle structure financière mondiale – à la fois en croissance et en protection.
Taylor