marché des cryptomonnaies rapport d'août : La Réserve fédérale (FED) indique un redémarrage des baisses de taux en septembre, le roulement du marché des cryptomonnaies cache une fenêtre de positionnement.
Les signaux récents de baisse des taux d'intérêt émis par la Réserve fédérale (FED) ont intensifié les attentes du marché en matière de liquidité, entraînant une afflux anticipé de capitaux dans le marché des cryptomonnaies. En tant que nouvelle classe d'actifs, son récit de couverture des risques traditionnels et de stockage de valeur continue d'attirer l'intérêt des institutions.
Dans le contexte actuel où la reprise économique mondiale et l'incertitude s'entremêlent, chaque mouvement de la politique monétaire de la Réserve fédérale (FED) attire toujours l'attention des investisseurs.
À la fin du mois d'août, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a envoyé un signal clair au marché concernant un changement de politique monétaire. Il a non seulement modifié sa position belliciste de juillet, selon laquelle "les risques d'inflation l'emportent sur les risques d'emploi", mais a également averti que les risques de baisse de l'emploi pourraient entraîner "une forte augmentation des licenciements et une hausse du taux de chômage". Ces déclarations ont fait grimper les attentes du marché concernant la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt en septembre, passant d'une prévision de 75 % à plus de 90 %, marquant un basculement de la politique de la Réserve fédérale vers un soutien à l'emploi.
Le tournant de Powell n'est pas sans raison, il reflète la réalité d'un ralentissement significatif de la dynamique économique américaine. Au cours du premier semestre 2025, le taux de croissance annuel du PIB américain est en moyenne de 1,2 %, bien en dessous des 2,5 % de la même période en 2024. Plus crucial encore, bien que le taux de chômage sur le marché du travail reste stable à 4,2 %, une fatigue interne est déjà visible : en juillet, le nombre d'emplois non agricoles créés aux États-Unis a chuté à 73 000, bien en dessous des 104 000 prévus, représentant la plus petite augmentation depuis octobre dernier, et les chiffres des emplois non agricoles de mai et juin ont été révisés à la baisse de 258 000. Cela indique que la force de l'expansion économique n'est plus ce qu'elle était.
Mais le chemin vers une baisse des taux d'intérêt n'est pas sans obstacles, l'inflation reste une variable que La Réserve fédérale (FED) ne peut ignorer. Bien que Powell juge que l'impact des tarifs douaniers sur les prix est plus susceptible d'être un "choc unique" plutôt qu'une inflation persistante, et que la valeur finale des anticipations d'inflation sur cinq à dix ans pour août est tombée à 3,5 % (en dessous de l'anticipation de 3,9 %), les données de l'IPC d'août (qui n'avaient pas encore été publiées au moment de la rédaction) seront le "coup de grâce" pour décider si une baisse des taux aura lieu en septembre. Si les données d'inflation d'août augmentent de manière inattendue (par exemple, si la croissance de l'IPC par rapport au mois précédent dépasse 0,5 %), cela pourrait encore forcer La Réserve fédérale (FED) à réévaluer sa décision.
Et l'économie américaine est encore enveloppée dans l'ombre de la "stagnation stagnante". D'une part, la croissance économique ralentit ; d'autre part, sous l'influence des droits de douane et des politiques d'immigration plus strictes, la pression inflationniste n'a pas complètement disparu. Cette situation complexe de "ralentissement de la croissance et pression des prix coexistante" signifie que la confiance de Powell dans ce virage accommodant est insuffisante, et son langage est également plus prudent.
La trajectoire politique future de La Réserve fédérale (FED) dépendra fortement des données, en particulier lorsque les deux objectifs de l'inflation et de l'emploi sont en contradiction. Si les risques d'inflation dépassent les risques d'emploi, Powell pourrait également suspendre les baisses de taux. Par conséquent, tout en profitant de l'euphorie des prix des actifs à court terme apportée par les attentes de baisse des taux, nous devons rester conscients de la complexité des fondamentaux économiques et de la volatilité de la politique monétaire.
Depuis le début de l'année, le marché boursier américain a affiché de solides performances sous l'impulsion double de la révolution de l'IA et des attentes de changement de politique. Au cours du premier semestre, le marché boursier américain a atteint de nouveaux sommets à plusieurs reprises, avec les actions technologiques et les actions de croissance en tête. À la fin août, l'indice S&P 500 affichait une hausse de près de 10 % depuis le début de l'année, battant plusieurs fois des records historiques, franchissant même temporairement le seuil des 6500 points.
D'après les données financières, la rentabilité des entreprises est un facteur clé soutenant la capitalisation boursière. Les résultats financiers du deuxième trimestre 2025 des actions américaines sont excellents, les performances des entreprises liées à l'IA étant particulièrement remarquables, devenant le moteur central de la montée actuelle du marché boursier américain. NVIDIA (NVDA), en tant qu'indicateur du domaine de l'IA, a montré dans son rapport du deuxième trimestre une augmentation significative de 56 % de ses revenus par rapport à l'année précédente. Bien que les revenus des centres de données soient légèrement inférieurs aux attentes, les résultats globaux confirment la durabilité de la frénésie de l'IA, renforçant la confiance du marché. D'autres actions de semi-conducteurs ont également bien performé, Broadcom (AVGO) et Micron Technology (MU) ayant augmenté de 3 %. Les actions liées à l'IA, comme Snowflake (SNOW), ont vu leur prix grimper d'environ 21 % en raison de résultats financiers dépassant les attentes.
Selon l'analyse de HSBC, l'impact de l'IA sur les entreprises est significatif, 44 entreprises du S&P 500 ont réalisé des économies de 1,5 % sur leurs coûts d'exploitation et une amélioration moyenne de 24 % de leur efficacité grâce à l'IA, ce qui compense dans une certaine mesure la pression des droits de douane. Les attentes concernant la politique monétaire de La Réserve fédérale (FED) ont également fourni un soutien important au marché, avec une forte probabilité de baisse des taux en septembre qui a stimulé la performance des actifs risqués tels que les actions américaines.
Cependant, bien que le marché boursier américain se porte bien, sa valorisation est déjà à un niveau historique. En août, le ratio cours/bénéfice prévisionnel de l'indice S&P 500 est d'environ 22,5 fois, bien qu'il soit inférieur au pic historique, il reste néanmoins bien au-dessus de la moyenne de 16,8 fois depuis 2000.
Dans l'ensemble, en août 2025, le marché boursier américain, sous l'effet combiné de l'innovation en IA, d'une base économique relativement solide et des attentes d'une politique monétaire accommodante, voit le risque de préférence fortement stimulé. Bien que des valorisations élevées suggèrent que le marché doit rester vigilant, la forte croissance des bénéfices des entreprises, ainsi que le cycle potentiel de baisse des taux d'intérêt, font que le marché boursier américain est toujours considéré comme attrayant.
Le marché du Bitcoin a montré en août 2025 une maturité sans précédent.
D'une part, selon une analyse de JPMorgan, la volatilité des six mois de Bitcoin a chuté de près de 60 % au début de l'année à environ 30 %, atteignant un niveau historiquement bas. Dans le même temps, le ratio de volatilité entre Bitcoin et l'or a également atteint un niveau historiquement bas, cette évolution augmentant considérablement l'attractivité de Bitcoin pour les investisseurs institutionnels.
La baisse de la volatilité est principalement due à l'attraction d'un grand nombre de fonds institutionnels par des outils d'investissement réglementés tels que l'ETF Bitcoin au comptant américain, dont la détention représente plus de 6 % de l'offre totale de Bitcoin, ainsi qu'à la configuration continue des entreprises en Bitcoin (c'est-à-dire la tendance DAT). Ces facteurs ont ensemble "verrouillé" une partie de l'offre en circulation, réduisant ainsi les jetons flottants sur le marché.
La tendance DAT (Digital Asset Treasury, Trésorerie d'Actifs Numériques) s'est intensifiée en août, son cœur étant que les entreprises cotées en bourse et les institutions considèrent le Bitcoin et d'autres cryptomonnaies comme des actifs de réserve stratégique. En particulier, pour les entreprises cotées, la réallocation de capital de ces grandes entreprises passe d'investissements dans des projets à la détention de cryptomonnaies sur leur bilan, c'est-à-dire qu'elles utilisent leur bilan pour "garantir" les cryptomonnaies. Cela fournit non seulement un pouvoir d'achat continu pour le marché, faisant d'elles l'un des acheteurs les plus puissants, mais cela apporte également un soutien solide aux prix des cryptomonnaies. Pour ces entreprises, à titre d'exemple avec Strategy (MSTR), tant que la capitalisation boursière de l'entreprise est supérieure à la valeur réelle du Bitcoin sur le bilan, il y a une opportunité de lever des fonds sur le marché par le biais d'augmentations de capital, d'émissions d'obligations convertibles, de vente d'actions privilégiées, etc., puis d'utiliser ces fonds pour acheter plus de Bitcoin. Par conséquent, l'entreprise peut accumuler plus de cryptomonnaies à un coût inférieur. Les statistiques montrent qu'à la mi-août, le financement cumulatif de DAT pour 2025 a dépassé 15 milliards de dollars, nettement supérieur à la taille des VC en cryptomonnaies au même moment. Les principales institutions considèrent DAT comme une alternative / complément aux ETF, en soulignant les avantages de liquidité et de flexibilité. Lors de l'événement Bitcoin Asia 2025 (Hong Kong) cette année, la tendance DAT est également devenue le sujet de discussion le plus débattu dans l'industrie.
En attendant, les conditions favorables au niveau des politiques se poursuivent. Le Bitcoin, en tant que seul actif cryptographique officiellement intégré aux réserves souveraines, voit son cadre réglementaire mondial devenir de plus en plus clair. Par exemple, l'adoption de la loi américaine « CLARITY » et l'abrogation des directives comptables SAB 121 ouvrent la voie à la détention directe de Bitcoin par les institutions financières traditionnelles telles que les banques. Cela a également incité d'autres pays, comme la Norvège et la République tchèque, à envisager d'inclure le Bitcoin dans leurs réserves de change. Le président américain Trump a officiellement signé un décret en août, permettant aux comptes de retraite 401(k) d'investir dans des actifs numériques tels que le Bitcoin. Cette initiative ouvre la porte à un système de retraite américain d'une valeur de 12,5 billions de dollars pour entrer sur le marché des cryptomonnaies. Les analystes du marché estiment que même si seulement 1 % des fonds de retraite sont alloués, cela pourrait générer des dizaines de milliards de dollars de demande potentielle supplémentaire, dont le pouvoir d'achat à long terme ne doit pas être sous-estimé.
Il convient de mentionner qu'en août, il y a eu une rotation significative des fonds au sein du marché des cryptomonnaies. Les ETF Bitcoin ont subi une sortie de fonds importante, avec un flux net sortant de plus de 2 milliards de dollars. En revanche, les ETF Ethereum ont attiré d'importants fonds institutionnels, avec un flux net entrant d'environ 4 milliards de dollars. Cela reflète le fait que certains investisseurs, après que le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique, se sont tournés vers l'exploitation du potentiel de croissance d'Ethereum et d'autres écosystèmes. Cependant, le rythme de rotation a également été rapide, et à la fin août, les ETF Ethereum ont également connu une sortie importante de 164,6 millions de dollars, montrant que le sentiment du marché présente des fluctuations à court terme.
Malgré la rotation des fonds à court terme, l'entrée continue des principales institutions financières signifie que les cryptomonnaies ont été officiellement intégrées dans l'écosystème financier traditionnel. Selon Bloomberg, l'ETF Bitcoin au comptant de BlackRock a attiré plusieurs des principales institutions financières mondiales au deuxième trimestre de 2025, allant des fonds spéculatifs, des teneurs de marché aux grandes banques, avec des positions allant des fonds propres aux fonds de clients. Les analyses de JPMorgan indiquent qu'en se basant sur la valorisation ajustée au risque, le "prix raisonnable" du Bitcoin devrait être d'environ 126 000 dollars, montrant qu'il existe un potentiel de hausse par rapport à l'or.
En résumé, la baisse significative de la volatilité du Bitcoin en août, l'évolution des modes d'adoption institutionnelle ou l'accélération de la rotation des capitaux internes signifient que le marché des cryptomonnaies subit une profonde transformation structurelle. Les flux de capitaux à court terme continueront d'être volatils, mais les bases institutionnelles et les dynamiques macroéconomiques qui soutiennent la valeur à long terme des cryptomonnaies sont de plus en plus solides.
À long terme, dans le contexte d'une période de baisse des taux d'intérêt qui stimule l'appétit pour le risque et d'un écosystème de chiffrement qui continue de s'améliorer, la résilience de l'actif principal Bitcoin continuera d'attirer des flux de capitaux. Les fluctuations à court terme résultant de la rotation du marché offrent en fait de meilleures opportunités de positionnement pour les fonds haussiers.
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Les signaux récents de baisse des taux d'intérêt émis par la Réserve fédérale (FED) ont intensifié les attentes du marché en matière de liquidité, entraînant une afflux anticipé de capitaux dans le marché des cryptomonnaies. En tant que nouvelle classe d'actifs, son récit de couverture des risques traditionnels et de stockage de valeur continue d'attirer l'intérêt des institutions.
Dans le contexte actuel où la reprise économique mondiale et l'incertitude s'entremêlent, chaque mouvement de la politique monétaire de la Réserve fédérale (FED) attire toujours l'attention des investisseurs.
À la fin du mois d'août, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a envoyé un signal clair au marché concernant un changement de politique monétaire. Il a non seulement modifié sa position belliciste de juillet, selon laquelle "les risques d'inflation l'emportent sur les risques d'emploi", mais a également averti que les risques de baisse de l'emploi pourraient entraîner "une forte augmentation des licenciements et une hausse du taux de chômage". Ces déclarations ont fait grimper les attentes du marché concernant la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt en septembre, passant d'une prévision de 75 % à plus de 90 %, marquant un basculement de la politique de la Réserve fédérale vers un soutien à l'emploi.
Le tournant de Powell n'est pas sans raison, il reflète la réalité d'un ralentissement significatif de la dynamique économique américaine. Au cours du premier semestre 2025, le taux de croissance annuel du PIB américain est en moyenne de 1,2 %, bien en dessous des 2,5 % de la même période en 2024. Plus crucial encore, bien que le taux de chômage sur le marché du travail reste stable à 4,2 %, une fatigue interne est déjà visible : en juillet, le nombre d'emplois non agricoles créés aux États-Unis a chuté à 73 000, bien en dessous des 104 000 prévus, représentant la plus petite augmentation depuis octobre dernier, et les chiffres des emplois non agricoles de mai et juin ont été révisés à la baisse de 258 000. Cela indique que la force de l'expansion économique n'est plus ce qu'elle était.
Mais le chemin vers une baisse des taux d'intérêt n'est pas sans obstacles, l'inflation reste une variable que La Réserve fédérale (FED) ne peut ignorer. Bien que Powell juge que l'impact des tarifs douaniers sur les prix est plus susceptible d'être un "choc unique" plutôt qu'une inflation persistante, et que la valeur finale des anticipations d'inflation sur cinq à dix ans pour août est tombée à 3,5 % (en dessous de l'anticipation de 3,9 %), les données de l'IPC d'août (qui n'avaient pas encore été publiées au moment de la rédaction) seront le "coup de grâce" pour décider si une baisse des taux aura lieu en septembre. Si les données d'inflation d'août augmentent de manière inattendue (par exemple, si la croissance de l'IPC par rapport au mois précédent dépasse 0,5 %), cela pourrait encore forcer La Réserve fédérale (FED) à réévaluer sa décision.
Et l'économie américaine est encore enveloppée dans l'ombre de la "stagnation stagnante". D'une part, la croissance économique ralentit ; d'autre part, sous l'influence des droits de douane et des politiques d'immigration plus strictes, la pression inflationniste n'a pas complètement disparu. Cette situation complexe de "ralentissement de la croissance et pression des prix coexistante" signifie que la confiance de Powell dans ce virage accommodant est insuffisante, et son langage est également plus prudent.
La trajectoire politique future de La Réserve fédérale (FED) dépendra fortement des données, en particulier lorsque les deux objectifs de l'inflation et de l'emploi sont en contradiction. Si les risques d'inflation dépassent les risques d'emploi, Powell pourrait également suspendre les baisses de taux. Par conséquent, tout en profitant de l'euphorie des prix des actifs à court terme apportée par les attentes de baisse des taux, nous devons rester conscients de la complexité des fondamentaux économiques et de la volatilité de la politique monétaire.
Depuis le début de l'année, le marché boursier américain a affiché de solides performances sous l'impulsion double de la révolution de l'IA et des attentes de changement de politique. Au cours du premier semestre, le marché boursier américain a atteint de nouveaux sommets à plusieurs reprises, avec les actions technologiques et les actions de croissance en tête. À la fin août, l'indice S&P 500 affichait une hausse de près de 10 % depuis le début de l'année, battant plusieurs fois des records historiques, franchissant même temporairement le seuil des 6500 points.
D'après les données financières, la rentabilité des entreprises est un facteur clé soutenant la capitalisation boursière. Les résultats financiers du deuxième trimestre 2025 des actions américaines sont excellents, les performances des entreprises liées à l'IA étant particulièrement remarquables, devenant le moteur central de la montée actuelle du marché boursier américain. NVIDIA (NVDA), en tant qu'indicateur du domaine de l'IA, a montré dans son rapport du deuxième trimestre une augmentation significative de 56 % de ses revenus par rapport à l'année précédente. Bien que les revenus des centres de données soient légèrement inférieurs aux attentes, les résultats globaux confirment la durabilité de la frénésie de l'IA, renforçant la confiance du marché. D'autres actions de semi-conducteurs ont également bien performé, Broadcom (AVGO) et Micron Technology (MU) ayant augmenté de 3 %. Les actions liées à l'IA, comme Snowflake (SNOW), ont vu leur prix grimper d'environ 21 % en raison de résultats financiers dépassant les attentes.
Selon l'analyse de HSBC, l'impact de l'IA sur les entreprises est significatif, 44 entreprises du S&P 500 ont réalisé des économies de 1,5 % sur leurs coûts d'exploitation et une amélioration moyenne de 24 % de leur efficacité grâce à l'IA, ce qui compense dans une certaine mesure la pression des droits de douane. Les attentes concernant la politique monétaire de La Réserve fédérale (FED) ont également fourni un soutien important au marché, avec une forte probabilité de baisse des taux en septembre qui a stimulé la performance des actifs risqués tels que les actions américaines.
Cependant, bien que le marché boursier américain se porte bien, sa valorisation est déjà à un niveau historique. En août, le ratio cours/bénéfice prévisionnel de l'indice S&P 500 est d'environ 22,5 fois, bien qu'il soit inférieur au pic historique, il reste néanmoins bien au-dessus de la moyenne de 16,8 fois depuis 2000.
Dans l'ensemble, en août 2025, le marché boursier américain, sous l'effet combiné de l'innovation en IA, d'une base économique relativement solide et des attentes d'une politique monétaire accommodante, voit le risque de préférence fortement stimulé. Bien que des valorisations élevées suggèrent que le marché doit rester vigilant, la forte croissance des bénéfices des entreprises, ainsi que le cycle potentiel de baisse des taux d'intérêt, font que le marché boursier américain est toujours considéré comme attrayant.
Le marché du Bitcoin a montré en août 2025 une maturité sans précédent.
D'une part, selon une analyse de JPMorgan, la volatilité des six mois de Bitcoin a chuté de près de 60 % au début de l'année à environ 30 %, atteignant un niveau historiquement bas. Dans le même temps, le ratio de volatilité entre Bitcoin et l'or a également atteint un niveau historiquement bas, cette évolution augmentant considérablement l'attractivité de Bitcoin pour les investisseurs institutionnels.
La baisse de la volatilité est principalement due à l'attraction d'un grand nombre de fonds institutionnels par des outils d'investissement réglementés tels que l'ETF Bitcoin au comptant américain, dont la détention représente plus de 6 % de l'offre totale de Bitcoin, ainsi qu'à la configuration continue des entreprises en Bitcoin (c'est-à-dire la tendance DAT). Ces facteurs ont ensemble "verrouillé" une partie de l'offre en circulation, réduisant ainsi les jetons flottants sur le marché.
La tendance DAT (Digital Asset Treasury, Trésorerie d'Actifs Numériques) s'est intensifiée en août, son cœur étant que les entreprises cotées en bourse et les institutions considèrent le Bitcoin et d'autres cryptomonnaies comme des actifs de réserve stratégique. En particulier, pour les entreprises cotées, la réallocation de capital de ces grandes entreprises passe d'investissements dans des projets à la détention de cryptomonnaies sur leur bilan, c'est-à-dire qu'elles utilisent leur bilan pour "garantir" les cryptomonnaies. Cela fournit non seulement un pouvoir d'achat continu pour le marché, faisant d'elles l'un des acheteurs les plus puissants, mais cela apporte également un soutien solide aux prix des cryptomonnaies. Pour ces entreprises, à titre d'exemple avec Strategy (MSTR), tant que la capitalisation boursière de l'entreprise est supérieure à la valeur réelle du Bitcoin sur le bilan, il y a une opportunité de lever des fonds sur le marché par le biais d'augmentations de capital, d'émissions d'obligations convertibles, de vente d'actions privilégiées, etc., puis d'utiliser ces fonds pour acheter plus de Bitcoin. Par conséquent, l'entreprise peut accumuler plus de cryptomonnaies à un coût inférieur. Les statistiques montrent qu'à la mi-août, le financement cumulatif de DAT pour 2025 a dépassé 15 milliards de dollars, nettement supérieur à la taille des VC en cryptomonnaies au même moment. Les principales institutions considèrent DAT comme une alternative / complément aux ETF, en soulignant les avantages de liquidité et de flexibilité. Lors de l'événement Bitcoin Asia 2025 (Hong Kong) cette année, la tendance DAT est également devenue le sujet de discussion le plus débattu dans l'industrie.
En attendant, les conditions favorables au niveau des politiques se poursuivent. Le Bitcoin, en tant que seul actif cryptographique officiellement intégré aux réserves souveraines, voit son cadre réglementaire mondial devenir de plus en plus clair. Par exemple, l'adoption de la loi américaine « CLARITY » et l'abrogation des directives comptables SAB 121 ouvrent la voie à la détention directe de Bitcoin par les institutions financières traditionnelles telles que les banques. Cela a également incité d'autres pays, comme la Norvège et la République tchèque, à envisager d'inclure le Bitcoin dans leurs réserves de change. Le président américain Trump a officiellement signé un décret en août, permettant aux comptes de retraite 401(k) d'investir dans des actifs numériques tels que le Bitcoin. Cette initiative ouvre la porte à un système de retraite américain d'une valeur de 12,5 billions de dollars pour entrer sur le marché des cryptomonnaies. Les analystes du marché estiment que même si seulement 1 % des fonds de retraite sont alloués, cela pourrait générer des dizaines de milliards de dollars de demande potentielle supplémentaire, dont le pouvoir d'achat à long terme ne doit pas être sous-estimé.
Il convient de mentionner qu'en août, il y a eu une rotation significative des fonds au sein du marché des cryptomonnaies. Les ETF Bitcoin ont subi une sortie de fonds importante, avec un flux net sortant de plus de 2 milliards de dollars. En revanche, les ETF Ethereum ont attiré d'importants fonds institutionnels, avec un flux net entrant d'environ 4 milliards de dollars. Cela reflète le fait que certains investisseurs, après que le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique, se sont tournés vers l'exploitation du potentiel de croissance d'Ethereum et d'autres écosystèmes. Cependant, le rythme de rotation a également été rapide, et à la fin août, les ETF Ethereum ont également connu une sortie importante de 164,6 millions de dollars, montrant que le sentiment du marché présente des fluctuations à court terme.
Malgré la rotation des fonds à court terme, l'entrée continue des principales institutions financières signifie que les cryptomonnaies ont été officiellement intégrées dans l'écosystème financier traditionnel. Selon Bloomberg, l'ETF Bitcoin au comptant de BlackRock a attiré plusieurs des principales institutions financières mondiales au deuxième trimestre de 2025, allant des fonds spéculatifs, des teneurs de marché aux grandes banques, avec des positions allant des fonds propres aux fonds de clients. Les analyses de JPMorgan indiquent qu'en se basant sur la valorisation ajustée au risque, le "prix raisonnable" du Bitcoin devrait être d'environ 126 000 dollars, montrant qu'il existe un potentiel de hausse par rapport à l'or.
En résumé, la baisse significative de la volatilité du Bitcoin en août, l'évolution des modes d'adoption institutionnelle ou l'accélération de la rotation des capitaux internes signifient que le marché des cryptomonnaies subit une profonde transformation structurelle. Les flux de capitaux à court terme continueront d'être volatils, mais les bases institutionnelles et les dynamiques macroéconomiques qui soutiennent la valeur à long terme des cryptomonnaies sont de plus en plus solides.
À long terme, dans le contexte d'une période de baisse des taux d'intérêt qui stimule l'appétit pour le risque et d'un écosystème de chiffrement qui continue de s'améliorer, la résilience de l'actif principal Bitcoin continuera d'attirer des flux de capitaux. Les fluctuations à court terme résultant de la rotation du marché offrent en fait de meilleures opportunités de positionnement pour les fonds haussiers.