Les dernières données économiques publiées par les États-Unis présentent un tableau économique complexe. En août, l'indice des prix à la consommation (IPC) global a augmenté de manière inattendue, atteignant un taux annuel de 2,9 %, un nouveau sommet depuis janvier de cette année. Parallèlement, l'IPC de base est resté à 3,1 %, conforme aux attentes du marché.

Ces données reflètent que la pression inflationniste sur l'économie américaine persiste. Cependant, les signes de faiblesse sur le marché de l'emploi pourraient compenser les effets de l'inflation. Pour la semaine se terminant le 6 septembre, le nombre de nouvelles demandes d'allocations chômage a augmenté de manière spectaculaire pour atteindre 263 000, bien au-delà des 235 000 attendus, atteignant un nouveau sommet en près de deux ans.

En examinant en détail le rapport CPI, le coût du logement a augmenté de 0,4 % en août, devenant le principal facteur de la hausse des prix. Les prix des aliments montrent également une tendance à la hausse, avec une augmentation de 0,6 % des prix des aliments à domicile et de 0,3 % des prix des repas au restaurant.

Bien que les données sur l'inflation soient légèrement supérieures aux attentes, la faiblesse du marché de l'emploi pourrait devenir un facteur clé dans les décisions de la Réserve fédérale. Le marché pense généralement que ces données sont peu susceptibles d'entraver la décision de la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt lors de la réunion de la semaine prochaine.

Les marchés financiers ont réagi rapidement à ces données. L'indice du dollar a chuté de plus de 30 points en peu de temps après la publication des données. Le marché de l'or, quant à lui, a affiché de bonnes performances, avec le prix de l'or au comptant augmentant de près de 30 dollars, franchissant un moment la barre des 3640 dollars/once.

La réaction du marché des contrats à terme sur les taux d'intérêt est plus évidente, les traders étant plus convaincus des attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale à l'avenir. Actuellement, le marché s'attend déjà pleinement à ce que la Réserve fédérale baisse les taux au moins trois fois d'ici la fin de 2025.

Ces données économiques complexes posent des défis à l'élaboration des politiques de la Réserve fédérale. D'une part, la pression inflationniste demeure ; d'autre part, la faiblesse du marché de l'emploi fournit une justification pour une politique accommodante. À l'avenir, la manière dont la Réserve fédérale équilibrera ces facteurs sera au centre de l'attention du marché.