Bitcoin vient de dépasser 115,7K $, mais le véritable signal se trouve sous le capot.

Ce n'est pas seulement une question de mouvement des prix.

Il s'agit de ce que les données disent :

— 76 % de l'offre de Bitcoin est désormais détenue par des détenteurs à long terme.
C'est le signe de conviction le plus fort que nous ayons vu depuis des années. La base est solide comme le roc.

— Profit/perte non réalisée nette (NUPL) est à 0,54.
Nous sommes dans la zone de "l'optimisme", mais loin de l'euphorie. Cela signifie qu'il y a de la place pour progresser.

— L'activité sur la chaîne se refroidit :
Les adresses actives sont en baisse de 6 %, et le volume ajusté a chuté de 26 % pour atteindre 17,3 milliards de dollars.
C'est une consolidation, pas un déclin. Et cela précède souvent de fortes expansions.

— L'intérêt ouvert augmente :
Avec 79,8 milliards de dollars, cela montre un flux constant vers les dérivés.
Les tendances à court terme et à long terme deviennent toutes deux haussières.

— Les liquidations sont toujours déséquilibrées :
49M $ en liquidations courtes contre seulement 3M $ en longues.
Cela signifie que le marché lutte encore contre la hausse, ce qui alimente généralement une plus grande hausse.

— Les 100 principaux détenteurs possèdent seulement 14,9 % de l'offre.
C'est un actif largement distribué, pas dominé par des baleines.

Tout rassembler ?

L'approvisionnement est verrouillé.
Les spéculateurs reviennent.
Les indicateurs on-chain se réinitialisent.
Le sentiment reste prudent.

Ce sont les conditions qui précèdent généralement une forte hausse, non pas lorsque tout le monde est euphorique, mais lorsque la plupart sont incertains.