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Analyse des racines de la récession économique américaine de 1990

Entre 1990 et 1991, les États-Unis ont connu une récession économique. Cette récession a été causée par l'interaction de plusieurs facteurs, parmi lesquels l'instabilité du système financier et les chocs externes sont les plus déterminants.

L'instabilité du système financier

De la fin des années 1980 au début des années 1990, le secteur financier américain a été confronté à une grave crise. De nombreuses institutions financières, en particulier les caisses d'épargne et les prêts (S&Ls), ont rencontré des difficultés opérationnelles, entraînant leur faillite ou leur prise de contrôle. Au cours de cette période, plus de 2 900 institutions financières ont fait faillite, avec des actifs d'environ 920 milliards de dollars, représentant environ 19 % du PIB annuel à l'époque. Parmi elles, les caisses d'épargne et les prêts ont subi des pertes particulièrement sévères, avec environ 1 300 institutions en faillite ou sous contrôle, pour un total d'actifs atteignant 620 milliards de dollars.

Cette crise est étroitement liée à la déréglementation financière du début des années 1980. À l'époque, le gouvernement a permis aux institutions S&Ls de s'engager dans des investissements à haut risque, mais en raison de la baisse du marché immobilier et des défauts de paiement sur des prêts à haut risque, de nombreuses institutions se sont finalement retrouvées en difficulté. Le gouvernement a dû mettre en œuvre un sauvetage massif, ce qui a aggravé la pression financière et ébranlé la confiance des investisseurs et des consommateurs.

L'impact des chocs externes

En août 1990, l'invasion du Koweït par l'Irak a déclenché la guerre du Golfe, entraînant une tension dans la région du Moyen-Orient, menaçant l'approvisionnement mondial en pétrole et provoquant une forte hausse des prix du pétrole. En tant que principal fournisseur de pétrole au monde, les conflits dans la région du Moyen-Orient ont directement impacté la chaîne d'approvisionnement en pétrole, augmentant les coûts de production et de transport, et entraînant une pression inflationniste croissante. La hausse des prix du pétrole a accru les coûts pour les entreprises, réduit les dépenses des consommateurs et diminué la confiance des investisseurs, ces facteurs ayant tous contribué à aggraver la faiblesse économique.

L'impact de la politique monétaire

La Réserve fédérale a adopté une politique de taux d'intérêt élevés au milieu des années 1980 jusqu'au début des années 1990 pour faire face à l'inflation élevée de l'époque. Bien que cette politique ait réussi à contrôler l'inflation, elle a également augmenté le coût des emprunts, inhibant ainsi l'investissement et la demande de consommation. En 1990, les taux d'intérêt restaient élevés, préparant le terrain pour une récession économique.

Éclatement de la bulle du marché immobilier

Le marché immobilier américain des années 1980 a connu une période de prospérité, mais après 1989, les prix de l'immobilier ont commencé à baisser. Une surconstruction, un assouplissement des normes de prêt des institutions financières et des taux d'intérêt élevés ont tous contribué à la bulle immobilière. Avec la diminution de la demande et la chute des prix de l'immobilier, le marché immobilier est tombé dans une crise, affectant non seulement le secteur de la construction, mais également des industries connexes comme la fabrication de matériaux de construction et de meubles, pesant sur la performance économique globale.

Faillite des entreprises et vague de licenciements

Avec le ralentissement de la croissance économique et la baisse des bénéfices des entreprises, certaines grandes entreprises ont été contraintes d'annoncer leur faillite ou de procéder à des licenciements massifs. Au début des années 1990, de nombreuses entreprises, en particulier dans les secteurs de la vente au détail et de la fabrication, ont été confrontées à une baisse de leur rentabilité et ont mis en œuvre des mesures de licenciement et de réduction des coûts, entraînant une augmentation du taux de chômage, une diminution des dépenses de consommation et approfondissant ainsi les effets de la récession économique.

Dans l'ensemble, la récession économique des États-Unis en 1990 est le résultat de l'interaction de multiples facteurs. L'instabilité du système financier, les chocs externes, une politique monétaire restrictive, l'éclatement de la bulle immobilière et les difficultés des entreprises se sont influencés mutuellement, entraînant finalement cette période de déclin économique qui a duré près de deux ans. L'expérience de cette récession nous a fourni des leçons précieuses, soulignant l'importance de maintenir la stabilité du système financier, de formuler des politiques monétaires raisonnables et de répondre adéquatement aux chocs externes.