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Le marché mondial attend que Powell "donne la direction". Le signal accommodant arrivera-t-il comme prévu ?
Après la première baisse de taux de l'année mise en œuvre la semaine dernière, les investisseurs du monde entier sont concentrés sur le discours imminent du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, à la recherche d'indices sur le moment de la prochaine baisse de taux.
Jerome Powell doit prononcer un discours sur les perspectives économiques lors d'un événement dans l'État du Rhode Island jeudi à 00h35, heure de Pékin. Ce discours est crucial car il intervient juste après la dernière décision de baisse des taux de la Réserve fédérale, une décision qui a entraîné une nouvelle vague de hausse des marchés boursiers mondiaux.
Bien que l'expérience historique montre que Powell ne pourrait pas émettre de signaux décisifs cette fois-ci, le marché analysera néanmoins ses déclarations au mot à mot pour évaluer le chemin et le rythme des futures baisses de taux de la Réserve fédérale.
Actuellement, le marché des contrats à terme sur les taux d'intérêt prévoit que la Réserve fédérale réduira les taux d'intérêt de 25 points de base lors de ses deux prochaines réunions en octobre et décembre. Dans le même temps, les prévisions de la Réserve fédérale elle-même suggèrent que son rythme de baisse des taux pourrait être plus prudent que prévu par le marché.
Les analystes notent que Powell pourrait être enclin à continuer de réduire les taux d'intérêt cette année pour éviter une augmentation significative du taux de chômage. La semaine dernière, il a attribué la raison de la baisse des taux aux signes de faiblesse sur le marché du travail, et a déclaré que cette démarche relevait de la "gestion des risques". Des données récentes montrent que la croissance de l'emploi aux États-Unis a nettement ralenti, le taux de chômage augmente progressivement, et le temps nécessaire pour que les travailleurs retrouvent un emploi a également augmenté.
Cependant, un autre défi ne doit pas être négligé : le niveau d'inflation remonte, le dernier indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de près de 3 % par rapport à l'année précédente, s'écartant de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Les décideurs politiques font face à un risque bilatéral : maintenir la stabilité des prix tout en garantissant la santé du marché de l'emploi.
Actuellement, la politique de la Réserve fédérale semble pencher davantage vers "la protection de l'emploi". En ce qui concerne les pressions inflationnistes potentielles causées par les nouvelles mesures tarifaires de l'ancien président Trump, la plupart des responsables estiment que leur impact sera temporaire. Cependant, Powell a également admis qu'il n'y a pas de solution parfaite et qu'il est nécessaire de rester très vigilant face à l'évolution de l'inflation.
Il est prévu que Powell ne fera pas de promesses claires lors de cette intervention, mais qu'il fournira une évaluation systématique de ses perspectives économiques, offrant ainsi des éléments clés pour l'orientation future des politiques.