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Le marché mondial attend que Powell "donne la direction", le signal accommodant arrivera-t-il à temps ?
Après la première baisse des taux de l'année mise en œuvre la semaine dernière, l'attention des investisseurs mondiaux se concentre sur le discours imminent du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, en quête de tout indice concernant le calendrier de la prochaine baisse des taux.
Jerome Powell doit prononcer un discours sur les perspectives économiques à 00h35 heure de Pékin, lors d'un événement dans l'État du Rhode Island, jeudi. Ce discours est crucial, car il fait suite à la récente décision de la Réserve fédérale de baisser les taux d'intérêt, une décision qui a entraîné une nouvelle vague de hausse des marchés boursiers mondiaux.
Bien que l'expérience historique montre que Powell ne pourrait pas délivrer de signaux révolutionnaires cette fois-ci, le marché analysera néanmoins ses déclarations au mot près, afin d'évaluer le chemin et le rythme des futures baisses de taux de la Réserve fédérale.
Actuellement, le marché des contrats à terme sur les taux d'intérêt prévoit que la Réserve fédérale réduira les taux d'intérêt de 25 points de base lors de ses deux prochaines réunions en octobre et décembre. Pendant ce temps, les prévisions de la Réserve fédérale elle-même suggèrent que son rythme de réduction des taux pourrait être plus prudent que ce que le marché anticipe.
Les analystes soulignent que Powell pourrait être enclin à continuer à abaisser les taux d'intérêt cette année pour éviter une montée significative du taux de chômage. La semaine dernière, il a attribué les raisons de la baisse des taux à des signes de faiblesse sur le marché du travail, affirmant que cette démarche relevait de la "gestion des risques". Des données récentes montrent que la croissance de l'emploi aux États-Unis a considérablement ralenti, le taux de chômage augmente progressivement, et le temps nécessaire aux travailleurs pour retrouver un emploi s'est également allongé.
Cependant, un autre défi ne doit pas être négligé : le niveau d'inflation refait surface, avec la dernière augmentation de l'IPC qui approche les 3 % en glissement annuel, s'écartant de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Les décideurs politiques sont confrontés à des risques bilatéraux : maintenir la stabilité des prix tout en garantissant la santé du marché de l'emploi.
Actuellement, il semble que la balance des politiques de la Réserve fédérale penche davantage en faveur de la "protection de l'emploi". La plupart des responsables jugent que l'impact des nouvelles mesures tarifaires de l'ancien président Trump, susceptibles de provoquer des pressions inflationnistes, sera temporaire. Cependant, Powell admet également qu'il n'existe pas de solution parfaite et qu'il est nécessaire de rester très vigilant face à l'évolution de l'inflation.
Il est prévu que Powell ne fera pas d'engagement clair lors de ce discours, mais qu'il exposera systématiquement son évaluation des perspectives économiques, fournissant ainsi des bases cruciales pour l'orientation future des politiques.