Qu'est-ce qu'un rendement anormal ?

Le retour anormal signifie des résultats d'investissement qui s'écartent considérablement de ce que vous pourriez attendre. Trop élevé, trop bas — peu importe. Ces rendements étranges apparaissent lorsque les investissements ou les fonds ne se comportent pas normalement. Ils sont généralement des anomalies temporaires. Les fondamentaux du marché deviennent parfois étranges. Ou peut-être — et c'est moins amusant à penser — que quelqu'un manipule les chiffres.

Ne confondez pas les rendements anormaux avec l'alpha ou les rendements excessifs. Ceux-ci appartiennent à l'ensemble de compétences des gestionnaires d'investissement. C'est un tout autre domaine. Les Rendements Anormaux Cumulés (CAR) additionnent tous ces rendements étranges. Utile pour suivre comment des facteurs externes perturbent les prix des actions.

Importance des Rendements Anormaux

L'évaluation du portefeuille nécessite ces métriques. Ça le fait vraiment. Elles montrent si votre gestionnaire sait comment gérer le risque. Elles vous disent si votre argent travaille assez dur pour les risques que vous prenez.

Un retour anormal n'est pas automatiquement une mauvaise nouvelle. C'est juste... différent. Cela peut être un bon différent ! Cela peut être un mauvais différent. C'est l'écart entre ce qui s'est réellement passé et ce qui aurait dû se passer. Plutôt fascinant, en fait.

Rendement Anormal comme Métrique d'Évaluation

Vous voulez savoir comment votre portefeuille se compare ? Les rendements anormaux vous donnent des réponses. La performance ajustée au risque devient claire. Prenez ce qui s'est réellement passé, soustrayez ce qui aurait dû se passer. Les calculs ne sont pas compliqués.

Imagine ceci : votre fonds commun de placement devrait offrir 12 % par an. Il vous en donne 26 % à la place. Cela représente un joli 14 % de rendement anormal positif. Génial ! Mais s'il ne fournit que 3 % ? Vous regardez un rendement anormal négatif de 9 %. Aïe.

Qu’est-ce que le modèle d’évaluation des actifs financiers (CAPM) ?

Le CAPM détermine les taux de rendement attendus. Il cartographie la relation entre la prise de risques et la rémunération associée. Une fois que vous savez à quoi vous attendre, le calcul des rendements anormaux est une simple soustraction. Rendements réels moins rendements attendus. La performance des titres influence tout.

Mesurer les Rendements Anormaux : Méthodologie d'Étude d'Événements

Les financiers en 2025 adorent leurs études d'événements. Ils sont obsédés. Cette approche se concentre principalement sur les rendements boursiers. Parfois, les volumes et les volatilités aussi. Le rendement étrange d'un jour donné est juste le rendement réel moins ce qui aurait dû se passer en fonction des mouvements du marché.

Pour des études plus importantes avec de nombreux événements similaires ? Ils utilisent les Retours Anormaux Moyens Cumulés (CAARs). Ce sont des valeurs moyennes à travers des situations identiques. Les tests statistiques aident à déterminer si les résultats sont significatifs ou non. Cela semble assez technique, mais le concept n'est pas trop difficile.

Rendement Anormal Cumulé (CAR)

CAR additionne tous ces rendements anormaux au fil du temps. Les investisseurs avisés adorent cela. Les rendements anormaux d'une seule journée peuvent être trompeurs. Trop biaisé.

Vous pouvez regrouper les rendements anormaux en CAR. Ou les moyenniser à travers les titres pour les Rendements Anormaux Moyens (AARs). Le premier montre l'impact total. Le second montre la réaction typique du marché. Votre choix.

Exemple de Rendement Anormal

Les nouvelles des entreprises rendent les actions folles. Les annonces financières surtout. Début 2025 a connu un élan majeur sur les marchés mondiaux. Le dérive après l'annonce des bénéfices était énorme. Les meilleures entreprises surprises ont gagné environ 2,3 % en rendements anormaux sur 90 jours. Les moins bonnes ont perdu environ 1,8 %. Écart assez significatif !

Les stratégies de trading axées sur l'élan ont généré des rendements anormaux positifs tout au long de 2025. Pas entièrement clair pourquoi ces schémas persistent. Mais ils le font ! Excellente nouvelle pour les investisseurs qui savent comment tirer parti de ces inefficacités du marché. Ils font des bénéfices.