L'Or et le Bitcoin : Rôles Divergents face à la Volatilité des Marchés

Différentes Stratégies de Couverture selon les Conditions du Marché

Les développements économiques récents sous l'administration du président américain Donald Trump ont amené certains investisseurs à remettre en question le statut traditionnel de l'or comme actif refuge privilégié. André Dragosch, Directeur de la Recherche Européenne chez Bitwise Asset Management, apporte une nuance importante à cette perception : l'or démontre une efficacité optimale en tant que couverture lorsque les marchés actions connaissent un repli, tandis que le Bitcoin présente une résilience supérieure face aux pressions sur le marché obligataire américain.

Cette distinction fonctionnelle entre les deux actifs est corroborée par des données historiques et des recherches sectorielles approfondies. L'analyse des cycles de marché révèle que l'or tend généralement à s'apprécier durant les phases baissières des marchés actions, tandis que le Bitcoin performe davantage lors des périodes de vente massive sur les bons du Trésor.

Performance Comparative et Corrélations de Marché

En 2025, l'or a enregistré une progression impressionnante de plus de 30%, atteignant des sommets historiques au-delà de 3 700 dollars l'once. Durant la même période, le Bitcoin affiche une hausse d'environ 16,46%. Cette divergence de performance illustre parfaitement les rôles distincts que jouent ces deux actifs dans les portefeuilles d'investissement.

Les données de corrélation sur la période 2010-2025 indiquent que l'or maintient généralement une corrélation négative avec les taux d'intérêt, confirmant son rôle d'actif refuge traditionnel. En revanche, le Bitcoin présente une sensibilité plus variable aux hausses de taux, démontrant parfois une réaction positive face à l'augmentation des taux directeurs, contrairement aux attentes traditionnelles pour un actif de réserve.

Volatilité et Liquidité Comparées

Bien que la volatilité du Bitcoin ait considérablement diminué ces dernières années, elle demeure significativement supérieure à celle de l'or. Cette caractéristique influence directement leur comportement respectif lors des périodes de stress de marché.

En termes de liquidité, l'or conserve un avantage substantiel avec un volume de transactions trois fois supérieur à celui du Bitcoin en 2025. Cependant, les flux d'investissement vers les ETF Bitcoin ont considérablement augmenté, améliorant progressivement la profondeur de marché de la cryptomonnaie. Ces dynamiques de marché reflètent les choix stratégiques des investisseurs qui évaluent simultanément la hausse des rendements obligataires, la volatilité des marchés actions et l'attitude favorable de l'administration Trump envers les cryptomonnaies.