🚨M. Powell : "La FED se rapproche du point d'arrêt de la QT" - signalant un assouplissement.

👉🏻Résumé des points importants dans le discours de l'ancêtre :

📌 M. Powell a déclaré que la Fed n'est plus très éloignée de la fin de son programme de réduction de bilan (QT), après avoir retiré plus de $2200B du système depuis 2022 — ce qui équivaut à une réduction de la taille de 35 % du PIB à 22 %.
La Fed devrait mettre fin à l'assouplissement quantitatif lorsque les réserves bancaires seront "légèrement supérieures au niveau suffisant" afin d'éviter de répéter le choc des opérations de repo de 2019.

un signe que la liquidité du système s'amincit, obligeant la Fed à passer à une phase de stabilisation de la liquidité.
Cela fait longtemps que vous avez exprimé un point de vue aussi clair et accommodant : « Nous ne sommes pas si loin maintenant, mais il reste encore du chemin à parcourir. » - La Fed est très proche du point d'arrêt, mais il reste encore quelques mois à surveiller.

📌 La Fed envisage de se concentrer sur les bons du Trésor à court terme (T-bills) et de vendre progressivement des MBS pour réduire le risque de duration, sans intervenir directement dans les taux d'intérêt hypothécaires via le canal des MBS.

📌Il estime que la pression des prix n'a pas diminué lorsque le Core PCE d'août est à +2,9 %. Il met en garde que les nouvelles taxes douanières augmentent les coûts d'importation, et que l'inflation globale reste supérieure à l'objectif de 2 %.
La Fed n'ajuste pas sa politique uniquement en fonction des prix des maisons ou des hypothèques, mais surveille l'ensemble des prix des biens et des services.

📌 Le marché du travail se refroidit avec des recrutements et des licenciements faibles, mais Powell reconnaît que les risques liés à l'emploi augmentent — ce qui constitue une justification raisonnable pour la baisse des taux d'intérêt de septembre dernier.
La Fed n'est plus entièrement dépendante des données du BLS, mais elle combine également des données privées pour évaluer la tendance réelle du marché du travail.

📌 La politique monétaire est sur le point d'entrer dans une phase de "réajustement doux" : Il n'y a pas de chemin sans risque, mais la Fed doit progressivement orienter sa politique vers un niveau de taux d'intérêt neutre à long terme, tandis que le marché monétaire se resserre nettement.
Toujours la position réunion par réunion, pas d'engagement, juste un signal dovish.