Tout est vert, ce n'est pas un exercice cette fois.

Baisse des taux ? Ne rêvez pas encore, gardez votre portefeuille bien serré. Il y a six mois, le marché était en pleine euphorie, clamant que "la Réserve fédérale doit absolument assouplir avant la fin de l'année", mais maintenant, en regardant les choses, la probabilité de baisse des taux en décembre a été divisée par deux, tombant en dessous de 50 %. Cette chute est plus prononcée que celle de certaines crypto-monnaies.

Le retournement est un peu soudain. La semaine dernière, Neel Kashkari de la Réserve fédérale de Minneapolis a directement déclaré : « Je ne soutiens pas du tout la dernière réduction des taux. » Cette phrase a jeté un seau d'eau froide sur le marché. Ce qu'il veut dire par « la résilience de l'économie est toujours là », c'est que - la consommation ne s'est pas interrompue, l'emploi ne s'est pas effondré, et les entreprises tiennent le coup. Les données sont effectivement un peu faibles, mais on est encore loin d'une véritable « crise ». Donc, son attitude est très claire : réduction en décembre ? On va voir.

Ne sous-estimez surtout pas ce "regardons encore". Ce que les traders redoutent le plus, ce sont les zones floues. Certains ferment immédiatement leur position pour limiter leurs pertes, d'autres prennent une position à la baisse, et le marché s'effondre en un instant.

Ce qui est encore plus problématique, c'est la période de vide de données. Pendant la fermeture du gouvernement, le département du travail et le département du commerce ont directement arrêté de travailler, et plusieurs rapports clés ont disparu collectivement. Le porte-parole de la Maison Blanche a même ajouté une remarque blessante : certaines données d'octobre pourraient ne jamais être publiées. Les baissiers ont éclaté de rire en entendant cela, tandis que les haussiers ont voulu exprimer leur colère.

La baisse des taux d'intérêt actuelle n'est plus le "remède miracle" d'autrefois. Avoir peur de se brûler en prenant une bouchée, mais craindre aussi de ne rien manger en cas de problème. Le marché est devenu plus avisé, il ne croit plus aveuglément aux slogans, mais se concentre intensément sur chaque rapport sur l'emploi et chaque chiffre d'inflation. Dès qu'il y a un léger mouvement dans les données, la tendance du marché change immédiatement.

Donc, au cours des prochaines semaines, le véritable protagoniste ne sera pas le discours de Powell, mais les données sur l'emploi non agricole du ministère du Travail et l'indice d'inflation PCE du département du Commerce. Tant que les chiffres ne sont pas trop mauvais, une baisse des taux en décembre est pratiquement exclue ; en revanche, si les données s'effondrent, le marché renaîtra instantanément, rêvant à nouveau d'une relance.

À ce stade, ne devinez pas ce que pense la Réserve fédérale, concentrez-vous simplement sur les données.