À la fin de l'année, la situation à l'intérieur de La Réserve fédérale (FED) est devenue chaotique ! Les fonctionnaires se disputent sans relâche sur la question de savoir s'il faut ou non baisser les taux d'intérêt en décembre, et l'humeur du marché suit des montagnes russes — les attentes de baisse des taux sont passées de niveaux élevés à une Baisse directe, et maintenant la probabilité est même inférieure à 50 %. Les données tardent à sortir, l'inflation refuse de diminuer, et avec les responsables au ton agressif qui se succèdent, la situation devient de plus en plus surréaliste.

Récemment, le camp des faucons est en pleine action. Le président Logan de Dallas a été très clair : "Si l'inflation n'indique pas clairement une baisse, je suis fermement opposé à une baisse des taux en décembre." Ensuite, le président Schmid de Kansas City a averti que baisser les taux maintenant serait ajouter du combustible à l'inflation. Ceux de Cleveland et de Boston ont également pris position, affichant une attitude plutôt ferme. Plus dramatique encore, le président Bostic de la Réserve fédérale d'Atlanta, qui soutenait auparavant une baisse des taux, a soudainement changé de ton, disant qu'il "faut encore voir les données avant de décider."

Powell a vraiment mal à la tête maintenant. Le gouvernement a précédemment été en arrêt, ce qui a retardé la publication de données clés, les indicateurs importants tels que les non-farm payrolls de septembre et le PCE ne sont toujours pas sortis en entier. Même s'ils sont publiés par la suite, les données pourraient être inexactes en raison de l'interruption des statistiques. Powell lui-même reconnait que le manque de données rend la prise de décision extrêmement difficile. En interne, il y a maintenant une division totale - le membre en faveur d'une politique monétaire accommodante, Milan, continue de pousser pour une forte baisse des taux, tandis que les faucons ne cèdent absolument pas. La réunion de décembre promet d'être une véritable bataille.

La réaction du marché est également très réelle. Les contrats à terme sur les taux d'intérêt ont changé de direction du jour au lendemain, la probabilité d'une baisse de taux en décembre s'est effondrée à 44,4 %, tandis que la probabilité d'une pause dans la baisse des taux a augmenté à 55,6 %. L'indice du dollar a profité de l'occasion pour rebondir, restant au-dessus de 99,30 pendant deux jours consécutifs. Les grandes institutions de Wall Street sont encore plus agressives, BlackRock, Goldman Sachs et d'autres ont déjà commencé à parier que le cycle de baisse des taux pourrait être repoussé à 2026, tout en avertissant que si l'inflation reste élevée, il sera difficile de baisser les taux en janvier prochain.

Pour le marché des cryptomonnaies, l'impact de ce changement d'attentes n'est pas négligeable. Les attentes de liquidité se resserrent, les actifs à risque sont sous pression, et la direction à venir dépendra des données et de la capacité de La Réserve fédérale (FED) à parvenir à un consensus.