Une rencontre à enjeux élevés entre Trump et le prince héritier saoudien Mohammed ben Salmane est de nouveau sous les projecteurs. Qu'est-ce qui est en jeu ? Le levier pétrolier et les partenariats en matière de sécurité—le genre de calcul stratégique qui a permis à cette alliance de prospérer malgré les controverses passées.

L'affaire Khashoggi ? Elle s'estompe dans le rétroviseur. Le réalisme politique l'emporte encore une fois. Cette relation a toujours été transactionnelle, pas sentimentale. La domination énergétique, la stabilité régionale et les intérêts de défense mutuels lient ces deux acteurs plus étroitement que n'importe quel scandale en première page.

Pour les marchés, cela compte. La politique énergétique saoudienne influence les indices de référence du pétrole. Le pétrole influence les attentes en matière d'inflation. Et l'inflation ? Cela redéfinit tout, des rendements obligataires à l'appétit pour les actifs risqués. La géopolitique n'est pas simplement un bruit de fond : c'est un signal de prix.