#稳定币监管风暴 En 2025, une tempête réglementaire autour des stablecoins a éclaté à l'échelle mondiale, centrée sur l'adoption intensive de règles réglementaires par des zones financières majeures telles que les États-Unis et Hong Kong, créant un cadre réglementaire différencié. Cela a également déclenché des jeux de conformité sur le marché et des alertes de risque, représentant essentiellement la lutte entre les pays pour le pouvoir de parole sur la finance numérique. Voici les informations clés :

1. États-Unis : En juillet, Trump a signé la "Loi sur les génies", qui est la première législation fédérale sur les stablecoins. La loi exige que les stablecoins soient liés au dollar à un ratio de 1:1, et que les réserves soient investies dans des actifs tels que des liquidités en dollars et des obligations d'État américaines, fournissant ainsi un soutien officiel aux stablecoins en dollars, tout en cherchant à créer une nouvelle demande pour les obligations d'État américaines via les stablecoins afin de résoudre la crise de la dette américaine. De plus, la "Loi sur les actifs financiers numériques" adoptée par la Californie exige également que les émetteurs de stablecoins détiennent une licence bancaire ou passent par des audits stricts, augmentant ainsi les barrières à l'entrée.
​
2. Hong Kong : Le 1er août, le "Règlement sur les stablecoins" est entré en vigueur, devenant le premier cadre réglementaire complet au monde pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires. Le règlement impose des normes strictes, telles qu'un capital social payé d'au moins 25 millions de dollars de Hong Kong pour les institutions demandeuses, et une allocation de 100 % d'actifs à forte liquidité ; de plus, seulement 3 à 4 licences seront délivrées dans un premier temps, ce qui suscite des jeux de capitaux en raison de leur rareté. Par ailleurs, la Commission des valeurs mobilières a averti qu'au cours du premier semestre, 265 plaintes liées aux transactions d'actifs virtuels avaient été reçues, il est donc nécessaire de rester vigilant face aux pièges des institutions qui pourraient utiliser la demande de licence pour manipuler le prix des actions.
​
3. Réaction en chaîne sur le marché : d'une part, les politiques strictes de Californie poussent de nombreuses institutions qui ne répondent pas aux exigences mais ont des activités réelles à se tourner vers Hong Kong ; d'autre part, le risque de non-conformité se manifeste, comme le stablecoin en yuan offshore CNHTO lancé par la société Tether sur la blockchain Conflux en novembre, qui a été averti d'un risque élevé en raison de l'absence de réglementation et de garantie souveraine. De plus, la capitalisation totale des stablecoins sur l'ensemble du réseau a déjà dépassé 276,9 milliards de dollars, et les différences de politiques réglementaires amènent également les projets de stablecoins et les capitaux mondiaux à reconsidérer leurs zones de déploiement.