En examinant les comptes des actions américaines au cours des trente dernières années, vous découvrirez une tendance inquiétante : chaque fois qu'une entreprise dépense des sommes folles dans un domaine, portant le "rapport des dépenses d'investissement net par rapport au PIB" au plafond, l'effondrement est imminent.

En 2000, tout le monde empilait des serveurs pour développer Internet, en 2007, tout le monde s'est mis à l'effet de levier pour spéculer sur l'immobilier, et en 2014, une nouvelle ruée vers l'exploitation du pétrole de schiste. Et le résultat ? Sans exception, tous étaient le prélude à l'éclatement d'une bulle.

Regardons maintenant le secteur de l'IA : les GPU sont en forte demande, les centres de données se multiplient comme des raviolis, et les fournisseurs d'électricité ainsi que les plateformes de cloud computing s'efforcent d'augmenter leur capacité de production. L'intensité des investissements approche rapidement les sommets historiques de certaines années. Pour être honnête, lorsque tout l'argent afflue dans une seule direction, il n'est pas très loin du sommet.

Le sommet du NASDAQ et des actions liées à l'IA ? Cela pourrait déjà être discrètement derrière nous.