#SOL Quatre ETF altcoins en bourse : un total de 700 millions de dollars d'entrées, difficile de lever des fonds.

Bien que les ETF au comptant des quatre grandes altcoins, Solana, XRP, Litecoin et Hedera, aient progressivement fait leur apparition sur Wall Street, dans le contexte d'une baisse générale du marché des cryptomonnaies, ces produits n'ont attiré qu'environ 700 millions de dollars de flux nets, et les entrées de fonds ont clairement ralenti, la plupart affichant des entrées nulles sur une base quotidienne. Plus précisément :

Solana ETF : Cinq produits ont enregistré un flux net total d'environ 420 millions de dollars, dont la contribution principale provient de BSOL de Bitwise, mais le flux a considérablement ralenti après le premier jour ; le prix de SOL a chuté d'environ 31,34 % depuis le lancement de l'ETF.
XRP ETF : Les entrées cumulées de XRPC de Canary ont dépassé 270 millions de dollars, avec une forte entrée le lendemain grâce aux souscriptions en espèces ; le prix de XRP a chuté d'environ 12,71 %.
Litecoin ETF : LTCC a cumulé un flux net d'entrée de seulement 7,26 millions de dollars, avec plusieurs jours sans flux ; le prix de LTC a baissé d'environ 7,4 %.
Hedera ETF : 7471 millions de dollars ont été accumulés, représentant près de 60 % au cours de la première semaine, puis les flux ont fortement diminué ; le prix de HBAR a chuté d'environ 25,84 %.
Les ETF de cryptomonnaies alternatives font face à de multiples défis : une taille de marché limitée (les altcoins représentent moins de 20%), une faible liquidité, une forte volatilité, et une influence de la manipulation du marché et des risques réglementaires. Bien que l'environnement réglementaire devienne progressivement plus clair et que les fonctions de staking puissent attirer les institutions, les investisseurs préfèrent des allocations diversifiées ou des actifs traditionnels, rendant difficile une amélioration significative du marché pour les ETF de cryptomonnaies alternatives à court terme.

Auteur : Nancy, PANews

Avec la SEC américaine ouvrant un canal rapide pour les ETF crypto et un environnement réglementaire de plus en plus clair, de plus en plus d'altcoins tentent de monter sur la scène de Wall Street. Depuis le mois dernier, 8 ETF d'altcoins ont été approuvés, mais dans un environnement général de baisse du marché crypto, ces produits font face à un problème de croissance de fonds limitée après leur lancement, rendant difficile une augmentation significative des prix des monnaies à court terme.

Quatre grandes altcoins arrivent à Wall Street, leur capacité à attirer des fonds à court terme reste limitée.
Actuellement, quatre projets cryptographiques, Solana, Ripple, Litecoin et Hedera, ont obtenu le "sésame" de Wall Street. Cependant, en termes de flux de capitaux, l'attrait global reste limité, et certaines ETF ont connu plusieurs jours sans flux entrants, ces quatre types d'ETF n'ayant obtenu qu'un flux net d'environ 700 millions de dollars. De plus, après le lancement des ETF, le prix des différentes cryptomonnaies a généralement baissé, ce qui est, bien sûr, en partie dû à la correction générale du marché des cryptomonnaies.

Solana
Actuellement, il existe cinq ETF au comptant Solana américains sur le marché, émis par Bitwise, VanEck, Fidelity, Grayscale et Canary, ainsi que d'autres produits connexes comme 21Shares et CoinShares qui sont en route.

Selon les statistiques de SoSoValue, le total des flux nets cumulés de l'ETF Solana au comptant aux États-Unis s'élève à environ 420 millions de dollars, avec une valeur nette d'actifs de 594 millions de dollars. Parmi eux, le BSOL de Bitwise a contribué au volume de transactions principal, avec des flux de fonds cumulés de 388 millions de dollars pendant trois semaines consécutives, mais la majeure partie provient d'un investissement initial de près de 230 millions de dollars le premier jour, après quoi les flux de fonds ont clairement ralenti ; le FSOL de Fidelity a enregistré un flux net de seulement 2,07 millions de dollars le premier jour de son introduction en bourse le 18 novembre, avec une valeur nette d'actifs de 5,38 millions de dollars ; le GSOL de Grayscale a cumulé un flux net d'environ 28,45 millions de dollars, avec une valeur nette d'actifs de 99,97 millions de dollars ; le SOLC de Canary n'a enregistré aucun flux net le premier jour de son introduction en bourse, avec une valeur nette d'actifs de 820 000 dollars. Il convient de noter que tous les émetteurs d'ETF au comptant soutiennent la fonction de staking, ce qui pourrait fournir un certain soutien à la demande du marché.

Selon les données de CoinGecko, depuis le lancement du premier ETF au comptant Solana le 28 octobre, le prix de SOL a chuté de 31,34 % à ce jour.

XRP
En ce qui concerne le spot ETF XRP aux États-Unis, le seul produit déjà coté est le XRPC lancé par Canary, tandis que des produits connexes de CoinShares, WisdomTree, Bitwise et 21Shares sont également en phase de préparation.

Selon les données de SoSoValue, depuis son lancement, XRPC a accumulé un flux net entrant de plus de 270 millions de dollars. Le volume d'échanges du premier jour a atteint 59,22 millions de dollars, mais n'a pas généré de flux net entrant ; le jour suivant, un flux net entrant de 243 millions de dollars a été réalisé par le biais d'achats en espèces ou en nature, avec un volume d'échanges de 26,72 millions de dollars.

Selon les données de CoinGecko, depuis le lancement du premier ETF Ripple le 13 novembre, le prix de XRP a chuté d'environ 12,71 % à ce jour.

LTC
À la fin octobre de cette année, Canary Capital a officiellement lancé le premier ETF LTCC aux États-Unis qui suit le Litecoin. Les produits associés de CoinShares et Grayscale sont encore en préparation et devraient suivre progressivement.

Selon les données de SoSoValue, au 18 novembre, le flux net cumulé de LTCC était d'environ 7,26 millions de dollars. Le flux net quotidien n'était généralement que de plusieurs centaines de milliers de dollars, avec plusieurs jours sans flux.

Selon CoinGecko, depuis le lancement du premier ETF sur Litecoin le 28 octobre, le prix de LTC a jusqu'à présent chuté d'environ 7,4 %.

HBAR
Le premier ETF américain suivant HBAR, HBR, a également été lancé par Canary Capital à la fin du mois dernier. Les données de SoSoValue montrent qu'à la date du 18 novembre, HBR avait enregistré des flux nets cumulés d'environ 74,71 millions de dollars. Parmi ceux-ci, près de 60 % des fonds ont été concentrés lors de la première semaine, après quoi les flux nets ont clairement diminué, avec même des jours consécutifs sans flux.

Selon les données de CoinGecko, depuis le lancement du premier ETF de Hedera le 28 octobre, le prix de HBAR a chuté d'environ 25,84 % jusqu'à présent.

En plus des projets mentionnés ci-dessus, les ETF au comptant pour les actifs cryptographiques tels que DOGE, ADA, INJ, AVAX, BONK et LINK sont toujours en cours de développement. Parmi eux, l'analyste de Bloomberg, Eric Balchunas, prévoit que l'ETF Dogecoin de Grayscale sera lancé le 24 novembre.

L'expansion des ETF cryptographiques est lancée, mais la performance en bourse fait toujours face à de multiples défis.
Selon des statistiques incomplètes de Bloomberg, il y a actuellement 155 ETP ( produits négociés en bourse ) demandés sur le marché des cryptomonnaies, couvrant 35 actifs numériques, y compris le Bitcoin, l'Ethereum, Solana, XRP et LTC, montrant une croissance rapide. Avec la fin de la fermeture du gouvernement américain, le processus d'approbation de ces ETF devrait s'accélérer.

Avec la clarification progressive de l'environnement réglementaire américain, cela pourrait favoriser une nouvelle vague d'expansion des demandes de crypto ETF. La SEC américaine a approuvé des normes de cotation générales pour les crypto ETF et a récemment publié de nouvelles directives permettant aux émetteurs de crypto ETF d'accélérer le processus d'entrée en vigueur des documents de déclaration. Parallèlement, dans le dernier document de mise en examen de l'exercice fiscal publié par la SEC américaine, le chapitre spécial sur les crypto-monnaies qui existait auparavant a été significativement supprimé. Cela contraste avec l'époque de l'ancien président Gary Gensler, lorsque les crypto-monnaies étaient clairement inscrites comme un point focal de l'examen, avec une attention particulière portée sur les ETF Bitcoin et Ethereum au comptant.

Non seulement cela, l'introduction de la fonction de staking est considérée comme un moyen d'attirer la demande des investisseurs institutionnels, ce qui incitera davantage d'émetteurs à rejoindre la file d'attente des demandes d'ETF. Une étude de la banque suisse de crypto Sygnum montre que, malgré un récent recul significatif du marché, la confiance des investisseurs institutionnels dans les actifs cryptographiques reste forte. Plus de 80 % des institutions se déclarent intéressées par des ETF cryptographiques autres que Bitcoin et Ethereum, dont 70 % indiquent qu'ils commenceraient ou augmenteraient leurs investissements si les ETF pouvaient offrir des rendements de staking. De plus, des signaux positifs en matière de politique apparaissent également, le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, ayant récemment publié une nouvelle déclaration indiquant qu'il collaborerait avec l'IRS américain pour mettre à jour les directives afin de fournir un soutien réglementaire aux ETP cryptographiques incluant une fonction de staking. Cette initiative est considérée comme pouvant accélérer le temps d'approbation des ETP de staking Ethereum, tout en ouvrant la voie à des produits de staking multichains pour des réseaux tels que Solana, Avalanche et Cosmos.

Cependant, l'attrait des fonds négociés en bourse (ETF) pour les altcoins est actuellement insuffisant, principalement en raison de multiples facteurs tels que la taille du marché, la liquidité, la volatilité et le sentiment du marché.

D'une part, la taille du marché et la liquidité des altcoins sont limitées. Les données de CoinGecko montrent qu'au 18 novembre, la part de marché du Bitcoin approchait les 60 %, et en excluant l'ETH et les stablecoins, la part de marché des autres altcoins n'était que de 19,88 %. Cela rend la liquidité des actifs sous-jacents des ETF sur les altcoins relativement faible. De plus, par rapport au Bitcoin et à l'Ethereum, les altcoins sont plus sensibles aux récits à court terme, avec une volatilité plus élevée, et sont considérés comme des actifs Beta à haut risque. Selon les données de Glassnode, depuis le début de l'année, les bénéfices relatifs des altcoins ont pour la plupart chuté dans une zone de capitulation profonde, avec une divergence significative entre le Bitcoin et les altcoins, rare au cours des cycles précédents. Par conséquent, les ETF sur les altcoins ont du mal à attirer massivement les investisseurs, en particulier les ETF sur un seul token. À l'avenir, les investisseurs pourraient être plus enclins à adopter une stratégie d'ETF sur un panier diversifié et décentralisé d'altcoins, afin de réduire les risques et d'améliorer les rendements potentiels.

D'autre part, les altcoins sont confrontés à des risques de manipulation du marché et de transparence. De nombreux altcoins manquent de liquidité, ce qui les rend susceptibles à la manipulation des prix. L'estimation de la valeur nette des ETF dépend du prix des actifs sous-jacents, si le prix des altcoins est manipulé, cela affectera directement la valeur des ETF, ce qui pourrait entraîner des risques juridiques ou des enquêtes réglementaires. De plus, certains altcoins pourraient également être considérés comme des titres non enregistrés, la SEC américaine promouvant actuellement un plan de classification des jetons pour distinguer si les cryptomonnaies relèvent des titres.

De plus, l'incertitude de l'environnement macroéconomique a également aggravé l'aversion au risque des investisseurs. Dans un contexte de confiance généralement faible, les investisseurs ont tendance à allouer leurs ressources à des actifs traditionnels tels que les actions américaines et l'or. En même temps, les ETF d'altcoin manquent de notoriété et de reconnaissance sur le marché par rapport aux ETF spot de Bitcoin ou d'Ethereum, notamment en raison de l'absence de soutien d'institutions majeures telles que BlackRock. Le réseau de distribution, l'effet de marque et la confiance sur le marché apportés par les principaux émetteurs sont difficiles à reproduire, ce qui diminue encore l'attractivité des ETF d'altcoin dans l'environnement actuel.