Le dernier abaissement des taux d'intérêt le mois dernier n'était pas très tranquille - il y avait de fortes tensions au sein de la Réserve fédérale (FED).

Tout d'abord, la conclusion : plusieurs membres ont voté contre. Qu'est-ce qui les inquiète ? L'inflation est bloquée au-dessus de 2 % depuis plus de quatre ans. Est-il trop risqué de réduire les taux d'intérêt maintenant ? Si les attentes d'inflation échappent à tout contrôle, il sera encore plus difficile de les maîtriser par la suite.

Cependant, ceux qui soutiennent une baisse des taux ont aussi leur propre logique. Ce qui est intéressant, c'est que même parmi ceux qui ont voté en faveur, beaucoup pensent que "en fait, ne pas baisser les taux est aussi acceptable" — réfléchissez à cette attitude subtile.

Que va-t-il se passer en décembre ? Actuellement, il n'y a pas de consensus en interne. Une partie des gens pense qu'il ne faut plus agir cette année, tandis qu'une autre partie envisage encore de couper une fois de plus en décembre.

Il y a un détail qui mérite d'être souligné : plusieurs participants ont particulièrement mentionné le risque de bulle des actions liées à l'IA. Si le marché revoit soudainement la valorisation de ces titres populaires, cela pourrait déclencher une vente en chaîne - une telle chute désordonnée, une fois qu'elle se produit, pourrait avoir un impact considérable sur la liquidité.

Un point plus technique : le département responsable des opérations sur le marché ouvert recommande de cesser rapidement le resserrement quantitatif. La raison est que le marché des repurchases a récemment connu une certaine volatilité, et que continuer à retirer des liquidités pourrait affecter le mécanisme de transmission des taux d'intérêt, entraînant également des répercussions sur le marché des obligations d'État.

En d'autres termes, la Réserve fédérale (FED) marche sur une corde raide : elle veut à la fois soulager l'économie et craint une résurgence de l'inflation. Faut-il baisser ou non ? De combien ? Quand baisser ? Chaque question cache une multitude de débats.