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Ancien cadre de Goldman Sachs : le pullback du BTC est une norme historique, la logique du bull run à long terme reste inchangée

HashBard

2025-11-21 16:41:18

【Crypto】L'ancien responsable de la stratégie macro chez Goldman Sachs, Raoul Pal, a récemment pris la parole : ne paniquez pas, ce pullback de BTC n'est qu'une opération normale.

Il a sorti les livres d'histoire - en 2021, une chute de 56 %, de 2019 à 2020, une coupe directe de 72 %, et au cours du marché haussier de 2016-2017, il a déjà connu plusieurs baisses de plus de 30 %. En comparaison, cette légère volatilité n'est vraiment pas un problème.

Il a réduit la cause à trois points : la pression de vente due à des liquidations forcées, l'épuisement de la liquidité sur le marché, et le fait que les teneurs de marché n'ont plus pu tenir. L'essentiel est que - ce n'est pas un problème macroéconomique.

En examinant les cycles passés, chaque fois qu'un pullback profond se termine, le marché connaît une forte rebond. Son jugement est très clair : la direction générale du marché haussier à long terme n'a pas changé.

BTC3.62%

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BloodInStreets

· Il y a 7m

J'ai entendu ce discours de Powell un nombre incalculable de fois : l'histoire ne se répète jamais, mais elle rime toujours, hein. Le problème, c’est : qui peut garantir qu’il y aura forcément un rebond cette fois-ci ? Les petits porteurs qui vendent à perte trouveront sans doute ces paroles réconfortantes pendant un moment. En tout cas, moi, j’ai raté le coche, alors je vais observer comment vous gérez votre achat au plus bas.

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LiquidatedNotStirred

· Il y a 5h

Parlons de ce gars Pal qui vient vraiment donner du peps aux investisseurs détaillants, l'histoire peut-elle stopper la hémorragie ? --- 56%, 72% c'est du passé, maintenant avec tous ces contrats, voir les liquidations me donne des frissons --- Entre la liquidité et les teneurs de marché, en gros, il n'y a personne pour rattraper un couteau qui tombe --- Bull run à long terme ? Je veux juste savoir qui pourra tenir jusqu'à ce jour --- Issu de Goldman Sachs, c'est impressionnant, il arrive à rendre le fait de se faire prendre pour des cons si prestigieux --- Attendez, cette logique me semble étrangement familière... --- Rebond ou pas, où est mon capital ?

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zkNoob

· Il y a 9h

Le pullback de cette ampleur n'est vraiment pas grand-chose, l'histoire a déjà connu des mouvements plus forts.

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DegenApeSurfer

· 11-21 17:11

Une chute de 72% a déjà été vécue, alors pourquoi s'inquiéter maintenant... l'histoire est le meilleur des professeurs.

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PanicSeller

· 11-21 17:06

C’est encore le même vieux schéma historique, 72 % ont déjà tenu le coup, alors pourquoi avoir peur de si peu ? La question clé, c’est : est-ce que tout le monde a de l’argent de côté pour saisir l’occasion ?

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ChainPoet

· 11-21 17:05

Ce gars de Pal a raison, l'histoire se répète toujours, c'est juste que les participants sont différents. --- Encore cette même rengaine, chaque fois les pros disent ça, et ensuite ? --- Je me souviens de la fois où c'était à 72%, à ce moment-là, il y avait aussi des gens qui disaient que rien n'avait changé à long terme, et le résultat ?... --- Le point sur la liquidité épuisée a frappé, les teneurs de marché ne peuvent vraiment plus tenir. --- N'écoutez plus les histoires, l'important est combien de balles vous avez encore en main. --- C'est toujours la même histoire, s'il n'y a pas de problème macro, alors pourquoi ça chute si violemment ? --- De toute façon, je reste optimiste à long terme, peu importe comment ça bouge à court terme.

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GweiTooHigh

· 11-21 17:05

Ce bon vieux Pal recommence à raconter des histoires historiques, à chaque fois il parle avec assurance, mais pourquoi j’ai l’impression que cette fois c’est un peu différent... --- Ça sonne bien, mais la fois des 72%, il y a eu combien de survivants vraiment ? --- Assèchement de liquidité ? Pour moi, c’est surtout la liquidité des petits porteurs qui est asséchée, ils se sont tous fait sortir. --- Le marché haussier à long terme ne change pas, mais je vais d’abord transformer mon long terme en court terme, je n’en peux plus. --- Encore un gars de Goldman Sachs, encore la théorie des cycles historiques... J’en ai marre d’entendre ces discours. --- Attends, il n’a pas dit quand serait le point bas, crier marché haussier sans précision, ça ne sert à rien. --- Le rebond violent, c’est vrai, mais une chute de 50% avant le rebond, c’est aussi possible ; qui sait quand ça arrivera.

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0xSleepDeprived

· 11-21 17:02

J'ai entendu trop de fois les mots de ce vieux frère Pal, chaque fois qu'il y a une chute, il dit que c'est la normale historique, alors pourquoi est-ce que je perds toujours ? --- C'est vrai ou faux, 72% ont tenu bon, pourquoi moi je ne peux pas supporter une petite fluctuation, où est le problème ? --- C'est facile à dire, ceux qui n'ont jamais de jetons sont toujours les plus calmes, haha --- Liquidité épuisée, pression de vente pour fermer une position... cette histoire peut-elle être diffusée pendant tout un cycle de bull run ? J'ai toujours l'impression que c'est un peu vide --- Attendez, il dit que ce n'est pas un problème macro ? Alors quel problème, technique ou psychologique ? --- Les anciens cadres de Goldman Sachs vivent maintenant de contes, et les données ? Les preuves ? --- L'histoire se répète mais jamais de manière identique, chaque fois on ressort les vieux livres de comptes, j'ai peur --- D'accord, je choisis de croire, de toute façon j'ai déjà perdu, autant tenir bon --- Quand est-ce que le rebond féroce va arriver ? Après avoir parlé si longtemps, je demande toujours quand est-ce que ça va rebondir

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GasFeeCryBaby

· 11-21 16:58

Frère Pal, ce que tu dis est agréable à entendre, mais l'histoire se répète-t-elle vraiment aussi facilement ? --- J'étais là aussi lors du 72%, ceux qui disaient ne pas paniquer, ils sont comment maintenant ? --- Assèchement de la liquidité, vagues de liquidations, j'ai entendu ces raisons trop de fois, à chaque fois on dit qu'il n'y a pas de problème. --- Plutôt que d'étudier l'histoire, autant regarder qui achète à bas prix et qui vend à perte dans ce cycle. --- Pas de problème du côté macro ? Si les politiques changent brusquement, tout ce qu'on a dit ne sert à rien. --- Goldman Sachs dit que c'est le marché haussier, ça me rend plutôt frileux, on peut vraiment croire ces grandes institutions ? --- La correction est la norme, mais perdre de l'argent aussi, tu choisis quoi ?

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