Voici quelque chose qui m'a pris au dépourvu : la véritable exposition aux cryptomonnaies dans Fannie Mae et Freddie Mac ne se trouve pas dans leurs livres - elle est enfouie dans qui possède leurs actions.

Affichez un graphique comparant ces deux GSE par rapport à l'action du prix du bitcoin. La corrélation ? Cela vous fera reconsidérer certaines choses.

Ce qui se passe est assez simple mais brutal. Lorsque les positions en crypto sont liquidées ou que les appels de marge commencent à arriver, devinez ce qui est vendu pour couvrir ? Oui, des actions de ces géants hypothécaires. La réaction en chaîne est plus profonde que la plupart des gens ne le réalisent.

Cela n'est plus théorique. Nous assistons à des ventes forcées d'actifs numériques qui se répercutent directement sur les positions des institutions financières traditionnelles. Les frontières entre ces marchés ne sont pas aussi solides que le suggèrent les manuels.