ING signale un potentiel de hausse pour le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans

Source : CryptoNewsNet Titre original : ING signale un potentiel haussier pour le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans Lien original : Mauvaise nouvelle pour les haussiers des cryptomonnaies : les analystes de la banque néerlandaise ING ont souligné le potentiel de rupture à la hausse du rendement des bons du Trésor américain à 10 ans, actuellement à 4,09 %, en ligne avec les perspectives du marché.

Le rendement a fait preuve de résilience, se maintenant au-dessus de 4 % malgré plusieurs indicateurs économiques faibles, dont le rapport négatif sur l’emploi ADP publié mercredi pour le mois de novembre, marquant la troisième contraction en cinq mois. Un rendement plus élevé pourrait durcir les conditions financières, décourager la prise de risque et peser sur les actifs plus risqués, y compris les cryptomonnaies.

« Les bons du Trésor apprécient cette fourchette de trading entre 4 % et 4,1 %. Une cassure temporaire à la baisse est plus probable. Mais une cassure à la hausse a plus de potentiel », a déclaré la banque dans une note d’analystes adressée à ses clients jeudi.

Le rendement, qui représente le coût d’emprunt de référence du gouvernement américain, a baissé de 2 points de base à 4,06 % après le rapport ADP, avant de repartir rapidement à la hausse. Ce mouvement était inhabituel. Des données faibles sur l’emploi et des titres sur une inflation modérée signalent généralement que les taux d’intérêt vont baisser pour stimuler l’économie.

Il en va de même pour les anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale, qui ont grimpé à 87 % de probabilité de réduction ce mois-ci. Pourtant, le rendement à 10 ans oscille entre 4 % et 4,20 % depuis septembre, un point clé déjà mentionné plus tôt cette semaine.

ING attribue cette résistance à des changements structurels dans l’économie américaine, où les gains de productivité, en partie stimulés par l’intelligence artificielle, jouent un rôle plus important que l’emploi dans la croissance.

« Les bons du Trésor ont acquis une certaine résilience face au discours sur la faiblesse du marché de l’emploi », écrivent les analystes. « En partie parce qu’il y a moins d’immigrants entrant dans le pays en termes nets, ce qui nécessite moins de création d’emplois. Mais aussi parce que c’est la croissance de la productivité, et non celle de l’emploi, qui porte l’économie vers l’avenir (IA, entre autres). »

Le rapport sur les dépenses de consommation des ménages (PCE) publié vendredi pourrait générer de la volatilité sur le rendement à 10 ans.

Selon ING, un rapport plus faible pourrait faire passer les rendements sous les 4 %, mais toute baisse devrait être temporaire. En revanche, une cassure nette au-dessus de 4,1 % pourrait être plus structurelle et potentiellement donner le ton jusqu’en 2026.