À l’approche de la décision sur les taux d’intérêt de la BOJ du 18 décembre, le marché crypto secoué par une liquidation de $643 millions de dollars US

Source : TokocryptoBlog
Titre original : À l’approche de la décision sur les taux d’intérêt de la BOJ le 18 décembre, quelle est la réaction du marché crypto ?
Lien original : https://news.tokocrypto.com/jelang-keputusan-suku-bunga-boj-18-desember-respons-pasar-kripto/

À l’approche de la décision cruciale de la Banque du Japon (BOJ) sur ses taux d’intérêt, prévue les 18 et 19 décembre, le marché crypto a de nouveau été secoué par une vague de liquidations massives d’environ $643 millions de dollars US le 1er décembre.

Selon les données de la plateforme de prediction market Polymarket, les acteurs de marché estiment désormais à 57 % la probabilité d’une hausse des taux de la BOJ lors de la réunion de ce mois, après une série de signaux au ton hawkish de la part du gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda. Actuellement, le taux directeur de la BOJ se situe autour de 0,5 %.

Liquidations forcées atteignant $643 millions de dollars US

Les données de CoinGlass montrent que les liquidations forcées de positions crypto ont atteint environ $643 millions de dollars US le 1er décembre. Sur cette période, 218 844 traders ont été affectés par ce nettoyage de positions.

La plupart des positions liquidées étaient des positions longues (pariant sur la hausse des prix) pour une valeur d’environ $567 millions de dollars US. À l’inverse, les positions short (pariant sur la baisse des prix) ne représentaient qu’environ $69 millions de dollars US.

Le Bitcoin a été l’actif le plus touché, avec des liquidations d’environ $186 millions de dollars US, suivi par l’Ethereum avec environ $138 millions de dollars US. Ce schéma montre que la majorité des intervenants pariaient auparavant sur la poursuite de la hausse des prix crypto lorsque la pression vendeuse est survenue soudainement.

Rendement des obligations japonaises au plus haut depuis 2008

Les acteurs de marché relient cette volatilité crypto à l’évolution des attentes concernant la politique monétaire japonaise. Le rendement (yield) des obligations d’État japonaises à 10 ans a bondi à environ 1,86 % le 1er décembre, un niveau inédit depuis avril 2008.

Cette hausse du rendement reflète l’inquiétude des marchés selon laquelle la BOJ se rapproche d’une posture monétaire plus stricte après des années de politique ultra-accommodante.

Dans son discours devant des entrepreneurs à Nagoya le 1er décembre, le gouverneur Kazuo Ueda a déclaré que la BOJ “collectait activement des informations sur l’attitude des entreprises concernant les hausses de salaires” à l’approche de la réunion des 18 et 19 décembre. Cette déclaration a été perçue comme un signal que la banque centrale pourrait ouvrir la voie à un resserrement supplémentaire si la pression salariale et l’inflation devaient s’accentuer.

La BOJ avait précédemment doublé son taux directeur de 0,25 % à 0,5 % en janvier, si bien qu’une hausse en décembre serait la deuxième de l’année.

Le yen carry trade menacé

La perspective d’une hausse des taux d’intérêt au Japon met également sous pression une stratégie d’investissement populaire connue sous le nom de yen carry trade. Pendant des années, les investisseurs mondiaux ont emprunté du yen à des taux très bas pour l’investir ensuite dans des actifs à plus haut rendement, comme les actions américaines, les obligations européennes, voire les actifs crypto.

Si les taux japonais montent et que le yen se renforce, cette stratégie devient moins attrayante. Les investisseurs risquent alors d’être forcés de clôturer les positions financées en yen, déclenchant des ventes sur différentes classes d’actifs, y compris la crypto.

Le taux de change USD/JPY s’établissait autour de 156,58 le 21 novembre. L’histoire montre que lorsque le cours approche 160 yens pour un dollar, les autorités japonaises envisagent souvent d’intervenir pour freiner la dépréciation du yen. Si la hausse des taux de la BOJ provoque un renforcement supplémentaire du yen, la pression pour fermer les carry trades pourrait s’accentuer et entraîner une nouvelle vague de liquidations sur les marchés à risque et à fort effet de levier, comme la crypto.

Probabilité de hausse des taux de la BOJ

Sur les marchés dérivés et les prediction markets, les acteurs de marché évaluent désormais le scénario d’une hausse des taux de la BOJ de 25 points de base en décembre comme étant légèrement plus probable que le maintien de la politique actuelle.

Après le discours d’Ueda le 1er décembre, la probabilité d’une hausse des taux reflétée sur Polymarket est passée d’environ 50 % à 57 %. À l’inverse, la probabilité que la BOJ maintienne ses taux à 0,5 % est estimée à environ 40 %.

L’évolution à l’approche de la réunion de la BOJ des 18 et 19 décembre devient ainsi l’un des facteurs clés surveillés par les acteurs des marchés mondiaux. Tout nouveau signal concernant la politique monétaire japonaise pourrait provoquer une volatilité accrue, non seulement sur les marchés obligataires et de changes, mais aussi sur le marché crypto, particulièrement exposé aux positions à effet de levier.