« La mise en chaîne du marché des changes est loin d’être aussi simple qu’un simple échange de stablecoins : un marché de mille milliards largement mal compris » (par 菠菜菠菜谈 Web3). L’article souligne que, sur le marché des changes de 7,5 billions de dollars par jour, les véritables « conversions de devises » ne représentent que 28 %, le cœur du marché étant le réseau mondial de financement en dollars via les swaps FX (environ 51 %), qui dissimule plus de 80 billions de dollars de « dettes invisibles » hors bilan. L’AMM et les besoins institutionnels sont structurellement incompatibles, les scénarios de change de détail admissibles ne représentant peut-être que 1 à 2 %. Plutôt que de créer un « AMM de change on-chain », il vaudrait mieux se tourner vers les chaînes permissionnées et les infrastructures conformes, en ciblant les points de douleur du financement et du règlement en dollars. Lire l’article complet :