Possibilité de vente de bons du Trésor américain par le Japon... Inquiétudes croissantes concernant le de-pegging de Tether

Le Japon, premier détenteur mondial de bons du Trésor américain, fait planer un risque de ventes massives qui alimente l’incertitude sur les marchés. Cette situation pourrait également impacter le marché des cryptomonnaies, et plus particulièrement mettre en lumière le risque de dépeg du Tether[image]USDT(, c’est-à-dire l’échec à maintenir son ancrage au dollar américain.

Selon les dernières données du Trésor américain citées le 8)heure locale( par le média blockchain BeInCrypto, les avoirs étrangers en bons du Trésor américain ont légèrement reculé en septembre à 9 249 milliards de dollars par rapport à août, mais le Japon a fait exception en augmentant ses réserves à 1 189 milliards de dollars, poursuivant ainsi une tendance d’achats pour le neuvième mois consécutif. Toutefois, la hausse des rendements des obligations japonaises accroît la probabilité que le Japon réduise ses investissements dans les bons du Trésor américain.

Si le Japon venait à vendre massivement ses obligations américaines, cela pourrait avoir un impact sur Tether. L’entreprise détient pour 113 milliards de dollars de bons du Trésor américain, se classant ainsi au 17e rang mondial. Plus de 80 % des réserves de Tether sont constituées de bons du Trésor américain, ce qui augmente le risque de dépeg si la volatilité du marché s’accentue. S&P Global a d’ailleurs abaissé la note de Tether de « limité)4( » à « faible)5( », soulignant une hausse de la part d’actifs à haut risque.

Cependant, le marché estime que le risque de dépeg de Tether reste faible. Selon les marchés de prévision d’opinion, la probabilité d’un dépeg de Tether n’est que de 0,5 %. Malgré les crises passées, Tether a maintenu son ancrage et a généré 10 milliards de dollars de bénéfices jusqu’au troisième trimestre 2025, lui assurant ainsi une solide réserve. Enfin, toute vente d’obligations par le Japon devrait se faire progressivement, et compte tenu de la taille du marché des bons du Trésor américain, l’impact immédiat devrait rester limité.