Perspectives du prix de l'or international en 2025 : Analyse complète de la situation du marché et des stratégies d'investissement

Le marché financier mondial 2024-2025 est en forte hausse, et le prix de l’or international devient un point d’attention pour tous types d’investisseurs. Après avoir atteint un sommet historique à 4 400 dollars l’once en octobre, suivi d’un léger recul technique, l’intérêt du marché reste vif. Qu’est-ce qui explique la forte performance du prix de l’or ? Y a-t-il encore un potentiel de hausse ? Est-il trop tard pour intervenir ? Cet article abordera ces questions clés une à une.

Situation actuelle et comparaison historique du prix de l’or international

La performance de l’or au cours des deux dernières années a été remarquable. Selon Reuters, la hausse du prix de l’or en 2024-2025 approche le sommet des 30 dernières années, dépassant la hausse de 31 % en 2007 et de 29 % en 2010. Cette forte percée reflète pleinement la réévaluation du marché quant à la fonction refuge de ce métal précieux.

L’indicateur XAU/USD, représentant le prix de l’or international, a fortement dépassé la barre des 4 300 dollars l’once, battant fréquemment des records historiques. Derrière cette hausse continue, se cache une logique de marché profonde.

Les trois principales forces motrices de la montée du prix de l’or international

Facteur de déclenchement 1 : l’incertitude croissante des politiques commerciales

Au début de 2025, une série de mesures tarifaires a été à l’origine de la forte hausse du prix de l’or. Les ajustements successifs des politiques ont réduit l’appétit pour le risque sur le marché, renforçant l’émotion de protection, et augmentant l’attractivité de l’or en tant qu’actif refuge traditionnel.

L’expérience historique montre qu’en période de friction commerciale sino-américaine en 2018, le prix de l’or a souvent enregistré une hausse à court terme de 5 à 10 % dans un environnement d’incertitude politique élevée. La situation actuelle présente des signes similaires.

Facteur de déclenchement 2 : changement de politique monétaire et baisse des taux d’intérêt réels

Les anticipations de baisse des taux par la Fed soutiennent fortement le prix de l’or. La théorie économique indique qu’une baisse des taux affaiblit l’attractivité du dollar et réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or, augmentant ainsi sa valeur d’allocation. Si les données économiques s’affaiblissent davantage, le rythme de baisse des taux pourrait s’accélérer.

L’observation des données historiques montre une relation négative claire entre le prix de l’or et les taux d’intérêt réels :

Baisse des taux d’intérêt réels ↔ hausse du prix de l’or

Le taux d’intérêt réel se calcule ainsi : taux d’intérêt réel = taux nominal – inflation. La décision de politique de la Fed influence directement le taux nominal, ce qui explique pourquoi le mouvement du prix de l’or suit souvent de près les anticipations de baisse des taux de la Fed.

Selon l’outil CME de suivi des taux, la probabilité d’une baisse de 25 points de base lors de la prochaine réunion de décembre est de 84,7 %. Les participants du marché peuvent utiliser les tendances de FedWatch comme référence pour juger de l’évolution du prix de l’or.

Il est à noter que, après la réunion du FOMC en septembre, le prix de l’or a plutôt reculé, car la baisse de 25 points de base a été largement anticipée, et Powell a qualifié cette baisse de « baisse de gestion des risques », sans indiquer une baisse continue, ce qui a créé une attitude d’attentisme sur le marché.

Facteur de déclenchement 3 : augmentation continue des réserves d’or des banques centrales mondiales

Les dernières données du World Gold Council (WGC) montrent qu’au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, les banques centrales ont acheté environ 634 tonnes, légèrement inférieures à la même période en 2024, mais toujours bien supérieures à d’autres périodes historiques.

Dans le rapport de sondage sur les réserves d’or des banques centrales publié par le WGC en juin 2025, 76 % des banques centrales interrogées prévoient d’« augmenter modérément ou significativement » leur part d’or dans leurs réserves dans les cinq prochaines années, et la majorité indique aussi vouloir « réduire leur proportion de réserves en dollars ». Ce changement structurel dans l’allocation d’actifs offre un soutien à long terme au prix de l’or international.

Autres facteurs importants stimulant la hausse du prix de l’or

Outre ces trois principaux moteurs, les facteurs suivants ont également un impact notable sur le marché de l’or :

Déséquilibre entre la dette mondiale et la croissance économique : En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars (données FMI). Le niveau élevé de la dette limite la marge de manœuvre des politiques de taux d’intérêt, incitant à une politique monétaire plus accommodante, ce qui réduit les taux d’intérêt réels et renforce la fonction de conservation de valeur de l’or.

Confiance dans le dollar en recul progressif : Lorsque la tendance à l’appréciation du dollar ralentit ou que la confiance dans le dollar faiblit, l’or libellé en dollars en bénéficie, attirant les flux de capitaux transfrontaliers.

Risques géopolitiques persistants : La prolongation du conflit russo-ukrainien, la tension au Moyen-Orient, etc., renforcent la demande de métaux précieux comme actifs refuge, pouvant entraîner des fluctuations à court terme.

Effet de contagion et sentiment du marché : La couverture médiatique continue et l’émotion sur les réseaux sociaux entraînent un afflux massif de capitaux à court terme dans le marché de l’or, amplifiant la tendance à la hausse des prix.

Prévisions des institutions financières internationales sur l’avenir du prix de l’or

Malgré la volatilité récente, les principales institutions restent optimistes quant au long terme pour l’or :

L’équipe des matières premières de JP Morgan estime que la correction récente est une « correction saine », et reste optimiste à long terme, en relevant l’objectif pour le Q4 2026 à 5 055 dollars l’once.

Goldman Sachs maintient une vision optimiste du marché des métaux précieux, avec un objectif pour fin 2026 fixé à 4 900 dollars l’once.

Bank of America partage cet optimisme, en relevant l’objectif pour 2026 à 5 000 dollars, et ses stratégistes ont récemment indiqué que l’or pourrait même dépasser 6 000 dollars l’année prochaine.

Les données du canal de vente au détail de bijoux national montrent également une stabilité, avec des prix de référence pour les bijoux en or massif toujours au-dessus de 1 100 yuans/gramme, sans signe de recul évident.

Conseils pour différents types d’investisseurs

Pour les traders expérimentés à court terme

Un environnement volatil offre de nombreuses opportunités pour le trading à court terme. La bonne liquidité du marché et une orientation claire permettent aux traders de capter les changements de dynamique haussière ou baissière. En maîtrisant la technique et la relation avec les fondamentaux, il est souvent possible de réaliser de bons gains lors de périodes de forte volatilité.

Conseils pour les débutants

Les nouveaux entrants doivent faire preuve de prudence. Il est conseillé de commencer avec de petits montants pour tester le marché et développer leur conscience du risque. Suivre aveuglément la tendance pour acheter haut et vendre bas peut entraîner des pertes importantes après plusieurs cycles. L’utilisation du calendrier économique et le suivi des données économiques américaines peuvent aider à prendre des décisions éclairées.

Considérations pour la détention à long terme de l’or physique

Si vous envisagez de détenir de l’or physique à long terme, préparez-vous mentalement à gérer une volatilité importante. Bien que la tendance à long terme soit favorable, les fluctuations violentes peuvent tester la résilience psychologique des investisseurs.

Stratégie d’équilibrage du portefeuille

Intégrer l’or dans un portefeuille global est une option viable, mais il ne faut pas concentrer tout l’investissement. La volatilité annuelle de l’or est de 19,4 %, ce qui n’est pas inférieur à celle du S&P 500 à 14,7 %. La diversification plutôt que la concentration totale est une approche plus sûre.

Combiner trading de tendance et détention à long terme

Pour maximiser les gains, il est possible de maintenir une position longue tout en profitant des fluctuations pour faire du trading à court terme, notamment lors des périodes où les données américaines provoquent une forte volatilité. Cela nécessite toutefois une expérience et une gestion des risques adaptées.

Risques liés à l’investissement dans le prix de l’or international

1. Risque de volatilité : La fluctuation annuelle de l’or est comparable à celle des actions, avec une amplitude moyenne de 19,4 %, ce qui exige une capacité à supporter le risque.

2. Horizon temporel : L’investissement dans l’or a une durée généralement longue. Sur une décennie, il permet de préserver et faire croître la valeur, mais cette période comporte aussi des risques de doublement ou de réduction de moitié.

3. Coûts de transaction : L’achat et la vente d’or physique comportent des coûts relativement élevés, généralement entre 5 % et 20 %, impactant la rentabilité.

4. Risque de change : Pour les investisseurs taïwanais, l’or international libellé en dollars doit également prendre en compte la fluctuation du taux USD/TWD.

Globalement, le prix de l’or international en 2025 conserve un potentiel en forte hausse, mais il est essentiel de faire des choix basés sur sa tolérance au risque et sa durée d’investissement, en évitant de suivre aveuglément la tendance.