J’ai regardé le graphique mensuel toute la nuit, la paume des mains trempée de sueur — le prix a déjà chuté de dizaines de fois, devenant une ligne presque à plat. En théorie, ce genre de marché aurait dû dissuader tout le monde de faire du short. Mais la réalité est tout autre : le nombre de vendeurs à découvert est supérieur à n’importe quelle période historique, et la confiance est particulièrement forte.

Dans le groupe de discussion, ce sont toujours des discours du genre "rebond, puis short" ou "c’est foutu", comme si la baisse était une loi inévitable. Petit à petit, je comprends une vérité : avant le véritable début de la fin d’un marché haussier, les vendeurs à découvert doivent être "élevés".

Les acteurs principaux jouent sur des stratégies comme la consolidation, la baisse progressive, les fausses ruptures, pour enseigner au marché que "la hausse n’est pas fiable" ; les petits investisseurs, eux, trouvent un réconfort psychologique dans la "mémoire de tendance" et le "consensus des vendeurs à découvert". Quand tout le marché crie "il faut continuer à baisser", le déclencheur d’un retournement est en réalité déjà allumé depuis longtemps.

Après avoir compris cela, j’ai pris une décision différente de la majorité : plutôt que de m’attarder à faire du long ou du short, je préfère me concentrer sur les opportunités de rendement dans l’écosystème cross-chain. Mon ami m’a immédiatement répliqué : "Le marché est sur le point de décoller, tu ne regardes pas le marché, qu’est-ce que tu fais avec le rendement cross-chain ?"

Je lui ai répondu : "Quand tout le marché débat sur le long ou le short, que font les fonds institutionnels ? Ils déploient des stratégies qui leur permettent de faire des arbitrages stables, peu importe la direction du marché."

Les fenêtres de profit les plus importantes lors des phases finales d’un marché haussier sont souvent accompagnées de flux de capitaux intenses entre chaînes et de l’émergence d’opportunités de rendement dans la DeFi. Les produits DeFi d’agrégation cross-chain fonctionnent comme une machine automatique de récolte de rendement — qu’il y ait une forte hausse ou une chute brutale, ils peuvent automatiquement identifier le point de rendement le plus efficace entre différentes blockchains et protocoles DeFi.

C’est la différence entre deux modes de pensée : l’un qui fixe son regard sur les chandeliers pour deviner la direction, l’autre qui cherche la certitude dans un marché volatile. Quand le marché démarre, ceux qui gagnent ne sont pas forcément ceux qui ont deviné la bonne direction, mais ceux qui ont trouvé des sources de rendement indépendantes de cette direction.