Les hauts responsables du Département du Trésor américain ont récemment lancé un signal fort : le processus de sélection du nouveau président de la Réserve fédérale est en cours de manière intensive. Et d’après les informations divulguées, ce changement de personnel cache une réflexion profonde sur la politique monétaire des 15 dernières années.

Selon un responsable du Département du Trésor lors d’un récent dialogue sectoriel, il a déclaré sans détour : le nouveau président de la Fed doit porter une mission — réduire le champ d’action de la Fed et mettre fin à cette ère appelée "assouplissement quantitatif permanent". En d’autres termes, les jours d’impression massive de monnaie et de liquidités infinies pourraient toucher à leur fin.

Quelle est la logique derrière ce changement ? Un responsable du Département du Trésor a formulé une critique acerbe : la politique de la Fed au cours des dix dernières années a en réalité été un "facteur d’accroissement des inégalités". Comment cela a-t-il été réalisé ? En maintenant artificiellement les taux d’intérêt bas et en achetant pour des dizaines de billions de dollars d’actifs, la Fed a fait monter les prix des actions, de l’immobilier, etc. Résultat ? La richesse des détenteurs d’actifs a considérablement augmenté, tandis que les personnes sans actifs se retrouvent de plus en plus à la traîne. Cela a créé une "économie à deux vitesses" — soit vous êtes un détenteur d’actifs, soit vous êtes un spectateur.

Le ministre a également évoqué un sujet sensible : la Fed pratique ce qu’on appelle la "théorie monétaire moderne", autrement dit, aider le gouvernement à imprimer de l’argent pour combler le déficit budgétaire. C’est un tabou en théorie financière traditionnelle, mais cela a effectivement été fait dans la pratique. La tâche du nouveau président sera notamment de faire revenir l’assouplissement quantitatif à son rôle d’"outil d’urgence", et non plus en tant qu’opération courante.

Outre la direction de la politique monétaire, la réforme concerne aussi la structure interne de la Fed. Le ministre a déclaré franchement : cette institution est trop encombrée, elle manque de contraintes budgétaires, et sa discipline financière en fonctionnement est bien inférieure à celle des autres agences gouvernementales. En résumé, la Fed doit "se rationaliser" et "se normaliser".

Alors, qui sera le prochain président ? Le ministre a révélé que les candidats favoris incluent Waller, Hasset, ainsi que le membre actuel du Conseil de la Fed, Waller. Qu’ont-ils en commun ? Ils partagent tous une idée centrale : la Fed doit revenir à ses fonctions fondamentales — maintenir la stabilité des prix, et ne pas tenter de manipuler l’économie entière par la politique monétaire.

Le ministre a même laissé entendre que le nouveau président devra faire en sorte que la Fed sorte de la lumière. Actuellement, chaque déclaration du président de la Fed est scrutée avec une extrême sensibilité, ce qui crée une instabilité. Mais l’idéal serait que les décisions de la Fed soient plus prévisibles, plutôt que de faire attendre tout le marché en suspens des déclarations du président.

Que signifient ces signaux de réforme pour le marché des cryptomonnaies ? Premièrement, si la Fed resserre réellement la liquidité et cesse ses achats massifs d’actifs, cela influera inévitablement sur la valorisation des actifs risqués, y compris les cryptomonnaies. Deuxièmement, le changement de politique sur les taux d’intérêt modifiera les opportunités d’arbitrage. Troisièmement, cela reflète un changement fondamental dans la stratégie macroéconomique — passant d’un modèle de "sauvetage du marché" à un modèle de "discipline du marché". Pour ceux qui croient à long terme dans le marché des cryptomonnaies, il est essentiel de reconsidérer les opportunités et risques dans ce nouvel environnement.