Guide de stratégie des prix de l'or en 2025 : L'or a-t-il encore du potentiel de hausse ?

Le marché de l’or devient un point chaud d’investissement mondial en 2024–2025. Après un pic historique en octobre, de nombreux investisseurs se trouvent à un carrefour : Faut-il entrer maintenant pour profiter de la hausse du prix de l’or ? Quel sera le mouvement du prix de l’or en 2025 ? Comprendre la logique sous-jacente qui anime le marché de l’or permet de faire des jugements plus éclairés.

Pourquoi le XAU/USD de l’or est-il au centre de l’attention ?

Selon les données de Reuters, l’augmentation de l’or en 2024–2025 approche de son plus haut depuis 30 ans, dépassant 31 % en 2007 et 29 % en 2010. Cette hausse n’est pas le fruit du hasard, mais résulte de plusieurs facteurs combinés.

Les trois principaux moteurs de la forte hausse du prix de l’or

Facteur 1 : La demande de protection en raison de l’incertitude politique

Après l’ouverture du cycle politique de Trump, une série de mesures tarifaires ont modifié les anticipations du marché. Selon l’expérience historique (comme la guerre commerciale USA-Chine en 2018), le prix de l’or tend à augmenter de 5 à 10 % à court terme en période d’incertitude politique. Lorsque l’aversion au risque monte, l’or, en tant qu’actif traditionnel de refuge, voit son attractivité augmenter.

Facteur 2 : Les attentes de baisse des taux de la Fed et la baisse réelle des taux d’intérêt

La politique de baisse des taux de la Fed influence fortement le prix de l’or. La baisse des taux affaiblit le dollar, réduisant ainsi le coût d’opportunité de détenir de l’or. L’observation historique montre que le prix de l’or est fortement corrélé négativement avec les taux d’intérêt réels — plus ces taux sont faibles, plus l’or devient attractif.

Le marché anticipe à 84,7 % une baisse de 25 points de base lors de la prochaine réunion de la Fed en décembre. Les investisseurs peuvent suivre ces anticipations via les outils de taux d’intérêt du CME pour orienter leur jugement sur la tendance du prix de l’or. À noter que, après la réunion FOMC de septembre, le prix de l’or a plutôt reculé, car la baisse attendue a été intégrée à l’avance, et Powell n’a pas laissé entendre une baisse continue à venir, ce qui a renforcé l’attentisme du marché.

Facteur 3 : La poursuite de l’accumulation de réserves d’or par les banques centrales

Selon le rapport de la WGC (World Gold Council), au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or par les banques centrales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois de 2025, les banques centrales ont acheté environ 634 tonnes, bien plus que lors d’autres périodes.

Dans l’enquête de la WGC sur les réserves d’or des banques centrales, 76 % des banques centrales interrogées pensent que la proportion d’or dans leurs réserves « augmentera modérément ou fortement » dans les cinq prochaines années, tandis que la majorité prévoit une baisse de la proportion de réserves en dollars. Cela reflète un changement profond dans la configuration financière mondiale — l’or s’affirme de plus en plus comme une réserve de « confiance mondiale ».

Autres facteurs de soutien à long terme

Un environnement mondial de dettes élevé

En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars. Ce niveau élevé limite la flexibilité des politiques de taux d’intérêt, rendant les politiques monétaires plus accommodantes, ce qui tend à faire baisser les taux réels et à renforcer indirectement l’attrait de l’or.

L’érosion de la confiance dans le dollar

Lorsque le dollar s’affaiblit ou que la confiance du marché diminue, l’or, libellé en dollars, en bénéficie, attirant davantage de flux de capitaux.

Les risques géopolitiques persistants

La guerre en Ukraine, les conflits au Moyen-Orient, etc., continuent d’accroître la demande de refuge pour les métaux précieux, provoquant des fluctuations à court terme.

L’effet des médias et des réseaux sociaux

Les reportages continus et l’interaction sur les réseaux sociaux alimentent l’émotion, entraînant un afflux massif de capitaux à court terme, ce qui accentue la hausse. Cependant, ces fluctuations provoquées par ces facteurs ne préjugent pas d’une tendance à long terme.

Prévisions des principales institutions pour le prix de l’or en 2025–2026

Malgré la volatilité récente, plusieurs grandes institutions restent optimistes quant aux perspectives de l’or :

• L’équipe des matières premières de JPMorgan : considère que la correction est une « correction saine » et a relevé l’objectif pour le T4 2026 à 5055 USD l’once
• Goldman Sachs : maintient son objectif de 4900 USD l’once à fin 2026
• Bank of America : relève son objectif pour 2026 à 5000 USD, avec une possibilité que le prix de l’or atteigne même 6000 USD l’année prochaine

De plus, les marques de joaillerie renommées comme Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji, Chow Sang Sang, etc., dont les prix de l’or massif en Chine restent au-dessus de 1100 RMB/gramme, sans baisse significative, confirment la confiance du secteur dans la stabilité du prix de l’or.

Comment les investisseurs ordinaires devraient-ils aborder le prix de l’or ?

Après avoir compris la logique de la hausse du prix de l’or, il s’agit de trouver la stratégie adaptée à chacun. La tendance haussière n’est pas terminée, mais la manière d’opérer doit varier selon les profils.

Les traders à court terme

Si vous avez une certaine expérience, la volatilité offre des opportunités fréquentes d’achat et de vente. La liquidité du marché est bonne, la direction de la tendance est plus facile à juger, surtout lors de mouvements extrêmes où la force acheteuse et vendeuse est claire. Suivre le calendrier économique pour surveiller les données économiques américaines peut aider à prendre des décisions.

Les débutants en investissement

Si vous souhaitez profiter des fluctuations récentes, respectez une discipline stricte : commencez par de petites sommes, évitez de surinvestir. La perte de contrôle émotionnel est une cause majeure de pertes.

Les investisseurs à long terme

Si vous envisagez d’acheter de l’or physique pour le conserver à long terme, préparez-vous à des fluctuations importantes à court terme. La volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4 % (contre 14,7 % pour le S&P 500). La période est très longue : en dix ans, le prix peut doubler ou être réduit de moitié. Faites aussi attention aux coûts de transaction, généralement entre 5 % et 20 %.

Les gestionnaires de portefeuille

Intégrer l’or dans une allocation d’actifs est envisageable, mais il ne faut pas tout miser dessus. La volatilité de l’or est comparable à celle des actions. Il est conseillé de diversifier et de limiter l’exposition au prix de l’or à une proportion raisonnable dans le portefeuille global.

Combiner prudence et audace

Les investisseurs expérimentés peuvent conserver une position à long terme tout en profitant des fluctuations pour faire du trading à court terme, notamment lors des périodes de forte volatilité autour des annonces économiques américaines. Cela demande une solide expérience et une bonne gestion des risques.

Dernier rappel

Le prix de l’or est sujet à des fluctuations plus importantes que celles des actions, avec des cycles bien marqués. La patience et la discipline sont essentielles. Lors de la publication de données économiques américaines ou avant et après les réunions de la Fed, le risque de volatilité est particulièrement élevé. Quelle que soit votre stratégie, évitez de suivre aveuglément le marché — comprendre en profondeur la logique du marché est la clé pour réussir à tirer profit du prix de l’or.