Après cette baisse de taux de la BCE, l'euro peut-il encore rester fort ?

Le 5 juin, la décision sur les taux d’intérêt sera annoncée, et le marché connaît déjà la couleur de l’action de la BCE — une baisse probable de 25 points de base, portant le taux de dépôt à 2 %. Il faut dire que cette année, la BCE a déjà réduit ses taux directeurs à sept reprises, un rythme vraiment soutenu.

Les données d’inflation deviennent le moteur clé

Les dernières données publiées montrent que l’IPC harmonisé de la zone euro pour mai est tombé à 1,9 % en glissement annuel, ce qui constitue la première fois en 8 mois qu’il passe sous l’objectif de 2 % fixé par la BCE. En résumé, la hausse des prix ralentit nettement, ce qui ouvre la voie à une poursuite de la politique accommodante de la banque centrale. Ajoutez à cela la pression exercée par la politique commerciale de Trump sur les perspectives économiques européennes, et la baisse des taux de la BCE semble presque inévitable.

Les dernières données de LSEG confirment également cette tendance — les traders ont déjà entièrement intégré une baisse de 25 points de base en juin. Mais ce qui est intéressant, c’est que la majorité des analystes font encore des calculs pour l’avenir, estimant qu’avant la fin de l’année, la BCE pourrait encore intervenir une fois, en maintenant le taux de dépôt autour de 1,75 %.

La chute de l’euro est-elle inévitable ? Pas forcément

C’est la question qui préoccupe le plus de nombreux investisseurs. Sur le plan intuitif, une baisse des taux de la banque centrale signifie une pression sur la monnaie nationale, mais la réalité est souvent plus complexe.

Voyons ce que disent les institutions. La banque UBC a une opinion intéressante — étant donné que le dollar lui-même est en train de s’affaiblir, même face à une baisse des taux, l’euro ne devrait pas se déprécier massivement. En d’autres termes, la faiblesse du dollar pourrait justement compenser la pression exercée par la baisse des taux sur l’euro.

Les analystes de DANSKE Bank sont plus directs : pour que le dollar retrouve des acheteurs, il faut que les données économiques américaines montrent une amélioration significative. Avant que cela ne se produise, l’euro face au dollar pourrait continuer à monter.

Que se passera-t-il concrètement ?

Les stratégistes soulignent que le marché a déjà intégré la perspective d’une nouvelle baisse des taux, donc cette décision ne devrait pas provoquer de « choc » majeur. Ils anticipent que l’euro face au dollar (EUR/USD) oscillera entre 1,10 et 1,15 dollar, et que les investisseurs auront tendance à renforcer leurs positions lors des baisses de change, ce qui limitera naturellement la baisse de l’euro.

En résumé : la baisse des taux de la BCE en juin est quasiment certaine, mais il ne faut pas se précipiter pour vendre l’euro. La faiblesse du dollar, la tarification anticipée par le marché, et la prise de position à bas prix par les investisseurs — tous ces facteurs combinés pourraient faire que l’euro résiste mieux que prévu. Pour les traders qui suivent la tendance du taux de change euro/rmb, la chose la plus importante à surveiller reste l’évolution du dollar, plutôt que la simple décision de baisse des taux.